双向交易：也就是期货交易者即可以买入期货合约作为期货交易的开端（买入建仓），也可以卖出期货合约作为期货交易的开端（卖出建仓），也就是通常说的“买空”和“卖空”。

对冲机制：在期货交易中，大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约的，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履行责任的。也就是买入建仓后可以通过卖出相同合约的方式解除履约的责任。

示善

从整体维度来看，国内外的宏观策略的投资路线是比较相通的：首先是对整体的宏观环境做出一些基本的判断，然后再根据不同的宏观判断选择对应的优势资产进行配置。

现阶段，由于国内股票做空机制、外汇交易渠道、债券杠杆率、衍生品品种稀缺等环节的限制，国内的宏观对冲策略和国际主流的宏观对冲策略还是有一些差异的。

02 宏观对冲策略的分类

借助“锁”进行对冲策略

对冲赌注：权力转移、可信信号与预防性冲突

从上图可以看出，长期看宏观策略的收益情况较之于沪深300指数会有明显的改善，但同时我们也可以直观地观察到：现阶段，宏观策略策略和股票多头策略的相关性还是比较强的。

大家所熟知的美林时钟便是宏观策略中常用的工具。当然，在投资实践中，宏观环境的变化和各类资产的走势往往是更加复杂的，需要用到更多的模型和数据，因此美林时钟也有很多迭代和改版。

perfect Bayesian equilibrium

为了对冲一组亏损的货币对，交易者需要找到另一组具有强正或负相关性的货币对。就是说，这对货币对与您进行未平仓交易的货币对是相同的，或者是相反的货币对。

量子基金属于主动宏观策略，需要以强大的投研作为基础，自上而下地判断未来影响宏观市场的核心矛盾，发现错误定价，然后在不同的投资品种间下注（往往下注整个资产包，很少关注个券的走势）。

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