投资者对瑞信财务健康的信心于周三崩溃，担忧美国地区性银行危机已经蔓延到大西洋彼岸、并可能重创市场和经济。监管机构的表态让瑞信获得一条重要生命线。

当前，前述三个方面的多重因素同生并存、相互叠加，共同推动美国通胀高企并变得根深蒂固。然而，追根溯源，无论是需求拉动型通胀还是成本推进型通胀，无论是美国还是其他国家，高通胀的根本原因都最终会归咎于货币供给过多。新冠肺炎疫情暴发后，主要经济体的中央银行资产负债表和货币供应量都大幅扩张，以美国、英国和欧元区最为突出，特别是它们的中央银行资产规模飙升。以美国为例，在短短26个月的时间里，美联储的总资产规模大幅飙升，增长了约112%，相当于再造了一个更大的美联储，其广义货币供应量（M2）大幅增长，增长了逾42%。实际上，无论是商品（包括诸如消费品、原材料和投资品等），还是资产（如股票、债券和衍生品等），一旦货币投放过多，迟早会推高商品或资产的价格，只不过在一个阶段表现为资产泡沫，而在另一个阶段表现为通货膨胀，或者两者同时出现。因此，归根结底，高通胀的根本原因在于货币投放过多。

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他认为，与发达经济体相比，中国资本市场有较大的增长空间，“只要改革措施得当，中国有机会汲取发达市场的经验和教训，改善政策与市场结构，保障未来的经济增长，并最终超越发达市场。”

此次央行公告表示，为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，央行对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，实行定向性的、适度的银根放松政策。

多条短板需补强

抽银根就是减少货币供应量，用在公司上就是银行减少其贷款。

首先，古装剧中使用白银的情节并不准确。在明朝之前，白银并不是官方货币，在民间也没有被大量使用。

宝钞的贬值是钞票滥发造成的。洪武朝的统一战争和永乐朝的下西洋使得开支骤增，更加大量印发钞票。宝钞的滥发导致通货膨胀，物价飞涨，钞票大幅贬值。当时御史陈瑛表示“皆缘朝廷出钞太多，收敛无法，以致物重钞轻”。最开始的规定钞1贯折合钱1000文，到洪武二十三年（1390），钞一贯折钱二百五十文，宝钞已贬值到原先的四分之一。洪武二十七年（1394），两浙钞一贯折钱百六文，宝钞已贬值到原先的六分之一。朝廷无计可施，索性禁止使用铜钱，倒逼人们使用宝钞。然而到了明宪宗成化初年，“每钞一贯折钱四文”，成化七年（1471）更是“钞贯值二三钱”，宝钞几乎贬至面值的千分之一，终于是废纸一张。

20世纪30年代，美国出现经济大萧条，罗斯福政府为了遏制提现风潮，缓和金融危机，开始对银行制度进行改革，继而放弃金本位，实行美元贬值政策。1933年6月19日，罗斯福签署《购银法案》，同年8月9日宣布白银国有，造成世界银价的剧烈上涨。美国在全球高价收购白银，同时禁止本国白银出口。通过《银购入法》《购银法案》《白银国有令》等一系列法令，纽约银价由美国实行白银国有时的每盎司49.31美分涨至1935年5月的每盎司74.42美分，以后虽略有下降，但一直维持在65美分以上。伦敦银价也跟随纽约银价的上涨而不断攀升，到1935年4月，几乎是1931年银价的两倍多。

国际银价的异常上涨给中国经济造成了极大冲击，中国货币对美元的汇价骤然上升，每盎司白银几乎可以换回3倍的美元购买力。中国民众的直观感受是，外国进口的商品一下子便宜了很多，而中国出口的各类商品竞争力却大大降低，白银成了唯一可出口的高利润商品。暴涨的银价让国内外的投机商、冒险家迅速行动起来，外商银行趁机将白银大量运出，他们用轮船甚至兵舰装运白银出口，从中赚取高额利润。1934年1月，上海的外商银行存银约27500万元，占上海中外银库存银的49%，年底仅仅剩下5400万元，为1月的五分之一。这一年，中国白银的外流量达到民国以来最高，也是历史上白银外流最高年份1907年的5倍。1934年，南京国民政府财政部统计全年白银出超总额达到2.59亿元，同比增长1750%。其中仅8月21日这一天，汇丰银行用英国轮船从上海运出白银1500万元。

为阻止白银外流的凶猛势头，1934年底，国民党政府加收白银出口税十个百分点。但被美国推高的国际银价吸引了不少中国人从事白银走私业务。根据民国财政部估算，1935年，白银走私规模超过两亿元。从1934年4月至1935年11月，中国的白银储备（银元）一下子从6.02亿万元降到了2.88亿万元。

美国《购银法案》对中国经济产生了多米诺效应。首先是各大城市人心不稳，相继出现白银挤兑风潮，银行银根收紧，不再放贷，一些银行甚至不得不宣布停业；其次，美国商品借机在中国大量倾销，造成中国贸易严重逆差；最后，白银大量外流造成中国通货紧缩，物价不断下跌，很多工商企业无法正常生产经营，因而迅速倒闭，工人失业，商业萧条，国民经济完全脱轨。恐慌情绪不断蔓延，一时间，工商凋敝、物价下跌、人心惶惶，公众急于将钞票兑换成现银，引发银钱业挤兑风潮。1935年，中国陷入了金融恐慌和全面经济衰退。

货币改革令规定，完粮纳税及一切公私款项的收付只能使用法币，不能使用银币；收拢货币发行权，规定以中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行四行的钞票为法币，其他银行发行的钞票限期兑换中央银行钞票；强制将全国白银收归国有，规定银钱行号商店及其他公私机关个人，均不得保留银币、金银。南京国民政府规定：自1935年11月4日起，由中央政府直接管控的中央银行、中国银行和交通银行发行法币钞票作为一切市场流通之货币形态，原来公私持有的银本位币应在规定时间内在指定银行兑换成法币。1法币与23.49 公分纯银等值，也就是说，银元可按照1∶1的比率等值兑换法币。

国民政府禁止白银在国内流通，用纸币强行将白银收归国有，变相搜刮了民众财富。到1936年年中，国民政府大约从个人和银行集得了价值3亿美元的白银，仅民营银行就贡献了2.25亿元。改革令的发布，使得白银在法律上已经不再作为我国的流通货币，银币、生银、银锭及其他银类开始退出中国货币的流通领域。

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