债券市场是筹措中长期资金的重要场所，在直接融资中发挥着不可替代的作用。目前，交易所债券市场总体平稳，服务实体经济作用凸显。展望2022年，随着全面注册制改革稳步推进，公司债券发行将更加便利，多位专家在接受《证券日报》记者采访时预计，2022年债市供给有望增加。

12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行。会议认为，当前国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给国内经济带来的影响加深。对于2023年的货币政策安排，会议提到，明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，其中稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化金融稳定保障体系。

对于2023年货币政策，管涛认为，当前我们面临的情形与2020年底相似。2020年为应对疫情，央行采取了相对比较偏宽松的政策，2022年也是面临类似的情况。但2020年底的中央经济工作会议也是提到要保持宏观杠杆率基本稳定的问题，这次没提。“从这个意义上来讲，预期货币政策会较2021年更加偏积极。”

对于去年可转债发行情况，张雷认为，能成功发行可转债的上市公司，总体来看质地较好。2021年可转债发行数量下降，但募资金额增速较快，反映出资金配置优质上市公司的大趋势，预计2022年这一趋势仍将延续。

值得一提的是，这也是不到3个月的时间里，国务院常务会议第二次就消费相关工作进行部署。9月9日，国务院常务会议指出，今年消费因疫情受到较大冲击，成为经济恢复的薄弱环节。基于网络数字技术的新业态新模式，支撑了新型消费逆势快速发展，且潜力巨大。要打通制约经济增长的消费堵点，鼓励市场主体加快创新，更大释放内需，增强经济恢复性增长动力。

根据记者的了解，目前除了中金公司仍然保持每周两次的发行频率之外，大多券商都调低了发行频率，有的一周一次，有的两周一次。不过，中金公司即便每周发行两只雪球产品，但是每只产品的募集规模，也都在2-3亿元左右。“大多新发的规模，都被之前敲出的规模覆盖了”，中金公司的投资顾问表示。

对于为财政赤字融资，来自央行等金融部门的人士向来比较警惕。根据《中国人民银行法》规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”李扬表示，这从法律上为货币政策的独立性设置了防火墙。“如果央行不承担直接购买政府新发行债券的责任，则政府赤字融资对货币政策的冲击是可以避免的。”

“为资本设置‘红绿灯’，加强有效监管，是贯彻新发展理念的内在要求，是维护资本市场稳定运行的必要措施，也是保护投资者合法权益的有效手段。”上海财经大学法学教授麻国安博士对《证券日报》记者表示，加强对资本的有效监管，建立健全制度机制是关键。监管部门应坚持“建制度、不干预、零容忍”方针，加强制度建设，提高监管效能。持续完善行政、民事、刑事多维度、立体式追责体系，严厉打击证券违法违规行为，加强对资本的规范引导，促进资本健康发展。

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