一、指数概览

2018年4月，万事达卡财新BBD中国新经济指数（NEI）录得29.7，即新经济投入占整个经济投入的比重为29.7%。2017年以来，NEI指数波动较大，按可比口径计算，本月NEI比上月下降1.6个百分点（图1）。本月NEI的下降主要来自科技投入和资本投入的下降。

NEI新经济据于以下定义：首先，高人力资本投入、高科技投入、轻资产；其次，可持续的较快增长；第三，符合产业发展方向。NEI所含行业详见《万事达卡财新BBD中国新经济指数技术报告》与《万事达卡财新BBD中国新经济指数报告（2017年4月）》。

二、主要分项指标

NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标，它们在NEI中的权重分别是40%、35%和25%。2018年4月NEI的下降主要来自科技投入和资本投入的下降。科技投入指数从2017年10月开始呈现震荡走势，本月指数录得30.6，环比下降3.0。资本投入指数从2017年9月以来呈缓慢上升趋势，本月停止上升，指数录得31.3，环比下降1.8。劳动力投入指数自2017年7月以来持续缓慢下降，本月环比下降0.4，指数录得27.9（图2）。

分行业看，NEI中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，2018年4月为总指数贡献了8.9个百分点；本月名次上升最快的行业为高端装备制造业，贡献率为4.3个百分点，位列第二名；体育文化和娱乐业贡献率排名下降最多，从上月的第三名下降至本月第五名，贡献率为3.2个百分点（图4）。

三、新经济就业

2018年4月，新经济行业入职平均工资水平环比上升，为每月10420元，较上月上升155元（图5）。新经济工资主要来自51job、智联招聘、拉钩、赶集网等数个招聘网站的招聘信息，即对劳动力的需求工资。

2018年4月新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例有所下降，为27.4%，同时新经济行业招聘总薪酬占全国总薪酬比重略有下降，为28.4%，这意味着新经济行业的平均入职工资水平相对于全国平均入职工资水平出现下降。2018年4月新经济入职工资“溢价”为3.9%，低于上月4.2%（图6）。近几月新经济行业的平均工资溢价总体低于2017年上半年新经济行业的平均工资溢价。

四、从新增企业数据看投资行业变化

使用新增企业数据，我们可以对近两年来各行业新增企业占总新增企业比重进行监测，见图7

排名近两年连续上升的行业包括以下几类：建筑工程，2016年位列第23名，2017年上升到第17名，2018年继续上升到第12名，2017和2018年占比分别上升0.20%和0.13%；建材，2016年位列第19名，2017年上升到第18名，2018年上升到第16名，2017和2018年占比分别上升0.12%和0.06%。

排名近两年持续下降的行业包括以下几类：传播，2016年位列第13名，2017年下降到第19名，2018年继续下降到第22名，2017和2018年占比分别下降0.16%和0.02%；物流，2016年位列第18名，2017年下降到第22名，2018年继续下降到第24名，2017和2018年占比分别变动0.04%和-0.04%。

排名在近两年之间波动变化的行业包括以下几类：贸易，2016年位列第3名，2017年下降到第5名，2018年上升到第3名；电子商务，2016年位列第9名，2017年下降到第16名，2018年上升到第13名；种植，2016年位列第25名，2017年上升到第9名，2018年下降到第21名；文化传媒，2016年位列第22名，2017年下降到第24名，2018年上升到第19名。此外，网络科技、文化、汽车、教育、农业、服务、工程等行业排名也在近两年上下波动。

五、新一代信息技术产业不同环节就业变化

本月我们使用劳动力数据观察新经济中新一代信息技术产业的不同环节的就业变化。我们将芯片工程师、集成电路工程师定义为新一代信息技术产业的产业基础，算法工程师定义为产业链加工环节，并将前端工程师定义为产业链的末端，即面向消费者的环节。我们发现，从2016年1月到2017年上半年，中国的芯片、算法和前端工程师的比例，稳定在1:4:30之间。也就是说，长久以来，中国的新一代信息技术业的产业链一直存在着“头轻脚重”的现象，面向生产者的劳动力需求很少，但是面向消费者的劳动力需求极多。

但是我们同时发现，上面的现象从2017年10月之后出现了显著变化。2017年10月后，面向消费者的前端工程师的需求量显著减少，但算法工程师和芯片工程师的需求量开始增加。尤其是芯片工程师，在2017年10月之后的需求量飙升至2016年1月的4倍以上（图8），并在绝对值上超过了算法工程师。

在图9中我们也能看到，芯片工程师的工资上升幅度也要超过算法工程师和前端工程师。在2018年4月，芯片工程师的平均工资达到了2016年的180%，而前端工程师仅达到了2016年1月的140%。

在美国对中兴实施禁运之际，以上两图的趋势给我们一个好的预期。随着中国2015年兴建的芯片行业开始在最近几年陆续投产，中国将能够逐渐从生产中进行学习。中国新一代信息技术产业链“头轻脚重”的现象也将能得到根本性的改善。

六、城市新经济排名

2018年4月新经济总量城市排名前20名如图10所示，北京、上海、广州、南京、杭州排名前五。该排序计算每个投入指标在所有城市中的排序百分位，再将百分位加权平均，体现的是近半年城市间新经济总量排名。

图11计算了2017年10月到2018年4月城市NEI平均排名，前五名为杭州、上海、北京、广州、济南。

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万事达卡财新BBD中国新经济指数，是由财新智库（深圳）投资发展有限公司和成都数联铭品科技公司共同研发，与北京大学国家发展研究院合作，经过近一年努力，于2016年3月2日在北京首发的指数产品，此后每月2日上午10:00发布上月数据。

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April 2018

Mastercard Caixin BBD China New Economy Index

Overview

In April 2018, the Mastercard Caixin BBD New Economy Index (NEI) reading came in at 29.7, indicating that the New Economy accounted for 29.7% of overall economic input activities that month, down 1.6 ppts from March (Chart 1). The declining NEI was due to the decrease of technology input and capital input. New economy is defined as following: 1) human capital intensive, technology intensive and capital light; 2) sustainable rapid growth, and 3) in line with the strategic new industries defined by the government. Please refer to our previous reports (March 2016 and March 2017) for the list of NEI sectors.

Primary Inputs

The NEI includes labor, capital and technology inputs that account for 40%, 35% and 25% of the total weights of the index, respectively. The decline in the April NEI reading came from the decrease of technology input and capital input (Chart 2). Technology input index fluctuated widely since October 2017, coming in at 30.6, with 3.0 MoM decrease. Capital investment showed a slow growth trend since September 2017, but it declined to 31.3 this month, with 1.8 MoM decrease. Labor input index declined moderately since July 2017, decreasing slightly to 27.9 this month, with 0.4 MoM decrease.

Taking the weight into account, percentage changes in labor, capital and technology inputs were -0.1, -0.6, and -0.8 ppts, respectively. The net NEI change was -1.5 ppts in total (Chart 3).

Looking at the sectors, the New IT industry formed the largest proportion of the New Economy Index, contributing 8.9 ppts to NEI. Advanced Equipment Manufacturing was the industry with fastest growth in April, contributing 4.3 ppts and ranking the second. Culture, Sports & Entertainment came fifth from third, the biggest drop in ranking, contributing 3.2 ppts in April (Chart 4).

New Economy Employment

In April 2018, the average monthly entry level salary of the New Economy was RMB 10,420 per month, increasing from last month’s level of RMB 10,265 (Chart 5). New Economy wage information is compiled from online websites of career platforms and recruitment services including 51job and Zhaopin, as well as other sites that list job demands.

Hiring in the New Economy sectors accounted for 27.4% of total hiring in April, slightly lower than the previous month’s 27.7%. At the same time, the total compensation share of New Economy sectors decreased slightly to 28.4%, which meant the average entry salary level of New Economy was lower than national average entry wage level. The entry level salary premium of the New Economy was 3.9% as compared to economy-wide counterparts, decreasing from 4.2% in March (Chart 6). In the recent half year, the average salary premium of the New Economy was lower than the first half year generally.

Decomposition of Newly Established Enterprises

We use newly-established enterprises data to monitor new enterprises in sub-sectors (Chart 7).

Sub-sectors which were continuously ranking up in last 2 years include the following: Architectural Engineering (No.23 in 2016, rising to No.17 and No.12 in 2017 and 2018, 0.20% and 0.13% increase in proportion in 2017 and 2018 respectively); Materials (No. 19 in 2016, rising to No. 18 and No. 16 in 2017 and 2018, 0.12% and 0.06% increase in proportion 2017 and 2018 respectively).

Sub-sectors which were continuously ranking down in 2 last years include the following: Communication (No. 13 in 2016, dropping to No. 19 and No. 22 in 2017 and 2018, 0.16% and 0.02% decrease in proportion 2017 and 2018 respectively); Logistics (No. 18 in 2016, dropping to No. 22 and No. 24 in 2017 and 2018, 0.04% increase and 0.04% decrease in proportion 2017 and 2018 respectively).

Sub-sectors with fluctuating ranks in last 2 years include the following: Trade (No.3 in 2016, dropped to No.5 in 2017 and rose to No 3 in 2018); E-commerce (No.9 in 2016, dropped to No.16 in 2017 and rose to No 13 in 2018); Plantation (No.25 in 2016, rose to No.9 in 2017 and dropped to No 21 in 2018); Media (No.22 in 2016, dropped to No.24 in 2017 and rose to No 19 in 2018). Other subsectors with fluctuating ranks were IT, Culture, Automobile, Education, Agriculture，Service and Engineering.

Employment in Sectors of New IT Industry

We analyze the employment in different sectors of New IT industry. For simplicity, we break value chain in New IT industry into three parts, each of which is represented by some specific job positions.

a)Fundamental: chip engineer and integrated circuit engineer;

b)Operations: algorithm engineer;

c)Delivery: front-end engineer.

From January 2016 to the first half of 2017, the employment recruitment ratio of chip engineers, algorithm engineers and front-end engineers in China was stable at 1:4:30, indicating an imbalance of the New IT industry value chain. The demand for labor in New IT industry is low in manufacturing sectors and remarkably high in sales and service sectors.

However, the employment recruitment ratio changed significantly since half a year ago. After October 2017, the demand for the front-end engineers declined sharply and demand for the chip engineers and the algorithm engineers started to increase. In particular, the demand for the chip engineers soared to more than four times as much since January 2016, surpassing the need for algorithm engineers (Chart 8).

Moreover, the average salary of chip engineers climbed faster than that of algorithm and front-end engineers (Chart 9). In April 2018, the average salary of chip engineers was 80% higher than that in January 2016, in comparison to 40% increase for front-end engineers in the meantime.

In spite of U.S. sanctions on ZTE, we are optimistic on China’s New IT industry based on data above. The chip industry China built in 2015 began production recently, which created demand for qualified engineers. The imbalance will be relieved in the learning-by-doing process.

City Rankings of the New Economy

Based on overall New Economy rankings, the top twenty cities were shown in Chart 10. The top five cities were Beijing, Shanghai, Guangzhou, Nanjing, and Hangzhou. Rankings are based on a weighted average of the percentile rank of indicators for the city in the past 6 months.

Chart 11 showed the average NEI city rankings between October 2017 and April 2018. The top five cities were Hangzhou, Shanghai, Beijing, Guangzhou and Ji’nan.

For further information please contact:

Mastercard

Mr. Wu Huanyu, Director, Communications

Tel：+86-10-8519-9304

Email：

Caixin Insight Group

Dr. Wang Zhe, Senior Economist

Tel：+86-10-85905019

Emails：

Ma Ling, Public Relations

Tel：+86-10-8590-5204

Email：

BBD

Dr. Chen Qin, Chief Economist

Tel：+86-28-65290823

Emails：

The Mastercard Caixin BBD China New Economy Index is the fruit of a research partnership between Caixin Insight Group and BBD, in collaboration with the National Development School, Peking University. The subject of a year of research, the NEI was first publically released on March 2, 2016 and will be issued the 2nd of every month at 10:00am China Standard Time.

About Caixin

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中新网北京9月4日电 (记者 闫晓虹)最新发布的万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)显示，从行业贡献度看，2020年8月NEI中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，8月为总指数贡献了11.4个百分点；新材料产业名次上升最快，为总指数贡献2个百分点，从7月的第八名上升到第五名；高端装备制造行业名次下降最快，贡献1个百分点，从7月的第二名下降到第八名。

万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)包括劳动力、资本和科技三项一级指标，在NEI中的权重分别是40%、35%和25%。从分项指标来看，科技投入指数自2020年4月起下降，8月录得27.5，与7月持平。

此外，从2015年至2020年20个行业关键词占比变化情况看，六年来增长最快的行业包括培训、劳务、建筑，总计增长皆超过2倍。教育的增长总体较为平缓，房地产增速则从最初的第一名降至2020年的第四名。占比下降的行业包括物流、贸易、汽车、文化等，尤其汽车呈现加速下降趋势。

分地区看，2020年2月至8月，北京、广州、南京、济南、长沙在城市NEI平均排名中位列前五。

万事达卡中国区总裁常青表示：2020年8月NEI引入了新的数据维度——劳动力需求性质。其中，不同类型城市的“岗位自动化程度”均出现明显上升。中国市场数字化进程领衔全球，疫情后加速势头不减，各界对数字化的全新认知和对数字化技术的深入部署，有望成为新经济进一步强化自身发展的关键抓手。

由北京大学国家发展研究院等合作研发的NEI，旨在度量中国经济转型中新经济相对于传统经济或旧经济的活跃程度。新经济指数覆盖了节能与环保业、新一代信息技术与信息服务产业、生物医药产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业、高新技术服务与研发业、金融服务与法律服务、体育文化和娱乐等10个类别，超过140个行业。(完)

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中新网北京9月4日电 (记者 闫晓虹)最新发布的万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)显示，从行业贡献度看，2020年8月NEI中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，8月为总指数贡献了11.4个百分点；新材料产业名次上升最快，为总指数贡献2个百分点，从7月的第八名上升到第五名；高端装备制造行业名次下降最快，贡献1个百分点，从7月的第二名下降到第八名。

万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)包括劳动力、资本和科技三项一级指标，在NEI中的权重分别是40%、35%和25%。从分项指标来看，科技投入指数自2020年4月起下降，8月录得27.5，与7月持平。

此外，从2015年至2020年20个行业关键词占比变化情况看，六年来增长最快的行业包括培训、劳务、建筑，总计增长皆超过2倍。教育的增长总体较为平缓，房地产增速则从最初的第一名降至2020年的第四名。占比下降的行业包括物流、贸易、汽车、文化等，尤其汽车呈现加速下降趋势。

分地区看，2020年2月至8月，北京、广州、南京、济南、长沙在城市NEI平均排名中位列前五。

万事达卡中国区总裁常青表示：2020年8月NEI引入了新的数据维度——劳动力需求性质。其中，不同类型城市的“岗位自动化程度”均出现明显上升。中国市场数字化进程领衔全球，疫情后加速势头不减，各界对数字化的全新认知和对数字化技术的深入部署，有望成为新经济进一步强化自身发展的关键抓手。

由北京大学国家发展研究院等合作研发的NEI，旨在度量中国经济转型中新经济相对于传统经济或旧经济的活跃程度。新经济指数覆盖了节能与环保业、新一代信息技术与信息服务产业、生物医药产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业、高新技术服务与研发业、金融服务与法律服务、体育文化和娱乐等10个类别，超过140个行业。(完)

来源：中国新闻网

资本市场何种技术是最管用的？亏损累累的投资者说无一管用。近10多年来几万元一套或年使用费几万元一套的软件有点价值的技术就是主动买卖盘技术（这些昂贵的软件也就这点货），这项技术在传播面不广时用处还很大，当很多人都熟悉该项技术后发现也不太管用了，为何？了解原理后就发现制造主动买卖盘其实不难，对敲几笔单子即可做假，那还有什么技术是相对可靠的呢？本人探索了近20年。
"用同花顺BBD指标 轻松判断出大盘走势",这是同花顺商品化软件广告，大盘走势真的用这个指标就实现轻松判断吗？用过的人心中有数，真管用大家不用再看我的微博了，这个指标真能看出整个市场资金进出？整个市场资金流进就一定涨，整个市场资金流出就一定跌吗？我告诉大家，这个指标无一点使用价值！
很早以前技术分析人士就说过，价格会骗人，成交量不会骗人，但在一些时候成交量照样会骗人！我说会变换的化，价格其实不会骗人！价格反映的是形态，双底、多底、双头、多头等等，这些仍然会骗人，要想价格不骗人，还是需要变换！
市场交易中我们能得到的只有量及价的数据，市场中几乎一切的技术指标都是从量及价中设计而来的！大家所用的技术分析软件（含商品化软件）中那些技术及指标在关键变盘时候有用的几乎寥寥。量及价都会骗人，只要机构有做盘需要。那市场中什么不会骗人呢？答：时间！你的技术指标应用时间为数据的，则机构或市场主力无法骗人，妖魔鬼怪、人、神、仙及佛都无法影响时间！很多人说他们也知道这点。

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