曾经辉煌一时的中药牛股广誉远，如今风光不再。过高的期望与令人失望的业绩相距甚远。巨大的落差也及时反应在股价上面。而随着今年中报业绩的密集公布，白马股正一次一次敲打着价值投资者的信心。

因此，2003年被东盛科技收购的广誉远，如今投入山西国资怀抱，可被视为其“出走”家乡18年后的重磅回归，众多投资者已经用脚投票表明了态度，而广誉远最终能否成长为“药中汾酒”，自然将成为市场持续关注的话题。

山西国资接盘入局，“药中汾酒”引市场遐想

作为老字号医药品牌，广誉远是一家主营业务为精品中药、传统中药及养生酒的生产和销售的企业。公司主要产品有OTC类产品，处方药和保健品。公司拥有龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸等百余种传统中药批准文号，其中龟龄集是国内目前为止存世最完整的复方升炼技术的活标本，被誉为“中医药的活化石”，它与定坤丹均为国家保密品种。公司“龟龄集”、“定坤丹”及“安宫牛黄丸”均已先后入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸则入选山西省非物质文化遗产名录。

虽然在公告中，广誉远一再强调控股股东为上市公司引进战略投资者事宜尚处于早期筹划阶段，但公司获山西国资驰援在市场也早已有预期。

一口气暴跌30%的九典制药（300705.SZ）好不容易止跌，长牛股片仔癀（600436.SH）、广誉远（600771.SH）又被撞了一下腰。

7月22日开盘，片仔癀便显得羸弱，跳空两个多点低开后，更一路走跌，截至当日午盘跌幅7.93%。如此大的跌幅，上一次还是6月8日，不过盘中快速下探又拉起的戏码，在7月6日和7月12日也发生过，暂未知下半场股价是否会被拉起。

7月21日晚间片仔癀披露，控股股东漳州市九龙江集团有限公司（下称九龙江集团）持有片仔癀34945.575万股，占公司目前总股本的57.92%。九龙江集团的一致行动人漳州市国有资产投资经营有限公司持有公司股份301.7812万股，占公司目前总股本的0.5%。九龙江集团因自身资金需求，自公告披露日起15个交易日后的3个月内，拟通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份数量总计不超过目前公司总股本的1%，即不超过603.3172万股。减持价格将根据减持实施时的市场价格确定。

资料显示，公司经营片仔癀系列及其他中成药品的生产经营。7月16日晚间，片仔癀公告称，今年上半年实现营业总收入38.49亿元，同比增长18.56%；归属于上市公司股东的净利润11.14亿元，同比增长28.85%。

无独有偶的是广誉远，一向也是涨个不停的广誉远，一度被市场誉为主升浪的典型。6月16日至7月21日共计26个交易日下来，广誉远的累计涨幅高达155.75%。然而7月22日开盘，广誉远一反常态，跳空低开，并很快在上午10点过被卖单砸跌停，截至截稿时跌停板位置的排队卖单有3.6万手左右。

广誉远主营高科技生物制药，在大涨期间，同样面临着股东的减持。7月5日晚间公告，广誉远公司控股股东西安东盛集团有限公司（下称东盛集团）及其一致行动人华能贵诚信托有限公司-华能信托.悦晟3号单一资金信托（下称信托计划）拟减持合计不超过1%公司股份。其中，因东盛集团与开源证券股份有限公司办理的相关股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，开源证券计划处置不超过156.4万股（占公司总股本的比例为0.32%）质押股份；因信托计划存续期届满，信托计划委托人宁波市鄞州兵旅鼎甲投资管理合伙企业（有限合伙）计划减持不超过335.60万股（占公司总股本的比例为0.68%）公司股份。

在7月2日晚间，广誉远还公告称，因控股股东东盛集团信托计划存续期届满，自2021年6月17日起，信托计划委托人继续通过大宗交易方式减持其所持有公司1.66%股份。

不仅如此，广誉远还经受着控股股东及实控人变更的过程。7月17日公告，公司收到股东晋创投资有限公司（下称晋创投资）、东盛集团发来的《中国证券登记结算有限责任公司过户登记确认书》，获悉东盛集团将其持有的3150.8968万股公司股份过户抵偿给晋创投资的过户登记手续已于2021年7月16日办理完毕。过户后，晋创投资持股比例从8.13%上升为14.53%，东盛集团则从直接间接持有9.75%，下降为3.34%，由此，广誉远控股股东由东盛集团变更为晋创投资，公司实际控制人由郭家学变更为山西省人民政府国有资产监督管理委员会。

前期广誉远的大涨，也与资金的捧场离不开关系。比如7月16日就有人发现游资赵老哥入场买了1.4亿元，导致广誉远当天封板，奈何当天下午指数大幅跳水，最终涨停被打开。当日，买盘依旧强劲，外资席位、华泰总部等知名席位上榜龙虎榜。7月16日盘后，广誉远因连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，发布提示公告。

7月16日，广誉远还因连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%发布股价异常波动公告。公告称，2020年度养生酒营业收入占公司营业收入比重仅为3%，不会对公司经营业绩构成重大影响。但尽管如此，公司还是被列入白酒概念板块。

2020年以来，新冠疫情对很多行业造成冲击，却为中药板块带来了发展机遇，二级市场中相关企业的股价表现极好。其中，近期的广誉远（600771，SH）就是其中具有代表性的一员。

而在行业因素之外，作为老牌药企的广誉远手下持有两大保密品种和四大核心产品亦足以托起市场的投资信心，山西国资即将成为公司第一大股东的消息则为广誉远的养生酒业务带来更多遐想空间。

根据年报，2018-2020年，广誉远营业收入分别为16.19亿元、12.17亿元、11.09亿元，归母净利润分别为3.74亿、1.3亿、0.32亿，均呈现下降趋势。而在今年一季度，广誉远实现营业收入1.9亿，同比下降15.51%；实现净利润517万元，同比下降81.25%。

6月8日晚间，广誉远公告称公司控股股东东盛集团将其质押给晋创投资的上市公司3150.9万股股份（占公司总股本的6.40％）过户抵偿给晋创投资，用于清偿其欠付晋创投资的相应债务。公司控股股东将由东盛集团变更为晋创投资，实控人由郭家学变更为山西省国资委。

这一消息触动了投资者的敏感神经，一时间，广誉远成为资本青睐的对象，次日广誉远涨停报收25.01元/股。而市场信心的很大一部分来自山西国资打造山西汾酒的成功案例。

2017年，汾酒集团成为山西省省属国资国企目标责任考核改革首个试点企业。经过“三年改革”，山西汾酒2019年全年营收和净利润同比增长率齐超20%，分别达到118亿元和19.39亿元，不仅凭销售额成功跻身白酒行业“百亿俱乐部”，市值也突破千亿大关。

这是广誉远自2013年年报亏损后，八年来年报及中报首次出现业绩亏损的情况。但万万没想到却是发生在公司股价创历史新高的这一年里。这令不少价值投资者尤为泄气。一方面，愧疚看走眼，另一方，矛头直指中药股的过度炒作。近段时间，地方各省市都纷纷出台政策规定，坚持中西医并重，探索将中医药将纳入公共卫生应急防控体系，“十四五”规划中，中医药的发展将是重要内容。而一大批中药概念股也在此时暴力拉升，使中药股的股价与业绩偏离得越来越远。这让真正的价值投资失去了方向。

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