记者 | 尹靖霏

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5月27日南化股份（600301.SH）、西域旅游（300859.SZ）成功摘星脱帽。5月31日午盘，2家上市公司股价呈现分化，前者涨4.08%、后者降0.88%。

根据界面新闻记者统计，2022年1至5月30日已有33家上市公司成功摘星脱帽，脱去“禁锢”后94%的公司股价在5月份实现上涨。

值得警惕的是，在退市新规下，2022年迎来退市潮，当前退市的上市公司超出成功上岸的数量。2022年以来已有40多家上市公司要告别A股。与此同时，与33家公司脱帽摘星相比，去年同期成功保壳的家数达67家。今年1至5月保壳成功者同比下降超50%。

股价大涨

今年成功过摘星脱帽的公司中，超讯通信（603322.SH）、索菱股份（002766.SZ）在1个月内上涨幅度均超60%。大有能源（600403.SH）涨幅超30%，德新交运（603032.SH）涨幅超50%。

大股东违规操作成为公司被实施其他风险警示的重要原因，公司内控问题的解决也成为脱帽的关键因素。

如涨幅超60%的超讯通信，因旗下控股子公司法定代表人/董事长/执行董事孟繁鼎在未获得公司任何授权的情况下，私自以子公司名义为其控制的及其关联方控制的公司提供违规担保。公司股票于2022年2月9日起被实施其他风险警示。

公司于2022年3月14日披露了《关于违规担保事项的进展暨收到的公告》就上述违规担保事项，铁岭银行股份有限公司调兵山/红旗支行已与前述子公司达成调解，公司本次违规担保风险成功解除。2022年3月24日公司股票其他风险警示被撤销。

再如，大有能源（600403.SH）2020年因公司存在控股股东义马煤业集团股份有限公司非经营性占用上市公司资金情形，2020年公司内部控制收到了否定意见审计报告，被予以其他风险警示， 公司于2021年4月20日前解决了资金占用问题，收回了占用资金本息。2022年4月18日公司撤销其他风险警示。

归母净利亏损，营收低于1亿元成为收到退市风险警示的重要财务原因，转战并购成为保壳的一大利器。

如一个月涨幅超50%的德新交运（603032.SH），因2020年归母净利亏损861.72万元，扣非后净利亏损3,225.05万元；营业收入低于1亿元，触及股票退市风险警示情形，公司股票于2021年4月28日起实施退市风险警示。

转战锂电成其保壳的利器。2021年公司涉足锂电项目收购，当年5月收购完成东莞致宏精密模具有限公司（以下简称“致宏精密”）。此标的公司主要从事高精密度锂电池自动裁切模具、锂电池自动裁切模具的研发和技术服务，承诺在2020年度、2021年度和2022年度实现扣非净利润分别为6410.50万元、6916.00万元和8173.50万元。

2021年该锂电标的实现归母净利1.28亿元，扣非后归母净利为1.47亿元，业绩承诺实现率为210%。这使得上市公司营收和净利实现大跨越。2021年，公司实现营业收入2.71亿元，归母净利7072.10万元，同比增长近430%、920%.2022年5月10日公司撤销退市风险警示。

押注破产重组

在33家成功上岸的上市公司中，押注破产重组、能否成功也成为他们扭转命运的关键节点。

根据界面新闻记者统计，这其中，有9家上市公司其净资产在2020年均为负值，在2020年*ST的紧箍咒下，如果2021年净资产继续为负值，或收到无法表示意见的审计报告，将丧失A股上市地位。如何扭正净资产，且获得“标准无保留意见”成为其能否在A股生存的救生圈。

9家上市公司中诸多企业均推进破产重组，引入重整投资人。能否重整成功，在A股保命在此一举。

以9家公司中市值较高的天津松江（600225.SH）为例，实际控制人系天津市国资委，它是一家天津本地的房地产综合开发企业，于2017年收购卓朗科技80%股权后开始布局云计算、大数据、物联网等技术，尝试向“房地产+智慧城市”多元化战略转型，所属行业也变为房地产、软件和信息技术服务业。

2021年11月15日，法院裁定批准公司重整计划，并终止公司重整程序。根据权益内容，*ST松江以现有股本9.35亿股为基数，按照每10股转增26.46628854 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 24.76亿股。其中，14亿股用于引入战略投资者天津津诚国有资本投资运营有限公司（下称“津诚资本”）以及张坤宇，股票受让价款合计14亿元；剩下10.76亿股用于抵偿债权人债务。

津诚资本为*ST松江第二大股东，共计持有公司1.78亿股，占总股本的19.05%。转增完成后，津诚资本成为*ST松江第一大股东。

2022年3月9日，法院裁定确认公司重整计划已执行完毕。公司方面称，通过司法重整，引入重整战略投资者提供资金支持，有效化解了公司债务危机，改善了公司资产负债结构，净资产由负转正。该公司的股价也随着破产重整的步伐震荡上扬，当前公司市值超百亿元。

9家公司中的广州浪奇（000523.SZ），根据中国证监会广东证监局对公司下达的《处罚决定书》，*ST浪奇在2018年至2019年期间虚增营业收入、营业成本及利润和存货。

2021年2月，*ST浪奇的债权人之一立根租赁以“公司仍具有重整价值”为由向法院申请预重整，当年6月2日*ST浪奇发布了投资人招募公告，四天后有且只有广州市国企广州轻工集团报名，被直接确定为投资人。

根据《重整计划》，*ST浪奇通过资本公积转增股份形式调整出资人权益，转增股份用于引入重整投资人和清偿普通债权。其中，重整投资人投入1.50亿元，按照3.69元/股的价格认购4065.04万股转增股份；剩余的9.44亿股，用于清偿普通债权人，偿债股票价格为6.61元/股。

2021年12月24日，*ST浪奇发布公告称，广州中院裁定确认*ST浪奇重整计划执行完毕并终结其破产重整程序。2022年5月24日，广州浪奇拟定增6亿元，全部由广州轻工集团将以现金认购，用于补充流动资金。

广州浪奇股价也随着破产重整震荡上行，2021年2月初股价低至2元，当前公司股价达4.15元/股。当前公司市值超60亿元。

前述2家破产重整的公司均为国资背景。索菱股份（002766.SZ）、华谊嘉信（300071.SZ）等也纷纷引入破整投资人。

索菱股份主营汽车CID系统，近年舆情不断，自2018年以来陷入流动性危机及债务纠纷，银行账户和资产被查封冻结，生产经营受到较大影响并出现巨额亏损。随后“披星戴帽”，并历经财务造假、被移送破产审查等事件，直至2021年12月27日深圳中院裁定批准其重整，公司随后进入重整计划执行阶段。

摘帽后的索菱股份表示，公司2021年进行了司法重整，重整投资人投入资金及债务转增股本，公司净资产转正。2022年一季度，公司实现营业收入1.89亿元，归母净利润亏损391万元，相较于上年同期亏损8976.8万元，亏损幅度大幅收窄。公司股票于2022年5月11日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST索菱”回归“索菱股份”。公司股价在5月一度走出八连板。

而华谊嘉信的重整为公司引入偿债资源和运营资金逾8亿元，成功化解公司债务逾12亿元，职工债权和税款债权获得全额清偿。华谊嘉信的股价也一度走高。

实习记者 | 冯雨晨

4月19日晚，*ST长动（000835.SZ）公告，公司股票自2022年4月27日起进入退市整理期。4月14日，*ST拉夏（603157.SH）、*ST中新（603996.SH）公告，公司A股股票将于4月22日进入退市整理期。

*ST长动是今年深交所首家触及财务类指标强制退市的公司，*ST拉夏、*ST中新也是上交所今年首批触及财务类指标强制退市的公司。退市整理期之后，三家公司股票都将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

值得注意的是，随着股票发行全面实行注册制，严监管、强退市下，退市股或将创下新高。

踩雷财务类强制退市

财务指标触及财务类强制退市，是三家公司终止上市的原因。

*ST长动公告显示，公司2021年4月30日起被实施退市风险警示，2021年净利润和净资产为负值且营业收入低于 1 亿元，2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。

*ST拉夏公告中，2021年公司净资产为人民币-14.31亿元，同时会计师事务所对公司2021年度财务会计报告出具了保留意见的审计报告。这是*ST拉夏2020年7月1日被实施退市风险警示以来，连续两年净资产为负值。

*ST中新业绩同样不理想。自2021年4月30日起被实施退市风险警示，2021年年度报告中，*ST中新营业收入为80.42万元，归属于上市公司股东的扣非净利润为-4.48亿元，净资产为-23.89亿元，公司2021年度财务会计报告被出具了无法表示意见的审计报告。

根据退市改革规定，三家公司在被实施退市风险警示后，*ST拉夏触及净资产为负、*ST长动和*ST中新都触及净利润为负和营业收入低于1亿元的财务指标，三家年报被出具非标准意见，其股票将直接终止上市。

三家公司都将进入15日的退市整理期，整理期届满之后5个交易日后终止上市，转入全国中小企业股份转让系统进行股份转。数据显示，截至2022年2月28日，*ST长动股东户数30566户、*ST拉夏股东12675户，截至2021年12月31日，*ST中新股东16549户。合计股东约6万户。

界面新闻注意到，据Wind数据，2021年以来的A股退市公司共计25家，其中因业绩连续亏损财务类强制退市的有7家。

今年这一数字可能会进一步扩大。*ST东电、*ST明科、*ST易见、*ST中天、*ST游久、*ST绿庭、*ST中房、*ST华讯、*ST邦讯、*ST腾邦、*ST金刚、*ST艾格等公司在近期均发布公告称存在触及财务类退市指标而被终止上市的可能。

曾陷破产风波

被退市之前，*ST拉夏和*ST中新都曾因为资不抵债陷入破产风波。

2021年11月22日，*ST拉夏收到从乌鲁木齐新市区人民法院（后称“新市区人民法院”）转寄的材料，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳贸易有限公司申请对拉夏贝尔进行破产清算。后在2022年1月10日，新市区人民法院因不具有管辖权未受理该破产申请。

值得注意的是，截至4月1日，*ST拉夏仍有累计诉讼案件30起，未决诉讼案件涉案金额约为人民币4.66亿元。*ST拉夏2021年的财报显示，截至2021年12月31日，总资产24.07亿元，总负债39.16亿元，总负债高于总资产约15.09亿元。

在2021年8月12日，*ST中新债权人中国长城资产管理股份有限公司浙江省分公司向浙江省台州市中级人民法院提交破产重整申请，其申请称*ST中新不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，申请对其进行破产重整。后续因*ST中新未能如期进入重整程序投资方终止了重整意向。

根据*ST中新2021年度财报，截至去年末，公司总资产8.82亿元，总负债28.42亿元，总负债高于总资产19.6亿元。此外，*ST中新的控股股东中新产业集团有限公司正在进行破产清算，目前该股东股权被强制拍卖但流拍。

可见，曾被申请破产的*ST拉夏和*ST中新依旧严重资不抵债，后续不排除有再被申请破产和主动申请破产的可能。

广东融关律师事务所高级合伙人孙程旭对界面新闻表示，根据破产法相关规定，公司一旦进入破产清算程序，股东的清偿顺序居于担保债权、破产清算费用、共益债务、职工债权等之后，如此能偿还*ST公司股东的资产少之又少。若是进入破产重整程序，一般会进行出资人权益的调整，股东则可以通过协商机制，实现一部分的股东权益。

注册制下企业加快退市

除财务不过关，审计报告意见“不标准”也是三家公司退市的原因之一。

*ST长动、*ST拉夏贝尔和*ST中新终止上市公告中，审计报告意见分别为“无法表示意见”、“保留意见”、“无法表示意见”。

一般来说，标准的审计报告意见应为“无保留意见”，表明审计机构对公司的财务报表核对相关账务后没有意见，代表这份报表客观表述了企业的财务情况。

*ST长动、*ST拉夏贝尔和*ST中新2021年的财务报告均为“非标”审计报告意见。据规定，上市公司在被实施退市风险警示后，首个会计年度财务会计报告被出具“保留意见”、“无法表示意见”或者“否定意见”的审计报告，会被终止上市。

在近日，中国注册会计师协会书面约谈会计师事务所，提示可能触发股票退市条件的上市公司年报审计风险，进一步促进上市公司规范会计行为。东方财富Choice数据统计，截至4月18日，有1906家上市公司财务报表审计报告出炉，其中，15家被出具“非标”审计报告。

随着全面注册制实行，企业信息披露成为核心，审计质量和风险意识持续提升，资本市场审计生态正在发生积极变化。“严审计”下，优质企业容易上市，而劣质企业将会加快退市。

随着2021年第三季度美国13F持仓报告逐渐披露完毕，市场信息和分析网站Dataroma分析了包括巴菲特、芒格、盖茨等在内的全球70多位知名投资者在这一季中的持仓操作，统计出了最受知名投资者青睐的十只股票。

结果表明，排行第十的为美国高端家居连锁品牌RH，从该公司财报中可以看到，公司业务呈上升趋势，且其“体验式零售”的理念也十分具有开创性；排行第九的是美国四大银行之一的富国银行；第八名为游戏开发商动视暴雪，这家公司开发了《使命召唤》《魔兽世界》《星际争霸》等多款游戏。

第七名是美国服装集团PVH，该集团旗下拥有CK、Michael Kors等诸多休闲及轻奢品牌；排行第六的是美国物流公司联邦快递，它与UPS、美国邮政等物流巨头共同垄断美国的运输业；第五名为谷歌母公司Alphabet；第四名是美国在线旅游公司Booking Holdings，旗下拥有一众机票酒店预定、旅游路线定制平台。

排行第三的是信用卡品牌Visa，它的股价正处于低谷期，今年第三季度总共下跌了12%；第二名是科技巨头，同时也是电商和云计算业务的领航者之一亚马逊；而位居排行榜第一名的股票为阿里巴巴。值得一提的是，阿里巴巴也是2021年第二季度知名投资者购入最多的股票。

第三季度最受知名投资者欢迎的十大股票！两分钟带你盘点。点击视频，一看究竟！

在市值最大的30只股票中，本月初以来， 美的集团、五粮液、海天味业的涨幅最好，分别为：13.70%、13.70%和13.35%。

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