联合信用评级在跟踪评级报告中称，受汽车行业景气度下行以及产品结构影响，力帆股份整体经营情况不佳，乘用车及摩托车产销量和毛利率水平均有所下降，产能利用率不足，导致公司收入规模下降；加之公司资产减值损失和期间费用对营业利润侵蚀非常严重，主营业务盈利能力较弱，公司盈利能力和偿债能力大幅下降。

面对困境，力帆股份也通过各种努力，以图摆脱困局。

也因此，公司“16力帆02”债券自6月24日起进行交易方式调整。债权仅在上交所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易，由中登公司上海分公司提供逐笔全额结算。

界面新闻记者现场了解到，此处摩托车线生产情况不错，目前一天产量在1000台左右，最差也有七八百台、卖得贵的车型和普通车型都在安排生产，周末也在加班。

从产品构成看，公司将主营业务划分为交通运输类、机械机电类及其他3大类别。交通运输类主要为生产销售乘用车整车及配件、生产销售摩托车整车、摩托车发动机及配件；机械机电类主要为生产销售内燃机及配件；其他类主要为生产销售其他产品等。

4月2日，力帆股份发布公告称，因公司旗下子公司重庆力帆乘用车与重庆盼达汽车租赁公司（简称“盼达用车”）存在买卖合同纠纷，盼达用车向重庆仲裁委员会提起仲裁申请，要求力帆乘用车赔偿7.98亿元。目前，重庆仲裁委员会已受理该项仲裁申请。

截至4月2日收盘，力帆股份报收2.72元，跌幅9.93%。新京报记者多次致电力帆股份，均未得到回应。盼达用车方面回复称，以公告内容为准。

而此次因产品质量问题引发的资金纠纷，并非力帆股份首例资金纠纷。据新京报记者了解，今年3月，因“16力帆02”债券违约，力帆股份共有5.303亿元债券因无法按时兑现逾期，债券利率7.5%。此外，2019年7月至今，收到诉讼仲裁共计10起，已知涉诉金额高达24.9965亿元。

2018年至2019年期间，双方在往来函件中确认，因标的车辆出现质量问题，力帆乘用车应赔偿盼达用车资产损失6.14亿元、营收损失1.6亿元、交强险损失2218.61万元，以及租赁停车场的租金损失198.91万元，总计7.98亿元。

除了与盼达用车的合同纠纷外，2020年1月18日，上海国际经济贸易仲裁委员会裁决，力帆汽车销售公司向上海红星美凯龙商业保理公司支付未付的保理费用约为2.06亿元；2019年12月12日，经重庆市第一中级人民法院调解后，重庆力帆汽车发动机公司向海通恒信国际租赁股份公司支付应付货款及利息等共计7.3980亿元；2019年11月7日，力帆股份公布与重庆两江机器人融资租赁公司、重庆渝康资产经营管理公司以及横琴金投国际融资租赁公司等累计诉讼金额为5.4864亿元；2019年7月26日，力帆股份披露诉讼仲裁共计3起，涉及金额2.0666亿元。

无独有偶，今年3月，因“16力帆02”债券违约，力帆股份共有5.303亿元债券因无法按时兑现逾期，债券利率7.5%。据悉，力帆股份“16力帆02”债券的发行日期为2016年3月15日，金额11亿元，债券有效期4年。截至2020年3月15日，共有5.303亿元债券因无法按时兑现逾期，因此，自2020年3月16日起，“16力帆02”公司债券在固定收益证券综合电子平台停牌。因债券违约问题，力帆股份的信用等级被联合评级下降到C级。

除此之外，新京报记者曾多次报道力帆股份负债和资金链困境。去年9月10日，力帆股份公司控股股东力帆控股所持有的1.08亿股份被轮候冻结。力帆股份称，力帆控股共持有公司股份6.18亿股，占公司总股本比例为47.08%。此次股份被轮候冻结后，力帆控股所持公司股份累计被司法冻结及轮候冻结股份数量为6.16股，占其持股总数的99.55%，占公司总股本的46.87%。

据新京报记者查询，截至4月2日收盘，力帆股份尚未发布2019年度业绩报告。但根据其此前发布的业绩预告显示，预计2019年归属上市公司股东净利润亏损49.81亿元，与上年同期相比预计减少52.34亿元，同比下降2068.77%。

而根据2019年力帆股份三季报，公司总负债为178.63亿元，其中流动负债168.94亿元，账面货币资金仅存25.74亿元，期末现金及现金等价物余额只有8.57亿元。

力帆股份旗下力帆乘用车最新的产销数据显示，2020年2月力帆乘用车的传统乘用车和新能源汽车产销均为0；1月累计销售新车也仅为70辆。2019年全年，传统乘用车累计销售2.25万辆，同比下滑75.52%；新能源汽车累计销售3091辆，同比下滑69.49%。

新京报记者 魏帅 陈维城 图片来源 视觉中国

近年来，曾经年销售量超10万辆的力帆汽车逐渐被边缘化，2018年的乘用车销量同比下滑近50%，进入2019年后，力帆汽车更是深陷销售泥潭，难以自拔。

力帆股份也表示，无论是汽车还是摩托车，都是力帆的主业，不会放弃任何一边，但是在不同的时机下，会对重心有所调整。

债务危机下，力帆股份还在计划增加投资，蹭上氢能源汽车的热点。

天眼查显示，在今年7月-8月，力帆股份有三条因未按时履行法律义务而被法院强制执行的信息。

今年上半年，力帆股份公布的产销数据呈现断崖式下滑。

资金纠纷“剪不断理还乱”，主营汽车业务也几乎难以维系、面临巨大亏损，破产传闻频传。力帆股份也对外承认，目前公司负债较高，未来发展面临挑战。业内普遍认为，如今，汽车行业波动更胜以往，若是整合淘汰，力帆汽车或将是最先关注的对象。

在此之前，力帆股份就曾多次因债务逾期问题成为被告并败诉。对于已经无法正常偿还的多笔债务，力帆股份曾明确表示，公司目前存在持续亏损、负债较高、乘用车业务下降较大、大额债务逾期、大额资产被冻结、涉及诉讼（仲裁）较多、控股股东流动性短缺、募集资金无法归还等经营方面的风险，且上述风险尚未形成任何有效的解决方案。

力帆股份在半年报中直言：“将聚焦公司优势产业，加大对摩托车产业的研发投入，优化产品质量和结构梯队，巩固并增强摩托车产品竞争力。”

成立27年，这大概是力帆股份面临的最严重的财务危机。其财报分析，外部市场遇冷影响公司产销、融资环境困难造车公司融资成本增加、公司乘用车制造基地搬迁等原因，是造车公司在报告期内业务大幅下滑的主因。

2018年7月26日联合资信评估有限公司出具的《重庆力帆控股有限公司跟踪评级报告》显示了盼达用车在2017年及2018年一季度相关经营情况：盼达用车主要通过将汽车抵押给融资租赁公司获取借款支付汽车购买款，盼达用车处于运营初期，费用及折旧成本较大，盈利能力尚未体现，目前处于资不抵债情况。

新能源汽车玩砸后、毫无技术优势，身处债务危机的中的力帆股份，加码氢燃料电池项目能行吗？

仅据财务数据，看不出公司对研发、营销有重点倾斜，初步可以认为公司对两者保持同样重视度。

同时，力帆股份的资产负债率也不断攀升。近两年来，力帆股份的资产负债率已高达70%以上。2019年一季度，力帆股份总资产为268亿元，总负债为193亿元，资产负债率达72%。

今年4月份，力帆股份曾发公告表示，子公司力帆乘用车与武汉泰歌氢能汽车有限公司、重庆地大工业技术研究院有限公司（下称“地大工业”）签订了《战略合作协议》，三方将进行氢能源乘用车的试验验证，争取国家氢能乘用车公示目录，完成氢燃料电池汽车开发并达到量产状态。彼时力帆股份的定增方案也正在申请中。

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