根据市场公开信息及3月2日披露的机构调研信息，浦银安盛基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苏垦农发（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：20.58）

个股亮点：江苏省农垦集团旗下，隶属江苏国资委，主营稻麦种植、种子生产、大米加工及其产品销售；国内一体化种植龙头，土地流转的龙头企业，2018 年公司拥有耕地119万亩，其中97.6万亩承包于农垦集团及其下属单位，21.7万亩来自于农村土地流转；促进土地流转属于乡村振兴战略；国企，实控人江苏国资委，2011年12月公司与农垦集团签订《土地承包协议》，约定2011年11月1日至2041年10月31日公司按360元/亩/年的单价（单价每五年调整一次）每年向农垦集团缴付土地承包费，经营近100万亩优质生产基地。公司为国内土地流转的龙头企业，2018 年公司拥有耕地119万亩，其中97.6万亩承包于农垦集团及其下属单位，21.7万亩来自于农村土地流转。

2）格力博（证券之星综合指标：2星；市盈率：70.37）

个股亮点：公司新能源园林机械覆盖手持式、手推式、坐骑式和智能式全系列产品，主要包括割草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、智能坐骑式割草车及配套的电池包；交流电园林机械主要为清洗机、割草机，其他产品主要为空压机、电动工具和配件等；全球新能源园林机械行业的领先企业之一；公司以自有品牌销售为主，产品按用途可分为割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、智能坐骑式割草车等。

3）吉比特（证券之星综合指标：3星；市盈率：21.03）

个股亮点：公司持有千时科技11.73%的股权，千时科技主要从事儿童英语在线教育，其运营的“久趣英语”为4-12岁儿童提供优质的北美外教在线小班课；目前，“久趣英语”学员已超过80万；国内知名的游戏研发商、 运营商；公司旗下平台雷霆游戏运营了《问道手游》《一念逍遥》《不思议迷宫》《魔渊之刃》《地下城堡》系列等多款手游；参股公司易玩网络旗下TapTap平台创建了一个游戏玩家、开发商、运营商等密切联系的高品质手游分享社区和第三方游戏下载平台；参股公司广州因陀罗研发的产品有暗黑手游《拉结尔》、战棋游戏《环形战争》、Roguelike ARPG手游《上古宝藏》等；参股公司青瓷游戏研发或运营的产品有《最强蜗牛》《不思议迷宫》《提灯与地下城》《无尽大冒险》等；国内知名的游戏研发商、 运营商；公司成功研发出《问道》《问道外传》等多款立足于中华传统文化的客户端游戏，自主研发MMORPG游戏《问道手游》、水墨国风放置修仙手游《一念逍遥》；自主运营《摩尔庄园》《鬼谷八荒（PC版）》《地下城堡3：魂之诗》《世界弹射物语》等多款游戏。

4）李子园（证券之星综合指标：3.5星；市盈率：36.75）

个股亮点：国内知名含乳饮料提供商；公司主要从事甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研产销，拥有知名品牌“李子园”，核心产品甜牛奶乳饮料系列畅销二十余年；公司以华东、西南、华中区域为重点核心市场，先后推出了“零脂肪乳酸菌饮品、早餐燕麦牛奶饮料、核桃牛奶复合蛋白饮料、 榴莲牛奶、果蔬酸奶饮品、咖啡牛奶饮品、椰汁牛奶饮品、 果蔬乳酸菌乳饮品、植物蛋白饮料系列” 等新产品；2020年饮料业务收入10.78亿元，主营占比100%；国内含乳饮料知名品牌；公司向市场推出了“零脂肪乳酸菌饮品、榴莲牛奶、果蔬酸奶饮品、咖啡牛奶饮品、椰汁牛奶饮品、果蔬乳酸菌乳饮品、植物蛋白饮料系列、0糖0卡电解质水”等新产品；国内含乳饮料知名品牌；公司主营甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等；21年含乳饮料收入14.27亿元，营收占比97.12%。

5）中微公司（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：57.58）

个股亮点：高端半导体设备制造商；公司主要为集成电路、LED外延片、功率器件、MEMS等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、MOCVD设备等，等离子体刻蚀设备已应用在国际一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及其他先进的集成电路加工制造生产线及先进封装生产线；聚焦用于集成电路、LED芯片等微观器件领域的等离子体刻蚀设备、深硅刻蚀设备和MOCVD设备等关键设备的研发、生产和销售；中芯一直是公司核心客户；中微半导体为中芯绍兴IGBT模组生产线项目第二十六批——深硅蚀刻机招标项目中标候选人；高端半导体设备制造商；公司主要为集成电路、LED外延片、功率器件、MEMS等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、MOCVD设备等，等离子体刻蚀设备已应用在国际一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及其他先进的集成电路加工制造生产线及先进封装生产线;大基金持股3.97%。

6）帅丰电器（证券之星综合指标：3.5星；市盈率：16.74）

个股亮点：国内集成灶行业的领先企业之一；主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研产销，拥有集成灶行业内首家经国家认可委员会认可的实验室以及行业领先的检测设备，产品技术水平行业领先；截至21年末，拥有近1300家经销商和1600多个销售终端，“帅丰”品牌在集成灶行业具有了较高的知名度和美誉度，全年家用厨房电器具制造收入9.62亿元，占比98.38%。

7）冠盛股份（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：16.12）

个股亮点：公司海外业务占比高达92%，主要业务聚集在汽车售后市场，从事汽车底盘系统的研发；公司主要产品传动轴总成与新能源汽车公司有合作，目前公司配套的车型种类有新能源乘用车、新能源物流车等；国家汽车零部件出口基地企业，“一站式”采购需求的汽车传动系统零部件生产厂商之一；主要产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减震、悬架转向、减震器等多个系列，产品远销欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，营销网络覆盖海外120多个国家和地区；21年汽车零部件收入24.85亿元，营收占比99.90%。

8）奥普特（证券之星综合指标：3星；市盈率：57.12）

个股亮点：国内机器视觉领域优质企业；公司主要从事机器视觉核心软硬件产品的研产销，已形成较为完备的产品体系，广泛应用于3C电子、新能源、半导体等多个行业及科研教学等领域的高端装备中；公司自研产品已覆盖光源及光源控制器、镜头等主要机器视觉部件，在高分辨率定焦镜头、线扫镜头以及3D视觉等方向上完成了一定的积累，与苹果、华为等全球知名企业建立了长期稳固的合作关系；国内机器视觉领域优质企业；自研产品已覆盖光源及光源控制器、镜头等主要机器视觉部件，在高分辨率定焦镜头、线扫镜头以及3D视觉等方向上完成了一定的积累，与苹果、华为等全球知名企业建立了长期稳固的合作关系；国内较早进入机器视觉领域的企业之一；公司自主产品线已覆盖光源、光源控制器、镜头、工业相机、视觉系统等机器视觉核心软硬件产品，目前主要为苹果公司提供手机的相关机器视觉产品。

9）谱尼测试（证券之星综合指标：3星；市盈率：33.88）

个股亮点：国内知名第三方大型综合性检验认证集团；公司及下属子公司累计共21地实验室成功入围农业农村部耕地质量标准化实验室名单；公司参加了前两次国家土壤普查工作，具备参与第三次土壤普查的资质；公司在已有14个实验室获批新型冠状病毒核酸检测业务的城市中陆续投放核酸检测亭；中国节能协会碳交易产业联盟的理事单位和“碳达峰与碳中和”服务工作组成员，已成为全国碳排放权交易市场10个省市的碳核查机构。

浦银安盛基金成立于2007年，截至目前，资产规模(全部)3020.23亿元，排名26/196；资产规模(非货币)1549.97亿元，排名29/196；管理基金数185只，排名27/196；旗下基金经理25人，排名44/196。旗下最近一年表现最佳的基金产品为浦银安盛普丰纯债债券C，最新单位净值为1.6，近一年增长59.69%。旗下最新募集产品为浦银安盛安荣回报一年持有混合A，类型为混合型-偏债，集中认购期2023年3月1日至2023年3月24日。

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一、主营业务 评分：77

1、业务分析：公司是南昌市国资委下属的公用事业单位，业务涵盖能源、污水处理、自来水、固废处理以及工程等五个板块。第一，能源业务涵盖燃气销售和燃气工程安装（营收占比40%左右），公司是江西省用户规模最大的燃气运营商，拥有南昌市主要城区的管道燃气特许经营权。燃气销售在该板块的营收占比约7成，受天然气价格的影响，毛利率在10%左右波动，属于营收规模大但利润贡献不多的业务。燃气工程安装属于能源板块的配套业务，虽然营收占能源板块的3成左右，但毛利率一般在50%-60%之间；第二，污水处理业务发展较快（2022年上半年营收占比接近30%），营收规模从2017年的5.95亿增长至2021年的16.40亿。该业务分布于江西省多个县市，省内市场占有率超80%。而江西省2021年的生活污水集中收集率仅为35.7%，位列全国倒数第二，仅高于西藏，远低于全国68.6%的平均水平，这也是公司污水处理业务营收规模相对较小的原因之一，未来提升空间巨大。随着污水处理提标改造工作的推进，公司下属污水厂的水质标准全面由一级B提高至一级A，公司的污水处理单价也相应地逐年提升，从2017年的0.93元/吨涨到了2021年的1.69元/吨（毛利率由30%提升至40%左右）。第三，公司的自来水业务主要覆盖南昌市城区，拥有垄断地位。规模相对稳定，营收占比约10%，毛利率在40%左右。根据江西省发改委、住房城乡建设厅于2022年6月1日印发的通知，明确提出超过3年未调整城镇供水价格的市、县要及时启动价格调整机制。鉴于南昌市上一次水价调整还是2018年，因此公司的供水业务有较大的水价提升预期（目前水价为2.03元/吨），预计幅度为0.3-0.45元。第四，公司的固废处理通过并购大股东旗下鼎元生态100%股权而来，业务涵盖垃圾焚烧、餐厨及渗滤液和热电联产的全链条，该业务具有较高的成长预期。目前来看，营收占比仅10%左右，但毛利率超40%，有利于公司整体毛利率的提升。第五，工程板块营收占比在20%左右，毛利率约13%，主要是污水处理、自来水供应以及固废处理等业务的配套。公司从2016年开始陆续承接了86家污水处理厂的提标改造项目，工程业务营收规模从2016年的4.75亿增长至2021年的33.34亿，呈现了较快的增长。2022年上半年公司的工程业务营收较去年同期大幅下降（20.44亿下滑至7.11亿），主要系大量污水提标改造工程转入运营，毛利较低的工程业务占比减少，毛利率更高的污水处理业务占比将大为提升。目前，公司将污水处理和固废处理归类为重点发展板块，能源和自来水供应板块未来增长则相对稳定，工程类业务短期来看下滑比较明显。作为公共事业企业，公司的周期性波动不明显，燃气业务在一季度和四季度气温较冷时属于旺季，水务在每年三季度由于气温较高属于高峰期。鉴于江西省城镇化率仅为61.46%，低于全国64.72%的平均水平，公司的各项业务均有一定的提升空间。

2、行业竞争格局：我国的水务行业正处于市场化改革阶段，具有企业数量众多、规模化不足、区域保护格局明显、行业集中度较低等特点，目前市场主要参与者由国际水务集团、国有水务企业和民营水务企业构成。根据海天股份（2021年上市）的招股说明书显示，2017年国内市政供水总规模前五的企业分别是北控水务集团（市占率3.20%）、首创环保（2.54%）、威立雅中国（外企，2.37%）、中国水务集团（2%）、深圳市水务集团（1.95%）；2018年国内污水项目总规模前五企业为北控水务（11%）、碧水源（4.62%）、首创环保（3.37%）、上海实业环境控股（3.35%）、上海城投水务集团（2.28%）。天然气的燃烧产物主要是二氧化碳和水，是一种优质、高效、更清洁的能源，目前我国城镇燃气已经从以人工煤气为主、天然气和液化石油气为辅转向了优先采用天然气的发展格局，天然气大规模的使用已经成为我国实现“双碳”目标的重要举措。我国的燃气供应行业与水务行业存在类似的局面，区域性较为明显，行业集中度较低。综合来看，在水务板块上，公司垄断了南昌市场，随着城市人口的进一步增长以及供水价格提升的预期，业务营收规模仍有提升空间；公司的污水处理业务垄断了江西80%的市场，是区域内的绝对龙头，鉴于江西的生活污水集中收集率较低，未来污水处理规模上仍有很大的提升空间，而污水处理提标改造则有利于污水处理价格的提升。天然气板块上，公司垄断了南昌市的天然气业务，目前南昌的气化率约为75%，距离国内一二线城市规划的90%以上气化率仍有提升空间。

3、行业发展前景：公司的燃气供应、自来水供应、污水处理以及固废处理业务均属于公用事业，具有业务稳定现金流较好的特点。同时，由于特许经营权期限较长以及地方保护主义具有很强的垄断属性，鲜有竞争。随着我国城市化进程的不断深入，未来的发展以平稳增长为主。江西省的城镇化率落后于全国平均水平，作为后进生未来发展空间相对更大。尤其是江西省的污水处理业务仍有不小的提升空间，公司作为区域内的污水处理龙头，有望获益。

4、公司业绩增长逻辑：（1）省内经济复苏；（2）企业产能扩张；（3）业务多元化发展；（4）产品及服务价格提升。

文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读

二、公司治理 评分：76

1、大股东及高管：公司大股东为南昌水业集团有限责任公司，隶属于南昌市国资委，持股比例为33.52%，股权质押率为43.84%。高管年龄集中在35-59岁之间，薪资水平集中在35-135万元之间，高管及员工持股比例为0.98%，对于一家国企而言，激励水平较高。

2、员工构成：以生产人员为主，销售人员数量相对较高，公司属于典型的重资产行业。2021年人均营收138万元，人均净利润13万元，在行业中属于中等水平。

3、机构持股：前十大流通股东包含5家公募基金以及5家政府企业，受到主流资金的一定认可。截止2022年三季度末，公司有1.82万名股东，持股较为集中。

三、财务分析 评分：72

1、资产负债表（重点科目）：公司账面现金够用，应收账款和存货占营业收入比例均在合理范围内；固定资产46.19亿和在建工程9.29亿说明公司仍在扩张当中，无形资产规模较大主要系公司自来水供应、污水处理、垃圾处理等业务的特许经营权归属于该科目；有息负债约72.6亿元，有一定偿债压力；公司的应付票据及应付账款规模远大于应收票据及应收账款，在行业中处于较为强势的地位；合同负债8.04亿，负债率约为64.59%，整体资产结构还算健康。

2、利润表（重点科目）：公司近几年营收和净利润增长较为稳定；2021年营收同比增长23.83%，归属净利润同比增长23.52%,主要系污水处理量较去年提升约22%，污水处理单价同比提升超22%；2022年前三季度，公司营收同比减少13.56%，归属净利润同比减少3.22%，营收规模减少主要系污水提标改造工程进入竣工收尾阶段，后续将转为运营项目。而归属净利润方面，并表的固废处理业务毛利率较高，因此净利润规模下滑较少。未来，工程类业务减少，营收或有所下滑，但随着供水、污水处理、固废处理等高毛利业务增长，净利润规模有望重拾增长。

3、重点财务指标分析：受益于归属净利润规模的提升，公司净资产收益率呈现明显的提升趋势；毛利率长期维持在25%左右，新增的固废业务和污水处理业务毛利率较高，两者规模的提升对公司整体毛利率有正向提升，因此2022年前三季度提升至31%，随着污水提标工程陆续竣工，未来仍有提升空间；净利率长期维持在10%左右，2022年前三季度由于营收规模的下降幅度较大，导致净利率提升。未来，随着高毛利业务占比提升，以及长期以来四费的有效控制，净利率也仍有提升空间；公用事业属于重资产行业，总资产周转率较低，并且近年来公司总资产规模增长较快，因此周转率呈现一定下滑。

四、成长性及估值分析 评分：77

1、成长性：公司业务以公用事业为主，涵盖水务、燃气以及固废处理，由于江西省在经济上相对落后，因此在城市化进程上相对较慢，增长潜力也相对较大。公司立足与南昌市场，在区域内有较强优势，未来仍有机会保持较快的发展。

2、估值水平：根据行业特点，赋予8-15倍估值。

3、发展潜力：公司依托于省会城市的优势资源，不断向全省进行扩张，尤其是污水和固废处理业务仍具有较强的成长性。鉴于公司目前PE、PB均低于同行，并且股息率接近7%，未来市值有望突破200亿。

五、投资逻辑及风险提示

1、投资逻辑：（1）江西省污水处理龙头；（2）盈利水平有一定改善预期；（3）公司估值处于历史地位；（4）行业发展稳定；

六、公司总评 （总分75.55）

公司是江西省的污水处理龙头企业，业务涵盖燃气供应、自来水供应、污水处理、固废处理以及配套工程等，是典型的公用事业股，拥有较强的现金流。依托南昌市的省会地位，公司占据了发展的优势。未来燃气及自来水供应以稳定增长为主，污水处理及固废处理或有较快的发展。尤其是污水处理方面，江西省生活污水集中收集率在全国排名倒数第二，仍具有很大的提升空间，污水处理业务占比的上升亦将拉升公司整体毛利率。另外，公司的自来水业务在2023年也具有较强的涨价预期，对营收规模和毛利率提升皆属利好。目前，公司的PE、PB均处于历史极低位置，股息率接近7%，业务稳定发展且有较好的现金流，同时盈利水平有较强的提升预期，在当下的环境中不失为较好的防守性标的。

评级标准：AAA≥85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下≤49

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中国财富网讯 固废处理和有机种植土壤缺乏，是近年备受关注的两个问题。

用“废料”当原料，比如回收废弃矿石、建筑渣土、锅炉炉渣、生活污泥、农村秸秆、畜牧粪便等一般大宗固废，进行净化和加工，最终产出不同用途的人造土壤。这样的事业，让埂晟新材料的创始人、高级环保工程师李闯干成了。

大宗固废转化人造土壤

据了解，我国每年都要产生每年数十亿吨的大宗固废，包括渣土、废矿石、炉渣、粪污、秸秆等。然而，受到常规处理技术的局限，目前全国大宗固废综合利用率低于50%，企业也需要为自己产生的固废缴纳环境治理费用，价格在5-60元/吨。

在此背景下，李闯从2008年开始探索，于2021年正式成立埂晟新材料，结合之前的投入与研究，给出了一条固废变土壤的路：原料收集、分选、化验、分类存储、原料粉碎、土壤转化、制备检验等。目前，埂晟新材料的科研人才超过70%，手握超过200个技术配方，能够为不同元素构成的土地“量体裁衣”。

事实上，从行业研究数据和公开专利来看，用工业废料治理土壤在实验室维度已经具备较高的可行性。

早在1996年，华北电力大学的一项研究就显示，煤矸石、粉煤灰、黄土的化学成分接近，但各种成分的含量有所区别，通过复配工业废渣粉煤灰、配合锯屑、垃圾，成功在河南平顶山复垦。

2018年，中科院的一项研究也提出可以使用大宗固废来改善沙漠化，主要技术环节包括选址、造土、运土、覆土、保土、肥土和用土等。同时存在沙漠化和大宗固废处理需求的地区可以以此取得较好的规模经济效益。

2021年6月，《关于开展大宗固体废弃物综合利用示范的通知》指出：“目标到2025年，建设50个大宗固废综合利用示范基地，示范基地大宗固废综合利用率达到75%以上，对区域降碳支撑能力显著增强；培育50家综合利用骨干企业，实施示范引领行动，形成较强的创新引领、产业带动和降碳示范效应。”

据了解，埂晟新材料已经发布四类产品，分别为工业土壤、有机种植土、有机肥、土壤修复剂，产品价格在265元-1600元/吨。

李闯介绍称，这样的价格比市场同类产品低了50%-65%。这样一来，需要复垦、修复土壤的城市与企业都有了新的、可持续的选择，资金和时间成本也能相应降低。

可持续的事业人造土壤填补市场空白

有效利用大宗固废可以节约用地，能避免废弃物堆积给环境造成污染。

实地调研时，李闯发现，有的北方城市，煤矸石已经堆积成山，影响到了人们的生活：“抚顺的望花经济开发区，被煤矸石山给横着截断了，当地政府需要在山的两侧建设高架桥绕行，而这只是众多资源型城市中的一个缩影。”

埂晟新材料通过快速拼装的移动式厂房和设备，可以快速“吃掉”半径20公里的煤矸石山，露出可用的土地。李闯测算，根据用地类型不同，一公顷土地至少可以带来120万-260万元的新增经济效益，减碳的同时还可以带动劳动就业、税收、农业、工业用地增长。

此外，埂晟新材料因为能够大规模地转化大宗固废，在一定程度上降低了碳中和的实现成本与能耗。李闯说，固废就是固体碳源，拥有非燃烧处理技术的企业，每处理一吨大宗固废就能获得至少0.5吨的绿色碳汇指标。

除了固废处理，土壤修复问题也备受关注。被污染的土壤如果得不到修复，不仅对农业有所影响，也会对大气、水源造成污染，从而影响当地居民的生活，甚至生命安全。

过去，没有人造的可持续土壤供应，传统的解决方法是将未经净化处理的建筑渣土和炉渣回填至用土场地。但是新法规出台后，传统材料也要净化处理合格之后才能进行回填。埂晟新材料的人造土壤，正在填补国内市场的这个空白。

开创者也是试错者行业已迎来高速发展期

李闯和团队从2008年就开始研究生物质、煤炭和农林种植，有一定积累。但那时，人造土壤还没有市场，“大家都不看好，看不懂我们在做什么，还有人嘲笑我们‘土’。”李闯回忆称。

2017年前后，保护黑土立法成为这个市场的转折点。《东北黑土地保护规划纲要（2017—2030年）》《东北黑土地保护性耕作行动计划（2020—2025年）》等文件的出台使得埂晟新材料感受到政策春风。

此时，埂晟新材料已经走出实验室，走进市场，与多个地方政府、工矿、煤矿企业签订合作建设协议，陆续建厂。

有了前期的大胆投入和不断实验，李闯直言，并不担心竞争对手的问题：“该踩的雷多数我们已经踩了一圈，并且把价格做到了这个位置，后面的人进来成本太高。”

2021年，埂晟新材料建成的首家固废土壤转化示范厂产量为1000吨/年，2022年二期新增100万吨/年产量，2023年三期200万吨/年产量，但这仍然远远不够。以阜新市为例，“十四五”期间就需要治理15亿吨的沙化、盐碱化土地。

“但是我们无法确定，在国内各地耕种土壤紧缺的情况下，我们的标准化人造土壤商品，在满足了地方的需求之后，还能不能有结余。”李闯说。

今年年初，国家林业和草原局、国家发展改革委、自然资源部、水利部联合印发《北方防沙带生态保护和修复重大工程建设规划（2021—2035年）》，指出到2025年完成沙化土地治理460万公顷；到2035年，完成沙化土地治理1380万公顷，退化草原治理740万公顷，营造林610万公顷，水土流失治理1120万公顷。

市场已经存在，余下的就是量产和项目推进。

更少的废料、更多的沃土，李闯认为，这是许多人都在期待的技术和成果。

来源： 中国财富网

什么是可行性研究？

可行性研究是一种考虑项目所有相关因素的分析，包括经济、技术、法律和日程安排方面的考虑，以确定成功完成项目的可能性。

一个项目是否可行取决于几个因素，包括项目的成本和投资回报，这意味着该项目是否从消费者那里获得了足够的收入或销售。

然而，可行性研究不仅用于寻求衡量和预测财务收益的项目。换句话说，可行可能意味着一些不同的东西，这取决于行业和项目的目标。例如，一项可行性研究可以帮助确定一家医院是否能够产生足够的捐款和投资资金来扩大和建立一个新的癌症中心。

虽然可行性研究可以帮助项目经理确定执行行动计划的风险和回报，但在推进行动之前应该考虑几个步骤和最佳实践。

理解一个可行性研究

可行性研究是对拟议计划或项目的实用性的评估。可行性研究会分析一个项目的可行性，以确定该项目或合资企业是否有可能成功。该研究还旨在确定潜在的问题和执行该项目可能产生的问题。

作为可行性研究的一部分，项目经理必须确定他们是否有足够的人员、财政资源和适当的技术。这项研究还必须确定投资回报，无论是作为经济收益还是对社会的利益来衡量，比如对非营利组织的情况。

在某些情况下，可行性研究可能包括企业经营方式的重大变化，例如收购竞争对手。因此，可行性研究可能包括现金流分析，衡量从收入中产生的现金水平与项目的运营成本。还必须完成风险评估，以确定回报是否足以抵消进行风险投资的风险水平。

可行性研究的好处

可行性研究有几个好处，包括帮助项目经理在投入大量时间和资金之前辨别承担一个项目的利弊。可行性研究还可以为一个公司的管理团队提供关键的信息，以防止他们进入一个有风险的企业风险。

可行性研究还有助于公司发展新的业务，包括确定它将如何运作、潜在的障碍、竞争、市场分析，以及增长业务所需的融资数量和来源。可行性研究旨在制定营销策略，帮助让投资者和银行相信，投资于一个特定的项目或业务是一个明智的选择。

进行可行性研究的工具

建议的最佳实践

虽然每个项目都有独特的目标和需求，但以下是进行可行性研究的一些最佳实践：

进行初步分析，其中包括从适当的利益相关者那里获得关于新概念的反馈；考虑其他业务场景和想法

分析和询问关于在研究的早期阶段获得的数据的问题，以确保它是可靠的

进行市场调查或市场调查，以确定市场需求、对项目或业务的追求和机会

撰写一份组织、运营或商业计划，包括确定所需的劳动力数量、成本和多长时间

准备一份预计损益表，其中包括收入、营业成本和利润

准备一个开盘日的资产负债表

识别障碍和任何潜在的漏洞，以及如何处理它们

做一个“去”或“不去”的决定

建议的组件

在初步的尽职调查完成后，下面列出了在可行性研究中通常发现的几个组成部分：

执行摘要：制定一个描述项目、产品、服务、计划或业务细节的叙述。

技术方面的考虑：询问它需要什么方法。你有吗？如果没有，你能得到它吗？它要花多少钱？

现有市场：检查本地和更广泛的市场的产品、服务、计划或业务市场。

市场营销策略：请详细描述。

所需人员配备（包括组织结构图）：本项目的人力资本需求是什么？

进度表和时间表：包括项目完成日期的重要中期标记。

项目财务。

调查结果和建议：分为技术、市场营销、组织和财务的子集。

一个可行性研究的例子

下面是两个可行性研究的例子。第一个项目涉及到一所大学的扩张计划。第二个例子是由华盛顿州交通部进行的真实例子，有微软公司的私人贡献。

升级一个大学的科学大楼

当地一所大学的学校官员担心，这座建于20世纪70年代的科学大楼已经过时了。考虑到过去20年的技术和科学进步，学校官员想要探索升级和扩建大楼的成本和效益。因此，我们进行了可行性研究。

在初步分析中，学校官员探索了几种选择，权衡了扩大和更新科学大楼的好处和成本。一些学校官员对这个项目感到担忧，比如成本和舆论。新的科学大楼将会大得多，而在过去，社区委员会也拒绝了类似的提议。可行性研究将需要解决这些问题，以及任何潜在的法律或分区法规问题。

可行性研究探讨了新的科学设施的技术需求、对学生的好处和学院的长期生存能力。一个现代化的科学设施将扩大学校的科研能力，改进其课程，并吸引新的学生。

高速铁路工程

华盛顿州运输部决定进行一项可行性研究，建造一条连接温哥华、英属哥伦比亚、华盛顿州西雅图和俄勒冈州波特兰市的高速铁路。其目标是建立一个对环境负责的运输系统，以提高太平洋西北地区的竞争力和未来的繁荣。

初步分析概述了未来决策的治理框架。该研究包括通过采访专家和利益相关者，审查治理结构，并从北美现有的高铁项目中学习，来研究最有效的治理框架。因此，管理和协调实体被发展，以监督和跟踪项目。

一项战略参与计划涉及到对公众、民选官员、联邦机构、商业领袖、倡导团体和土著社区的公平对待。参与计划的规模和范围，考虑到项目的城市和城镇，是灵活的。成立了一个由执行委员会成员组成的小组，开会讨论战略、以前项目的经验教训，并与专家会面，建立一个外联框架。

可行性研究的财务部分概述了确保项目资金的战略，其中探讨了从联邦、州和私人投资中获得资金。该项目的成本估计在240亿至420亿美元之间。高铁系统产生的收入估计在1.6亿至2.5亿美元之间。

该报告将资金来源分为资金来源。资金是指拨款、来自地方或州政府的拨款和收入。融资是指由政府发行的债券、来自金融机构的贷款和股权投资，这些贷款本质上是针对未来收入的贷款，需要以利息偿还。

随着项目的推进，所需资金的来源将有所不同。在早期阶段，大部分资金将来自政府，而随着项目的发展，资金将来自私人捐款和融资措施。私人捐助者包括微软公司，他们为该项目捐赠了超过57万美元。

可行性报告中概述的好处表明，该区域将加强互联互通，从而更好地管理人口，并刺激在该区域增加3550亿美元的经济增长。新的交通系统将为人们提供更好的工作、经济负担得起的住房，并加强整个社区的合作。高速铁路系统也将缓解拥堵地区的汽车交通状况。

这项研究的时间始于2016年，当时他们与不列颠哥伦比亚省达成协议，共同修建一条包括高速铁路运输在内的新技术走廊。该可行性报告已于2020年12月提交给华盛顿州土地立法机构。截至2021年，该项目尚未开始建设。

可行性研究常见问题解答

可行性研究的目的是什么？

可行性研究的目的是通过确定该项目或计划是否实际和可行，来回答一个拟议的项目或想法是否应该继续进行。进行可行性研究可以确定拟议计划的优缺点。

在可行性研究中包含了什么？

总的来说，可行性研究应包括所需的资源和技术水平以及项目的投资回报。

是什么可行性研究的例子？

举个例子，假设该市的一家大型医院希望通过增加一座建筑来扩大校园。项目经理和医院管理者进行了可行性研究，以确定项目的成本，包括建筑建设的劳动力和材料。

该研究包括对潜在需求、预期患者数量、预计收入和运营成本的分析，如工作人员、医生和护士。项目经理探讨了如何通过结合当地金融机构和富有投资者的捐赠来为项目提供融资。

社区考虑了该项目的潜在风险以及公众意见和兴趣。计算了投资回报，并确定了预测的收入超过了预期的成本，这导致医院管理人员批准了该项目。

你该如何撰写可行性研究报告呢？

在撰写可行性研究时，报告应包括对项目的初步分析、预期收入、市场调查、对产品或服务的描述、营销策略、技术和所需的资源。该报告还应包括项目的组织布局、时间表和对财务结果的预测。

哪四种可行性是什么？

四种可行性类型包括：

技术方面：所需的技术、硬件和劳动力方面

金融：投资回报和支付该项目所需的资金数额，包括资本来源，如金融机构或投资者

市场：分析产品或服务的市场、行业、竞争、消费者需求、销售预测和增长预测

组织：业务和法律结构的大纲，以及管理团队的分析，其中包括对能力的测量，如所需的技能和经验

本质内容

可行性研究帮助项目经理通过确定可能导致项目成功的因素来确定项目或企业的可行性。这项研究还显示了潜在的投资回报和风险投资成功的任何风险。

可行性研究包含了对完成拟建项目所需内容的详细分析。该报告可能包括对新产品或合资企业的描述、市场分析、所需的技术和劳动力，以及融资和资本的来源。该报告还将包括财务预测、成功的可能性，以及最终决定或不去的决定。

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