着重讲下，主要原因。

另外从景气赛道来看，除了恢复人的流动带来消费行为的变化，我们提示重点关注未来年轻人，他受疫情反复影响小，会引领整个消费领域，这是一个比较景气的赛道。

大类资产方面，首先讲股票，我们认为它最起码像2019年，经过了2018年的贸易摩擦和去杠杆之后，股票市场出现比较明显的下行。这时A股开始出现比较明显的反弹，当然这个反弹也是结构化的，而且随着国家政策刺激变量的出现，它容易涨。

午间收盘三大指数集体下跌，上证指数跌幅为0.49%，深证指数跌幅为0.76%，创业板指数跌幅为1.32%；个股普跌状态，上涨个股有1124家，下跌个股高达3849家；个股表现较差，日用化工、互联网、银行、酿酒和医药等领涨，煤炭、石油、船舶、有色和钢铁等领跌，其余行业个股下跌居多，个股亏钱效应高。

原因一：隔夜欧美股市出现杀跌，导致股市出现恐慌抛压潮，尤其欧洲三大主要股市集体大跌，而美股三大指数有惊无险，最终涨跌互现。

原因二：A股自身行情太差了，很明显就是投资者情绪太悲观了，这一切都是超大资金搅局所致；资金和人气一边倒，拼命在炒作大盘股，但大盘股只护盘而不拉盘，把题材股冷落，每天普跌割韭菜。

其一：最初是美国通胀居高不下，为了缓解通胀，美联储采取连续大幅加息的措施来控通胀，由于加息过度太大太快，银行扛不住了。

其二：连续大幅加息之后银行危机爆发了，点燃银行危机的就是硅谷银行宣布破产，硅谷银行宣布破产后挤兑潮出现，这件事对全球影响比较大，点燃股市一波杀跌，银行股暴跌。

其三：硅谷银行破产事件持续发酵，已经不单单影响美国，影响已经来到亚太地区和欧洲了，隔夜瑞信危机出来，市场悲观情绪升级，再次引发全球股市动荡。

其四：从通胀，到加息，再到银行危机爆发，最后银行危机蔓延，全球股市为这些事件买单，这就是为何最近股市总是跌跌不休的原因。

中国股市的潜在增量资金越来越多，资金强弱决定了股市的多空方向及调整力度。

综合来看，我们认为本周A股的杀跌是资金在两会政策不及预期下的兑现行为，以上两个因素只是催化剂，加重了兑现的预期罢了。其实，就算是超预期也会兑现的，比如军工，军费超预期，昨天高开低走、今天大跌，短线埋伏的资金不会管这么多。

次要原因是中国股市内部赛道分化，光伏、新能源汽车调整，6G、数字经济上涨，上涨和下跌对冲之后，减弱了指数的波动。

财联社3月17日讯（编辑 牛占林）周五美盘交易时段，银行业危机继续发酵，欧美股市全线下挫，尽管美国多家大银行联合出手拯救陷入困境的第一共和银行，瑞士信贷获得了瑞士央行的资金支持，但投资者仍对潜在的银行业危机持谨慎态度。

美股盘中走低，三大股指均跌超1%，道指现跌约1.4%。KBW地区银行指数跌幅扩大至5％，本周累计跌幅超14％。

美国地区性银行股跌幅居前，第一共和银行跌25%，西太平洋合众银行跌逾12%，阿莱恩斯西部银行跌6%，瑞士信贷跌6%，瑞银集团跌逾5%。大型银行股也纷纷走低，摩根大通跌约4%，高盛跌约3.5%，摩根士丹利跌逾3%，花旗跌约4%。

包括摩根大通和摩根士丹利在内的大型银行周四向第一共和银行提供了300亿美元的救命资金，缓解了市场的一些紧张情绪，并提振美股在前一交易日上涨，但这种乐观情绪很快就消退了。

第一共和银行等面临困境的银行仍将需应对一个更加艰难的商业环境，现在的形势是，利率升高了，储户们也突然意识到了无保险大额存款的隐患。

Great Hill Capital LLC董事长Thomas Hayes表示，存款已经从第一共和国等地区性银行纷纷逃到了大银行，大银行现在再把存款返回中小银行来救助它们，但这并不能解决问题。“除非你有办法阻止存款从地区性银行流向那些大而不能倒的系统性银行，否则你投入再多钱也没用。”

在硅谷银行和Signature Bank倒闭之后，大银行在过去一周里获得数以十亿美元计的存款流入，这些存款来自第一共和银行等中小型银行。摩根大通和其他银行现在实际上是把它们获得的储蓄资金中的一部分返回给第一共和银行。

欧洲银行股大幅走低，荷兰国际银行、德商银行跌5%，法巴银行跌4.2%，德意志银行跌3%。

其他资产方面，现货黄金持续走高，站上1960美元/盎司，刷新2022年4月以来新高，日内涨超2%。现货白银日内涨超2.00%，现报22.11美元/盎司。

布伦特原油日内大跌3.00%，现报72.35美元/桶；WTI原油日内走低2.00%，现报66.86美元/桶。

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2023年市场：峰回路转

大幅低开的导火线是什么？

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

市场担心美联储进一步鹰派，实际上市场对3月份加息50BP的定价概率已经超过30%，今天A股、港股杀跌可能是资金提前避险。

毫无疑问，市场赚钱效应不明显，因为只有放跑大牛股，或者不敢买的涨不停，持有的股票，大部分不是横盘震荡，就是震荡探底状态，所以目前的市场还是小部分人吃肉，就是撑死胆大的，饿死胆小的！

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