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川财证券有限责任公司孙灿近期对内蒙华电进行研究并发布了研究报告《深度报告：煤电联营，新能源建设加速》，本报告对内蒙华电给出增持评级，当前股价为4.27元。

内蒙古蒙电华能热电股份有限公司由内蒙古电力(集团)有限责任公司、中国华能集团等作为发起人以社会募集方式设立，公司前身为包头第二热电厂。1994年5月20日“内蒙华电”股票在上海证券交易所挂牌交易，成为内蒙古自治区第一家上市公司。公司大股东北方联合电力是内蒙古地区最大的火力发电企业，而实际控制人华能集团也是我国五大发电集团之一、世界500强企业。

2021年10月初，内蒙古自治区能源局发布了《关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》。公司所属全资子公司北方魏家峁煤电有限责任公司列入国家具备核增潜力名单煤矿范围；在确保安全的前提下，可临时按照拟核增后的产能组织生产。公司2021年煤炭产量710.36万吨，同比增加110.36万吨，同比增长18.39%。今年4月，经国家矿山安全监察局2022年第11次局务会议研究决定，同意魏家峁露天煤矿生产能力由600万吨／年核增至1200万吨／年。22年一季度煤炭产量171.36万吨，同比增长5.32%，预计后期产能将逐步释放，煤炭的增产有望增厚公司的营业利润。

我们预计2022-2024年公司营业收入分别为234.40、260.06、271.56亿元，同比增速23.80%、10.95%、4.42%，归属母公司股东的净利润分别为22.80、24.81、26.58亿元，对应EPS分别为0.35、0.38、0.41元/股，PE分别为12、11、11倍。首次覆盖，我们给予“增持”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安翟堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为55.1%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.88亿，根据现价换算的预测PE为28.47。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为4.91。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，内蒙华电（600863）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，未来营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

华润双鹤