近日业内有消息称，中创新航订单不足致部分员工离职，宁德时代的产能利用率也出现了下滑现象，对此消息上述公司尚未有所回应。

与此同时，这两家龙头在全球排名上也出现了较大变化。据SNE research 3月6日发布的最新2023年1月数据显示，宁王的装机量同比增速低于市场平均水平，市场份额对比2022年更是下滑了3.7%到33.9%；中创新航装机量则出现了大幅下降，同比下降48.1%，仅为0.8GWh。

出货量和产能利用率的降低一方面是由于竞争的加剧，例如近期理想开始配备蜂巢能源和欣旺达的电池，中创新航也开始在今年供货蔚来ES8，而理想、蔚来此前均是宁德时代的主要客户。此外针对宁德时代的锂矿返利计划，近期各大厂商如蜂巢能源和亿纬锂能等也纷纷开启降价模式。

另一方面则是因为下游需求的放缓，据统计，1月全球新能源乘用车销量662,400辆，环比下降48%。其中由于电动汽车补贴截止叠加春节效应，中国环比下降超40%；德国由于受补贴降低影响，同比下降33%。

此外众多扩张产能的落地预期也将在一定程度上稀释整体产能利用率。据不完全统计，仅宁德时代2022年以来，就与十余家合作伙伴投资近1600亿元扩产锂电产能，预计到2025年，产能将达到839GWh。

来源：第一财经、DT新材料

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雷递网 雷建平 12月10日

山东中创软件商用中间件股份有限公司（简称：“中创软件”）日前递交上会稿，准备在科创板上市。

中创软件计划募资6亿元，其中，2.3亿元用于应用基础设施及中间件研发项目，1.3亿元用于研发技术中心升级项目，6000万用于营销网络及服务体系建设项目，1.8亿元用于补充流动资金。

年营收不到2亿

中创软件是基础软件中间件产品与服务提供商，主要向党政、军工、金融、能源、交通等领域提供中间件软件销售、中间件定制化开发和中间件运维服务。

中创软件的产品主要包括应用服务器中间件、工作流中间件、消息中间件、企业服务总线等基础中间件，以及业务信息和电子文件交换系统、物联网监督平台软件、PaaS平台软件等广义中间件，是新一代信息技术的关键基础设施。

招股书显示，中创软件2019年、2020年、2021年营收分别为6902万元、8187万元、1.2亿元；净利分别为2700万元、4277万元、4839万元；扣非后净利分别为2439万元、2513万元、4257万元。

中创软件2022年上半年营收4599万，净利为75万，扣非后净利为262万。

报告期各期，中创软件享有的税收优惠分别为1699万元、1132万元、1350万元、296万元，占利润总额分别为59%、24.52%、25.71%及1628.7%。

中创软件2022年前9个月营收为7447.84万元，较上年同期的5848万元增长27.36%；净利为779万元，较上年同期的812万元下降4%；扣非后净利为411万元，较上年同期的463万元下降11%。

中创软件预计2022年营收为1.46亿元到1.6亿元，较上年同期的1.2亿元变化为21.5%至33.14%；净利为5200万元到5800万元，较上年同期的4839万元增长为7.46%至19.86%；扣非后净利为4600万元到5200万元，较上年同期的4257万元变化为8.05%至22.14%。

景新海、程建平合计控制47.51%股权

IPO前，中创软件的实控人景新海、程建平，两人为一致行动人，通过直接或间接持股方式合计控制公司47.51%的股权。

景新海直接持股为1.98%，程建平直接持股为1.95%，合计通过创信公司控制公司9.96%的股权，两个通过中创公司控制公司33.63%的股权。

景新海1949年5月出生，现为公司董事长、中创公司董事长、潍坊中创执行董事、创信公司董事、中创易联董事长兼总经理。

程建平女士，1954年5月出生，现担任中创公司副董事长、创信公司董事长、总经理、昆山软件董事长、中创易联董事。

IPO前 ，高新投持股21.3988%，华软（北京）、吴晋阳分别持股为4.2327%，刘天卓持股4.076%，南京联创持股2.6436%，济南汇元持股为2.1156%，济南舜通持股1.7636%，程欢、嘉兴上哲分别持股为1.7624%；

济南舜元持股为1.3607%，青岛羿舟、陈利平分别持股为1.3218%，湖州创惠、泰安鲁民投分别持股为0.8812%，高隆林持股为0.7401%，粤开证券持股为0.5753%，余晓明、真远投资、青岛丽钰诚分别持股为0.4406%。

IPO后，中创公司持股为25.22%，高新投持股为16.0491%，创信公司持股为7.4689%，华软（北京）、吴晋阳分别持股为3.1746%，刘天卓持股为3.057%，南京联创持股为1.9827%，济南汇元持股为1.5867%；

景新海直接持股为1.4815%，程建平女士直接持股为1.4626%，济南舜通持股为1.3227%，程欢、嘉兴上哲分别持股为1.3218%；

济南舜元持股为1.0206%，青岛羿舟、陈利平分别持股为0.9914%，湖州创惠、泰安鲁民投分别持股为0.6609%，高隆林持股为0.5551%。

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复制成飞，再造“电测”，预测航天三江重组航天晨光， 注明一下只是个人猜想而已。

1，去年5月换董事长

冯杰鸿：男，汉族，1978年5月生，中共党员，硕士研究生，研究员。曾任航天科工集团二院二部一室设计师、科研生产处计划调度；二部质量技术处副处长、发展计划处处长；二部副主任、首席信息官；二院发展计划部部长、副院长、总研究师；中国航天科工集团有限公司科研生产部部长等职务。曾任中国航天三江集团有限公司（中国航天科工集团第四研究院）董事长（院长）、党委书记。

2，去年12月完成航天晨光股份有限公司内幕信息知情人登记管理办法。

3，今年1月份就早早公布了航天三江2022年营收480亿元，净利润30亿元，比如资本市场军工股保守估值30倍=900亿，如果猜对了妥妥的5倍以上升值空间。

今年可能还有好几个军工股有重组预期，比如航天长峰，航天工程，航天晨光感觉万事俱备，只欠东风了。

本人声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

西仪股份作为一家汽车零部件企业，在多年的主营业务不景气的情况下，中国兵装集团的大股东终于将优质的军工资产注入到了它的手中。

截止今日早盘，西仪股份已经连续七连板。这体现了军工央企资产证券化得加速趋势，2022年是国企改革三年行动方案的最后一年，各军工集团均提出要加快推进实施三年行动改革任务，提升资产证券化率是其中的关键任务之一。本文将重点分析在军工集团改革及资产证券化下可能存在的中长期投资机会。

资产证券化率较低的军工集团上市公司有哪些？

通过资产证券化，可以为军工企业拓宽融资的通道，为其提供资金支持，从而降低政府的财务负担，促进产业健康发展。美国的军火公司在2020年的时候，其资产证券化比例已经高达70%~80%，而我们的军工企业的资产证券化比例只有23%，这是一个很大的发展空间。

军工集团改革及资产证券化有提速之势。近一年多来，(拟)IPO：中瓷电子(电科)、振华新材(电子)、云路股份(航发)、华强科技(兵装)、无人机(航空工业)等；(拟)资产重组：电能股份(电科)、电科数字(电科)、凤凰光学(电科)、江南化工(兵器)、西仪股份(兵装)等。

从近年的数据来看，中国核工业集团、中航工业集团、中国航发集团三个集团中，中航工业集团占77%左右，中航工业集团成立时间较早，资金运作较为活跃，而船舶集团则是后来居上，近年来也取得了长足的进步。

中国航天科工集团、中国航天科技、中国兵器装备集团、中国电子科技集团四大集团，这4个集团的资产质量都很好，证券化的空间很大，预计未来的注资前景会更好。在个股方面，可以关注那些主营业务较差，市值较低的公司，这些公司注入资产的预期就更大一些。

其中：中光学、保变电气、东安动力、北方国际、北方股份、长春一东、光电股份、凌云股份、晋西车轴、航天长峰、航天科技、航天晨光、乐凯胶片、航天动力、航天工程、中天火箭、康拓红外、天奥电子、四创电子等可以适当关注。

军工股的投资逻辑已变

军工行业的商业模式已经从“和平与发展”时代“重研发，小批量”不好的商业模式转到了现在竞争冲突时代“重研发，加大加快量产”的好的商业模式。

归根结底，因为军工产业的研发成本太高，研发周期太长(比如美国的军工公司，每一款新一代的飞机引擎都需要二十年到二十年的研发周期)，也就是说，固定成本和沉没成本都是很高的。

军工产业的经营模式与投资价值，最大的问题就是批量生产，一旦批量生产，营收增长，利润增长速度将加快。80年代，美国撤出越南，腾出精力和资源，开发和大量生产新一代的设备，洛克希德·马丁公司的净利润从10%上升到了18%。

在百年未有之大变局的时代背景下，我国2027年百年强军的历史目标即将完成，其中军工产业需要科技攻关，需要保质提量提速，激励机制自然也会跟上。我国官方一直强调要搞“新举国体制”，所谓“新”，指的是要充分发挥市场机制的作用、发挥市场机制的动能，再与集中力量办大事的“举国体制”相结合。

近期航天彩虹股权激励计划获国资委批复。许多主机厂的股权激励也做成了。相信，后面国有控股的军工行业上市公司的股权激励会以更大范围、更快的速度推进起来。军工股有望迎来高质量的成长周期。

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