大家好，我是文文大保贝儿。

日前，受地缘冲突影响，伦敦交易所的镍价，日涨幅超100%！

一举震惊众人啊，大宗期货竟然能够如此暴涨。

更夸张的是，镍价在盘中，更是突破10万美元/吨的关口，两日最大涨幅248%。

在这么夸张的巨大暴涨面前，伦敦金属交易所不得不暂停镍的交易。

根据市场传闻，青山集团因为持有20万吨的镍期货合约空单，被国际巨头狙击并逼空。

那么，期货“空单”是什么意思？

“期货”的本质，是一种合同。

双方约定好一个日期，按一个价格来买卖东西。

做多，就是买；做空，就是卖。

买了合约的人，要么在合同到期日之前，把这个合同卖掉赚赚价差＼承担亏损。

要么，就进入到实物交割，把东西搬回家。

期货合约是相对于现货而存在的，表现的是市场对于未来的预期。

由此我们也就知道了，期货交易说白了，就是相对现货的概念，以货物为标的物约定在未来进行买或者卖的交易。

不过，期货行业发展到现在，现在市场上的期货交易，所交易的已经不是货物本身了，而是在交易标准化的期货合约。

即：期货合约到期了，并不需要交割真实的货物，而是直接根据期货合约进行结算差额。

在期货买卖的过程中，投资者进行期货交易的时候，有“多单”和“空单”两种操作方式：

（1）如果我们预测期货的价格会上升，就买入开仓，等到价格上涨后再卖出平仓，这就是“多单”；

（2）如果我们预测期货的价格会下跌，就卖出开仓，等到价格下降后再买入平仓，这就是“空单”。

所以说，看到这里大家一定就明白了，在期货的交易中，所谓的“空单”，就是“做空”，就是“买跌”。

因为期货交易是双向的，可以买涨的方向也可以买跌的方向，因此，在期货交易中，我们如果赌跌，只要期货价格真跌了，也是可以赚钱的，开“空单”就是预期之后价格会下跌。

外汇交易滑点是指交易者在进行交易时，下单的交易价格与实际成交价格存在差别的现象。外汇滑点现象与货币对的流动性息息相关。外汇市场中，通常有一些货币对的交易者数量和交易资金量都更大，即具有更好的流动性，如美元、英镑、加元等。而另一些货币的交易量则较小，流动性较低，在这样的货币市场中滑点就更容易被扩大。

滑点并不总是坏事。实际上，外汇滑点分有正向滑点和负向滑点，正向滑点是指最终成交价比报价更优的情况，例如在做空单中平仓价格滑点到更低的价位，则交易者能够获得更多的收益。而负向滑点则反之，会使交易者收益减少或亏损。滑点现象并不经常出现，通常情况下交易都是下单价格与实际成交价格一致的无滑点状态。与此同时，对于交易者来说，采用不同的经纪商交易平台遇到的滑点数量和频率是不同的，因为不同的交易平台流动性提供商不同。

滑点产生的原因是多样的，有时候也是很难避免的。而最主要的问题是流动性不足和网络延迟问题。

1. 流动性不足问题。例如，交易者希望以市场价格1.2300进行1000美元的交易，而发起交易时市场中只有800美元的流动性，则其余的200美元将以下一个价格成交，这就是由于流动性不足导致的滑点。在市场行情出现剧烈波动时，流动性问题会格外严重，可能会出现大量的市场报价断层，导致较大的滑点。如瑞士央行突然宣布欧元/瑞郎下限导致瑞郎流动性大大减少，发生较大滑点的案例。
2. 网络问题。不同外汇交易平台使用的服务器性能不同。零售外汇交易平台在完成交易者订单时需要将交易者的订单传送到银行间市场，再通过报价系统计算获得最优的报价。在这个过程中，如果交易平台出现了网络延迟等问题，就会导致报价不连续，最终出现滑点。

滑点的出现会给交易者带来不可预测的风险，但滑点问题的出现是不可避免的，那么交易者应该如何应对滑点的发生呢？

首先，交易者应该做好基本面分析，关注和洞察实事，尽量避免交易市场行情波动特别大的货币对。

其次，交易者应该选择交易系统性能强大，具有专业金融技术支撑的交易平台和经纪商，并提升交易硬件配置，避免因为网络延迟、卡顿和宕机等问题导致的滑点问题。同时，交易者要选择具有一定体量和经验的交易平台，这样的平台通常具有充足和可靠的流动性供应商，能够为交易者提供足够的流动性和最优的报价，出现滑点的可能性也较小。

大家好，欢迎来到李柄增——跟势交易，这里是李柄增老师的跟势交易课程。第八章——第二小节

交易戒律的第3条就是谨慎地使用指示盘，也叫止损盘，以降低操作的概率，尤其是做股票还好，因为它是单边交易，我们只能做多，不能做空，只能买涨不能买跌。在期货跟外汇里边就不一样，它允许你开空仓，允许开空单，其是这么多年的外汇交易的经验来看，有很多初学的交易者，就是现在做了个多单，但是行情往下回调了，没挣钱，马上把空单平掉，反手再做，然后又赔钱了。再平仓再反手，再赔钱再反手，一天能反手10次、8次甚至更多。这个时候你会发现账目账面上亏损累累，这就是已经犯了个错误。我们的止损设置是有技巧的，只要没有动止损，没有少你的损，没有达到你的止损区间，你一直拿着朝着一个方向做就行了，切不可轻易地去盲目平仓，也不要去手动去止损。因为你的止损设置的可能也有些问题。

所以到最后的时候，我们会有一章节专门针对不同入场点去设止损。我们会展开讨论，所以谨慎地使用你的止损盘，然后降低操作的概率。我们尽量顺势交易，现在的趋势向上的就像上楼梯的台阶一样，一个台阶比一个台阶高，明显就是上升趋势。在没有出现明确的顶部逆转信号之前，一直只做多不做空，这种情况上涨的概率大，我们也就赢钱的概率大。还有一个就是我们只做多不做空，避免了两边挨打，如果做多不挣钱，回调了，你平仓止损然后又做空，它本身趋势向上的，你又赔钱，你在做多的时候又该回调了，那么就两边挨打，得不偿失，所以我们尽量地朝着一个方向去做。所以这第3条就是谨慎地使用指示盘，然后以降低操作的概率。

我们现在用一个图表，对谨慎使用指示盘，用一个图表说明一下。就这个图表，我们如果说在这里入场。因为这个地方并没有明确的反转，还是要向下的，这个地方我们可能做多了，入场做多，那么回调明显是亏损的，这个时候我们就会平仓。第一次平仓是亏损的，在这里再做空单，又往上回调，第二次又是亏损再平仓，然后在这里再做多再亏损，再平仓，那么几个回合下来以后行情还没有走出来，你已经亏了3单到4单，甚至更多。所以我们遇见这种情况的话，千万不要因为缺乏耐心，或者说是不要盲目地去止损，或者频繁操作。

我们要做的是：既然如果说是趋势向下没有明确的反转，那么每次反转到这个极限位置或者关键点附近的时候，我们只做空单，不做多单，回调上去以后还做空，不做多，直到反转以后。一种情况是直接反转，我们才开始做多。这种情况如果没有出现，行情马上就下来了，所以我们要谨慎的使用指示盘，切不可盲目操作，两边挨打，并不是说我们做错两单他会亏多少钱，关键是我们在这里做错单的情况下会影响到你的心态。

我们现在讲解交易戒律的第4条，就是绝不可过量交易。过量交易就不像是重仓或者说是频繁操作，它是两个概念。过量交易是指我们超出了我们动用的资金或者动用的头寸，超出了我们个人或者家庭的承受范围。我们本身炒股做期货或者说做外汇，它属于是高风险，但未必是高收益的行业。这个时候我们在入场操作的时候，尽量动用家里的闲钱，而不要去拿救命钱，尤其是不建议大家放大杠杆，比如你炒股的话，你再去配资，甚至还有一些人借高利贷，这是更不允许的。因为过量交易超出了我们个人的承受范围，可能我们的心态会发生扭曲，心理发生扭曲的情况下，在做单的时候，它的错误率会提高，正确率会下降，也就是亏损的概率会加大，我们会得不偿失。因为我们做交易本来就是为了让我们过得更好，如果因为我们做交易没有让我们过得更好，那么交易就会失去它本来的意义，所以我们还是放弃的好。所以建议大家千万不要去过量交易，就是不要超出自己的承受范围，千万不要去借高利贷，不要去配资炒股。

另外一个就是不要动用家里的保命钱，或者儿女上学的钱，不要拿这个钱去做风险投资，去拿一些闲钱，适可而止，量力而行。做外汇的话，300、500美金也可以做，1000美金、2000美金也可以做，并不是说10万美金或者5万美金以下就不能做，都可以，像炒股一样，5千、8千的也可以，3000、5000也可以，没必要10万、20万。有些人炒股，200万、300万进来还是赔钱，跟你2万、3万学经验有什么区别吗？等我们君子长期一生何不利之，有的时候你把本事练成了，你再去加大仓位，或者说是我们动用一些我们可动用的钱的时候，它也是可以的，如果你没有这个本事，你多少钱都不够亏的，而且资本市场就是这么地无情，你拿1000万过来，理论上讲在做外汇的情况下，1千美金跟1万美金跟10万美金做单手法和心理上理论上来讲是没有任何区别的，关键是你水平到不到家。所以建议大家，如果是初学者，一定是动用少量的资金去练习、去学习，等自己水平到家了，然后各种行情经历的比较多了，才适当地去加大资金，千万不可过量交易。

交易戒律第5条就是避免反胜为败，利润回吐这种情况非常多，大家炒股，刚开始明明是挣钱了，但是到最后赔钱出场了。炒外汇，也是明明盈利了，到最后还是赔钱出场了，非常的多。

我们画个图表给大家举个例子：向上突破，我们入场了，行情也向上走了。理论上来讲，我们这个时候应该是盈利的，应该有利润的，这个时候我们要做的事，第一种，如果说开始向下回调的情况下，在肩上的时候，在顶端的时候，只要是我们盈亏比达到1:1的时候，建议平仓，1/2也就是平1/2仓。这样的话再往下回调，如果说行情还会往上这里出现逆转的话，比如说我们将来在入场点的时候，这里出现入场信号的话，我们在往上做多，同样还会平1/2，留1/2继续持有。如果说在这里直接逆转的情况下，行情逆转由多直接转空，这就是一个非常明显的顶部逆转信号，要复合型头肩顶复性头肩顶。这个时候如果说少损，再加上我们平仓1/2以后，就是亏损的情况下，顶多这仓我们不挣钱，但是没有亏到本金。只要是没有亏到本金，我们就是盈利的，理论上来讲，所以我们做单，切记反胜为败，利润回吐，尤其是利润回吐还好，千万不要本金回吐，有了利润以后再回吐本金，得不偿失，这一点要告诉大家，包括做空的时候也是向下做空入场，直接向上扫损。本来是盈利的，到最后亏损出局，这是一种情况。

还有另外一种情况是什么？我们入场做单翻倍了，或者挣了50%，挣了50%一定要先取出一部分利润，然后再用盈利去建仓，不然的话，挣的50%，比如说1万美金挣到15000了，到最后一分不剩，爆仓了，这样利润加本金的回吐，更不值得借鉴。所以我们在做单的时候大家尽量要防止，如果说我们刚开始建仓以后顺利了，摆脱我们的成本区间盈利了，要保护我们的本金，可以平1/2仓，手段很多，千万不要产生利润以后还奢望太过，然后导致利润回吐、本金回吐，这是交易纪律的第5条交易戒律。

第6条就是不可逆势操作。现在趋势是向上的，一个台阶一个台阶往上走，这个时候我们只做多单，不做空单；如果趋势向下，一个台阶一个台阶地往下走，只做空单不做多单。千万不要去逆市建仓、逆势操作，我们用图表来进行说明。

现在趋势向上，如果说行情走到这里的时候，我们要顺势做多，千万不要认为涨得够多了而建空单，也不要认为顶部背离了或者说死叉了，然后一些指标的信号逆势做单，因为市场的行情我们拿到这个图表，它的行情走势是唯一的，就是多头，我们要做的是想尽一切办法尽可能找到信号，顺势做多，而不是去抢反弹、摸顶，显得自己的水平有多高。因为很多情况下都会赔钱，就是摸到这个顶了，你挣得只是一丁点的利润而已，然后随便往上一拉你就爆仓了，甚至说你会亏损非常严重。但是如果进行趋势向上，我们进行顺势做的话，那么不管你在哪里，哪怕是你在这里做，做多单，有小小的回调和亏损，但终归会拉上去的，因为在没有出现明确的顶部逆转信号之前，原有的趋势一直起作用，所以我们一定要顺势操作。

同样当我们拿到一个交易品种趋势向下的时候，千万不要在这里去抢反弹，因为它很有可能不会反弹，也许会因为像我们抢反弹的人很多的时候它会回调，但是还会下来的，因为趋势并没有改变。所以我们切不可逆势操作。因为我们在做单的过程中，在这个地方你抢反弹入场做多，那么你的利润空间，或者说专业叫河宽根本就不够，你只能挣30个点，但是如果往下一跌，你根本就不知道跌多少个点，所以对我们来讲，买卖不划算，所以我们尽可能的是，找到在趋势没有反转的情况下，找到尽可能多的信号，然后顺势做空，这就是我们跟势交易只沿着一个方向做。

这就是这个图表，大家可以看一下，在趋势向上的时候，只做多，趋势向下的时候只做空。通过那两个图表，我给大家解释了，千万不要逆势操作，因为逆势操作是个不划算的买卖。因为你做对了，可能挣10块钱，但做错可能亏100块钱，你对10次还不如1次亏的，所以买卖不划算。我们要做的是什么？就是顺势。亏，亏10块钱；挣，挣100块钱，哪怕我们亏了8次，亏了7次，只要有2次挣，理论上讲我们还是挣钱的，我们要做这种划算的买卖，不划算的我们不要做。所以我们要在顺势操作的时候，切不可摸顶或抄底，因为它属于逆势交易，我们应该回调这一段把它让过去，所以在《道德经》里边有一句话叫“有所为有所不为，为学日益，为道日损，损之又损，以至于无为，无不为”，所以到最后我们为的是什么？顺势这一段我们要为，但是回调反弹这一段我们不为，所以有所为，有所不为。大家一定要记住切不可逆势操作，因为顺着单边的行情，我们利润都很丰厚了，逆势回调那一点交给别人就行了，我们不要也罢，因为风险太大，利润并不高。

好了，那么今天的内容我们先讲这么多，大家如果说对这一节的课程有一些不明白或者疑惑的地方，可以在课后给我们留言，我们会找合适的机会一一解答，那么今天这节的课程就到此结束，谢谢大家。

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责任编辑：李柄增

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经过一夜的奋战、加班、开会、研究，最终出台的救市方案是降低交易费用，然后还表态，两融我也不查了，你们也别平仓了，咱就当谁也没来过，井水不犯河水。本以为信心满满，一切都摆平了，谁知道一开盘就又挨了一记响亮的耳光。

其实市场里最活跃的资金，叫做高频交易资金，他们的动向很明确就是砸盘，然后在在期指上套利。降低交易费用，这不是明摆着让他们更加玩命的折腾吗？所以然并卵。虽然今天多方试图反击，但一整天都被空头压得喘不过气来，直到下午2点开始，之前的一幕又发生了，空头强行打压指数，中小股民纷纷跟进，指数瞬间又奔着5%的暴跌去了，盘中甚至破掉了3800点。很显然工具箱里已经没有工具了，最后想了一个损招，那就是拉升两桶油，跟期指的空头对抗，升升把中石油快拉涨停了。上证综指这才止住了颓势，但这么玩真的有意思吗？打扫战场发现，依然是千股跌停，中小散户损失惨重。

有人说这叫护盘，有人说是为了对抗空头维稳市场，这其实就是赤裸裸的操纵股市，也难怪都25年了，中国股市还是庄家横行，有大有小，监管层也愿意当那个最大的庄家。这么操纵中石油，很显然就是一个败笔。调控技术烂的一塌糊涂。

拉升中石油对恢复市场情绪有帮助吗？拉升中石油对修复估值有好处吗？拉升中石油能让小散户少赔点钱吗？拉升中石油，会让做空资金偃旗息鼓吗？显然都不会，你为了稳定指数把中石油拉到48，工行、建行也可以拉到50以上，那就更给空方一个巨大的靶子，到时候都不用怎么开枪，随便几下指数还得暴跌下来。本来是个短痛，指数跌下来就没事了，非得折腾，行政干预，扭曲市场。用一个更大的泡沫来遮掩这个泡沫，最后权重股补跌，生生把大盘砸烂，把熊市拉长。对于中小盘的股票来说，由于市场情绪长期被压制，可能会让股价跌的更深。股民们损失更大！

至于大家说的印花税，最近要出来就彻底完蛋了，这张牌在4000点附近打出来毫无意义，3000点中规中矩，3000点以下，才能发挥作用。所以话说回来，这么高的指数，这么低的增长和业绩，空方真不用费什么话，关键的地方，随便开几枪，就能造成踩踏的实际效果。维稳是稳不住的。如果救市管用，我们干脆把股市涨到10万点，然后套现出来收购美国算了。国家意志战胜市场，从未有过先例。即使98年金融危机，我们付出的代价远比索罗斯大的多。

最后说说，为什么这么多人做空，还是那个观点涨的太多了，连机构心里都犯嘀咕，自己不是在做梦吧，一下赚了这么多钱，为了保住胜利果实，很多机构会选择套期保值，而期货的作用主要也是这个。大量在期货市场建立空单，保护自己的多头仓位，对冲风险。于是期指就被打下来了，然后配资的受不了了，开始纷纷出逃，抛售现货，加剧了市场的下跌。市场这么快的下跌，让那些持有大量现货的机构，根本无法退出，所以唯一的好办法就是加大空单的持有量，于是跌的越快，空单越多，空单越多跌的越快。从来没有什么恶意做空，要知道在资本市场上单向做空的风险极大，特别是在国家政府已经急眼的情况下。所以根上看，就是涨太多了，涨的让大家做空很安心。

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