证券时报记者 安仲文

绩差股频频“上位”基金的核心持仓，透露A股市场机会正在出现微妙变化。

8月22日晚间，老板电器公布半年报。受厨电行业景气下行的影响，老板电器业绩增速明显放缓。2018年上半年，公司实现营业收入34.97亿元，同比增长9.35%；实现归母净利润6.6亿元，同比增长10.47%。其中，第二季度单季度的营收和净利润同比增速分别为3.75%和3.51%。这是老板电器过去五年的明星成长股，自上市以来第一次单季收入增速低于两位数。

面对业绩增速变脸的个股，机构一般是避险为上。8月22日，在上海家化龙虎榜数据中，卖出第二大席位为机构专用，卖出2832万元。

经济观察报：您是什么时候开始跟上市公司打交道的？经常会去实地调研考察了解上市公司吗？

一批绩优股重挫，歌尔股份大跌8%

“十四五”规划纲要明确提出，深化北斗系统推广应用，推动北斗产业高质量发展。《经济参考报》记者了解到，国家层面出台多政策鼓励产业发展的同时，多个省份也在力促北斗导航系统应用和产业化进程。

胡泊同时提示道，投资者需要结合经济环境来做出投资决策，科技电子行业成长属性明显，但也具有一定的周期性。全球通胀如果持续，可能会利好基础化工。此外，全球疫情反复将对医药生物发展创新形成支撑。

筑梦三维车间内景。

富荣基金指出，建议自下而上发掘高性价比个股，同时行业配置上建议相对均衡。建议关注地产链、新老基建、低估值的消费和金融板块；另外，关注汽车电子、军工、光伏等行业中业绩超预期的个股。

多只业绩预亏股涨停

“像老板电器、上海家化这种具有行业龙头地位、优势产品的公司，其公司本身有较高的市场占有率和客户认知度，要做的就是考虑如何降低成本，做好渠道下沉，扩大营收，让利润增长重回正轨。这类公司在中期受业绩下滑影响，估值偏高，一旦后期股价跌至相应合理的估值水平或业绩重回高增长状态，其依旧具有再次投资的价值。”赵松柏说。

相较于年报，更多的上市公司已经发布了业绩快报。Wind数据显示，截至目前，共有954家上市公司已披露年报业绩快报。其中，有631家公司预计营收有所增长，占比达66%；在已有数据的908家上市公司中，有470家预计归母净利润实现同比增长。

亏掉三分之一市值，豆神教育20%涨停

上述业绩预亏股股价调整幅度较大，可能会出现超跌反弹的情况。不过，要想股价持续走强，这类股票还需要基本面的持续回暖才能支持。

眼下妖股频频出没，要问半个多月之前，市场表现最好的个股，估计大部分人已经忘了中潜股份，这是一家专业生产海洋潜水装备的公司，处于并不为市场熟知的行业。该股在8月2日-15日区间涨幅超100%，而今年以来，累计涨幅近270%。

经济观察报 记者 张晓晖 从零到1.76亿，三十而立的中国资本市场从未像现在一样吸引了如此庞大的投资者人群。

尤为值得一提的是，按照中证登数据显示，1.75亿为自然人，也就是我们常说的散户，他们是市场上一道独特的风景线，一同陪伴A股经历风风雨雨，见证市场波澜壮阔的跌宕起伏，在牛熊轮回中，体味悲喜，或许有的经历过“关灯吃面”的隐忍悲凉，有的踏准牛市行情实现了财富自由。

接受《证券日报》记者采访的多数专家认为，当下正值业绩披露期之际，一些业绩底色较好的个股股价短期受到市场回调所拖累，但随着内在价值的不断释放，最终股价将会反映到业绩面上，投资者不必过于焦虑。

对于煤炭的长协价一般人都是持悲观态度，认为煤炭的长协价会影响上市公司的利润。但是实际上这是一个非常大的误区。煤炭从坑口出来到港口再到电厂，中间是有中间商的。如果没有长协价，那么中间商会在中间抽取很多的利润，最终到电厂的压力就非常大。

颇具讽刺意味的是，早盘大跌的多为绩优板块，包括多晶硅、安防服务、无线耳机等板块，上午收盘跌幅均超过3%。一批绩优股重挫，明阳智能、信维通信、晶澳科技等个股跌逾9%。

“几年来我们优中选优，引进了一批好项目，虽然体量不大，但科技含量和亩均效益都不低，具备了专业化、精细化、特色化、新颖化的特征。”据负责园区建设运营的寿光港投集团总经理助理、产业园运营公司经理王健林介绍，在前几天的潍坊市‘双招双引’重点合作项目签约仪式上，园区又引进了一个坤泰汽车制动转向系统智慧底盘项目。

相关央企也动作频频。南方电网公司日前发布北斗卫星导航系统“十四五”应用规划，提出将于今年6月底上线运行集北斗位置服务、短报文通信管理和时频监测等基础模块于一体的运营服务平台，届时可为广东等五地提供北斗高精度定位服务。稍早之前，中国移动在上海车展发布了“5G+北斗高精度定位”星耀行动路测计划。

物业管理，与城市居民生活关系密切，但在A股市场，中航善达名头并不响，2019年半年报显示，该公司营收的近80%份额是由物业管理业务贡献。半年报显示，截至报告期，公司物业管理项目共613个，管理面积达7634万平方米，较2018年末增长43.8%，获跨越式增长。目前物管业务布局珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，拥有庞大的机构物业客户服务群体。中航善达今年以来累计涨幅达110.31%，最新收盘价为15.1元。

更为“冷门”的是艾迪精密，公司是国内液压破碎锤行业的领军企业，2019年半年报显示，公司破碎锤实现营收5.38亿元，占总营收72.35%，同比增长62.19%，超过营收增速14.63个百分点。“破碎锤产能持续释放，下游主机客户不断增多，预计破碎业务全年将会保持高速增长。”德邦证券对艾迪精密半年报业绩点评称。该股今年以来上涨超50%，最新收盘价为24.98元。

还有三棵树，公司以墙面涂料为核心产品，今年以来累计上涨135.69%，最新收盘价为60.36元。

现在已有不少券商人士认为，8月份A股有希望走完N形第二折的下行趋势，但在时间上，也许要到9月份甚至10月初之后，行情才具有更强的反弹动力。支持这一论点的主要逻辑是“价值重估”。兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，便宜是硬道理，大盘指数已处于估值“黄金坑”。“当前全部A股市盈率的倒数已超过十年期国债收益的2倍，相比无风险收益，具有极大的吸引力”。

国信证券策略分析师燕翔表示，应当从不再便宜的价值龙头，转向寻找“隐形冠军”。他看好“隐形冠军”的原因主要包括三个方面。第一，当前中国制造业企业的负债情况好于美国，并且近年来有下降趋势，存在加杠杆的空间；第二，在供给侧改革下，行业集中度一般会上升，隐形冠军公司ROE将持续提升；第三，任何资产都需要考虑估值，在价值龙头估值已经接近历史高位的情况下，不为大众熟知的“隐形冠军”明显在估值上较占优。

民生证券表示，当前可关注四条主线：首先，受益于景气度提升、业绩高速增长的优质科技股；其次，受益于盈利增速大幅提升、资本市场改革加速的券商龙头；再者，受益于外资持续流入的消费头部标的；最后，盈利有望出现拐点的生猪养殖、汽车标的。

行业景气度是2022年公募基金经理持仓的核心关键词，反映在股票池中，就是主流基金经理在今年相当长的时间内清一色持有高成长的热门赛道股，而热门赛道股很多时候也意味着绩优股。

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