对于大部分投资者，讨论最多的就是大盘了。

大家都知道，近两年来，我大A跌跌不休。尤其是今年，堪比"狗屎行情"。

*ST仰帆：借钱维持日常运营

根据湘东法院出具的裁定书，12月9日，汇盛投资以星星玻璃不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，向萍乡市安源区法院申请破产清算。萍乡市安源区人民法院审查认为，因本案系疑难复杂案件，不能行使管辖权，报请萍乡市中级人民法院指定其他法院审理本案。

 

11月13日，GQY视讯发布公告称，全资子公司拟出售位于宁波市南段88号建筑物类固定资产及土地使用权，作价5800万元，交易完成后产生的净利润约为4000万元~4800万元，超过2016年度经审计净利润（绝对值）的50%。

为了保壳，有的公司收购资产需要“屡败屡战”，甚至要改变其主营业务。

不过“卖卖卖”太显眼了，明眼人一看便知是怎么回事。有没有隐蔽一点的方法呢？答案是有的，那就是通过会计手段调节利润，这也是往年上市公司非常热衷的一种保壳方法。不过今年貌似有些困难了。

筹划重组有几个好处，股票重组停牌，给上市公司数个月的机会去协调保壳的办法，资产重组包括置换资产，战略投资者突击入股等，让公司能快速实现扭亏为盈。

根据《上市公司证券发行管理办法》相关规定，上市公司存在现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责的不得非公开发行股票。因此，公司定向增发的路子也被堵死了。

出品丨湖北日报传媒集团 支点杂志

有的公司，业绩稳定，也没有什么保壳的压力，但趁着年底出售金融资产，增厚业绩，未雨绸缪也是极好的。

12月17日，*ST皇台发布公告称，公司全资子公司甘肃皇台酒业酿造有限公司（以下简称“酿造公司”）与公司控股股东甘肃盛达集团股份有限公司（以下简称“盛达集团”）拟签订《股权赠与协议》，盛达集团拟将其所持有的甘肃盛达皇台实业有限公司100%股权权益性无偿赠与酿造公司。

*ST圣莱主营业务是电热水壶、温控器、咖啡机的生产和销售。近年来主营业务萎缩，营业成本增加。近两年因上市公司财务造假、拟注入资产财务造假而屡遭证监会处罚。公司称，还因部分投资者的未决证券诉讼而计提了预计负债。

早在2017年，*ST圣莱更是神奇地依靠“财务造假”而保住了壳，彼时，按照证监会对*ST圣莱的财务造假调查结论，*ST圣莱年报已连续亏损三年。但直至2018年11月深交所修订的上市规则和重大违法强制退市实施办法，才堵住了A股缺少“追溯触发暂停上市条件”这一制度的漏洞，*ST圣莱跑赢了时间，保壳险胜。

11月19日晚间，沪深交易所分别发布营业收入扣除指南，进一步细化营收扣除的执行标准，新增“扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”的组合型退市指标。这也意味着*ST股保壳难度进一步加大。

实际上，*ST皇台接受控股股东无偿赠与的行为，“保壳”意图十分明显。

根据三季报数据，以“前三季度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”和“净资产为负”的财务指标进行筛选，在上述107只*ST股中，有59只触及该情形。若其第四季度主营业务不能有大幅改善，将面临直接退市风险。

作为提高盈利能力、优化资产结构的重要方式之一，并购重组成为亏损公司保壳的选择。据《证券日报》记者不完全统计，今年以来半数以上*ST公司发布过资产重组公告。

例如，*ST当代11月底以1元挂牌转让全资子公司霍尔果斯当代东方院线管理有限公司持有的四家子公司股权，四家子公司股东权益评估值合计数为-6092.76万元。

以*ST罗顿为例，公司11月19日公告称，拟与腾讯科技（深圳）有限公司签订2.5亿元的合作协议，交易金额占公司最近一期经审计净资产的50%以上。这张突然出现的大额合同引发市场质疑，上交所火速下发问询函，要求公司说明双方合作协议项下的相关业务是否具有稳定的业务模式。

当然，也有部分*ST上市公司努力改善盈利能力、积极拓展业务，连续签订经营合同。据不完全统计，今年有十余家*ST公司披露了年内签订的大额经营合同情况，比如，*ST绿景为改善经营业绩，通过开拓业务，自今年6月份至今共签订7份工程施工合同，金额合计1.55亿元。*ST丰华10月份披露其控股子公司签订产品定制合同总金额约为4418万元，占公司2020年度经审计营业收入的比例约为74%，若合同能顺利履行，预计将对2021年度财务状况产生积极影响。

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