硅料价格起起伏伏，今年春节前后硅料再次连续涨价一个月，今天硅业分会公布硅料价格终于下降了。见智研究认为硅料价格反弹已告一段落，上游在年内降价的趋势不变，差异的无非是降价速度和时间。但是今年高纯石英砂的持续紧缺更值得关注，硅片也因为进口砂的问题，有效供给可能不足，从曾经业内一致预期的产能过剩，因为有效产能不足的问题，或将摇身一变成为主产业链最紧缺环节。但无论如何，降价通道不改，装机也会在接下来持续被激活。

01 硅料年后“狂欢”告一段落

新能源汽车是在用电端的变化带动了整个行业的发展，输电、配电这些环节是由电力设备公司主要在参与。

价升量涨||阳线||放量

受海外高价需求爆发+国内限电影响，2022年下半年30万的硅料价格，组件价格被动抬高至2元/W上下，造成相当比例地面电站项目实际建设进度延后，尤其12月以来部分环节企业出现调降，Q4组件排产整体低于预期。前期硅片企业7-10天的高库存状态持续，且可灵活调节开工率，硅料的实际需求和预期需求明显减弱，而同期硅料企业扩产增量仍在持续释放，硅料市场供大于求使得部分潜在库存压力较大的企业率先让价成交，导致近期硅料价格呈现大幅下跌走势。硅片企业大幅降低开工率，一是因为下游对于原材料降价持观望态度，在下行市场中采购积极性不高；二是因为多数企业面临单瓦净利润亏损的风险。

邬博华：估值是一个比较复杂的因素，没有准确的答案，但从光伏的历史分位来讲，目前整个光伏的估值水平龙头公司大概在20倍出头，其他公司可能都不到20倍，所以这个估值在历史上都处于一个比较底部的位置。

60.13 亿

互联网服务

食品饮料

买入

问：今年以来N型电池技术快速渗透，您怎么看未来光伏这几条关键技术路线对整个行业发展的影响，以及哪个技术路线有可能会成为未来的主流呢？

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