资产配置是在不同类别的资产间进行动态的资金分配，而不是抱着某一资产不放。。

年初以来，我们持续买入黄金、白银、原油、日圆的策略收到良好效果，预期的阶段性目标均已实现。

惹眼的市场表现随着收益率的攀升使越来越多的人对上述市场表现出兴趣，但目前来看，尚未达到过热的程度，显示这些市场仍然具有投资机会。

贵金属的属性和市场特点

1、货币的金本位不可能回归，因财富创造的速度远大于黄金的生产速度，故将导致通货紧缩，从而令经济陷入绝境；金本位会带来分配不公，对黄金的争夺会招致战争；

作为最牛美联储主席的格林斯潘老爷子表示应该恢复金本位不知怎么想的。

2、牙买加协议后，黄金的主要属性为商品，因此具有强烈的波动性；

3、由于黄金具有质量大、体积小、可塑性强、易于分割、便于携带、在全球任何地点和时间均可顺利变现等特点，因此具有高于主权货币的安全资产特征，这在战争和灾害时尤其突出，因此各国央行仍将其作为储备资产，其金融属性、避险属性也时有体现；

譬如如果中美发生战争，美国冻结我国持有的大量美元资产，那损失将是惨重的。但如果央行持有较适当比重的黄金储备，则会安全的多；

其实最好的解决办法是让人民币成为国际货币，在资本和经常项下对外绝大部分使用人民币结算、交易，我们就不用有那么多外汇储备了。

4、黄金从超长期来看的确基本能够反映通胀水平，但并非任何时点持有黄金未来都能够保值，因金价波动相当剧烈。

譬如1981年850美元高点买入黄金，目前的效果处境惨不忍睹。

5、影响黄金价格的因素很多，主要受大宗商品、通胀、利率、美元汇率以及风险事件影响，当前影响金价走势的主要因素为美国利率、美元汇率以及大宗商品走势。

近来金价与美国国债收益率之间的负相关关系非常紧密----需要注意的是，这个关系并非始终有效。

6、白银虽价值远不及黄金的，但却是在传统上的贵金属，因此，其长期趋势跟随黄金运行；

7、由于白银具有工业金属属性，一些时候，金价对其影响不及基础金属；

8、白银的波动率在贵金属趋势确立后，将远大于黄金。

我们在投资贵金属时，切记不要去相信那些将黄金白银过于神话的忽悠，更不要基于那些子虚乌有的阴谋论进行交易，而是要立足于金融市场本身去观察，很容易找到影响其价格走势的主要矛盾。

对于当前而言，关注美联储利率、美元走势对金、银价格的影响才是根本。而对股市风险的规避作用可作为阶段性因素考虑。

原油的属性和市场特点

9、原油是最重要的大宗商品，因其至今仍具有无可替代的战略地位和对整体通胀的影响而成为大宗商品之锚，其价格走势左右着整体大宗上皮价格的走势；

10、原油价格从根本上来说受供求关系影响，但由于石油早已被金融化，作为一种金融资产被广泛交易，其价格受到资本进出的影响已经远超实际供求关系；

11、原油以美元标价，因此油价长期走水与美元存在较强的负相关关系；

12、油价有时会被作为竞争工具，但最终会遵从市场规律；

13、任何商品在价格低迷时都会自然限制产能，所以会自动回归价值；反之，则会造成产能过剩，令价格跌落；

14、超长期来看，替代能源的使用是原油长期价值的重要压力，但这个时代的到来尚需时日。

对于当前而言，关注美元汇率、关注资本动向、关注产油国措施，是投资原油的主要着眼点。

外汇的市场属性和特点

15、影响货币汇率的因素非常之多，相当复杂，主要包含利率、国际收支、财政、增长、相关资产及市场变动、内外政治、资金流动、投机交易等等等等；

16、外汇市场是众多市场中囊括信息最多、变化最复杂、把握难度最高的一个；

17、经过数十年的演变，外汇市场进一步演变为各个货币板块，分别具有不同的特征；

18、当然，外汇市场的左右者是美元，它是所有问题的焦点；

当前外汇市场的主要问题是美联储利率政策取向，从某种意义上来说，能否准确预判外汇市场走势，关键在于能否准确预判美联储的货币政策结果。

在哪里进行贵金属、原油、外汇投资

贵金属

19、银行账户贵金属

各商业银行基本都有账户黄金、账户白银的交易品种，采用询价交易（做市商）模式。

“账户金”原本是不交割实物现货黄金交易，以伦敦金为报价基础。由于相关部门要求必须有实金支持，各银行装模作样地改了规则糊弄了过去。

该品种的好处是交易成本低，几乎24小时不间断交易，人民币和美元均可交易，能够做多和做空，无杠杆，非常适合普通投资者参与。

20、上海黄金交易所黄金、白银交易

是有实物黄金、白银对应的撮合交易的现货交易，有不带杠杆的实盘和带有杠杆的延期交易品种。

金交所的贵金属的有点为品种较为齐全，且交易后能够交割黄金实物，是企业对冲风险的良好工具，投机者可根据风险偏好选择交易类型。

缺点为没有实现全天候交易，交易会中断，由于贵金属价格为全球市场联动，因此对投资者形成潜在风险；另外设有涨跌停机制，而价格又与国际市场同步，因此这个机制实在很奇葩；

21、上海期货交易所黄金、白银交易

实物黄金、白银的期货撮合交易，带有较高的杠杆，交易机制与其他期货品种没有显著区别，也有交易中断和涨跌停的问题。

原油

22、账户原油

某大型银行被称为宇宙行的原油交易品种，为不可交割的现货交易，与现货黄金、白银的交易机制基本相同，这是目前知道的唯一一个合法原油交易品种，普通投资者可选择；

23、原油期货

证监会已经批准上海期货交易所上线原油期货，但目前仍在准备中。

外汇

24、各商业银行几乎都有外汇买卖业务，现货可做多做空，无杠杆，24小时交易，另有期权、远期等品种，带有杠杆，风险较大。

除银行、上海黄金交易所、上海期货交易所意外，国家未批准任何机构开展黄金、原油、外汇的交易（白银的限制相对宽松一些），其他乱七八糟的各类地方交易所或交易中心、境外交易平台、网络交易平台绝大多数都不靠谱，甚至是非法的。

建议慎重选择，资金安全是第一位的，可以想想泛亚的例子。

资产配置，不是在同类资产中执拗的选择，而是在各类资产中进行动态的分配。

因此，你需要知道一些除了理财和股票以外的投资方式。

来源：微信公众号---刘维明的微财经（ID：liuweimingwcj），作者：刘维明。

本文为作者授权转载，所发表言论不代表21世纪经济报道观点，也不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。

（见习编辑：曾妮）

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新手炒白银先（必学）巧用MACD指标判断白银走势：

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梁铂鑫将在介绍MACD指标的一般研判技巧和分析方法基础上，详细阐述MACD的特殊研判原理和功能。MACD指标的一般研判标准主要是围绕快速和慢速两条均线及红、绿柱线状况和它们的形态展开。一般分析方法主要包括DIF和MACD值及它们所处的位置、DIF和MACD的交叉情况、红柱状的收缩情况和MACD图形的形态这四个大的方面分析。

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一、DIF和MACD的值及线的位置

1、当DIF和MACD均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般表示为银市处于多头行情中，可以买入；

2、当DIF和MACD均小于0（即在图形上表示为它们处于零线以下）并向下移动时，一般表示为银市处于空头行情中，可以卖出；

3、当DIF和MACD均小于0时（即在图形上表示为它们处于零线以下）但向上移动时，一般表示为行情即将启动，银价将上涨，可以买进或持仓待涨。

二、DIF和MACD的交叉情况

1、当DIF与MACD都在零线以上，而DIF向上突破MACD时，表明银市处于一种强势之中，银价将再次上涨，可以加码买进或持仓待涨，这就是MACD指标“金叉”的一种形式。

2、当DIF和MACD都在零线以下，而DIF向上突破MACD时，表明银市即将转强，银价跌势已尽将止跌朝上，可以开始买进或持仓待，这是MACD指标“金叉”的另一种形式。

3、当DIF与MACD都在零线以上，而DIF却向下突破MACD时，表明银市即将由强势转为弱势，银价将大跌，这时应卖出大部分而不能买进，这就是MACD指标的“死亡交叉”的一种形式。

4、当DIF和MACD都在零线以上，而DIF向下突破MACD时，表明银市将再次进入极度弱市中，银价还将下跌，可以再卖出或观望，这是MACD指标“死亡交叉”的另一种形式。

三、MACD指标中的柱状图分析

在银市电脑分析软件中通常采用DIF值减DEA（即MACD、DEM）值而绘制成柱状图，用红柱状和绿柱状表示，红柱表示正值，绿柱表示负值。用红绿柱状来分析行情，既直观明了又实用可靠。梁铂鑫给大家介绍6点指标分析；16小时QQ在线指导，为您保驾护航。

1、当红柱状持续放大时，表明银市处于涨势行情中，银价将继续上涨，这时应持仓待涨或短线买入，直到红柱无法再放大时才考虑卖出。

2、当绿柱状持续放大时，表明银市处于跌势行情之中，银价将继续下跌，这时应持币观望或卖出，直到绿柱开始缩小时才可以考虑少量买入。

3、当红柱状开始缩小时，表明白银涨势即将结束（或要进入调整期），银价将大幅下跌，这时应卖出大部分而不能买入。

4、当绿柱状开始收缩时，表明银市的大跌行情即将结束，银价将止跌向上（或进入盘整），这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出。

5、当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是银市转市信号之一，表明银市的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，银价将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分而不能买入。

6、当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是银市转市信号之一，表明银市的下跌行情（或低位盘整）已经结束，银价将开始加速上升，这时梁铂鑫觉得应该开始加码买入或持仓待涨。

初级者炒白银应该掌握投资入门的诀窍有哪些?

现货白银投资入门的诀窍有哪些?对于做现货白银投资的人来说,首先需要注意的是如何控制投资过程中的风险.

第一个建议:学会控制损失.我们对风险的承受能力,取决于投资之外的收入情况.所以,要从投入的角度,提前对风险做出预防.

第二个建议:白银交易之前要有计划.想一夜暴富的必定会血本无归,想快速获利的必定会暴露自己的弱点.交易的成功是长久持续的过程,进入市场之前为自己定个合理的目标,避免期望过高,才不会失望,才不会有压力.交易中才能一身轻松,无包袱放松交易

第三个建议:资金是强大的后盾,很多人输就输在仓位重,资金控制不了风险,小资金照样能做到小盈利,一月能翻几倍的话是扯淡.

第四个建议:保持良好的心态.不管是做什么投资理财品种,最重要的就是心态.有些人做单的时候,一旦亏损就慌了,如果你是以这样的心态在做投资的,那可以考虑先休息一下了,这样的心态根本是做不好的,单子做进去,还能很客观的去分析行情的走势,不让你做的单子影响你对于行情的判断,亏损一点没关系,只要没有失去自我,钱是可以赚回来的,所以保持一个好的心态才是最重要的,这个说着很简单,但是做到比较难,如果能保持良好的心态,做好并不难!

老手投资这么久一直亏损，你想过原因吗？以下10大错误，如果你有请对号入座！

一、开盘就交易。

在开盘的几分钟里，行情可能会很不稳定，突然暴涨或突然暴跌也是常见的情况。所以新手们应当尽量避免在这个时段进行交易，以免造成损失。

二、仓促离场。

一般离场还是采用止损或追踪止损定单的方式比较好，过于仓促的离场会让你错过更强有力的行情和更大的利润。

三、损失时加仓。

“行情肯定会变回去的，我只是开仓过早了”，这是白银投资中最错误的心态，如果在这里还追加投资的话，可能会带来更大的损失。投资不能抱有侥幸心理。在获利时才可适当追加投资。

四、不顾平仓时机。

如果整个行情开始下跌，这些已经亏损的仓位可能是你损失最大的部分，这意味着你应该首先平掉这些仓位。好的仓位则不会下跌得很快，反过来说，他们也有可能再次上涨。所以不要匆忙平掉获利的仓位。

五、翻本心理。

翻本心理是投资赌博心理中最常见的一种，刚损失了一个单就想着赶紧再建一个单来追回损失，结果倒等来了另一个新的亏损。因此在亏损后最重要的是要平复心态，休息一下，而不是为了翻本立刻再次进场。

六、追求完美仓位。

总想着着在最佳点入场或平仓，这也是一种贪婪心理，也更有可能带来更大亏损。

七、逆市操作。

任何一波行情波动都是在一段时间、一些事件的积累下才形成的，所以可想逆市操作的风险有多大了，妄想扭转长期积累的行情是不现实的，因此投资需要顺势而为。

八、持仓过夜。

除特殊情况外不建议持仓过夜，就像第一条说过的，第二天再次开盘时行情可能出现很多意想不到的变动，持仓过夜可能会让你措手不及。

九、当发出建一个相反的仓位警示时平仓。

许多系统交易连续进入市场。这些系统通常都是持仓的。这就意味着，为了建一个短仓就平掉一个长仓。有人能够利用这个方法，但必须更早的平仓：平仓的价位必须高于建仓的价位。

十、犹豫

投资必须要果断一下，看好了点位就应该果断下手，即使损失了也有止损这个利器帮助减小损失，但是每次下单前都优柔寡断，看着好行情一波波过去，是不可能获得利润的。

以上十个就是投资现货白银时常见的错误，如果您阅读过后发现自己也有可以对号入座的地方，建议开始试图改正，这样才能越来越靠近一个成熟的白银交易者。

【投资心态】

在市场波动中有70％左右的时间都是震荡的，只有30％左右的时间是单边上冲或者下跌，那么积小胜为大胜就是长久立足的制胜法宝。古人云：不以善小而不为，不以恶小而为之。我们把它搬到理财上，可以理解为：不要太贪，分批入场

今年春节期间黄金饰品消费市场感受到了久违的暖意，不过年过完之后，投资市场却感受到了一股境外吹来的“寒流”。在中国人忙着过年的时候，全球最大的白银ETF修改了说明文件，让一些人意识到，原来投资ETF并不像之前广为宣传的那样，等于直接投资贵金属。

贵金属没有说明书，也用不着说明书，但ETF终究不同。iShares Silver Trust（SLV）是全球最大白银的ETF，持仓量常年保持在1万吨以上。有研究认为SLV拥有超过6.2亿盎司白银，约占全球所有白银ETF实物白银持有量的60%，相当于2019年全球白银总消费量的一半。

这样巨无霸ETF对白银市场的影响力不可小觑，正因如此，SLV成了不少人眼里良好的“逼空工具”，他们怀疑摩根大通等贵金属银行一直在操纵白银价格，在人为地压低银价以掩盖实物白银供应短缺的事实，因此通过购买SLV来从空头手中大赚一笔。在具体操作上是通过买入SLV来持有足够多的实物白银，并以其他方式购买实物白银，比如银币，以此造成实物白银的短缺。SLV由摩根大通保管，这支白银向投资者收取0.5%的交易费用，并向摩根大通支付保管费用，摩根大通再将银条按相应份额分配到投资者的账户上。这个机制之前运转正常，但在一月份散户轧空游戏驿站之后，强大如摩根大通又不敢忽视这股力量。于是在年前SLV似乎悄然修改了其产品说明书，变相承认该基金在采购白银方面遇到一些困难。

该ETF认为目前对白银的需求可能暂时超过可以交付供应量，这可能会对ETF的投资产生不利影响。当白银需求超出可用供应的范围内，ETF可能无法轻易获得创建篮子所需的足够数量的白银。在这种情况下，SLV可能会暂停或限制发行。这种情况可能导致价格进一步波动，以及市场价格相对于资产净值的偏差。

价格的大幅波动，露出了白银ETF的阿喀琉斯之踵。白银ETF有点玩脱了，这会影响到黄金的同类产品吗?很难想象黄金和白银的实物交易规则会被改变，但这确实发生在ETF的身上，这也凸显出两者的不同。传统的贵金属拥趸们一直怀疑，每家ETF的设立后都有复杂的杠杆操作，这些ETF只不过是黄金和白银的衍生品，因此与投资期货和期权一样具有相同的风险。

当然，白银ETF市场上发生的情况，并不一定会发生在黄金ETF上，毕竟后者的规模要大得多，而且波动性也更小。而且在行业分析者的眼中白银的做空程度和市场操控程度远超黄金。黄金市场的基础要稳固得多，但两种ETF的产品设计底层逻辑是相通的，不发生不等于没有潜在隐患。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）

作为一个投资爱好者，投资过很多品种，股票、原油、黄金、白银等。但是我发现一个非常适合我们小散的投资品种，它就是ETF投资。

ETF简单的说就是一种指数基金。类似于股票。但他比股票投资更具优势。比股票投资更省时，省力，省钱，更安全。

省时

沪深两市目前大约有5000支股票，要从5000支股票中选取优质个股需要花费大量时间，etf投资就省时多了，只要选取你所看好的行业就可以了。比如未来看好消费科技板块，只要投资消费科技的etf就可以了。

省力

购买股票如果你看好某支个股，你要去研究他的基本面，技术面。有的甚至要去调研，这都要花费大量的精力。etf投资完全不用，只要在行业所处的相对低位买入即可。

省钱

股票投资通常要收取佣金，卖出时还要收取千分之一的印花税。而etf投资只收取佣金，而不用收印花税。这就相对于你的交易成本低了，这样利润就高了。长期来看etf投资更省钱。

更安全

股票投资他的风险性更高，有时会遇到黑天鹅事件，而且股票投资容易暴雷。比如2022年的歌尔股份，当时受苹果砍单事件影响，股票出现暴跌，当时很多散户想卖出，发现根本没机会，跌停板死死被封住，想逃都没机会。etf完全不用担心这种情况，它就是这个行业的综合指数，即使是某只个股暴雷对他影响不大，完全不用担心卖不了。所以他的安全性更高。

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