公司代码：600516 公司简称：方大炭素

经济观察网 记者 李紫宸

就是这样一个原本业绩平平，乘着政策东风“扶摇直上”却把利润用于大笔分红、巨额高管薪酬和购买理财产品的公司，如今却要布局于长远发展进行投资，不得不引起投资者的慎重。

格隆汇1月26日丨方大炭素(600516.SH)公布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加5亿元到7.15亿元，同比增加91.33%到130.60%；预计2021年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加3.9亿元到5.5亿元，同比增加101.48%到143.11%。

③三费：Q3三费环比下滑0.50亿元，同比下滑0.30亿元。其中销售费用环比下滑0.12亿元，管理费用环比下滑0.23亿元，财务费用环比下滑0.15亿元，公司经营效率提升。

民生证券股份有限公司邱祖学,张建业,张航,孙二春近期对方大炭素进行研究并发布了研究报告《2022年三季度报点评：公允价值变动损失拖累业绩，炭素项目持续推进》，本报告对方大炭素给出买入评级，当前股价为6.11元。

事件概述：10月30日，公司发布2022三季度报：2022前三季度，公司实现营收39.25亿元，同比增长10%；归母净利润4.67亿元，同比减少46.6%；扣非归母净利6.34亿元，同比减少8.5%。2022Q3，公司实现营收12.54亿元，同比增长4.1%、环比减少17.6%；归母净利润1.26亿元，同比减少66.1%、环比减少59%；扣非归母净利2.16亿元，同比减少8.1%、环比减少26.3%。业绩不及预期。

①量：石墨电极销量预计下滑。三季度国内钢铁行业景气度下行，电炉钢亏损减产，Q3电炉开工率53.79%，环比下滑13.83pct，叠加部分区域疫情影响发货（Q3合同负债3.16亿元，同比+1.62亿，环比+0.49亿），预计公司三季度石墨电极出货量出现下滑。

②价：产品价格环比下跌。Q3石墨电极价格（高功率）环比-0.54%，铁精粉价格环比-22.79%。原料方面，三季度针状焦价格环比-0.60%，石油焦价格环比-7.02%，煤沥青价格环比+4.65%。公司Q3毛利率环比下滑9.14pct，至24.86%。

④公允价值变动：Q3公司公允价值变动损失-0.88亿元，同比减少1.28亿元，环比减少1.39亿元，三季度股票市场疲软，预计公司交易性金融资产公允价值下降。

投资建议：公司积极调整产品结构，多个在建项目逐步释放产能，业绩释放可期。我们预计公司2022-2024年归母净利润依次6.82/11.93/17.12亿元，对应现价，2022-2024年PE依次为34/19/14倍，维持公司“推荐”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券王琪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.86%，其预测2022年度归属净利润为盈利22.43亿，根据现价换算的预测PE为10.19。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为8.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，方大炭素（600516）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

方大炭素新材料科技股份有限公司

非经常性损益项目和金额

关于对外捐赠的公告

一、 重要提示

1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。

1.3 公司负责人党锡江、主管会计工作负责人党锡江及会计机构负责人（会计主管人员）赵尔琴保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

1.4 本公司第三季度报告未经审计。

二、 公司主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表

三、 重要事项

3.1 公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因

3.2 重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明

1.2019年7月26日，股权激励计划授予限制性股票第二期解锁上市流通49,570,810股；2019年8月15日，股权激励计划股票期权第二个行权期行权股份上市28,219,110份,公司股权激励计划合格激励对象授予股份已完成解锁行权事宜。

2.2019年8月29日，公司与兰州大学签署了《方大炭素—兰州大学合作框架协议》。2019年9月9日就共建“方大炭素新材料科技股份有限公司·兰州大学石墨烯研究院”事项达成具体合作协议。该项目正在有序推进中。

3.3 报告期内超期未履行完毕的承诺事项

3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明

第七届董事会第五次会议决议公告

方大炭素新材料科技股份有限公司(以下简称“方大炭素”或“公司”)第七届董事会第五次会议于2019年10月24日以现场和通讯表决相结合的方式召开，会议应参与表决董事11人，实际参与表决董事11人。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。会议审议通过了如下议案：

一、方大炭素2019年第三季度报告全文及摘要

相关内容详见2019年10月26日披露于上海证券交易所网站（http：//www.sse.com.cn）的《方大炭素2019年第三季度报告》。

二、关于对外捐赠的议案

为积极履行企业社会责任，公司以自有资金向抚顺市人民政府捐赠人民币10,000.00万元，用于扶贫帮困、捐资助学、慈善等事业。

一、捐赠事项概述

为积极履行企业社会责任，方大炭素新材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）以自有资金向抚顺市人民政府捐赠人民币10,000.00万元，用于扶贫帮困、捐资助学、慈善等事业。2019 年10月24日，公司召开第七届董事会第五次会议，审议通过了《关于对外捐赠的议案》。根据《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》 的相关规定，本次捐赠无须提交公司股东大会审议。 本次捐赠不构成关联交易，亦不构成中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需经过其他有关部门批准。

二、捐赠事项对公司的影响

截至本公告披露日，方大集团直接持有公司1,088,866,658股A股股份，占公司已发行股本总数的40.02%。本次可交换债券拟发行期限不超过3年(含3年)，拟申请发行规模不超过人民币60亿元（含60亿元）。本次发行拟换股规模不超过公司股本总额的10%，不会导致控股股东丧失对公司的控制权。

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