MACD指标由DIFF线、DEA线、MACD柱线和零轴这“三线一轴”组成，投资者就是通过这“三线一轴”的交叉、背离、突破、支撑与阻碍等方式来对股价进行研判。0轴是一条多空力量强弱的分界线。

DIFF线突破零轴

庄家打压股价会给投资者造成恐慌，诱使他们抛出手中的股票，实现洗盘的目标，但是一次打压行情能够持续的时间和下跌深度必定十分有限。有时如果市场上筹码较多的话，庄家只是打压股价一次很难起到洗盘的效果，于是很多庄家在操盘时都会将股价连续多次地向下打压。看到股价被多次向下打压，原本坚定持股的投资者就会逐渐失去对后市行情的信心，纷纷抛出股票，庄家的洗盘就可以更加彻底。

注5：除香港中央结算（代理人）有限公司外，此处列示持股情况摘自本公司截至2019年6月30日的A股股东名册。

【金工】

2019年上半年，公司股票自营业务以产业基本面研究为抓手，聚焦优质成长企业，结合宏观资产配置视角，继续坚持绝对收益导向，业绩实现稳健增长。通过期现结合的方式，形成灵活的资金管理系统，节约了资本成本，降低业绩波动，有效控制了组合的市场风险。

风险提示：基建投资增速不及预期、工程订单结转不及预期、央企项目拓展受限致优势弱化

风险提示：宏观经济大幅下行的风险；电价下调的风险；政策执行不及预期的风险；行业竞争过于激烈的风险；补贴持续拖欠的风险；公司开发项目不达预期的风险；本次分拆回A上市仍有不确定性

而刘毅在王府井的任职也拉开了北京百货零售业重组的前奏。2018年1月，首旅集团和王府井完成重组。

维持盈利预测，维持买入评级。森鹰99年创立，引进国外先进技术，紧抓零售业务机会，细分赛道具备较好产业前景；通过多年的自主研发积累，并引进国外先进生产经验及技术，公司成功打通了从原材料加工到节能铝包木窗产品的完整工艺生产链，是行业内少数拥有大规模定制生产能力的企业之一。

目前，我国磁性材料生产专用设备基本上已实现国产化，磁体生产所需要的湿法制粉设备、脱水机、大吨位自动磁场成型压机、铸片炉、连续烧结窑炉、全自动多工位磨加工设备、磁测试设备和技术日渐成熟，已能使用国产设备生产各种高性能磁性材料，但工装设备加工控制精度和可靠性与日本等国家相比尚有差距，以企业为核心的自主创新体系已初步建立，并在逐渐完善，行业的自主创新水平进一步提高。

主力运作的四个阶段（如上图）：

毛利率一年一下滑

图6-5

秦安股份

风险提示：本报告为市场统计，不构成投资建议。

12月30日上午，位于吉林省长春市净月开发区的“长春赛特奥莱MALL”举行了开业仪式，这是王府井集团在吉林省第一个奥莱项目，开业的第二天就是元旦假期。

辞旧迎新，新店开业，本是欢乐的时刻，可正当王府井的员工为新年活动而忙碌时，他们却因一个人的突然离世而充满悲伤。王府井（600859，SH）董事长刘毅突发大面积心梗，在12月31日夜里不幸离世，终年58岁。除了在王府井任职，刘毅还是首旅集团副董事长、上市公司首旅酒店（600258,SH）的董事长。

伴随着公司布局电商、打造购物中心、奥特莱斯等多种商业形态的战略转型，在刘毅的掌舵王府井的第二年，公司便实现了营收、净利的大幅上涨。2018年前三季度，王府井净利润甚至同比增长了超过85%。

根据 wind数据，截止2018年，首旅集团旗下四家上市公司总市值已经高达337.39亿元，其中，王府井市值为105.2亿元，首旅酒店市值为156.2亿元。

11月19日，首旅酒店发布公告，将对全资子公司首旅酒店集团(香港)控股有限公司（下文简称“首旅香港”）以债转股形式增加注册资本，增资金额为75.93亿元人民币。而首旅香港正是首旅酒店为了完成与如家酒店集团重组而设立的特殊目的公司之一。但截至目前，这一增资并未有更新进展。

2018年上半年，如家酒店集团实现营业收入33.3亿元，占比首旅集团酒店业务营收的88.8%，而首旅酒店的固有酒店业务营收占比不足15%。

1月2日，2019年的第一个交易日，首旅酒店和王府井股价双双下跌。

本集团的投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务。本集团在中国及全球为各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。

风险提示：下游需求低于预期，行业竞争超预期，疫情影响超预期，部分订单预中标能否最终签订合同存在不确定性。

√适用 □不适用

2016年4月，时任首旅集团总裁的刘毅空降至王府井，接任刘冰担任公司董事长职位，引发国内百货行业的关注。

债市回到降准前，大家担心什么？——利率债策略周报（2023-03-25）

√适用 □不适用单位：亿元 币种：人民币

风险提示：军品业务波动的风险，新型号装备研制不达预期的风险，募投项目进展及收益不达预期的风险，后续标的企业经营状况及盈利能力不达预期的风险等，归母净利润是快报初步测算结果，具体财务数据以公司披露的年报为准。

反观王府井，自去年6月公告拿下免税拍照至今已经过去十个月。这期间，王府井先是于2020年7月宣布拟投资设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司，用于开展免税品经营等业务。2020年1月，王府井与海南天然橡胶产业集团股份有限公司合资，一天内在海南成立两家免税品公司，3月，王府井申请注册多个“王府井免税”商标，分类涉及珠宝钟表等。

看好中长期成长性，维持“买入”评级

湘电股份

中广核电力应收账款主要为应收电力销售款及工程施工款，一般跨月结收电费，即本月对上月发电收入进行结算。

■

首商股份（600723，SH）公告显示，因替达芬奇家居提供连带责任保证，首旅集团持有的公司部分股份被冻结。

根据首商股份公告，公司于7月10日收到控股股东首旅集团通知，首旅集团于6月19日收到上海市第一中级人民法院作出的《执行裁定书》，首旅集团持有的公司股份3400万股及孳息被冻结。冻结时间为2018年3月13日至2021年6月12日。在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司冻结时间为2018年6月13日。

截至目前，首旅集团持有首商股份股权2.49亿股，占公司总股本的37.79%，此番冻结股份占其持股总数的13.67%，占上市公司总股本的5.16%。以首商股份截至7月10日的收盘价估算，上述3400万股股份市值约2.34亿元。

首商股份表示，此次股份冻结对公司的日常经营与管理工作未造成不利影响。达芬奇家居及第三方已向首旅集团提供了充足的反担保。首旅集团承诺不会因此股份冻结使其作为公司控股股东现状发生任何变化。

根据网易财经彼时报道称，有接近双方的知情人士透露，“首旅集团将拥有达芬奇家居33.8%的股份成为第一大股东，其他股份则由现任董事长潘东尼以及另一位合伙人各占一半。”

风险提示：分拆上市尚处于前期筹划阶段，存在不确定性风险、行业竞争激烈影响盈利能力，海上风电项目推进进展低于预期，光通信采购价格回落，上游原材料涨价影响

青岛啤酒

不改长期增长态势

图1大商股份日K线

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