最近锂电池的走势相当的强劲，高位锂电池出现调整的时候，低位的锂电池又开始接力，大家发现没有，现在的锂电池跟上半年医美行情很类似。上次分享的锂电池十大龙头股，走势很强劲，今天再和大家分享一个锂电池的分支，盐湖提锂概念，在分享概念股名单之前，我们先来搞清楚几个问题！

1 什么叫盐湖提锂？是指利用盐湖卤水提取钾盐后形成的含锂卤水，进行深度除镁、碳化除杂和络合除钙后得到碳酸锂，而碳酸锂是新能源行业的重要原材料

2 盐湖提锂有什么优势？盐湖提锂每吨成本差不多2万，现在能够卖到八九万一吨，利润空间很大

3 盐湖提锂概念这次集体异动的原因，或许是ST盐湖复牌在即，如果盐湖钾肥复牌的话，相关概念股或许会迎来投资机会！

那么A股哪些个股具备盐湖提锂概念呢？

1 ST盐湖

公司亮点：盐湖提锂的绝对龙头，目前停牌。主导品"盐桥"牌钾肥是中国国内重要的支农产品，全国排名首位

2 久吾高科

公司亮点：公司与五矿盐湖有限公司签署了《五矿盐湖有限公司1万吨碳酸锂项目镁锂分离成套装置采购合同》，合同金额26,556万元。

2018年3月20日晚间公告，公司被确定为五矿盐湖有限公司1万吨碳酸锂项目镁锂分离成套装置的供货成交单位。项目成交额2.66亿元，占公司2016年度营业收入的107.97%。若签订项目合同并顺利实施，将对公司经营业绩产生积极重要的影响，有助于公司推动膜法盐湖卤水提锂技术的工业化应用。

3 西藏城投

公司亮点：公司盐湖大规模量产在即。公司已经拥有成熟的盐湖开发技术，2005年产出碳酸锂精矿近500 吨；2016 年产量目标1500 吨。一期计划碳酸锂产能5000 吨，已建成盐田面积12 平方公里，二期规划碳酸锂产能15000 吨，三期规划碳酸锂产能20000 吨。公司盐湖碳酸锂开采实现从0 到1500 吨的突破，其意义不亚于总产能实现从1500 吨到4 万吨的突破

4 西藏矿业

公司亮点：公司拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量为184.10万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床

5 赣锋锂业

公司亮点： 公司持有的阿根廷Cauchari-Olaroz项目的含锂卤水资源量为约合2,458万吨LCE，是目前全球最大的盐湖提锂项目之一，支持年产量超过4万吨电池级碳酸锂并持续40年

6 科达制造

公司亮点： 公司通过收购股权的方式间接持有我国卤水提锂领域的领军企业——蓝科锂业43.58%的股份，蓝科锂业是我国卤水提锂领域的领军企业，主营业务为从青海省察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售，拥有独特的锂镁分离技术

7 华友钴业

公司亮点： 公司通过控股或者参股的方式布局了阿根廷锂盐湖和刚果（金）锂矿资源，由于公司人力、财力等资源要素的限制，目前还处于储备阶段。

8 天齐锂业

公司亮点：公司通过参股日喀则扎布耶20%的股权和参股SQM 25.86%的股权，实现对优质的盐湖锂资源布局

9 藏格控股

公司亮点： 公司拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权证，已取得青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿492.56平方公里探矿权，为公司后续发展提供了资源保障

10 西藏珠峰

公司亮点：公司控股的珠峰中国香港（股权比例54%）全资控制的南美阿根廷SDLA锂盐湖项目（盐湖面积87平方公里）储量超过200万吨LCE(碳酸锂当量)，其中探明和控制的资源量达80%以上，目前已有产能2500吨/年LCE。后续如扩产项目正式实施，建成后LCE产能将达到2.75万吨/年

11 蓝晓科技

公司亮点：2018年3月26日公告，公司近日与格尔木藏格锂业有限公司签订年产1万吨碳酸锂的盐湖卤水提锂装置设备购销合同，合同金额为578,046,598元，占公司2016年度营业收入的173.90%，合同的履行将对公司营业收入和营业利润产生积极影响

12三达膜

公司亮点： 公司在盐湖提锂的技术包含原卤或老卤连交吸附工艺及设备、卤水分盐及锂的浓缩技术。公司自主开发的陶瓷膜、超滤膜、纳滤膜、反渗透膜等技术可以用于盐湖提锂；其中陶瓷膜、超滤膜主要是用于预处理应用，纳滤膜是实现分盐提高锂的纯度，反渗透则是实现锂的浓缩。

13 南方汇通

公司亮点：公司膜产品可以用在膜浓缩工艺的盐湖提锂中

14国机通用

公司亮点： 公司旗下子公司合肥通用环境控制技术有限责任公司， 2016 年 2月，该公司会同中科院上海有机化学所、中科院青海盐湖所等单位经过多年努力，研制完成全球首条“千吨级高纯氯化锂”生产线

15 比亚迪

公司亮点： 2018年2月4日记者从青海盐湖工业股份有限公司获悉，青海盐湖比亚迪资源开发有限公司及青海盐湖佛照蓝科锂业公司的“3＋2”电池级碳酸锂项目3日正式启动，此次启动的分别是两家公司3万吨和2万吨电池级碳酸锂项目。两个项目总投资近80亿元。业界人士称，这是迄今国内最大的碳酸锂项目。在3日举行的启动仪式上，比亚迪股份有限责任公司董事长兼总裁王传福说，比亚迪在盐湖提锂吸附剂制备技术上取得重大突破，掌握了从盐湖卤水中提锂的锂吸附剂的制备技术，这是盐湖商业化提锂的关键

16 奥特佳

公司亮点: 2019年，全资子西藏奥特佳以1.58亿元的价格受让青海恒信融锂业科技有限公司8.82%的股权。标的公司的主营业务是向邻近企业采购盐湖卤水，以新技术提炼碳酸锂等金属材料并销售

17 贤丰控股

公司亮点：公司拟与中国农资集团、中农控股、兴元钾肥共同投资设立碳酸锂提取合资公司,从事工业级碳酸锂提取及制备业务。不晓得落实了没有，有人知道吗

盐湖提锂

碳酸锂目前是暴利行业，随着盐湖提锂技术的突破，盐湖将成为一个个聚宝盆，坐拥盐湖的上市公司将迎来价值重估！

1. 盐湖股份

公司所有的察尔汗盐湖总面积为5856平方公里，是一个以钾盐为主，伴生有镁、钠、锂、硼、碘等多种矿产的大型内陆综合性盐湖，整个盐湖开采价值超过12万亿。察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，各种盐的总储量达600多亿吨，其中氯化镁储量为16.5亿吨，氯化锂储量为824.6万吨，均占全国首位。

2. 西藏矿业

扎布耶盐湖蕴藏的锂、钾、铯等矿产是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一(控股50.72%的子公司扎布耶锂业拥有20年开采权)。就矿床的矿石 品位而言，锂、铯居世界盐湖第二位，钾位居全国盐湖之首，据地勘工作结果显示，扎布耶盐湖碳酸锂含量初步探明130万吨左右，钾3590万吨。

3. 藏格控股

2017年9月份，公司全资子公司藏格钾肥拟投资设立藏格锂业有限公司。标的公司以购自贤丰新能源的“卤水提锂并制取工业级碳酸锂产品的相关先进技术”使用权为基础，从事碳酸锂生产与销售，实现高效，低成本提锂，并以此切入锂产业。

4. 西藏城投

公司盐湖所在阿里地区盐湖液态锂矿 资源非常丰富，据区域矿产调查等成果，达到国家工业品位的有9个盐湖；公司公告资料显示，龙木错等盐湖资源量为： 硼 B2O3 170 万吨；锂 LiCl 217 万吨；钾盐 KCl 1859 万吨；食盐 NaCl 23796 万吨 。

5. 中信国安

青海中信国安科技发展公司拥有柴达木盆地西台吉乃尔盐湖独家开采权，该盐湖资源储量为氯化锂308万吨、氯化钾2656万吨、氧化硼163万吨，潜在经济价值1700亿元，与盐湖钾肥正在开发的察尔汗盐湖并称青海省两大极具开发价值的富湖。青海国安原由中信国安直接控股，目前已转让给母公司！

6. 五矿资本

主要产品有钴酸锂、锰酸锂、三元复合锂离子正极材料等，年产能分别为1000吨、500吨和500吨。公司系中国五矿集团旗下上市公司，五矿集团下属的五矿盐湖从事盐湖资源的综合开发利用，一里坪盐湖探明钾资源量1640万吨、锂资源 量178万吨、硼资源量89万吨。

这是一家中国最大、全球第三大的锂化合物生产企业，以及世界上最大的金属锂制造厂商。

同时公司也是全球锂行业中，同时拥有卤水提锂、锂矿石提锂和回收提锂产业技术的上市企业。

目前公司在阿根廷拥有锂卤水资源为2,458万吨LCE，该项目是全球最大的盐湖提锂项目之一，支持年产超过4万吨电池级碳酸锂，并可持续40年。

从2020年开始，该企业的历史净利润已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年以52.28亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年，公司只用了三个季度的时间，就完成了147.95亿元的惊人业绩。这不仅使该企业今年净利润的增长提前实现了，还再次刷新了公司业绩的历史最高记录。

而这家企业的股票在充分回调了38%以后，于近期开始放量上行。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为各种深加工锂产品的研究、开发与销售。

这家企业锂系列产品的收入占比为84.03%，锂电池系列产品的收入占比为13.02%。

在公司的财报中翻译官了解到，该企业是世界领先的锂生态公司，拥有5大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂产品供应最齐全的制造商之一。

目前像特斯拉、宝马和LG化学都是该企业的长期客户，这也彰显了公司在锂电池领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红12次，总共派发现金22.28亿元。并在2017~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩只有24.73亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了147.95亿元，同比大幅增长了498%。

而这家公司目前的业绩，在A股盐湖提锂概念板块42家上市企业中，排名第3位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

在今年第三季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力也很强。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，公司的净资产收益率为12.79%.这说明如果管理层使用股东的100元钱,通过锂产品的生产经营，9个月后就能赚回12.79元的净利润。

而到了2022年第三季度，该企业的净资产收益率就达到了38.14%，同比增长了198%。

这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股盐湖提锂概念板块42家上市企业中排名第5位。这个名次也很高，说明公司目前的赚钱能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，并且其目前的赚钱能力也非常的强。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是锂产品销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的金属锂存货还需要144天的时间。而现在只需要131天，销售速度加快了9%。

存货周转天数这个指标的下降，说明公司生产的锂产品目前十分畅销。这样就提高了该企业的收入，增加了净利润，这也是公司今年第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

《易经》上讲:一阴一阳之谓道。所以为了找到这家上市企业中的道，在本环节中翻译官将详细分析出公司存在的问题与瑕疵。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家企业最大的问题在于投资收益的大幅增加。

2021年第三季度，公司的投资收益为1885.28万元。而到了2022年第三季度，这个数字就达到了28.53亿元，同比大幅增长了15,031%。

翻译官之所以把投资收益的增加当做是缺点，是因为投资收益不会产生任何的现金流。

当一家企业的联营公司或合营企业创造利润时，母公司会把相应比例的净利润记录在利润表中的投资收益这个报表项目下。

虽然投资收益的增加会使公司的净利润出现增长，但是此时并没有一分钱打到该企业的账户里。也就是说投资收益只是个数字，并不会产生任何现金流。

所以投资收益是一家公司净利润中的水分，它会影响投资者的判断，这一点是需要我们了解的。

所以在分析以及对比该企业的净利润时，我们要把投资收益减去，这样才显得更加中正、客观。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是赣锋锂业股份有限公司，股票代码:002460。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐赣锋锂业这只股票，也没有说赣锋锂业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

锂电池作为新能源车的核心，在新能源发展的浪潮中，相关公司表现活跃。而其中，尤以坐拥上游锂资源的公司为甚。今天看的这家公司，坐拥上游锂资源，而且还和下游的龙头公司有深度合作。

先来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

公司最大的亮点就是拥有西藏扎布耶盐湖独家开采权，扎布耶是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量为184.10万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。

2021年，西藏扎布耶锂精矿年产能挑战为7000吨左右，投资近20亿元的扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目预计在2023年9月底建成投产。

这家公司指出，扎布耶盐湖开发成本比国内其他盐湖成本低20%，比锂矿提取价格低50%-70%左右，成本优势明显。按1/3可采比计算，资源潜在价值达1500亿元。

而在与下游龙头企业的深度合作中，

宁德时代，

一是优选公司作为碳酸锂战略供应商，双方进一步充分协商关于扎布耶盐湖项目的合作方式，共同开发西藏矿业扎布耶盐湖；

二是正极材料合作，双方共同在碳酸锂－氢氧化锂－正极材料－新能源电池等产业开展合作，形成扎布耶盐湖项目开发、正极材料供应、新能源电池开发等方面紧密合作。

此外，比亚迪是公司控股子公司日喀则锂业股东之一，并持有扎布耶锂业18%的股权。

另外，2020年6月，宝武集团入主公司。同在2020年，中国宝武被国务院国资委纳入中央企业创建世界一流示范企业。

（公司的名称和股票的代码，会在文章最后公布。在此之前请先保持空杯心态，客观公正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最后的那个答案）

公司坐拥上游锂资源，和下游龙头紧密合作，且有实力大股东。外在靓丽，接下来，就来通过分析公司财报，来看看公司的经营发展情况如何，内在质地如何，是否表里如一，

美国顶级评级机构晨星公司的研究负责人帕特·多尔西，曾经说过，发展一套投资哲学，弄清楚公司的竞争环境，分析公司和股票估值。

所以，长风发文并非为了推荐股票。而是以一致性的投资哲学来解读一家公司。把几十上百页的财报浓缩为2000来字，为大家梳理一个系统化的体系去解读公司的财报。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家更系统地去解读上市公司的财报，发现上市公司财报背后的语言。

先来看公司的成长性情况，

从营业收入来看，公司的营收从2016年至2020年，几乎没有增长。甚至在2020年出现了较大的下降。部分是因为20年疫情的原因。

而在2021年3季度，公司的营收已经超过了去年全年。

而从公司的主营利润来看，

公司在2016年至2020年五年时间里，除了两年盈利，其余三年均亏损告终。

不过，2018年至2020年，虽然每年都是亏损，但是，亏损幅度在逐渐降低。且最终在今年3季度一举获得了自2016年以来的最好业绩。

看完了公司的成长性，再来看公司的收益性，

成本费用率，衡量的是公司赚钱的效率，看的是每花1元钱，能够赚多少钱。

在过去五年的时间里，公司赚钱效率波动性较大。甚至有两年是在做赔本买卖。

从今年3季度来看，公司每花100元，已经能够赚到50块钱的利润了。

接下来，来看公司的财务状况，看看公司当前负债情况和流动性如何，

从资产负债率上来看，公司从2016年以来，负债率一直都在20%下方。甚至最近几年还有逐渐降低的趋势。

最新的2021年3季度，公司的负债率已经从2016年的14%下降到了11.78%。是的，没有看错，这家公司的负债刚刚10%出头。

而从流动性来看，

公司2021年3季度，每有1元钱的流动负债，就有5.23元的流动资产相对应。相当于当前的流动资产已经超过了公司流动负债的5倍。

目前公司账上，还躺着超12亿的货币资金。

最后来看公司的现金流情况，毕竟不管利润有多少，有现金持续入账才是硬道理。

公司在2017、2018年，现金流出现了小幅为负，而最近三年现金流连续三年为正。

今年公司利润大增，现金流也同样出现了大幅增长。表明今年公司是实实在在赚到了钱，有现金流流入的。

以上这家公司就是在A股上市的西藏矿业，股票代码000762.

请注意：文章既没有推荐西藏矿业这只股票，也没有说西藏矿业公司有多么的好。只是以系统化的分析逻辑梳理了该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报和公告中均能找到出处。

长风为13年金融市场实践者，历经多轮牛熊，在多个金融领域都有丰富的市场经验，

对股票和交易充满热情，愿意为之付出时间、精力、资源去实践，去搜集股海中的珍珠，

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