转债条款

基本面情况

【国内轮胎龙头】公司主营业务为汽车轮胎的设计、开发、制造与销售，主要产品

屠宰环节利润主要表现为猪肉与生猪的价差，且与猪周期呈反向波动。在猪价 处于上行周期时，由于供给偏紧，生猪价格的上涨往往先于猪肉价格的上涨，生猪 养殖企业具有更大的话语权，此时猪肉与生猪的价差缩小，屠宰企业利润受到压缩； 反之，当猪价进入下行区间，供大于求导致养殖企业急于出栏，话语权转移至屠宰 企业，生猪价格先于猪肉价格下跌，屠宰企业利润上升。 当前生猪养殖企业积极向上下游环节渗透，打造一体化产业链格局。根据新猪 派统计，截止 2021 年底，牧原已经在河南、山东、安徽、内蒙、东三省等地布局 23 家屠宰子公司，规划屠宰产能为 3500 万头左右，其中已经开工与投产共计 14 家。进入 2022 年，牧原、正邦分别与双汇发展签署了战略合作框架协议，加强生 猪购销业务合作力度。

过硬的产品质量、优异的售后服务以及全球一体化的营销网络，公司已经成功进入

美国通用汽车、福特汽车、德国大众汽车、印度塔塔、巴西现代、中国一汽、中国

强赎回倒计时的转债：通22转债、佩蒂转债、艾华转债、川投转债、盛路转债、胜达转债、天能转债、九典转债、君禾转债、济川转债、起帆转债、铂科转债、盘龙转债、龙净转债、华森转债、久其转债。

我们从供需两个角度来考虑： 首先是需求：能繁母猪去化的缓慢一定程度轧平了猪周期，价格本就不会像此 前历次猪周期那般迅猛反弹，另外考虑到季节性因素，进入夏季后猪肉需求会有所 回落，直至四季度后会有所回升，此外疫情也有一些影响。但关键影响变量还是在 供给和去化： 进一步聚焦供给端和产能去化： 通常而言，能繁母猪生产时间大约为 5 个月，而仔猪经过保育和育肥的时间 大约也在 5 个月，因此，能繁母猪领先生猪存栏的时间大约为 5 个月，领先生猪 出栏大约 10 个月，对应对猪肉价格领先也在 10 个月左右。 结合上文表述，逻辑上来说从能繁母猪存栏的领先性来看，对应今年 1 月份 猪肉价格开始进入上行区间。从实际情况来看，本轮猪价于 4 月开始持续上涨， 那么，后续趋势如何演绎？

沿浦转债（上海沿浦）11月2日申购，从事各类汽车座骑骨架总成、座骑滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属塑料成型的汽车零部件制造商。

以下是一些关于东财转3的思考，思想的碰撞产生价值的火花。

玉米、豆粕等原材料价格高位震荡。原材料成本在饲料总成本中占比较高，通 常在 90%以上。2021 年受国际贸易摩擦以及国内自然灾害等因素影响，国内农产 品供求关系紧张，饲料上游主要原材料价格持续高位震荡，2021 年全年玉米和豆 粕价格同比上涨超过 20%，导致饲料行业企业成本端面临较大压力。

据最新消息显示，二胎概念股午后集体拉升，金发拉比（002762）、戴维医疗（300314）、爱婴室（603214）等个股有不错的表现。消息面上，辽宁二胎政策出炉，拟增加60天产假还给托费。下面我们来简单的了解几只二胎概念股票。

免责声明：投资有风险，依此操作，风险自担，本人不推荐股票，只是记录本人操作！

倾力申购。饲料行业龙头，猪概念。依据当前市场情绪和转股价值预估，禾丰转债价格在118左右。顶格申购户均约0.04签。

当前公司已实现仔猪自供。在种猪繁育环节上，公司现已建立起以海波尔外三 元杂交为主、PIC 五元配套系为辅的双系种猪架构。公司二元母猪生产的平均 PSY 一直保持在 24 以上，处于行业领先水平。随着公司种猪场建设规模和布局区域的 逐步扩大与完善，以及行业周期的快速下行，公司在 2021 年上半年已经停止了外 购仔猪育肥业务，此后的仔猪都以内部自供为主。

金发拉比：公司专注于婴幼儿穿用类母婴消费品，也在积极探索其“自营+加盟+电商+微商”全渠道模式，并在自有多个品牌中心内设产品研发部，与国内知名高校合作。同时借助欧洲、日韩等时尚设计师为其打造高效设计研发平台。2017年度，公司获得多项实用新型专利、发明专利及著作权。

下面我们用股扒扒对戴维医疗进行多位一体的机会与风险监测：

议息会议把2017年的预期加息次数由2次上升为3次，超出市场之前2次加息的预期。这说明美联储对未来美国经济继续向好持乐观态度，耶伦强调支持渐进式加息，美元进入加息通道，进入强势美元时代，这将成为始终悬在全球资本市场上的一把利剑，对全球资本市场影响很大，特别是新兴市场。新兴市场货币贬值压力进一步增大，资本流出明年还会加速，全球通胀进一步抬升，全球股市预期震荡加剧。

中信证券也对人口政策做了研究。中信证券认为，“十四五”规划全文提出“推动实现适度生育水平”，预计放开三孩生育+逐步鼓励的政策组合，可实现“适度生育水平”的政策目标。

傲农转债——生猪养殖后起新秀

早教标的美吉姆（002621）、威创股份（002308）、和而泰（002402）等。另外，像婴幼儿衣、食、日用品等，其市场规模庞大，可以深入挖掘。

卖纸尿裤的百亚股份同步涨停。百亚发布业绩预告，预计2021年Q1实现归母净利润 7600-8400万元，同增39%-53%，表现亮眼。

2 生猪养殖产业链分析

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