中新经纬12月14日电 题：2023年硅料或迎来降价周期

作者 朱玥 中信建投证券电力设备与新能源首席分析师

从政策来讲，它应该不会有太大的扰动，更多的政策就是鼓励或帮助解决光伏产业大规模发展中存在的问题，比如消纳、并网等这样的政策，但政策的影响已经不是这个行业的主要因素了，因为它已经成为一个自发的、不依赖政府补贴就可以平价的一个发电方式。

放量拉升不卖，缩量跳水不买

成功的交易需要自己制订计划并坚定执行，当压力来临时，人们往往会随意或模仿他人交易，这很容易导致交易失败。我要说的是，在制订和实施自己的交易计划时，必须和外界保持距离。当一次交易仍然在进行的时候，你不能告诉他人你的交易计划，你需要与自己的交易一起保持孤独，学习你所能学习的，制定决策，记录计划，默默地实施计划。你可以在结束一次交易后，与你信任的人讨论以往的交易，但你必须对目前正在进行的交易保持沉默。

处于糟糕情绪中时最好不要交易

技术面上，目前司太立(603520）处在5日线、10日线、20日线、30日线上，另外，该股短期均线出现明显的“多头排列”，技术上出现强烈看涨信号。

在1月7号拉出一根带下影线的小阳线，成交量急剧放大，收盘价高于前期顶部，形成了放量过顶形态。再次上涨的成交量基本与前一波顶峰持平，甚至略大，这点特别重要，因为上涨通常需要成交量支撑。如果再次上涨的成交量小于前一顶峰的成交量，股价则有见顶可能。

邬博华：对于产业链的盈利，比如主产业链里硅料、硅片、电池片、组件、电站，其中硅料是最赚钱的，因为硅料紧缺价格比较高，但未来的盈利肯定会有一定收缩。

在股价上涨的阶段出现量增价涨的走势，说明量价配合理想。当股价处于上升通道时，出现放量加速拉升的走势，说明做多力量开始再次发力。从量价关系来看，这是一种多空力量之间正常的转化，由于买方力量突然增强，从而导致了股价快速上涨。当市场出现放量加速拉升的行情时，投资者可采取以下应对策略。

未来我觉得随着硅料价格的降低，对辅材的大部分环节以及下游、中下游的制造环节和电站环节盈利改善都会非常明确，也具备弹性。

缩量但股价快速上涨的走势应该如何分析?

（2）股价刚从底部区上扬时，量增价升为买入信号；在上升途中回档后，股价再度上扬，随着股价上扬，成交量逐步放大，只要成交量不出现异常，均为持股待涨信号。

前期头部产生了巨大的成交量，头部形成后股价开始回调;回调完后成交量呈量芝麻点，之后股价再次上扬发起冲击，轻松突破前期头部，没有明显放量。

实例：2016年3月中后旬到4月初，上证从2950点开始逐步上行，但是成交量并未同步增加，呈现平稳走势，表明投资者心态保守，不愿再加码入市，因此上证指数上涨难以维系，最后本周上涨很快结束，进入回调阶段。

根据已上市公司披露的扩产项目情况，福斯特投建年产2.5亿平方米白色EVA胶膜技改项目等；赛伍技术投建年产3300万平方米太阳能背板项目；明冠新材投建年产3000万平方米太阳能电池背板扩建项目；鑫铂股份投建年产7万吨新型轨道交通及光伏新能源铝型材项目等；宇邦新材投建年产光伏焊带13500吨建设项目；同享科技投建年产涂锡铜带 (丝) 15000 吨项目；通灵股份投建光伏接线盒技改扩建项目；快可电子投建太阳能光伏组件接线盒生产项目。

11月29日，长江证券研究所副所长邬博华，在一场路演中对光伏行业的发展和投资机会进行分析和展望。

（见智研究制图）

另外IBC技术在一些龙头公司里也看到有比较积极的进展，现在也有龙头公司将IBC技术或HPBC技术应用到自己的产线上，然后针对高端的户用分布式的市场做一些拓展。

2014-2016年以及2019年硅料降价是在需求旺盛，同时硅料供给大幅增加的背景下出现的，而在这一情境中电池、组件环节盈利明显修复。这说明如果硅料降价是在需求旺盛的情况下，由供给大规模增加带来的，那么下游环节将迎来明显的盈利修复。

就在9月9日晚，通威股份和晶科能源宣布签署多晶硅长单销售合同：2022年9月~2026年12月期间，晶科能源及其子公司计划向通威股份旗下子公司合计采购约38.28万吨多晶硅产品。据测算，预计销售总额约1033.56亿元。值得关注的是，今年以来通威股份新签硅料订单预估合同总额已超过3500亿元。

而对处于下游产业链的晶科能源来说，除了与通威股份“牵手”，公司还在8月26日宣布将向新特能源采购33.6万吨原生多晶硅，预计采购金额达1020.77亿元。

硅料龙头频获大单，硅料新秀也不甘落后。9月13日晚间，天合光能和南玻A公告称，2023~2026年，天合光能将向南玻A采购高纯硅料原料产品，预计采购金额212.1亿元。

证券时报·e公司记者注意到，到今年年底，除了通威股份高纯晶硅年产能达到23万吨，协鑫科技硅料产能达到30万吨之外，大全能源年产能约为10.5万吨，新特能源产能则提升至20万吨左右。据国际太阳能光伏网统计及预测，2022年国内多晶硅产能将达到117.7万吨，2023年有望达到310.2万吨，同比增长163.55%，占全球硅料产能的96.61%。

“硅料的价格取决于供需关系。”通威股份人士向记者表示，一方面，当前下游装机需求持续景气，对产品价格支撑较强；另一方面，硅料环节仍然是光伏主产业链中产能最小的环节，“从目前投产节奏来看，行业内新增规划的硅料项目投资与投产进度不一，过程中还存在一定不确定性，后期硅料价格走势仍主要取决于上下游供需关系的变化。”

放量过顶”，一旦形态成功，就是一只超级大牛股！

某些个股的表现是：在股价出现一段上涨行情之后，首先发生回落，紧接着又进入了一个横盘阶段，在股价横盘的过程中，成交量呈现出缩小的状态。

但至少近期看它的整个价格的确有一些松动，最近硅片企业率先降低了硅片价格，我觉得也是一个对硅料价格会下降的比较领先的反应。

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