类别：公司 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：王浩 日期：2015-01-06

隆鑫通用：摩托车出口退税率上调，有利于扩大公司出口规模，提高盈利水平

出口退税率提高，有利于公司出口规模扩大，盈利能力提升。

事实上，在A股近期调整阶段，汽车股、新能源概念股一直备受市场青睐。汽车行业近期连续获得资金净流入。从今日两市净流入名单也可以看出，包括比亚迪、易事特、宁德时代、龙腾光电、潍柴动力、上汽集团等，均是汽车和新能源概念公司。

结论与建议：

1、比亚迪的上涨逻辑

比亚迪今天罕见涨停，最近3个交易日累计涨幅25.34%。市值也在三天时间增加了639.44亿，达到3163亿元。

目前全球新能源汽车龙头特斯拉是约2.8万亿元，这个比亚迪差距无疑还是巨大的。而对标国内几个造车新势力：蔚来1600亿、理想汽车的990亿、小鹏汽车的970亿。作为在国内已经深耕很多年的比亚迪来说，加上比亚迪还有核心的电池技术，再叠加比亚迪已经涉足的半导体、口罩等业务，比亚迪在A股市场无疑就备受关注了。

2、汽车板块全线爆发

今日大盘缩量调整，汽车板块一枝独秀，指数大涨3.48%。其中，隆盛科技大涨13.62%，郑煤机和比亚迪涨停。

3、新能源汽车概念股上涨逻辑

中国国内的数据也表现不错。乘联会数据显示，8月国内新能源车销量 10.9 万辆，同比增长 25.8%，其中纯电动乘用车、纯电动商用车分别同增 22.7%和 59.6%。中游动力电池 8 月装机量 5.1GWh，同增 48%。随着国内新能源车市场回暖以及欧洲市场高速增长，叠加新能源汽车下乡的政策，新能源车板块三季度业绩有望有亮眼表现。

4、新能源汽车概念股机构盈利预测一览表

5、新能源汽车概念股一览表

中央发布碳达峰碳中和文件，风电、光伏行业迎来重大发展机遇。

乘用车空调：向合资品牌配套升级。

各产品销量好于预期。受益于国家“一带一路”战略，出口大幅增长(2014年上半年乘用车出口额同比+49%)，其SUV 新车上量，乘用车销量增速超行业；摩托车及发动机逆势增长，大排量、个性化战略效果显现。2015年SUV 订单充足，产能逐步释放，乘用车销量有望维持高增长态势。

止于至善基金总经理何理在接受《证券日报》记者采访时表示，在我们看来，新能源汽车股票普遍偏贵，目前存在新能源汽车的环保问题和消费者是否买账两大问题未解决。但是，汽车股的投资机遇不仅仅是新能源汽车，未来我们会主要抓住智能汽车、自主品牌、汽车零部件自主可控三个逻辑去投资，汽车股的行情应该才是开始。因此，我不建议再过度参与到新能源汽车的投资过程了，除非是可以生产较现有产品更具有竞争力产品的公司。