在多年的项目实践和研发活动中，麦迪科技研究开发了广谱医疗设备采集平台、医疗信息集成平台和医疗音视频集成平台，解决了产品主要应用领域的主要技术问题。另外，该公司通过建立完整高效的版本管理机制，保证及时将医院的共性需求添加到主版本中，保证了基线版本功能的齐备性和领先性，降低了二次开发的成本，提高快速响应效率。

截至2021年12月末，麦迪科技终端用户已覆盖全国32个省份，在超过2000家医疗机构成熟使用，其中包含超500家三甲医院。在非医疗机构客户中，包括了卫宁健康、创业软件、和仁科技等国内知名信息化企业。

政策春风已至，赛道内玩家具备先发优势。我国对辅助生殖行业的管理和政策 由来已久，1）从国家层面来看，我国对于辅助生殖领域的管控在逐步放开，诸多支 持辅助生殖服务开展的指引性文件出台，经批准开展人类辅助生殖技术和设置人类 精子库的医疗机构数量在不断增加；2）从各省市地区层面来看，重庆、江苏等多个 省市也出台了相应的政策扶持辅助生殖业务开展，鼓励有需求的夫妇选择进行辅助 生殖，行业受益于生育鼓励政策，已经在赛道内深耕的玩家具备先发优势。

加强运维服务，可显著提升医疗IT公司整体毛利率。运维服务主要是向客户提供系统维护、产品升级和技术支持等方面的服务。2021年，麦迪科技运维及技术服务营收6161万元，毛利率达到85%，显示出医疗信息化行业经过十余年的发展亟待更新维护的需求，以及软件安装运行后需阶段性更新维护的特性。

开创性打造 vip 差异化服务套餐，打开受众圈层。2016 年 5 月公司在成都西囡 医院推出 vip 治疗服务，主推个性化定制，由多学科联合专家组量身定制治疗方案、 以更高的安全性和私密性、更大的时间弹性、更精准的胚胎植入时间、更私密的就 诊过程和更全面的治疗安排等优势吸引患者前来就诊，精准迎合有 IVF 需求客户愿 意以更高价格换取更优质服务的偏好，更好的与公立医院分隔开，实现差异化竞争 优势。

作为辅助生殖用药龙头，丽珠集团有望借助这场机遇获得更快成长。

2020 年 6 月，公司收购武汉黄浦中西医结合妇产医院（武汉锦欣医院）75%股 权，其中 70%的股权由四川锦欣生殖持有，而 5%的股权由四川锦欣生殖指定的独 立法人持有，以供未来员工激励。武汉锦欣医院成立于 2006 年，是湖北省卫生厅正 式批准的一家三级妇产科专科医院，2019 年 10 月，获批 IVF-ET 及 ICSI 正式运行 牌照，是湖北省仅有的拥有 IVF 牌照的 2 家非公立营利性医院之一。

在图表中，2019年，麦迪科技整体解决方案较2018年有大幅增加，增长率为60.7%。起原因在于，整体解决方案类产品属于工程类项目，单个项目存在个性化差异，因此毛利率波动较大。

太平洋证券指出，从技术层面分析，辅助生殖治疗具备标准化复制条件，且头部机构可以实现规模效应辅助生殖治疗的关键环节为治疗方案的制定、胚胎培育和胚胎移植，依赖于医生、胚胎师水平和胚胎实验室条件。头部机构具备更强的获医能力、更标准的胚胎师培养程序以及更完善的实验室SOP，且三个优势均可实现规模化复制，从而实现规模效应。

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