作为农商行，江阴银行的各项财务指标都差强人意，不仅营收和利润双下降，而且不良率还持续上升，主要缘于中小企业在L型经济中的艰难处境

《投资者报》记者 占昕

居高的真相比想象的复杂

董事、高管拟增持股份稳定股价

江阴银行：专注农村中小微金融服务,享受国家政策红利

事实上，中小型银行及农商行在银行板块中增长空间是比较大的。对此，有分析认为，目前银行业务主要以信贷业务为主，净息差是决定银行经营的核心因素，决定了银行的整个收入和业务发展的状况。

上市半年后又启动20亿元再融资

具备江阴地方特色,客户以中小微企业为主。

8月28日晚，江阴银行（002807.SZ）发布2017年半年度报告，继该行2016年年报、2017年一季度业绩报后，营收和净利润增速连续第三次同比“双降”。

在A股9月份迎来3500亿元解禁洪峰的背景下，江阴银行9月1日公告称，“本次限售股上市流通数量为508847845股，占本行总股本的28.7915%，本次限售股上市流通日期为2017年9月4日”。江阴银行随后迎来了抛售套现潮，9月4日，江阴银行股价开盘暴跌9.3%，截至收盘仍下跌7.31%，报收于11.16元，共成交9.52亿元，换手率达11.90%。

江阴银行在去年上市前就问题不断，上市后被各路资金爆炒，曾在一年内17次冲击涨停板、5次跌停板，成了龙虎榜上的常客。如果以去年9月2日上市时4.64元的发行价计算，今年4月28日，江阴银行被炒到24.01元的最高价，上涨幅度超过417%，而后其股价经历下滑，至9月4日，股价为11.16元。

江阴银行净利润下滑并非始于2016年，早在上市之前的2013年、2014和2015年，其净利润就从9.997亿元一路下降到8.18亿元、8.14亿元。2016年上市后，江阴银行的净利润继续下降，降至7.78亿元。

与江阴银行低迷业绩形成鲜明对照的是，同处于苏南经济发达地区的其他4家上市农商行半年报成绩亮眼。常熟银行（601128.SH），今年上半年归属于上市公司股东的净利润领跑苏南地区五大上市农商行，达5.71亿，同比增长8.16%，无锡银行（600908.SH）、吴江银行（603323.SH）和张家港行（002839.SZ），今年上半年净利润的增速也分别达到10.41%、11.8%、5.56%

记者发现，江阴银行在净利润不断下滑的同时，其不良贷款率也在持续攀升。但为抵御风险做准备的拨备覆盖率并没有同步提高，虽然到2017年年中又提高到176.11%，但这仍然逼近150%的拨备覆盖率监管红线，同时还低于银监会今年二季度公布的商业银行监管指标中拨备覆盖率不低于179.91%的要求。

江阴银行业绩为何连续“双降”？南京财经大学中国区域金融研究中心主任、金融学院教授闫海峰向《中国经济周刊》记者分析说，江阴银行所在的江阴地区制造业发达，云集了纺织服装、机械制造、精细化工等，如今这些制造业正在经历转型升级的阵痛。再加上这些地区一度盛行的担保圈正在释放“互联互保”的贷款风险，依托着当地制造业产业链成长起来的江阴银行，信贷客户主要集中在江阴地区，以中小企业居多，业务结构比较单一，难以避免承受担保圈破裂、关联贷款无法收回的风险和阵痛。这也极易造成银行营收和净利“双降”的结果，过度依赖中小企业业务的贡献，营收占比最大的是利息净收入，结果净息差收窄、不良贷款率上升后，业绩也相应快速下降。

江阴银行2017年半年报称，截至今年6月底该行利息净收入为9.94亿元，相较去年同期的11.13亿元下滑一成。“本行生息资产规模和收入稳定增长，本期利息收入较去年同期增长1.13%，计息负债的规模增加和成本整体处于较高水平，造成利息支出较去年同期增长15.12%，导致本行净利息收入较去年同期下降10.66%。”

江阴银行去年上市融资后，营收和净利润连续下滑，今年3月份，江阴银行正式提出拟公开发行A股可转换公司债券，拟募集资金总额不超过人民币20亿元。这是江阴银行自去年9月2日正式登陆深交所中小板，发行2.09亿股A股补充资本金9.24亿元后，启动的第一次再融资。

而根据上述未决诉讼的司法文书统计，截至起诉时诉讼涉及金额合计3.47亿元，占江阴银行截至2016年末净资产比例为3.85%、占其2016年度净利润的比例则高达45.24%，与江阴银行2017年半年报的净利润总和基本相当。

据江阴银行2018年年报，除杨树桐和陈跃中之外，该行还有四位副行长，分别为卜新锋、金武、王峰、过晟宇。

（本文刊发于《中国经济周刊》2017年第36期）

4月8日晚，江阴农村商业银行（下称“江阴银行”，002807.SZ）公告披露行长变动信息，原行长任素惠因年龄原因辞职，接任这一职位的是原宜兴农商行行长宋萍。江阴银行独家回应第一财经称，”任素惠行长因已达到规定退岗年龄而申请辞职“。

2019年4月8日，江阴银行第六届董事会2019年第一次临时会议审议通过了《关于聘任行长的议案》，同意聘任宋萍女士为江阴银行行长，任期与公司第六届董事会一致，须报银行保险监督管理委员会核准任职资格。

生于1977年的宋萍今年42岁，是目前A股上市银行中最年轻的行长。此前，宋萍曾任江阴银行第二、第三届董事会董事、第五届监事会监事长，熟悉江阴银行运作，具有丰富的管理经验和专业理论水平。2016年9月调任宜兴农商行行长。江阴银行公告还称，宋萍自2016年9月离任本行监事一职至今，未有买卖本行股票的行为。

根据年报，截至2018年末，江阴银行总资产1148.52亿元，较年初增长约5%；全年营业收入31.86亿元，同比增长27.08%；归属于母公司股东净利润8.57亿元，同比增长6.06%。江阴银行2018年末不良贷款率为2.15%，拨备覆盖率为233.71%。

不良率仍处高位，拨备率首次下滑

与其他A股上市农商行相比，常熟银行的拨备覆盖率最高，甚至高于宁波银行、招商银行、邮储银行等商业银行。目前上述4家农商行的经营情况来看，源自2000年的那场试点改革是较为成功的。

此外，今年一季度，上市银行资产质量也有所改善。截至一季度末，除个别银行外，多数A股上市银行不良贷款率均较年初出现下降或持平。

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