一、事件：

根据国家统计局发布的1‰抽样调查推算数据，2016年我国全国出生人口达到1786万人。根据卫计委统计数据，2016年全年住院分娩活产数为1846万人。其中二孩出生占比大幅提升，二孩及以上占比超过45%。

二、点评：

1、2016年我国出生人口超预期，婴幼儿奶粉需求有望提升。

根据之前的预期，2016年我国出生人口为1750万人。目前来看，统计局数据和卫计委数据虽然有差异，但是均超过了之前的预期。前几年我国出生人口数基本维持在1600万人，2016年出生人口创2000年以来新高，二胎效应明显，尤其2016年下半年出生人口增长明显。按卫计委数据，2016年出生人口同比2015年增加约200万人，同比增长约11.3%。

假设2016-2018年共增加新生儿数量为600万人，则未来3年将为婴幼儿奶粉行业带来约100亿元的新增规模（出厂口径）。但目前生二胎的家庭大部分为经济条件较好的家庭，在内、外资奶粉的选择上还有待进一步观察。

2、2016年婴幼儿奶粉销售下降，进口仍保持较快增长。

根据AC尼尔森2016年前三季度的数据，婴幼儿奶粉销售量、销售额均有约2%的下滑。去年婴幼儿奶粉销售的下滑，一方面因为2015年出口人数相比2014年下降，滞后影响2016年的需求量；另一方面海淘、代购的快速发展可能对正规渠道的销售产生不利影响。我国婴幼儿奶粉进口仍保持较快增速，根据中国海关数据显示，2016年我国婴幼儿配方奶粉进口全年突破20万吨，同比增长约30%。

3、注册制推进，行业供给改善有利于大品牌婴幼儿奶粉企业。

目前注册制审批正在逐步推进中，有望于2017年年中出炉第一批奶粉注册配方名单。2016年由于我国婴幼儿奶粉行业严重供过于求，再加上注册制即将推出，奶粉企业大量甩货，造成行业竞争激励、格局混乱。

随着2017年注册制的推进，行业格局有望逐步稳定，行业最差的时候已经过去。注册制推出后，小杂牌退出将腾出约150亿元市场空间。而这个市场主要在三、四线城市，国内大牌企业在三、四线城市有渠道优势，外资品牌目前还难以下沉到该渠道，国内大品牌将有望首先受益。

三、建议关注：

由于二胎放开人口出生率的提升，婴幼儿奶粉需求有望得到恢复，预测未来3年将有望增加约100亿元（出厂口径）市场空间。注册制推进，婴幼儿奶粉供给侧改善，供给减少有望在三、四线城市腾出约150亿元市场空间，而国内品牌在这些城市目前具有一定的渠道优势。建议关注国内婴幼儿奶粉龙头企业贝因美和蒙牛乳业。

一、产前检测

1、博晖创新

公司是国内微量元素检测最大的企业，市场占有率超过50%，而孕检中微量元素检测是必不可少的科目。

博晖创新

二、辅助生殖

1、锦欣生殖

公司稳健发展优势学科，在成都优先发展生殖男科，在深圳扩展保胎和产业业务，进一步扩宽患者群体。面对IVF前端或者治疗过程中的患者，公司通过生殖男科的辅助治疗，吸引一部分可以通过药物治疗的男性患者，同时也可以通过一些前期治疗，进一步提高选择患者IVF的成功率；面对IVF后端的患者，公司通过保胎和产科帮助患者在成功着床后，能够顺利地分娩，提高整体的婴儿出生率，同时也加速获得三级医院资质，进而获批PGT牌照。

2、康芝药业

公司生殖医学及妇儿健康医疗服务板块通过品牌宣传、引进国际先进经验、 聘请专家名医等渠道，提高医院的服务水平，并主要通过辅助生殖技术特色医院为运营主体；19年收入辅助生殖类营业收入占全年营业收入比例为62.49%。

康芝药业

3、凯普生物

公司自主研发的Y染色体微缺失检测试剂盒(PCR+荧光探针法)可检测确定少精、弱精和无精子症等不育患者病因，通过辅助诊断避免患者不必要的有创手术，减少身心痛苦和经济负担，提高辅助生殖成功几率。

凯普生物

4、长江健康

公司旗下的郑州圣玛正围绕产科、妇科、生殖、月子、产康、儿康、体检、超声等八大中心，加快完善和丰富医院的产品线，增加两癌筛查、辅助生殖等相关业务。

长江健康

5、国际医学

公司辅助生殖医学项目于2019年初获得卫生主管部门批准后，开始为期一年的试运行，先期开展IUI业务，试运行期满，在获得卫生主管部门复审批复后将正式开展IVF业务。

国际医学

6、汉商集团

公司收购的同济生殖医院中心拥有辅助生殖牌照及人类精子库、湖北省生育力保存中心等资质。

汉商集团

7、通策医疗

公司引入英国波恩生殖中心用于指导昆明市妇幼保健院波恩生殖中心开展的临床、胎胚、护理等各项业务。英国波恩生殖中心作为世界首家“试管婴儿”中心，从事辅助生殖行业40年，拥有丰富的临床经验和领先的生殖技术。

通策医疗

8、人福医药

公司的纳布啡、舒芬太尼、芬太尼均可用于无痛分娩，有助于二胎计划。

人福医药

三、产后康复

1、伟思医疗

主营业务为康复医疗器械的研发、生产和销售。公司产品主要为电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等康复医疗器械及产品。

伟思医疗

四、婴童产品

1、葫芦娃

公司小儿肺热咳喘颗粒在零售终端儿童感冒咳嗽用药销售增长排名领先。

葫芦娃

2、金发拉比

公司是国内最早从事母婴消费品(婴幼儿服饰、棉制用品及其它母婴用品)的研发、设计、生产、销售的企业之一。涉足母婴行业30年，拥有“拉比(LABI BABY)”、“下一代(I LOVE BABY)”及“贝比拉比(BABY LABI)”三大自主品牌，1400家终端形象店面，销售网络覆盖中国境内市场，是多项母婴类产品国家和行业标准的主要起草单位。

金发拉比

3、高乐股份

主营电动塑胶玩具,产品包含电动火车、线控仿真飞机、磁性学习写字板和机器人等系列产品以出口为主；子公司高乐教育主营K12教育，异度信息主营云课堂。

高乐股份

4、百亚股份

公司旗下“好之”为婴儿纸尿裤品牌，定位于中高端产品。

百亚股份

5、起步股份

公司主营业务为童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售。

起步股份

6、邦宝益智

国内最大的积木类益智玩具制造商,自主品牌“邦宝”、“叻之宝”销往国内和欧美、中东和东亚等国家和地区；设立子公司广东邦宝教育科技有限公司，布局教育领域。

邦宝益智

7、爱婴室

母婴商品连锁零售，以目录，B2C网上商城、门店(60多家)为主要渠道，为孕前0-6岁婴幼儿家庭提供母婴产品的公司，产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具,主要市场集中在江浙沪及福建等华东地区。

爱婴室

8、戴维医疗

公司是国内知名的婴儿保育设备专业制造商，该细分行业龙头企业。公司的主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备等三大系列品种，均具有自主知识产权。

戴维医疗

9、新华锦

公司纺织服装业务主要以OEM为主，产品涵盖儿童服装、成人内衣、运动休闲服装、专业工装以及家用纺织品等。其中内销业务：以针织服装（童装、成人装、孕婴童内衣）为主打、外衣化服装（运动装、梭织服装）及家纺类产品为辅的业务定位。

新华锦

10、森马服饰

公司儿童服饰巴拉巴拉品牌的市场占有率多年持续位居国内儿童服饰行业第一，龙头地位稳固。

森马服饰

11、豪悦护理

在婴儿卫生用品领域，公司拥有“希望宝宝”、“天生明星”、“Mamamia”、“SunnyBaby”、“NANAKIA”等自有品牌，其中“希望宝宝”是“杭州市名牌产品”、“杭州市著名商标”。

豪悦护理

12、中顺洁柔

公司目前已生产适合婴幼儿的产品分别有：1）洁柔Baby Face及Lotion系列软抽，婴儿可用，呵护新生肌肤；2）婴儿湿巾，蕴含天然芦荟提取液和牛奶提取液，专为婴幼儿精心研制，温和配方，安心使用。

中顺洁柔

13、光明乳业

为新西兰上市公司新莱特第一大股东，其主要产品为大包装优质奶粉，是新西兰五家独立牛奶加工商之一，发力A2婴儿粉。

光明乳业

14、贝因美

公司主要从事于婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。

贝因美

15、伊利股份

中国规模最大、产品线最全的乳业龙头,婴幼儿配方乳粉中以金领冠睿为新品代表。

伊利股份

五、全面生育板块走势

全面生育板块走势

从全面生育板块走势图来看，自3月底以来，就开始走出升浪了，今天更是出现了小高潮，板块内多只个股涨停。前几天我其实一直在讲二胎概念的机会，不知道大家有没有把握住~

六、概念股强度排行榜

全面生育概念股强度排名

从全面生育概念股强度排名来看，大部分个股近期表现强势，有62.5%的股票20日RPS数值在80以上，说明板块已经逐步走强了。

如果大家有需要补充的内容，欢迎在评论区留言哦~

​​若人口普查数据超预期，后续会更加深入分析二胎这个方向，挖掘牛股机会。

【三胎概念股午后异动 孩子王涨超8%】财联社1月30日电，孩子王涨超8%，豆神教育、孚日股份涨超5%，鸿合科技、美吉姆、创源股份、爱婴室等跟涨。消息面上，四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》，其中生育登记取消结婚限制。

1月30日下午，一则#四川生育登记取消结婚限制#的话题迅速冲上热搜榜第一，显示将于2月15日起施行的《四川省生育登记服务管理办法》，取消了对登记对象是否结婚的限制条件，取消了生育数量的限制，简化了生育登记的要求等。

受消息影响，A股三胎概念股午后异动拉升，多只概念股冲高涨停。盘面上，珠江钢琴、美吉姆涨停，孩子王盘中一度上涨近12％。

四川生育登记取消结婚限制

消息面上，为深入贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，建立健全人口监测和优生优育服务体系，提升基层服务管理水平，促进人口长期均衡发展，四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》。

据四川卫健委官网

该《办法》共十六条，主要修订内容如下：一是取消了是否结婚的限制。《办法》取消了对登记对象是否结婚的限制条件，将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生育服务本位。二是取消了生育数量的限制。《办法》规定，凡生育子女的公民，均应办理生育登记。

三是简化了生育登记的要求。《办法》规定，网上办理生育登记时，可通过相关信息系统调取身份证或有效证件电子证照的，不再上传身份证明材料。四是增加了信息共享的要求。《办法》增加了“婚育一件事”一次办、生育登记信息共享、电子证照共享等内容。该《办法》自2月15日起施行，有效期五年。

消息曝出后，很快引发网友热议。有人好奇，这是否意味着生娃更加自由，也更加方便？有人则担忧，这是否会带来“未婚先孕”、“未婚生子”等问题？还有人表示支持，认为生育登记就是“单纯的登记管理工作”，伦理、法律等问题需要另行讨论。

对于外界热议，四川省卫健委人口家庭处相关负责人回应称，修订后的《办法》并非鼓励或倡导未婚先孕、未婚生子，而是将生育登记的重心转移到生育意愿和生育结果上来，回归人口监测及生育服务本位，“目的是推动人口监测更加精准，从优生优育角度让更多孕产妇能享受应有的服务。”

此外，生育登记由当事人自愿申请办理，也不能等同于“上户口”。据介绍，生育登记可以通过网上登记，主要是向群众宣传告知其有哪些权利、义务，也是部门对群众基本情况的了解。而相关机构应积极为办理生育登记的公民，及时提供生育咨询指导、增补叶酸、孕前优生健康检查、孕产妇健康管理、预防接种、婴幼儿照护、儿童健康管理等相关服务。

多地陆续出台鼓励生育政策

金融投资报记者注意到，针对我国生育率下降、人口老龄化等人口发展趋势，国家已多次优化调整生育政策，各地近期也陆续出台政策鼓励生育。如安徽、广东等地的生育登记实施意见或管理办法中，目前已不再将“是否已婚”作为进行生育登记的前提条件。

据了解，浙江省规定县（市、区）人民政府可以根据当地实际，对三周岁以下的婴幼儿家庭给予育儿津贴、托育费用补助。广东省发布《广东省公共服务“十四五”规划》提出，探索对生养子女给予普惠性经济补助。同时，湖南、吉林、黑龙江等多地也都提出相应的鼓励生育措施。

与此同时，诸多地市和区县出台了更为细化的举措。山东济南日前印发的《济南市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施方案》中提出，落本市户籍按照生育政策于2023年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿补贴，直至孩子3周岁。深圳市卫生健康委发布公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见通知，初步拟定深圳市育儿补贴标准为：生育一胎子女的，将累计补贴7500元；生育二胎子女的，将累计补贴11000元；生育三胎子女的，将累计补贴19000元。超过三个子女的，按照第三个子女计发。

值得注意的是，部分地区在现金补贴之外，还叠加了住房等方面的激励措施。湖南省长沙市对依法生育两个及以上子女的本地户籍家庭，增加1套购房指标，根据家庭未成年子女数量在户型选择等方面给予适当照顾。甘肃省张掖市临泽县规定，生育二孩、三孩的临泽户籍常住家庭，在县城区购买商品房时给予4万元的政府补助，在各中心集镇等集中居住区购买商品房时给予3万元的政府补助。

A股多家公司冲高涨停

消息对市场相关公司的影响同样受到关注，业内人士分析认为，随着鼓励生育政策的陆续出台，多胎生育需求将得到释放，短期有望直接受益的婴幼儿相关产品，如婴幼儿奶粉、玩具、服装等有望走强，同时也将带动相关零售商提速发展；从中长期来看，随着新生儿年龄增长，儿童及青少年人口相应增多，对大户型住房的改善型需求也将增多，年轻消费者的娱乐性消费等也将获益。

事实上，A股市场的部分上市公司已经显现出了影响，1月30日，珠江钢琴首板涨停，美吉姆斩获两天两板。孩子王盘中一度涨至11.99％，随后回落，最终收涨9.71％。

截止当日收盘，豆神教育、孚日股份均涨超5％，鸿合科技、金发拉比、爱婴室、朗姿股份等个股跟涨。拉长时间线来看，2023年以来，金发拉比累计涨幅达60％，共收获五个涨停板，美吉姆也累计实现23％的涨幅，孚日股份、珠江钢琴、爱婴室均涨超13％。

中信证券分析认为，短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10％。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14％左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。

国联证券表示，新生婴儿的增量将使整个母婴产业链需求量大幅提升，带来相关行业及公司的投资机会。

本文源自金融投资报

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