第一上海证券首席策略师叶尚志认为：二手房交易回暖，市场信心修复 贝壳股价大涨。药明生物预期盈利略低于预期，股价短期整理。港股大幅反弹后获利回吐，外围加息影响市场情绪。

作者：Briefing.com

股市周二没有下跌，只是转向而已。选举后的落后者—尤其是大型科技公司，曾经是上升市场中的领跑者；而选举后的市场领跑者—比如金融和工业股票—却曾经滞后。无论如何，最终的结果对于更广泛的市场来说是又一个收益的交易日。

然而，周二的涨幅在今天交易开始之时看上去好像减弱了一些。标普期货下跌8个点，且低于公允值0.2%交易。

没有人对市场受来自抛售压力而感到惊讶。毕竟，例如Russell 2000在过去5个交易日中上涨9.0%。

股市在短期内有些过度扩张，因此任何关于负面导向的消息都为一些获利回吐提供了一些简单的借口。今早这些简单的借口包括以下几点：

•长期利率的跃升，以10年期的收益率为突出，上涨5个基点至2.27%。

•油价下跌1.0%至45.37美金（注：原油期货周二上涨近6.0%）。

•美金持续强势，美国美金指数上涨0.1%至100.31即可证明。

•有影响力的货币经理Jeffrey Gundlach建议投资者应当远离所谓的F.A.N.G.股票。

值得注意的是，当市场在大选之后上涨时，今天抛售借口和之前几乎是一样的。利率上涨，油价下跌，美元依旧强势，F.A.N.G.股票表现极差。

我们将读者的注意力引向试图减少这种借口，从而提供最简单的提醒信息，即股市不会无限地直线上涨。主要的指数确实有时会遇到一些问题，这只是感兴趣的卖家多于感兴趣的买家的结果。

我们过去曾提请注意长期利率将作为反弹效力中潜在障碍。我们今天上午仍然坚持这一观点。他们是相关的且我们会密切关注着他们。我们只是认为他们不是解释股市目前软处置的决定“因素”。

与之相关的是，十月份的生产者价格指数（PPI）处于较为疲软的一面。最终需求指数没有改变（Briefing.com预计值增加0.3%）。然而，最终需求指数减去食品和能源却下降0.2%（Briefing.com预计值增加0.2%）。

最终需求商品上涨0.4%和最终需求服务价格下降0.3%相互抵消。

报告披露的主要信息是鉴于PPI价格指数的年度趋势没有任何恶化，这将可能有利于美联储在十二月会议上选择提高联邦基金利率。

与去年同期相比，最终需求指数上涨0.8%（与九月份上涨0.7%形成对比），这是自2014年12月以来最大的12个月涨幅。最终需求指数减去食品和能源，同比增长1.2%，与九月持平。

在其他方面，零售商继续主导收益报告。Lowe's (LOW)在今天的报告中显得较为失望。其报告与第三季度预测有些不符，且对其全年前景发出警告。另一方面，Target（TGT）轻松超过第三季度预测，并提高了第四季度的可比销售指南。

LOW的股票在开市前交易中下跌近5%，而TGT的股票上涨近8%。 这种混合的反应对更广阔的市场中的一般获利回吐状况无所助益。

--PatrickJ. O'Hare, Briefing.com这篇文章已被翻译成中文。原英文作者为Briefing.com。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。 该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。

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大家好，我是依铱。欢迎收听本周的直播答疑，这次答疑问题比较多，我们分三期来展现（按提问者首字母排序），由我和老师共同完成、分别录制，本期内容是中集，包括了从26--50位提问者的问题。（关于每周行情回顾和当周的市场分析。大家可以收听《每周投资机要》音频版本、或者回看视频直播。）

 

26、杜杜?紫涵Yoga：

老师 请问005275中欧创新成长灵活配置，广发中证传媒etf连接可以入手么，它们的趋势如何？

 

【回复】

中欧创新成长是王培的基金，王培比较喜欢投一些成长白马股，行业配置是比较均衡的，相对侧重在科技和大消费上，一直发挥比较稳定优秀，这只基金可以投港股，港股机会前面几个问题也提到了，投资范围也比较广。基金二季度机构占比提升到44%，说明机构资金也很看好。

 

广发中证传媒ETF，指数基金，主要还是看指数，中证传媒成分股是传媒领域比较龙头的企业，而传媒其实也是偏周期属性的板块，盈利比较不稳定，比如疫情时期线上娱乐受益、线下娱乐受限，现在处于后疫情时期，线下也逐渐恢复，但还是需要警惕一些政策上的风险以及疫情防控可能出现的不确定性。总体建议是，资金充足的话可以布局一小部分，本身资金有限的话还是布局一些长期确定性板块。

 

27、奋斗一生：

900099和900090，可以买吗

 

【回复】

中信证券红利价值B(900099)、中信卓越成长两年持有混合B(900090)。

 

这两只是中信证券资管的公募化后的集合资管计划，虽然都是老产品，不过目前管理经理都是新锐选手，其实不太好说能不能跑出来，券商在公募领域有没有优势也需要时间考验。 中信证券红利价值这只公募化有一年，收益排名处于中等水平，卓越成长这只公募化还不到半年，。一个是投红利股，一个是投成长股，分别有1年、2年的封闭期，其实可以用我们介绍的34位基金经理的基金做代替，比如价值类、成长类。

 

28、风雨无阻：

老师听您的课受益匪浅，刚接触基金时间不长，持有太多了，每支都有5000，能帮忙梳理精简一下吗，谢谢

003984 嘉实新能源新材料

163402 兴全趋势投资

001617 天弘中证电子ETF联接A

001938 中欧时代先锋

260108 景顺长城新兴成长

180031 银华中小盘

180012 银华富裕主题混合

000251 金融地产混合

110011 易方达中小盘混合

161606 融通行业景气

001156 申万菱信新能源汽车混合

377240 上投摩根新兴动力

161028 富国中证新能源汽车指数

162703 广发小盘成长

007301 国联安中证半导体ETF联接C

003095 中欧医疗健康A

 

【回复】

16只基金我们理下：

 

消费：180012银华富裕主题混合、110011易方达中小盘混合

 

科技：003984嘉实新能源新材料、001617天弘中证电子ETF联接A、001156申万菱信新能源汽车混合、377240上投摩根新兴动力、161028富国中证新能源汽车指数、162703广发小盘成长、007301国联安中证半导体ETF联接C

 

医药：003095中欧医疗健康A

 

均衡：001938中欧时代先锋、180031银华中小盘、161606融通行业景气

 

价值：163402兴全趋势投资、260108景顺长城新兴成长

 

金融地产：000251 金融地产混合

 

梳理下来发现，主要是科技成长这块的基金太多，占比太大了，如果你风险偏好比较高，保留1~2个多元科技主动基金+1~2只指数基金即可，主动基可以选择广发小盘成长和上投摩根新兴动力，指数基金上可以保留富国新能源汽车、国联安中证半导体。

 

29、郝海芳：

老师，您好，我风险偏好能承受15%-25%左右的跌幅，麻烦帮我看一下我的持仓基，自己感觉有些多，不知道怎么精简。

 

- 易方达中小盘混合（110011）周定投、招商中证白酒指数分级（161725）周定投、易方达创业板ETF链接A（110026）周定投、华安纳斯达克100指数（040046）周定投、广发中证全指建筑材料指数A（004856）周定投，嘉实新兴产业股票（000751）逢低补仓、富国天惠成长混合A（161005）逢低补仓。 这6只打算长期持有。

 

- 国投瑞银精选收益混合（001218）、广发多元新兴股票（003745）、工银前沿医疗股票（001717）、诺安成长混合（320007）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）、国泰智能汽车股票（001790）。这7只是今年7月份以后买的，7%~8%的亏损，打算逢跌补仓持有。

 

- 鹏华可转债债券（000297）、华夏可转债增强债券A（001045）。这两只债打算各5%持有。

 

还有，牛基宝全股型现在可以买了吗？

 

【回复】

消费：易方达中小盘混合（110011）、招商中证白酒指数分级（161725）

科技：嘉实新兴产业股票（000751）、广发多元新兴股票（003745）、诺安成长混合（320007）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）、国泰智能汽车股票（001790）

医药：工银前沿医疗股票（001717）

均衡：国投瑞银精选收益混合（001218）

价值：富国天惠成长混合A（161005）

顺周期：广发中证全指建筑材料指数A（004856）

宽基：易方达创业板ETF链接A（110026）

美股：华安纳斯达克100指数（040046）

 

转债：鹏华可转债债券（000297）、华夏可转债增强债券A（001045）

 

风险承受能力在15%~25%，看来风险偏好还是比较高。有两点想说：一个是，科技部分确实有点多了。你打算长期拿的6只里面，科技类其实只有嘉实新兴产业，然后其他都是目前亏损打算逢跌补仓，这里面有个问题就是很可能这些基金被补的仓位过重了，补仓的几只，等到扭亏后，可以留下广发多元新兴股票（003745）、国泰CES半导体芯片行业ETF链接A（008281）、信达澳银新能源产业股票（001410）。

 

另外你打算长期拿的广发中证全指建筑材料指数，属于顺周期板块，可能更适合作卫星配置，需要止盈。还有债基这块，两只都是转债基金并且只占到10%，可能债这块的比例稍微有些少了，可以再增加10%~20%的纯债基金或者固收+。

 

牛基宝可以买，把全股型当做一个偏股产品即可，分批买入。

 

30、浩瀚：

老师请问易方达新收益适合长期持有吗？

 

【回复】

张清华的一只灵活配置型产品，近2年的股票仓位还是比较高的。张清华之前在偏债基金上比较厉害，不过这只基金目前看起来业绩也是非常不错的，18年、19年的同类排名都在前1/10。灵活配置的话仓位可能会很灵活，张清华在股债两边都做的不错，可以考虑长期持有。

 

31、河马：

请老师分析一下我当前的资产配置情况是否可以：1.牛基宝：成长型13万，全股型10万，共23万。2.低估指数类：恒生，红利等低估值ETF共5万。3.自建组合类：从34位股票基金和30位债券基金中选了8只股票基金，4只债券基金，构建了3个小组合，共18万。4.货币类：保留4万货币基金灵活应对市场调整。5.各类资产比例：全部资产中股票类占比64%，债券类28%，货币类8%。6.思路：除少部分低估值ETF外，其余主动基金都在各种基金组合中（包括牛基宝和自建组合），通过定期再平衡锁定收益。7.期限：未来两年可能需要拿出其中70%的资金使用。请问老师，以上资产配置是否有问题？是否要调整加入部分海外QDII（如全球赢+）或商品（黄金，原油，大宗商品等）？

 

【回复】

未来两年需要用70%的资金的话，可能股票类的占比还是稍微大了一些，到你用钱的时候市场怎么样其实不确定性还蛮大，可以把股票类占比降到50%，增加债基和货币的比例，配合你说的定期再平衡来做。这里调整的话，牛基宝可以保留，主要在8只股票基金里，尽量多保留均衡类、回撤比较小的价值类基金。

 

海外资产和商品其实波动性也比较大，一般建议资金充足、能长期投的时候做一些配置，考虑到你目前资金70%只能投2年，可以暂时不考虑这一块。实在想配置的话可能最多10%左右的比例。

 

32、欢乐马：

老师们好，请教一下，如果按照依依老师的观点，现在这波债券基金爆雷会殃及一些好的债基，那是否应该接机增加一些好的优秀债基呢？比如，招商产业，易方达高等级信用债。谢谢！

目前一些证券机构展望2021，都说没有今年这么好的赚钱效应了，这如何理解呢？那我们是不是应该趁现在把仓位加满呢？

财通的金梓财经理，是不是不在34位的名单里了

这波周期或者顺周期行情，能走多久呢？军工板块是周期行情吗？

核心资产和卫星资产的配比，一般是怎么分配的呢？

 

【回复】

关于债券这块其实我们说的是，债券爆雷只影响部分踩雷债基，一些好的债基并没有受到波及，因为它并没有买到那只爆雷的债券。优秀债基是可以配置的，但不是因为爆雷而借机配置，而是优秀债基本身踩雷的概率就很低，再一个，也是我们做资产配置的需要，需要债基来减少投资波动。

 

没有今年这么好的赚钱效应主要是想说明年股市可能不会走今年上半年的快牛行情，不确定性比较大，这个时候反而应该控制仓位，满仓的话承受的风险更大。可以多配置一些均衡类基金。

 

金梓才没有在34位里，他也是主要投科技成长的，但三季度持仓发生了风格漂移；另外，总体来看进攻性不错但是防守稍弱一些。

 

顺周期行情具体能走多久其实很难准确说，也有可能会延续到明年一季度，不过那个时候可能也要看其他板块尤其是科技成长板块的情况，这类板块起来后可能又会发生风格转换。

 

军工是周期性行情，但是大的方向上看，是逆向防御性板块，不是顺周期，比如发生地缘政治局势紧张的时候，经济可能受挫但是军工会逆势上涨。

 

核心资产和卫星资产的配比肯定是核心部分占大头，至少也要在50%以上。一般建议卫星部分1-2个板块或主题即可，一个板块、主题占比不超过20%。

 

33、灰灰：

富国高新科技和富国创新都是同一个基金经理，为啥都买后者，为啥两者规模为啥差别这么大？

老师，我的富国互联网006751重仓高点1.59进入的，现在一直亏损，本想去补仓，但是发现它不如富国高新科技100060，那我该把哪个加仓呢

老师，我的科技基金经理是你34位里的，但是不是你列出表格里的基金，例如我持有冯明远的信达澳银制造而不是信达澳银新能源，还有我持有李元博的富国互联网006751，而不是你说的富国创新，像上面这两个也值得长期持有吗？

还有我买的是刘格菘的002939广发创新，需要换成你说的广发中小盘，若是不换值得长期持有吗？

牛基宝能长期持有穿越牛熊吗？

真心喜欢老师，只是不知道都有哪些产品跟你有关，小目标之类的也是你们的产品吗？接触好买晚了，等这个行情过去，我把手里基金全抛掉换成老师旗下产品，跟着你边学边賺更踏实

 

【回复】

可能因为，富国创新科技是他任职回报最高的一只基金，观察了一下，富国创新科技的散户比例要比富国高新科技更大。其实这两只基金的重仓股都是很类似的。

 

李元博的持仓行业相对更分散一些，电子、计算机，还有一些传媒以及化工、有色、机械之类的顺周期板块，许炎的持仓行业主要集中在电子、电气上，另外还有一些港股的互联网巨头，进攻性也很强，不过波动率确实稍大一些。如果你不喜欢波动大的，那就主要加仓李元博的富国高新科技。

 

我们列的一般是代表基金，基本上业绩最优秀稳定、管理时间最长，当然同一位基金经理管理的基金可能在重仓股上是极为类似的，没有很明显的缺陷的话都是可以选择的。信达澳银先进智造和新能源产业的重仓股重合度很高，可以持有；富国互联科技不是李元博的基金，是许炎的，上面说到了就不赘述了。刘格菘的基金也是一样的道理（提示，提问中说的广发中小盘不是刘格菘的，是李耀柱的，想问的应该是广发小盘成长吧），其实很相似，可以不用换。

 

牛基宝本身是一个组合，并且会定期复盘，去调整组合的风险，偏股类（成长型、进取型、全股型）历史上看都是可以实现穿越牛熊的，但是因为是权益产品，波动也是在所难免的。

 

好买APP上推出的一些组合、策略产品都是好买旗下的，小目标属于偏固收的一种产品。简单梳理一下，牛基宝是一个主动基金组合（成长、进取和全股型偏股，稳健型、保守型偏债，中间还有一个平衡型）；全球赢+是一个全球策略产品，主要是为了给大家提供全球视角，里面也有不同的风险等级可以选择；小目标和打新计划是偏固收，一个是通过组合基金实现年化7%的目标，一个是主攻打新策略；货币赢+和安鑫赢+是现金增强策略，货币赢是精选3只优秀货基的组合，安鑫赢是货基和短债基金轮动（短债表现好就换成短债，债市不好就换回货基）。

 

34、家有小子：

老师、依依老师好:

请帮我看看008405华泰紫金泰盈混合这个基金，今年年初买的现在收益40%。这段时间华泰资管的产品连着暴雷对这个基金有点担心，请老师帮我看看。

还有就是买了牛基宝的全股型的话，在买588000科创50会不会多余啊。

富国成长优选三年005549这个基金是属于哪一类的，买了3年收益只有18%。封闭期马上就结束了。是买了还是继续持有

 

【回复】

爆雷主要影响的是相关的债基，这只华泰紫金泰盈是偏股混合基金，业绩主要还是看基金经理的股票投资能力。不过华泰资管在基金经理这块确实比较弱，全公司9位基金经理，普遍都比较年轻。这只产品目前投的有科技、医药，也有白酒、还有一些顺周期以及港股，收益表现还不错，但是因为看不到长期数据，稳定性就不好说了。还是更建议持有我们说的一些优秀基金经理的均衡类基金。

 

增加科创50不会多余，主动基金可能为了考虑组合波动或者规模太大有双十限制，投科创板股票的比例没有那么大，所以要是你觉得自己能承受科创板的波动，愿意配置科创板的话，牛基宝全股型和科创50可以搭配起来。

 

富国成长优选现在比较偏大消费，基金经理魏伟本身是偏成长一些的，但是这只基金2019年增聘肖威兵为基金经理以后，开始转向“喝酒吃药”，持仓和肖威兵的其他基金很类似，业绩也是在这之后开始有增长的。另外观察到魏伟管理的基金今年7月、10月分别都离任了，除了这只封闭基之外，没有在管基金，很有可能要跳槽。封闭基封闭期太长就有很多不确定性，可以卖掉，寻找一些其他优质开放式基金。

 

来源：好买基金网

 

35、江水南来：

老师好，请问一下，中欧时代先锋选和银华盛世精选算不算核心基金？

华夏战略配售501186还能不能留着？不知为什么现在涨的少跌的多？

 

【回复】

中欧时代先锋属于一个偏均衡型的基金，不过今年波动比较大，虽然最近业绩起来了，可能还是要再观察一段时间，后面如果稳定了，基本上可以作为核心基金。银华盛世精选也是均衡型基金，我们34榜单里有李晓星，上榜的是他的银华中小盘，相对来说中小盘这只科技占比稍多，盛世精选消费占比稍多，波动率也相对较低，可以作为核心基金。

 

战略配售基金现在基本上都快变成固收基金了，债券占比非常大，股票平均占比不到20%，是5只占了配售基金里股票占比最低的。下跌可能也是受到债券市场一些扰动。如果你把它当做固收产品的话可以继续配置，如果你想要更好的收益，建议换到其他偏股基金上，战略配售基金规模都太大了，即便是参与战略配售，对收益提升可能也没有非常大。

 

36、精品项链：

老师，新能源车投主动基金好，还是指数基金好？

 

【回复】

主动基更好些，因为这个板块本身波动就很大，指数基是被动买股的，主动基可以由基金经理择优，相对来说风险更可控。

 

37、静心怡夏：

目前持有郭睿的中欧消费，还有鹏华新兴产业，收益大幅锐减，怎么办？需要赎回或者换掉吗

创业板指数基金和华宝科技基金，收益浮亏，要不要换掉

老师，张坤的易方达蓝筹和易方达中小盘，买哪一只呢，谢治宇的基金，买哪一只呢

老师，张坤和谢治宇老师的基金，现在还能买吗

老师，我目前持有兴全商业模式，汇添富价值，信达澳银新能源，鹏华新兴产业，中欧新蓝筹，半导体ETF，证券ETF，科技ETF，创业板ETF，5GETF，银河创新成长，中欧消费，中欧潜力价值，汇添富消费，鹏华外延，兴全合泰，中欧医疗，富国天惠成长，富国科技创新，鹏华成长价值，牛基宝，有点多了，麻烦老师帮忙精简一下呗

中欧消费要不要卖？

鹏华新兴产业，鹏华外延，要不要卖掉？现在可以换谢治宇和张坤的吗

老师，如果现在九成仓位，是不是要减仓，如果要减，减什么呢？价值还是均衡？科技，消费和医药，目前收益不是很好，有的浮亏

 

【回复】

中欧消费主要是因为他白酒很少，有一些农业股，下半年波动比较大，不放心的话可以换到张坤的易方达中小盘或者胡昕炜的汇添富消费行业，这两位都是老司机了。

 

鹏华新兴产业不用太担心，虽然是科技类但是比较综合也比较分散，最近调整可能是因为在顺周期这块布局比较少，但是作为科技、成长主题基金还是可以继续拿的。

 

关于创业板在投资纪要中也说过，仍处于大调整期，可以中线布局和低吸。华宝科技不知道是哪一只，华宝科技先锋还是华宝科技龙头ETF？这两只都是非常鲜明的科技股，基金都没有问题，主要还是板块表现引起基金下跌。

 

张坤的基金可以考虑买易方达蓝筹，因为可以投港股；谢治宇的基金也是一样的道理，可以选兴全合宜，港股目前的配置价值还是非常不错的，张坤和谢治宇三季度都加仓港股了。这两位的基金都是长期不断在创新高的，所以现在可以买入，如果你是定投就更不用担心择时了。

 

消费：中欧消费、汇添富消费、鹏华成长价值

医药：中欧医疗

科技：信达澳银新能源、鹏华新兴产业，半导体ETF、科技ETF、5GETF、银河创新成长、富国科技创新

均衡：兴全商业模式、鹏华外延、兴全合泰

价值：汇添富价值、中欧新蓝筹、富国天惠成长、中欧潜力价值

宽基：创业板ETF

券商：证券ETF

 

分析一下你持有的单基金，一般一个大类持有1-2只基金就可以了。消费类基金，前面提到了，可以把中欧消费换掉，你已经持有3只了，那么直接去掉也行。医药类没有问题。

 

科技类的基金有点太多了，尤其是几只ETF以及银河创新成长都是风险波动非常大的，如果你风险偏好比较高，那么可以在持有2只多元类科技基金的基础上增加1-2只ETF，比如可以选择保留信达澳银新能源、鹏华新兴产业，然后在半导体、科技、5G三个ETF里选一只你最看好的方向。

 

均衡里可以去掉一个，鹏华外延可以去掉，它的波动要比兴全合泰大；价值型的也比较多，可以保留2个，比如中欧新蓝筹、富国天惠，或者看你有没有非常想要留下来的基金。

 

仓位调整的话，你精简一下基金应该就可以调整出来一部分资金了。

 

38、就算平淡也要过的有滋有味：

短期债还能买吗？

 

【回复】

现在经济基本面在复苏中，货币政策也没有那么宽松了，其实总体是不太利好债市的，加上最近出现爆雷，债市有调整。短债基金这个时候买的话，可能收益未必好。好买的安鑫赢+就是一个货基和短债基金轮动的产品，近期已经调回货基了。

 

39、娟：

易方达蓝筹现在规模很大了，还能买吗？

 

【回复】

可以买的，易方达蓝筹可以投港股，目前张坤这只基金港股占比在40%以上，能容纳更大的规模。另外本身他的投资风格是长期持有价值投资，也是比较适应大规模的。

 

40、匡苗（）：

000083+110011；001714+001410+易方达蓝筹。

 

【回复】

消费：000083汇添富消费行业、110011易方达中小盘、易方达蓝筹精选

科技：001410信达澳银新能源

均衡：001714工银文体产业

 

消费有点多了，张坤的两只留下一个就可以了，可以考虑留下蓝筹精选，可以布局港股，近期表现也是比易方达中小盘更好的。另外均衡类和价值类基金可以适当增加1-2只。医药类没有配置没关系，如果风险偏好不那么高的话就等等再配置。

 

41、老贾222222：

谢治宇的和润，合宜配哪个好？目前可以入场吗？

 

【回复】

两个基金都很不错，现在最大的区别就在于兴全合宜是可以配置港股的，合润还不行，而且谢治宇也是比较看好港股表现的，三季度加仓过港股。现在可以入场，谢治宇的基金是值得长期持有甚至不需要止盈的，可以不用那么在意进入时点，关键是长期投资。

 

42、冷雨夜：

老师能讲讲某宝里的目标投吗？它的收费又是怎么的？比起牛基宝谁更省心

嗯，信达澳银新能源，还有鹏华新兴产业，中欧消费主题，这几只基金一直是亏损状态，要不要补仓呢？还能拿吗？

 

【回复】

你说的这个，大概是根据你设定的投资期限和目标收益，来帮你买基金以达成这个目标，达到目标会自动卖出。公开信息上没有涉及到费用，并且没有说明是如何帮客户选择基金的，不好评判。牛基宝的基金更透明、类型划分也比较明确，并且有研究员定期调仓，会更省心一些。

 

信达澳银新能源和鹏华新兴产业两只科技成长基金可以逢低补仓，科技未来还是很有机会的。中欧消费稍微特殊一点，它持仓和一般消费基不太一样，白酒很少，会持有一些农业股、商贸以及传媒股，下半年波动比较大，所以建议消费类基金可以慢慢换到张坤或者胡昕炜的基金上。

 

43、李伟：

请问老师，假若拉长时间，按基金份额以一万份为基准进行波动操作，即积攒到一万份后，每当盈利15%就卖出90%，尔后就继续积攒，这样的操作可行吗？

我有在好买自建组合，我非常希望能优化下基金二次调仓及展示，像某宝那样便利。

 

【回复】

你这个太择时了，我们不建议搞这么复杂，当然如果你有兴趣，就试试看。

好买自建组合的建议，我们会反馈给产品部门，感谢你的建议。

 

44、量子：

孙轶佳的华夏新兴消费今年表现得相当好，能否分析下？谢谢

 

【回复】

华夏新兴消费是一只可以投港股的消费基，这位基金经理比较稳健，持股集中度没有非常高，在40%多，所以这只基金回撤控制的也是非常好的。

 

本身孙轶佳就是做食品饮料研究员出身的，在消费这块研究实力还是很强的，除了重仓食品饮料，还会布局一些化工、家具、休闲服务类股票。

 

对比了一下，今年表现甚至比张坤的易方达蓝筹精选还要优秀，确实又是一位消费“黑马”。不过从历史管理的基金来看，业绩有时候发挥会有不稳定的时候，可以继续关注她后续表现。

 

45、刘琳：

老师我现在手里还有一些资金今天已经过了3400点，现在时点买可以吗？消费，科技，均衡，价值应该偏重于哪些？

老师，您是否了解某某商学院？要交小7000学费能学实操，您了解吗？

 

【回复】

3400点这个点位上，虽然整个市场估值不算低，但是总体上还是被一些顺周期推起来的，像消费、科技其实都还处于调整阶段，这个时点依然是可以定投入场的，尤其科技可以低吸一些筹码。当然如果你比较稳健，那么建议你偏重在均衡、价值类基金上，走得更稳一些。

 

我们这全免费的，还能带你实操，还能提供34位权益优秀基金经理、30只债和固收产品，还有一大堆每天的干货。你还需要去学什么收费课吗？不要相信那些骗子哈。他们自己都不知道基金怎么投资，忽悠的太多了。投资这种东西，还是相信专业的机构、专业的人。

 

46、落木萧萧：

中证银行以及地产指数低估可以买吗

 

【回复】

 

金融地产可以配置，其实它们也属于顺周期中的一部分，会受到经济复苏的带动。不过要注意这部分作为“卫星”资产，占比不要太高，核心还是我们一直强调的均衡类、价值类基金以及调整后的消费、科技、医药三个大赛道。

 

47，闷：

请问老师，34位基金经理分为五类（消费、医药、科技、蓝筹、配置），各类占比怎么分配好呢？

 

【回复】

要看一下你的风险偏好，一般建议可以把价值蓝筹和均衡配置这两块作为重点，尤其是偏稳健的，均衡+价值可以占到50%以上，甚至可以只用均衡型和价值型来做个组合。如果是偏积极一点的，消费、医药、科技这三个赛道各20%以上都是可以的，更激进一些的，可以多侧重科技（比如30%以上）。

 

48、明月清泉：

牛基宝要止盈吗？

 

【回复】

牛基宝适合长期投，而且会定期复盘、精选和更新基金，可以不止盈。一般建议至少持有三年以上。不过如果你急需资金或者说你觉得止盈后有更好的资金投向，可以高位做分批止盈。

 

49、茗渲：

老师好，银华中小盘最近表现不是很好呢，要持有吗？

老师好，市场还会回调吧？还想加点仓。

 

【回复】

银华中小盘主要配置的科技板块、也有一些光伏、白酒、游戏和传媒，仓位也比较高，本身也是一个波动比较大的产品，最近受到市场影响比较明显。不过不要太过于关注短期表现，拉长时间看，李晓星的这只产品表现还是很靠前的，机构占比非常高，可以继续持有，如果说你觉得波动太大了总是受不了，那可以换到一些波动相对小的科技基金上，比如冯明远的信达澳银新能源，持仓比较分散。

 

目前这个阶段，仓位在50%-70%就差不多了，可以看一下自己的持仓结构，偏稳健的主要加仓均衡型、价值型基金，或者偏积极一点的，可以看看自己持仓里三大赛道有没有缺失的可以逢低补一补。

 

50、那片海：

有没有跌很多的债基适合抄底吗

卓卓：

两位老师！债基一次性投还是看行情定投？

 

【回复】

债基一般都不会跌很多，如果有大跌很可能是踩雷了，还是要避开。债基本身波动小，不需要抄底，直接买入就可以了。纯债基金、一级债基都不太适合定投，波动太小了，定投不出效果，但是像转债基金、还有能投股票的二级债基，是可以定投的，因为会受股市影响，波动会比较大。

 

今天的答疑就到这里，感谢大家的收看收听。后面还有51--84个问题的答疑，可以继续收看（下集）。感谢大家，喜欢记得点赞、关注我们~~

 

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庄家如同“变色龙”，善于变化和伪装，不时地编织着一个个巨大的陷阱，让散户不由自主地往里钻。仅就股市图表形态信号而言，就有若隐若现的技术陷阱，在起伏跌宕的行情中，或是引诱散户蠢蠢欲动，贸然而入，从而卷走散户钱财；或是恐吓散户望而生畏，斩仓离场，从而劫取散户廉价筹码；或是故弄玄虚，制造扑朔迷离的市场假象……真中有假，假中见真，真真假假，虚虚实实，难分难辨。投资者深为感叹：“只缘身在股市中，不识庄家真面目。”一幅幅图表形态，宛如一个个五彩的水晶球，令散户迷惑丛生、束手无策，而这些纵然是庄家狡猾、奸诈、险恶的具体体现。然而，面对各种各样的庄家意图，却很少为人所知，更是无人所破。

在这个布满陷阱的市场中，善良的散户啊，你拿什么来保护自己？只有掌握破解庄家陷阱的方法和技术，直刺庄家的咽喉，才能笑傲股林，畅游股海。

庄家在洗盘时，通常会在盘口表现出一些特有的现象，如下跌时成交量缩小、遇支撑时通常会快速反弹等。我们可以通过对比观察以确定庄家是否在洗盘。以下是涨升中庄家洗盘的过程中所表现出来的一些特征：

（1）洗盘整理是在股价于10日移动平均线上并远离10日移动平均线时开始的。这意味着一些跟庄者已有较多利润，应该让他们出场，换进新的跟庄者，从而抬高散户持股成本，减小进一步拉抬时获利回吐盘的压力。

（2）股价在庄家打压下快速走低，但在下方获得支撑缓缓盘升。下跌时成交量无法放大，在重要支撑位会缩量盘稳，反弹有明显的吸筹迹象，上升途中成交量缓缓放大。

（3）10日线、30日线和60日线维持多头排列，即使股价跌穿10日线，也在其附近徘徊，不会太深，而是在均线上缩量盘稳，并迅速回到均线之上。盘面筹码越来越少，成交量递减，一般不破30日线，即便破了，也很快会升回来，这是避免将来拉抬时遇到强大解套压力。整体上为波浪式上升的形态。

（4）一般横盘式调整触及到10日线即结束，然后展开升势。期限长的调整会破10日线，但一般不等到10日线向下触及30日线即应结束洗盘，重入升途。道理也是庄家不会让10来天内进场的散户都套牢，到拉抬时遇到这样大的解套压力，怕难成功，或达不到四两拨千斤的功效。

（5）洗盘完毕，向上突破时，一般都伴随巨大的成交量。

（6）对台阶式、打压式洗盘而言，最终向上突破时需相对较大的成交量，这一方面是由于不耐心者逢高出货，被深度套牢者解套；另一方面，是庄家的拉抬及散户追买所引起的。

庄家主要的震仓洗盘手法可总结为以下几种：

一、借前低压力洗盘

在股价整理过程中形成的明显低点，通常具有较强的支撑作用。股价一旦有效击穿这个低点的支撑，那么该低点将由原先的支撑作用转化为新的压力作用，在较长一段时间里对股价构成反压作用。在实盘操作中，庄家经常利用前期低点的反压作用进行洗盘整理，欺骗散户抛售离场。

图1-1，龙力生物（002604）：该股反弹结束后再次走低，初步企稳后形成平台整理区域。随后，股价再次向下破位，出现新一轮下跌走势。庄家在低位大举建仓，当建仓计划完成后，股价渐渐向上回升。当反弹到前期低点附近时，庄家利用前期低点位置展开洗盘调整，因为该位置已由原先的支撑作用转化为新的压力作用。这时，不少散户看到股价不能向上突破，而选择了抛售操作，庄家如愿以偿达到洗盘目的，开始股价出现井喷式上涨。

其实，该股已经到了大幅下跌后的低位，股价继续下跌的空间十分有限，当然股价上涨气势需要一定的时间来恢复和聚集。这时候往往是在考验投资者的毅力和信心。

这是庄家利用前期低点的压力作用展开洗盘调整走势，目的是让低位获利盘和前期套牢盘出局，以减轻日后对庄家拉高出货的威胁。同时，庄家也借此进行高抛低吸操作，既可以获得差价利润，又可以降低持仓成本。因此有时候股价涨不涨跟庄家一点关系都没有，只要有机会庄家就做差价，照样可以获得盈利。而散户不可能长期做差价，也不可能长期顺手。投资者遇到这种盘面时，应结合股价位置、庄家成本、坐庄意图以及盘面现象等进行认真分析，尽量多看少动，以免在低位丢失筹码。

二、冲高回落式洗盘

这种洗盘方式是以大幅震荡为主基调，股价大幅跳高开盘，甚至以涨停板开盘，然后通过对敲方式，大手笔卖单杀出，股价逐波下探，而且几乎是快杀到跌停才甘心，但是股价却不跌停，不然就是在跌停价位，不断产生大笔买盘，此时缺乏信心者仍低价抛售股票，庄家于是统统吃进，直到没有人愿意再低价卖出为止。然后，股价再向上一档一档地拉升，随着场外资金的不断介入，股价大幅走高，甚至急速拉到涨停并封住涨停板。在日K线图上，出现“T”形形态，成交量大幅放出。

采用这种方式洗盘的庄家，其实力都非常强大，操盘手法极其凶猛。冲高回落式洗盘可分为单日冲高回落和多日冲高回落两种。

这是根据散户见好就收的心理而进行的洗盘方式。庄家通过一波涨升行情后，展开洗盘动作。如果抛压不大，没有砸盘出现，浮动筹码得到充分交换，就能提高市场平均持仓成本，日后拉升也就不会遇到大的阻力。如果抛压较大，有大量砸盘涌出，表明盘内筹码出现松动，就会造成洗盘失败的处境。这种洗盘方式要恰到好处，既让获利盘出局，又让跟风盘介入。

图2-1，内蒙古发展（000611）：该股庄家采用了冲高回落洗盘走势，股价连续冲高到前期高位盘整区域，然后快速回落洗盘，形成多日冲高回落走势，这给散户造成前期高位压力重大而无法突破的假象，让其抛售筹码离场。当筹码得到充分换手后，股价走出一波快速拉升行情。这种手法同时也具有试盘性质，起到一石二鸟的作用。

这种洗盘方式一般前期股价都有较大的升幅，保守的投资者还是出局观望为好。虽然不排除后市有更为猛烈的拉升行情出现，但这种走势难以把握。如果洗盘回调幅度较深的话，可以在低位大量成交时，少量介入。

三、平台式洗盘

平台式洗盘也叫横盘式洗盘，其特征是股价在某一区域形成时间较长的横盘格局（并非绝对的横向移动，而是小幅度的上下震荡），针对投资者缺乏耐性的弱点，用时间去消磨跟庄者的意志和信心。在横盘期间，成交量呈萎缩状态，偶尔有脉冲式放量出现。这种洗盘方式，侧重于用时间去消磨，以时间换空间，平台横行的时间越长，波幅越窄，洗盘越彻底，后市涨幅就越大。这种洗盘方式，较多地出现于大盘上升的时候，因为大盘上升，市场相对比较活跃，股票出现普涨，面对个股牛皮盘整的走势，很多跟庄者有强烈的换股欲望，往往会失去持股耐心，使庄家达到洗盘震仓的目的。

这种试盘方法比较适用于绩优白马类股，由于这类股票的市场口碑好，为投资大众所喜爱，所以持股心态比较稳定。如果运用打压方式洗盘的话，散户不但不会抛售原有的筹码，反而还会逢低买进以摊低持仓成本，而其他虎视眈眈的场外资金也会进场抢走低价筹码，这样很容易造成庄家低位丢失筹码。

这种洗盘方法是所有洗盘方法中耗时最长的一种，一般的大盘绩优股的中级洗盘，往往要耗时3～6个月，甚至一年不等。在这漫长的等待中，面对大盘的跌宕起伏和其他个股的纷纷飘红，绝大多数散户按捺不住寂寞与孤单，纷纷换股操作，选择追涨杀跌的操作方法。等股价突破平台快速上涨时，他们往往会快速杀回来，追涨买进，从而起到促进他们买高卖低，提高投资成本的目的。也有极小部分的散户经历了长期的煎熬后，享受到胜利的喜悦而更加坚定了持股信心，为庄家后续出货贡献微薄之力。

主要是防止降低市场平均持仓成本。庄家将股价维持在一个较高的价位上进行横盘洗盘，让散户将所持的筹码在这个平台内完成充分自由换手。庄家将股价控制在一个很窄的范围内，形成长期的牛皮沉闷走势，从而消磨散户的持股信心，同时又让一些眼光远见的投资者进入，这样就能完成筹码换手，提高市场平均成本了。

如果实力较弱的庄家，往往保持一定幅度的震荡，在震荡中不断以低吸高抛做差价；实力较强的庄家，往往将股价振幅控制在很窄的范围内，使其走势极其沉闷，主要侧重于通过长期的牛皮沉闷走势来打击和消磨散户的投资热情和信心毅力。

持股者在股价放量滞涨时，择高先行退出；在股价缩量整理时，保持观望；在放量突破时，再度买入。

图3-1，光大证券（601788）：庄家在长时间的底部震荡中，吸纳了大量的低价筹码。随后股价小幅拉高，脱离底部区域的牵制后，在相对高位维持横盘整理，庄家不理会大盘的涨跌情况，这使许多缺乏耐性的投资者见大盘震荡而纷纷抛售离场，庄家成功完成了洗盘目的。之后，从10月下旬开始步入上涨行情，成交量逐步放大，股价出现飙升走势。

从图中可以看出，横盘整理的形态在K线上的表现常常是一条横线或者长期的平台，从成交量上来看，在平台整理的过程中成交量呈递减的状态。也就是说，在平台上没有或很少有成交量放出。成交清淡，成交价格也极度不活跃。为什么会出现这种情况呢？其内在机理是当股价上升到敏感价位时，庄家适时抛出一部分筹码，打压股价的升势，用一部分资金顶住获利抛盘，强制股价形成平台整理的格局，在这个阶段内，成交量稍显活跃，一旦平台整理格局形成，成交量即迅速地萎缩下来。

成交量的迅速减少，也进一步说明了场内的浮动筹码经过充分换手后日趋稳定。随着新增资金的陆续入场，成交量也逐步呈放大状态，股价也开始缓缓上行。此阶段的成交量和第一阶段强制股价进入平台时的成交量遥相呼应，形成漂亮的圆弧底形态，预示着股价即将突破平台，形成新一轮的升势。

对于向上突破平台走势的个股，可能出现多级平台突破现象，这类个股应重点注意：第1次放量向上突破平台时，可重仓或加仓买入；第2次放量向上突破平台时，积极参与；第3次放量向上突破平台时，轻仓参与，可能是最后的冲刺动作；第4次以上放量向上突破平台时，禁止参与，应做好随时退出的准备。

最后，对于散户而言，一定要分清楚自己是跟长庄还是短庄，长短庄分别对应的策略都各不一样。

长线跟庄策略：

（1）如果股价在底部经过较长时间的盘整之后出现放量拉升，散户应果断介入，此为第一买点。如果已涨过高可等回抽确认时介入。

（2）散户介入之后的期望值一定要高，首先要经得住庄家的洗盘，出现一时涨跌的时候，一定耐得住寂寞，只要上升形态未遭破坏，就不要慌张抛售。

（3）一波大的行情一般要经过几个波段，在第一次回调时，一旦某些重要支撑位不破，再次向上启动时可加码，此为第二类买点。但如果错过，庄家已拉升两个波段以上，就不要再追高，因为此时获利空间已小，而风险加大，若此时跟进，一旦庄家出货就会造成较大损失。

跟庄秘籍：跟长线庄家，不要为小幅升跌而患得患失，不要太过于留意中途的波折。唯有当经济周期顶峰到来，股市狂热丧失理智时，庄家才会抛出手中股票，此时散户获利颇丰，才应该出货。

一般跟这种短庄较难，在跟庄时要注意以下几点：

（1）期望值不要太高，有5%~ 10%的升幅就离场。低位放量时应立即跟进。散户操作应突出一个“快”字，不作基本面分析，只要有量就行，既然庄家要做，就一定会有题材。

（2）错过时机不要追高。庄家炒作的第一目标应为涨幅 20%~50%，作为散户切忌贪高，应及时获利出局。

（3）性格优柔寡断者不要跟这样的股。

（4）设立合理的操作止损点。在股市投资中，再精明的投资者也会出现判断失误的时候，所以设立止损点是防止长线被套的必要措施，这一点对于散户来说更为重要。止损点一般在下跌 10%较为合理。

（5）学会跟随热点转移。强势市场有一个热点轮转的特征，做短线必须紧扣市场脉搏，注意观察下一板块启动迹象，以免延误时机。

（6）投资于股票的资金要集中。散户投资的股票最好不要超过2只，资金应集中投入，这样才有利于跟踪观察，才可能取得较大回报。

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