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期权当中有权利仓那么就有义务仓，很多小伙伴可能对于义务仓的一些基本知识不是特别的清楚，下面就带大家了解一下义务仓是什么？

 

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一、50ETF期权义务仓是什么？

50ETF期权义务仓是指投资朋友卖出的期权合约所获得了收益，同时也需要对应的承担必须按约定承担的义务，简而言之就是接受别人按约定价格买入或卖出股票。

二、50ETF期权开仓是什么？

期权开仓就是买入某份合约持有进场的意思，跟股票买入某个标的是一个意思，在期权交易里分别有买入开仓和卖出开仓，买入指的是买方开仓进场，卖出指的是卖方开仓进场。

三、50ETF期权持仓是什么？

任何在证券公司开户的50ETF期权新户，都是具有持仓额度限制的。这些限制的规定很大程度上是为了保护投资的自身权益，在还不是很了解的基础上做好风险管理。

新开立合约账户期权合约账户权利仓限额：20张，总持仓限额：50张，单日累计开仓限额：100张。

在期货交易里面，持仓量与成交量是两个非常重要量能指标，对于期货价格的走势有很强的影响。相较股票市场，期货市场多了个持仓量的概念。裸K交易者，基本上就只看K线形态、成交量、持仓量这三个指标，其他所有的技术指标都是从这三个指标延伸出去的。

成交量大家都比较了解，买卖双方发生交易，就会有成交量。成交量是重要的人气指标，同样上涨，成交量大表明人气足，表明市场对上涨的强度和迫切性更高，反之，上涨的压力就小得多。通过观察成交量水平，能够更好地估量市场运动背后买入或卖出的压力，因而，技术经常利用成交量来验证价格运动，或者将之作为识别价格变化可靠与否的警讯。

持仓量也称控盘量或未平仓合约量，是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量。2020年1月1日起期货市场数据统计口径统一调整为单边。持仓量对我们交易有啥作用呢？一是持仓量越大的品种流通性越好。金融机构、产业客户、散户参与的也就越多，品种相对活跃，机会也就相对越多一点，特别是对大客户，进出场比较容易。二是持仓量越大，说明多空之间的分歧比较大。期货的开仓需要有对手盘，有多必有空，正是由于多空双方对商品的未来价格存在分歧比较大，所以这个商品的持仓量会不断加大，然而最后只有一种情况，要么多头是对的，要么空头是对的，这就决定了多空双方有一方在犯错误，持仓量越大的合约，当一方被证明或者发现他们错了的时候，行情就会向有利于另一方的方向凶狠地发展。

当我们发现某个品种持仓量突然间猛增的时候，说明多空双方对这个品种有很大的分歧，就要列入重点关注目标，一旦未来某一方被证明错了，我们要坚决跟进去，享受快速的涨跌。

图中是我们重点关注的品种PVC指数日线图，我们从图中可以发现，在2022年10月24日突然开始增加，到10月31日达到顶峰，随后期价上涨，持仓下降，说明多头认输，空头开始获利平仓。之后开始增仓，说明多头的信心又回来了，开始看多。

 

PVC指数日线图

 

我们介绍完持仓量，接下来我们就要重点研究这几者之间的关系，以及对未来走势的影响。按照组合，一共有八种情况。

1.成交量增加，持仓量增加，期价上涨。

成交量和持仓量都随期价上涨而增加，说明该品种的上涨被更多人关注，新入市开仓的人增多，并且开多仓增加，后续市场持续看涨。如下图为2018年7月至9月的PTA合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加，期价不断加速上涨，这是做多最理想的上涨趋势形态，遇到这种情况可以坚定做多。

 

PTA合约日线图

 

2.成交量增加，持仓量增加，期价下跌。

成交量和持仓量都随期价的下跌而增加，说明该品种的下跌被更多人关注，新入市开仓的人增多，并且开空仓增加，后续市场持续看跌。如下图为2021年9月底至11月的螺纹钢合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加，期价不断加速下跌，这是做空最理想的下跌趋势形态，遇到这种情况可以坚定做空。

 

螺纹钢合约日线图

 

3.成交量减少，持仓量减少，期价上涨。

成交量和持仓量下降，而期价上涨，说明市场中空头主动止损平仓，多头也开始获利了结，但开多仓的并不增加，市场升势有望趋缓，可能会震荡或者调整。如下图为2022年11月以来的棉花合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少，期价缓慢上涨，这是空头认输，多头对后市不是很看好，也获利平仓，这种情况下就要谨慎做多。图中可以看出，基本都是小阴小阳，市场很谨慎，等待一方来突破。

 

棉花合约日线图

 

4.成交量减少，持仓量减少，期价下跌。

成交量和持仓量下降，而期价下跌，说明市场中多头主动止损平仓，空头也开始获利了结，但开空仓的并不增加，市场下跌有望趋缓，后面会有反弹或者震荡。如下图为2022年11月以来的菜籽油合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少，期价缓慢下跌，这是多头认输，空头对后市不是很看好，也获利平仓，这种情况下就要谨慎做空。

 

菜籽油合约日线图

 

5.成交量减少，持仓量增加，期价上涨。

成交量减少，持仓量增加，而期价上涨，说明该合约关注人少，但市场中多头继续开多仓，从而持仓量增加，期价有望继续上涨。如下图为2021年8月的红枣合约日线图，从图中可以看出成交量减少、持仓量却不断增加，后续期价持续上涨，这种趋势形态基本是主力资金为了向上突破，买入很多的多单，通常为上涨趋势的一个中继形态，不多见。

 

红枣合约日线图

 

6.成交量减少，持仓量增加，期价下跌。

成交量减少，持仓量增加，而期价下跌，说明该合约关注人少，但市场中空头继续开空仓，从而持仓量增加，期价有望继续下跌。如下图为2022年8月至11月的玻璃合约日线图，从图中的两个红框框中可以看出随着成交量减少、持仓量的不断增加，期价持续下跌，这种趋势形态基本是主力资金开始为了向下突破，卖出很多的空单。

7.成交量增加，持仓量减少，期价上涨。

成交量增加，持仓量减少，而期价上涨，说明该合约关注人多，交易活跃，多方开始主动平多仓，后续期价有望回落。如下图为2022年12月原油合约4h的K线图，从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少，随后期价冲高回落，这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态，采用平多迫使价格下跌。

 

原油合约4h的K线图

 

8.成交量增加，持仓量减少，期价下跌。

成交量增加，持仓量减少，而期价下跌，说明该合约关注人多，交易活跃，空头开始主动平空仓，后续期价有望反弹。如下图为2022年6月至8月菜籽油日线K线图，从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少，随后期价反弹，反弹之后继续下跌。这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态，采用平空使期价反弹。

 

菜籽油日线K线图

 

在不同的市场阶段，成交量和持仓两的变化市场含义也会不同，要结合当时情况具体分析，但长期看，持仓分析对交易的指导意义是明显的。在市场参与基础较好的品种上，持仓分析尤为有效，而对于那些交易不活跃靠做市商保持流动性的品种，持仓分析并无太大意义。对于调仓换月造成的持仓变化没有意义，所以分析持仓量的变化经常使用主连或者指数。

成交量是看盘的一项重要本领，好的感觉源于平时的学习与积累，非几句话就能说得清。但是，还是有一些规律性的东西，以下是一些介绍。

许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清，K线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。这里将成交量变化八个阶段总结为“八阶律”。

1、量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。

2、量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。

3、量平价升，持续买入：成交量保持等量水平，股价持续上升，可在期间适时参与。

4、量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。

5、量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不再上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。

6、量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量，跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。

7、量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。

8、量增价跌，弃卖观望：股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。

弄清楚了上述量价规律，接下来我们来看看看“放量下跌要减仓，缩量新低是底象”口诀的运用。

“放量下跌要减仓，缩量新低是底象”口诀详解：

这首口诀后面还有两句：增量回升是关键，回头确认要进场。是指一种常见的抄底方式，有较强的实战应用性。多用于超跌反弹，放量下跌是市场的恐慌所造成的，多是有利空配合。这种恐慌如果是由主力引发的，那么增量回升就是在加仓，如果说回升而无增量，将是超跌反弹，产生一轮反转的可能性不大。

股民朋友们应注意两个要点：

一是无量新低，二是增量回升。无量新低是杀跌盘已无主力没有必要再杀跌;增量回升是让看空的股民以为是反弹而继续出货。而回头确认的两个要点是：一、再次缩量，二、不创新低。

实战中，成交量配合股价走势进行共同研判，可以非常准确地判断主力意图以及可能的上涨力度，是及时判断阶段性买点和阶段性卖点的非常重要的工具。

缩量往往是底部出现的前兆。当成交量的底部出现时，往往就是股价的底部出现了。成交量的底部的研判是依据过去的底部来做标准的。

当股价从高位往下滑落后，成交量亦随之萎缩。这时投资者应该减仓或离场，以免因股价下跌受损;当成交量逐步逆减至过去的底部均量后，股价触底盘稳不再往下跌，此后股价呈横档，成交量也萎缩到极限，出现价稳量缩之走势。这种现象就是盘底。底部的重要形态就是股价的波动幅度越来越少，此后，如果成交量一直萎缩，则股价将继续盘下去直至成交量逐步递增且股价坚挺，价量配合之后才有往上攻击的能力。

成交量由萎缩而递增，表示供求状态已经发生改变，虽然股价仍属横盘，但买盘已有介入，人气开始活跃，量价表现为价稳量增型态。这是一个转阳信号。投资者此时应当重点关注该股，一旦股价回头确认就要及时进场，抓住上涨时机。

最具代表性的就是，股价经过充分下跌，有效释放前期获利盘后，成交量日益萎缩直至连续呈现地量或平地量。此时下跌动能耗尽，股票呈现下跌抵抗，等待主力资金运作后，出现量能异动时，股票有很大机会摆脱底部，展开反攻。和顶部一样，底部的形成、确认有时时间比较长，甚至更长，而且容易形成例如圆底、双底、头肩底等阶段k线图形。

从上面K线图中可以看到：

第一阶段，股价大幅下跌，成交量却不断萎缩，这是因为大部分投资者惜售，也是由投资者绝望情绪所致的。

第二阶段，前期可以看到成交量有放量情况，应视为恐慌性抛盘所致。随后股价以7.9元创新低，而成交量也萎缩见地量。

第三阶段，股价上扬，成交量也不断放大，说明散户的心态更加不稳定，害怕股价再一次下跌，纷纷在第二次投机拉升时割肉出场。

第四阶段，此时散户手中持有大量在高位买进的筹码。在底部卖出筹码的散户投资者，均赔本出局，实际上，股价回调后再次上涨才是最佳买入时机，从K线图上我们可以看到，在这次回调确认后，股价一路走高。

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（以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。）

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现在到底该不该减仓？

 

这是最近这几天大家问的最多的问题了。

 

究其原因还是被这突如其来的上涨，涨怕了。生怕把现在仅有的利润再吐回去。毕竟我们大多数人都是熬了将近小半年的时间。但是要卖吧，也不舍得卖，毕竟还想赚的更多。

 

这种问题其实是很难回答的，而且是一个费力不讨好的事，明显是把回答问题的人置于尴尬的境地。

 

但架不住问的人比较多，我也不好推辞，所以我今天试着回答一下，我试着看看能否解决大家的疑惑。

 

大家别太较真，下面内容，听个响就行。

 

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现在到底能不能减仓？这是个很笼统的题问，毕竟我国将近2亿股民，活跃股民好几千万，这样的大样本条件下，每个人的持仓肯定是不同的，而且每个人的投资偏好心理承受能力也是不同的。

 

有的人就喜欢买医药，有的人喜欢买科技，也有的人喜欢买白马，甚至有的人就喜欢买银行这种大蓝筹。

 

这些不同的人的偏好，不同的持仓卖出都是略有差别的。

 

但我可以这样给大家分个类。

 

简单来说，我们可以把市面上所有的股票分为两类，一类是进攻性的股票，一类是防御性（价值股）股票。

 

所谓进攻性股票，就是这类公司一直是市场的焦点，估值也很少或者几乎没有便宜的时候，而且资金还常常抱团的公司。

 

所谓防御性股票，就是这类公司没有太多的花头，经营也算稳定，分红也比较可观，个别公司也能维持在15%以上的ROE，比如很多白马股就满足这样的条件。

 

这两个类型，并不是固定不变的，事实上，它们随时可以变化的，进攻性的股票也可能变成防御性，防御性的股票也能变成进攻性。

 

注意哦，这两类股票没有优略之分，它们是可以随时切换的，不管哪一种都可以让你赚钱，也可以让你亏损，我们只是从大的性质上这么简单的分类。

 

我们现在的分类是站在当下的角度去分类。

 

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好，能不能卖的第一步就是先把你手中的股票归类，到底属于哪一种。

 

接着我们逐个击破。

 

先说进攻性的品种，今年的进攻性股票无非就是医药，消费，科技，或者是某些传统行业的个别公司，比如水泥，建材等等。

 

我们在《》这篇文章中和大家说过，这类公司不论是赛道也好，还是生意属性也罢，更或者是其他的什么原因，被资金频频抱团，估值自然不便宜。

 

但不能一棒子打死，高估值，说到底就是对其稀缺性的溢价，任何一家有溢价（高估）的公司都是因为其某项特性的稀缺性。

 

这种稀缺性可以是赛道的稀缺性，也可以是产品的稀缺性，还可以是生意模式的稀缺性，或者是其他的什么稀缺性。

 

买这些公司没事，现在赚钱了也没事，但是如果你买了之后说不出它有哪些“稀缺性”，对于这家公司的认识程度仅限于表层，我不认为你现在赚的这个钱就是可持续性的钱，你顶多是赚“趋势”的钱，这和当初买乐视和暴风影音的本质是同一批人。

 

再好的东西，估值越不便宜，越考验投资人的认知和对于公司的深入了解程度，

 

当你犹豫卖不卖的时候，就说明现在的股价已经超出了你的认知了，剩下赚的钱对你来说就是“趋势”的钱了，和你自己已经没啥关系了。

 

理论上来说，站在价值的角度，你就应该卖出了，但我这里说一个小技巧，我们可以这样，记住你的这个零界点的心理价位，这个作为你的保底收益。

 

如果这个公司再继续往上涨就是市场送你的，市场涨多少你就减多少，以10%为一个单位，如果你还看好，就减到剩下2~3成的底仓，如果不看好，就一直减到零。

 

比如一只股票，你5块买的，涨到6，7，8元你都感觉没啥意思，但是涨到10块的时候，你发现你的心里有点波动了，开始犹豫卖不卖了，心里开始发慌了，那么这个价位就是你的止损收益价位，从10元开始你涨到11元了，那你就减仓10%，涨到12元了在减10%，以此类推.....

 

这个小技巧，我其实是站在每个人的心理承受的角度去考虑的，它的好处就是对心理的一个畏籍，当超出你的心理承受价格的时候，每涨10%的同时你再减10%，这个其实就是对你心理起到一种对冲的作用。

 

而且这个也是一个个性化的卖出方法，因为每个人的心理承受和认知是不同的，有的人觉得某个价位没啥，但有的人觉得很难受，所以此方法没有统一标准。

 

当然，不同的人具体细节可以自己去调整，我们只说一个思路。

 

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接着我们说防御性的公司，这类公司因为没有太多的花头，经营也稳定，所以市场对它们的估值波动也不大，预期也比较平稳，甚至很多大白马也可以归为这个分类里。

 

当然，大家也不要被字面上“防御”两个字给迷惑，认为这类公司就是夕阳的传统行业，我们只是相对与进攻性股票反义的一个宽泛概念的定义。

 

在这个分类里呢，他们的包含面很广，可以是传统行业，也可以是价值股，甚至还可以是那些短期遇到经营困境或者某个利空消息使得的优质公司暂时沦为防御性品种的这些公司。

 

总之，只要不是进攻性品种的公司都可以归为这一类，不要小看他们，在合适的时机买入，足够你赚的盆满钵满。

 

这类公司怎么卖呢？

 

因为他们没什么太大的花头，所以市场对其的预期（估值）基本平稳，所以我们完全可以以它们的估值中枢为锚点，这个大家可以去看历史区间估值或者pe,pb-bands估值。

 

当然，如果你不了解，也不妨碍你看下面的内容。

 

今年自疫情以来，7成的行业都没缓过神，而这里面大多数公司都是防御性公司，就算疫情前是进攻类的公司，但是由于疫情的原因，市场对其估值的压制，反而它们从进攻类变成了极具防御性的公司。

 

我大概看了一下，这些公司呢，在7月大涨之前它们的估值压缩中位数在20%~30%。所以我们可以以这个百分比为锚点。

 

如果你手中的防御类股票，最近的涨幅没有超过或者刚刚触碰到这个范围，我觉得不用太着急，毕竟估值还没到特别贵的阶段，这几天的上涨，顶多就是收复了过去的失地。

 

相反，如果之前空仓的甚至轻仓的朋友，接下来的回调反而是再一次上车机会，尤其对于那些内在价值还在增长或者未来可能变成进攻性的防御性企业，就算未来跌下去，它毕竟还有个估值的扶手在，不至于一泻千里。

 

这样的公司，大家觉得能跌到哪？就算对标2月，3月，他们的下跌空间也是可控的，他们的确定性就是在于告诉大家底在哪。内在价值不倒退，股价越跌反而越放大了你的潜在收益率，你怕什么？

 

当前这个位置对于价值投资来说，可操作性一般，这类公司，你卖了好说，关键是你卖了之后买什么？然后又会以什么样的价格接回来？这些东西如果你不在场上很容易适得其反，捡了芝麻，丢了西瓜。

 

如果，涨幅已经超过这个范围的公司，首先要考虑这个公司有没有从防御变成进攻性的公司，如果没有，比如仅仅是某一个题材，某一个消息支撑起来的股价，更或者说，道理你都知道，就是有点心慌，那么可以适当的按照我上面给进攻性股票的技巧去做，用减仓的动作来适当的对冲你内心的不安。

 

反正这种公司的标准答案就一句话，低估买入，高估卖出，不低不高的合理位置持有。

 

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以上便是我个人的愚见，我敢保证，我的观点不是最完美的，也不是最好的，卖出和买入一样，都是一门艺术，所以，我希望大家辩证的来看，你觉得有用，你点个赞，你觉的没用，那你一笑而过就行，也没必要太较真。

 

不同的人的想法都是不同的，我的也是一家之言，至少目前我个人没有减仓打算，整体来看，现在高仓位依然要优于低仓位。

 

很多人喜欢预测接下来的走势，瞻前顾后，要我说，管他接下来是涨是跌，先过好当下再说，用这几天赚了的钱，带上老婆孩子吃点好的，玩点儿好的，给老婆买个口红，给孩子买个玩具，舒服一天是一天。

 

家庭美满才是最大的幸福。

 

全文完。

 

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