投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

行情导读：大盘在沪指早盘上攻再创新高后一路下行，午后跌幅扩大，沪指失守3300点并形成日线级别顶背离，创业板指再创调整新低。盘面上，大央企在早盘三桶油和四大行拉升后由盛至衰，其余几乎所有题材全部走弱，行业方面仅有能源、贵金属、银行少数蓝筹板块收红。全天仅有439股上涨，为年内新低。创业板集体下挫，创业板指、中证1000、中证500指数分别下跌1.97%、2.03%以及1.73%。

驱动分析一：前2个月进出口总值同比回落，但无需过度悲观

3月7日，海关总署公布数据显示，按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，同比下降8.3%。其中，出口5063亿美元，同比下降6.8%；进口3894.2亿美元，同比下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，同比扩大6.8%。我们认为，往后看，出口增速方面仍无需过度悲观，首先，在供给方面，春节后复工复产人员陆续到位，从PMI新订单等指数来看，节后劳动力返工速度较为迅速。其次，海外就业市场韧性充足，从非农数据来看，就业人口环比增长，劳动力市场表现较为强劲，2月份，国内新出口订单指数回升至52.4，海外需求逐步回暖。我们认为，在供给快速恢复以及需求确定性回暖的情形下，叠加一定的季节性表现，对国内出口增速无需过度悲观。

展望后市：围绕细分领域投资，中小盘具备一定优势

国内当前处于复苏且高开的态势，2月PMI数据体现了经济的快速恢复，高频指标开工率等数据同样体现出投资需求不断扩张，地产销售数据虽受春节影响，但总体处于回暖阶段。往后看，正在召开的两会对产业政策主导的趋势投资给予了浓墨重彩，包括医药、新能源、高端制造、人工智能以及军工等行业，未来围绕相关产业的投资将会是市场关注的重点，我们认为中小盘仍然具备一定的优势，需把握细分方向的投资机会。

风险提示：国内经济复苏强度不及预期，房地产销售不及预期等

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广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！

1月12日，中国证监会副主席方星海出席第二十三届中国资本市场论坛，在谈及采取措施加大市场活跃度时表示，现在要采取措施，使交易进一步的活跃，这才能说有活力的资本市场。股指期货，三次放宽交易措施，到现在为止每天平均开仓数量限制在50手，这个还不够。证监会考虑增加做多做空品种，进一步放开股指期货日开仓数量限制。

华创证券认为，这意味着股指期货有望恢复常态化，能够增加股指期货流动性，降低持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进股市投资者积极运用股指期货进行风险管理。股指期货进一步放开，成交回暖，期货公司有望最先受益，相关公司有中国中期（000996）、美尔雅（600107）、财通证券（601108）、弘业股份（600128）等。

同时，股指期货交易限制放宽，也将从三个方面有助于提振券商板块：证券IB业务收入扩大；自营及资管风险头寸对冲有望提升风险收益；有效的对冲工具将为A股带来更多长期资金，促进经纪和两融业务企稳回升。在投资者机构化、创新业务体现“特许经营权”属性的大趋势下，中信证券（600030）、华泰证券（601688）等龙头券商在业绩和估值上的改善有望更为显著。

股指期货采用现金交割，交割日期与最后交易日为同一天，即每个月的第三个星期五。此外，股指期权的到期日与最后交易日同样为每个月的第三个星期五。

2023年股指期货各合约交割时间与股指期权到期时间如下：

1月

IF2301、IH2301、IC2301和IM2301的交割日期&IO2301、MO2301和HO2301到期日是1月20日。

2月

IF2302、IH2302、IC2302和IM2302的交割日期&IO2302、MO2302和HO2302到期日是2月17日。

3月

IF2303、IH2303、IC2303和IM2303的交割日期&IO2303、MO2303和HO2303到期日是3月17日。

4月

IF2304、IH2304、IC2304和IM2304的交割日期&IO2304、MO2304和HO2304到期日是4月21日。

5月

IF2305、IH2305、IC2305和IM2305的交割日期&IO2305、MO2305和HO2305到期日是5月19日。

6月

IF2306、IH2306、IC2306和IM2306的交割日期&IO2306、MO2306和HO2306到期日是6月16日。

7月

IF2307、IH2307、IC2307和IM2307的交割日期&IO2307、MO2307和HO2307到期日是7月21日。

8月

IF2308、IH2308、IC2308和IM2308的交割日期&IO2308、MO2308和HO2308到期日是8月18日。

9月

IF2309、IH2309、IC2309和IM2309的交割日期&IO2309、MO2309和HO2309到期日是9月15日。

10月

IF2310、IH2310、IC2310和IM2310的交割日期&IO2310、MO2310和HO2310到期日是10月20日。

11月

IF2311、IH2311、IC2311和IM2311的交割日期&IO2311、MO2311和HO2311到期日是11月17日。

12月

IF2312、IH2312、IC2312和IM2312的交割日期&IO2312、MO2312和HO2312到期日是12月15日。

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