在了解股指期货之前，麟龙先来和大家聊聊什么是股票价格指数。在关注股票市场时，我们不会只关注某一只股票的走势，而是会一并关注与之性质接近的股票的市场表现。关于股市整体或是某一类特定股票的价格变化的情况就会以股票价格指数的形式呈现。那么，所谓的股票价格指数，就是指运用统计学中的指数方法来反映股市整体价格走势或是某类股票走势的指标。

在编制股票价格指数时，会选定一个开始日期，并将这一天的股票市值作为一个基准，用之后日期的股票市值和开始时选定的基准进行比较，得出一个结果再进行一定的加工调整，就得到了股票价格指数。如果说价格指数的范围是市场上所有的股票，则称之为综合指数，反映了整个市场的走势；如果只选取了一部分股票，则称之为成分指数。

沪深300股指期权提供3个近月合约和随后3个季月合约，能满足投资者在各个期限上的交易和风险管理需求。合约存续期最长的第3个季月合约，可基本覆盖1年的关键期限。

l 价格发现

目前的股指期权权利金最小变动价位与同标的股指期货的最小变动价位相匹配，方便投资者理解和操作。

股指期权的合约交易代码包含品种、合约类型、合约月份、行权价格等要素。其中IO为品种，指代沪深300股指期权，合约月份采用与沪深300股指期货相同的标示方式，C为看涨期权，P为看跌期权，最后为行权价格。

交割日，交割合约收盘价与现货指数收盘价的价差波动很大，那么是什么原因造成的呢？

中金所表示，下一步，将在中国证监会的统一领导下，以“四个敬畏、一个合力”为指引，扎实做好沪深300股指期权上市的各项工作，确保产品平稳推出、稳步运行。

二是较为成熟，机构投资者认可度高，市场基础好。沪深300指数作为跨市场宽基指数，具有更高的知名度和使用度，便于机构投资者透明、高效地进行跨市场套利和风险管理。

50ETF期权的合约具有到期日，到期日的后一天就是交割日即行权日。在行权日当天收盘时，所有虚值合约归零，买方持有的实值合约一般会选择行权。

2）判断行情大涨大跌选择平值或上下一档合约，权利金成本适中，杠杆率适中，只要方向有利发生较大波动，产生利润最可观。

一是市场代表性好。沪深300指数市值覆盖率高，且行业分布分散。

交割日期现价差的影响因素

一、什么情况下适合做期权买方，什么情况下适合做期权卖方

1、认购权力仓和卖沽义务仓买入时间点：每个月月初，或者A50交割前一日开始分批买入，逐步建仓，为什么这个时间点买入因为这个时间点空头力量释放比较充分了，大家做多动能比较强。

2、卖购义务仓和买沽权力仓买入时间点：每个月15号之后，月中之后就是进入空头区域：股指期权期货交割、ETF期权交割 、新加坡A50期货交割 。空方尤其是机构有大量的资金在义务仓，或者有海量做备兑开仓的现货，他们为了获利肯定会砸。所以过了15号之后要逐步分批建立义务仓，高点就卖购或者该位置买沽。

3、分批建仓额度：资金10%，10%，10%，10%，20%，20%，20%这样建仓，风险度始终控制在80%以内，动态调整风险度。始终使自己资金流动！

二、各个ETF期权权重代表

1、上证50代表：贵州茅台

2、沪深300代表：贵州茅台、招行、宁德时代

3、创业板ETF代表：宁德时代、券商

4、深100ETF代表：宁德时代、五粮液

5、500ETF代表：资源股

二、 怎么选择期权合约

1、 权力方要选择detla大于30%，在月初买购买入赢面较大，月中之后买沽赢面较大，另外关注波动率是否是近高远低，是这种情况比较适合买。

2、 义务方要选择delta小于30%的合约，月初或A50交割前一天卖沽建仓赢面较大。在过了月中之后卖购建仓赢面较大，要关注波动率是否是近低远高。

3、 义务方合约选择不要盲目选择虚二档或者虚三档，需要计算选择

卖出行权价接近于S*(1-sigma/3.5)的认沽期权，当标的价格位于MA20以下时，卖出行权价接近于S*(1+sigma/3.5)的认购期权

三、 仓位管理

1、义务仓的最终总风险度控制在80%，把握好建仓时间，按照批次建仓，随时动态调整。

2、权力仓末日论不超过1W，也是采取采取分批建仓，按照批次建仓，随时动态调整

四、权力仓和义务方如何防范风险

1、义务仓跳空风险

2、权力仓流动性风险

3、期权非线性上涨

4、给合约上保险

5、义务仓不做捡烟头生意

五、期权如何复盘

六、不想盯盘用期权套利公式获利

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