文/ 白杨 编辑/ 黄锴

对摩登兄弟的受欢迎程度的真正误传表现在他们收到的机器人礼物的盛行上。我们发现YY已经在58个国家创建了机器人，为摩登兄弟做宣传。这些机器人很可能是在2020年1月访问该乐队频道的32398个送礼物的大部分：我们发现，我们抽样的几乎所有所谓的pu实际上都是假的用户（“FUs”）。

受益人的多样性是一个有力的证据，表明礼品网络不是由一个频道所有者或一个小集团的渠道所有者经营的，而是由YY自己经营的。正如我们在下面看到的，这个IP块中的三个IP对相同的表演者做出了几乎相同的贡献，包括刘一手和主播小北京和毕加索。这种活动是非人的、程序化活动的有力证据：

这种从智利到中国的ip地址快速转换，并不是一个单独的事件。2020年1月25日，交易日志显示，Thin Noodle的IP地址再次从智利圣地亚哥跳到北京，不到50分钟就回来了。

与欢聚时代不同，BIGO业务面向海外市场，旗下有直播平台BIGO Live和短视频社交平台LIKE。据媒体报道，BIGO在2017年10月正式盈利。

通过对聚集在同一IP块上的1166个PUs应用我们的FU定位方法，我们能够识别出COVID-19锁定期间中国黑河一个机器人农场的FU活动。

但YY终究是错过了直播电商，可能这几年忙着出海，重心不在国内业务上了，便也不怎么上心。

06

与此同时，YY还在自主产品出海上进行布局。2018年年中，YY在海外推出小游戏社交网络平台HAGO，这是一款集成多款实时游戏、聊天室、K歌等功能的休闲游戏聚合社交平台，自正式推出以来，HAGO全球月活跃用户已达2090万。

我们比较了以下两套资产负债表：

既然直播如此赚钱，为什么YY交友还要切入陌生人社交领域？对于整个YY生态来说，交友业务的战略意义是什么？顺应视频交友的大趋势，YY交友又会有哪些布局？

你看，

百度做直播的优势给予搜索的特性，平台可以更清楚用户想看什么类型的直播，另一方面，百度拥有的庞大用户规模，也是其他平台难以企及的。收购一个已经发展到较成熟的YY，无疑能更大程度加快百度在直播领域探索的脚步。

采访结束时，刘一手向歌迷和有抱负的小主播们发出了警告：

不就是不认可我们秀场业务吗？

我们发现，通过他的关联账户网络，大李的礼物甚至比他得到的还要多。我们确定了一组15个pu连接在IMEI共享的连接中，将大李和另一个表演者直接连接到YY的1号、24号和48号PUs。他的共享IMEIs网络还间接地将他连接到YY网络PUs和YY服务器PUs。

​3月7日，埃安副总经理肖勇化身“埃安头号超级主播”，以一场汽车界超A带货SHOW，为年轻人带来了一款11万级超A座驾——AION Y Younger，并将其亲切地称为YY（以下简称“YY”），售价11.98万元！还有2年0息 超低首付！

AION Y系列自上市以来，不断圈粉潮玩青年：2021年一上市就稳居细分销冠，并率先销量破10万台，一举杀入燃油车腹地，一款车赛过一个新势力。战斗力拉满的产品表现以及与潮玩青年的双向奔赴，正是AION Y系列不断热销的关键所在。YY以11.98万的超A实力，将对同价位车型，形成“降维打击”之势，包括新能源及燃油车。可谓是YY登场，A爆全场。

我突然意识到，

无感上车，优雅启动

数据收集和分析方法

(神仙是歌转说), UID:9438587

建立了以视频为核心的多元化产品矩阵

在虎牙的低谷时间段，以及虎牙重新崛起的过程当中，一个不得不提的是公会模式带来的作用，这个模式帮助虎牙度过了转型中痛苦的岁月，也直接助力的虎牙的崛起。

杜庆华：我觉得它其实是在传统的交友模式里面发展出来，只是我们更强地利用我们的视频能力，以及通过各种玩法去丰富它的一个过程。我觉得它不是一个颠覆，而是一个加强。

当地时间周三，知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）创始人Carson Block对欢聚时代提出质疑并宣布做空该公司。

平均日交易量（30天）：1.095亿美元

第一种方法是分析XHL跟踪的近10万付费用户（“PUs”）。我们发现，我们可以将几乎一半的YY礼物按价值分类为来自YY相关的假用户（“FUs”）。我们通过在数据集中获取一组包含YY-IP地址的fu核心组，并跟踪从该组辐射出去的IMEI共享。

然而，我们还发现，YY礼品收入的剩余一半大部分是通过执行细致的调查工作来确定FU而存在的欺诈行为。我们的第二种FU鉴定方法是在中国人COVID-19锁定期间随机抽取96例武汉脓液。我们发现，这些武汉脓液中〜87.5%是明显的FUs。第三种方法，同样是颗粒状的，包括对96例现代兄弟的脓液进行取样。如上所述，现代兄弟的样本表明〜97.9%实际上是FUs。

我们进一步核实了我们90%的虚假收入估算，通过核对主要渠道所有者向上汽集团报告的收入与YY的说法进行对比。我们发现，前五大渠道所有者的YY收入与他们在中国信用报告中的收入之间存在85.9%的差异。

我们的数据分析和收集方法有两个组成部分。使用Google Chrome web developer工具，我们可以追踪到每笔交易的88个数据点，包括PU姓名、PU YY ID、交易时间、礼品名称、礼品单价、礼品ID、礼品数量、收礼人姓名和YY ID、PU IP地址和设备IMEI。设备IMEIs告诉我们，大约一半的YY Live礼品收入来自YY自己的服务器。设备IMEIs也向我们展示了YY-Live上礼物往返的普遍性。我们使用YY内部人士拥有的第三方数据分析服务，名为XHL（“XHL”），跟踪每个账户赠送和收到的礼物数量。（XHL的创始人和所有者是YY的创始人，目前仍是其两个关键VIE的股东。）对于Bigo，我们开发了定制的代码来利用移动应用程序并收集Bigo最优秀的执行者及其前50个pu的bean计数。

从2019年10月开始，我们使用Google Chrome web开发者工具从YY Live收集数据。从2019年11月27日到2020年2月4日，我们扩大了数据监控范围，收集了120万个PUs发送给20715名表演者的超过1.156亿份礼品交易。在接下来的几个月里，我们的研究人员挖掘了这个庞大的数据库，以检查执行者和pu之间的联系，推断模式，并检查数据足够细的不规则交易的细节（即2020年中国COVID-19锁定期间的机器人搜索）。

我们还使用XHL的数据库来检查超过180000个YY的PUs、120000多个表演者的总礼品收入和礼品详细信息，并与他们各自的频道所有者建立联系。我们的收入欺诈估计也部分基于XHL的数据。我们认为XHL的数据与YY的内部会计数据相匹配有两个原因。首先，XHL的创始人曹瑾（音译）是YY的联合创始人，曾是YY的主要高管，目前仍是YY两家VIE（北京土达和广州华铎）的股东，目前仍是第三家VIE广州多旺的法定代表人。8.9秒，YY的前子公司Huya在中国法院的诉讼中依靠XHL数据作为证据，表明其数据监控平台具有权威性、独立性和可靠性。

我们为Bigo提供的宏数据源是livestream房间监控和数据收集技术，以及第三方应用程序分析数据库。

2019年12月，我们回顾了XHL跟踪的96432 YY Live PUs。我们的分析发现24.9%的脓液是由YY控制的。我们进一步发现，在我们的样本中，他们的礼物贡献占礼物收入的48.0%。

我们从XHL获得了PU信息，其中包括96432个PUs，共捐赠6.865亿元人民币。上述至少一种脓液总数为24051例，占24.9%。捐赠金额3.298亿元，占捐赠总额的48%。

有1382个pu显示了两种显示YY控制的行为（“内部网络FUs”和“YY服务器FUs”，在下面的文本框中描述）。其中300家PUs在XHL上有礼品信息数据，表明他们已送出1750万元人民币的礼品，相当于XHL数据集中所有礼品的2.5%。这个类别，虽然绝对值很小，但却让我们找到了另外两个更大的类别，它们与这些用户共享imei，并将它们与YY紧密地联系在一起。

内部网络保险丝是显示YY内部网络IP地址的PUs，100.64.0.0〜100.64.0.10。另一方面，YY服务器fu是带有本地主机服务器IP（127.0.0.1）的pu。这些FUs显示的IP地址只能来自YY内部。然而，这些内部IP地址通常会被普通IP屏蔽。fu很少透露这些ip：我们怀疑YY通常使用VPN或其他软件来伪装来自YY内部的事务。由于我们在观察期间持续监测脓液，我们发现了这些fu。有关内部网络FUs和YY服务器FUs的IP模式的更多信息，请参阅“升级欺诈技术的时间：失误揭示YY控制的礼品”一节

20399 PUs与上述YY内网FUs和YY服务器FUs共享IMEIs。其中，106.06个PUs的XHL礼品数据记录了9110万元人民币的礼品，相当于XHL数据集中礼品的13.3%。我们认为这些脓是模糊的。在某种程度上，这些fu也是表演者，我们将他们的频道所有者归为YY控制。

另一个30323个独特的、重复数据消除的PU ID与属于YY控制频道所有者的表演者共享IMEI。其中包括13145个带有XHL礼品数据的PUs。这13145名（13.6%）用户送出了2.221亿元人民币的礼品，相当于XHL数据集中所有礼品的32.2%。我们认为这些是额外的FU。

将这些FU groups的5份礼物捐款相加，我们发现仅基于IMEI分享，上述直播礼品收入中有48.0%是欺诈性的。我们在下文中确定，livestreaming礼品收入的剩余一半可能几乎完全是欺诈性的，以及通过额外的研究技术。我们联系了两个PU样本，它们表明绝大多数PU是机器人，因此是fu，进行欺诈性礼品交易和/或显示YY控制的迹象。

在下表中，我们按类别显示PUs以及他们的礼品总额。我们从YY服务器FUs和YY内网FUs做起，逐步向外拓展，共有24051名用户（占总数的24.9%）送礼3.298亿元（占总数的48.0%）。

武汉用户采样结果显示，YY控制率为87.5%

我们在记录中搜索了武汉IP地址的用户，这些地址在锁定期开始时积极送礼。对这些活跃的武汉PUs的随机抽样表明，根据他们的交易细节和送礼行为模式，大约87.5%是假的。

我们在2019年11月至2020年2月的数据集中随机抽取了15866个PUs中的96个PUs，武汉IPs收集了这些PUs。我们发现87.5%±10%（96例中有84例）是显示上述假或对照指标的FUs，置信水平为95%。大多数已识别的FU显示两个或多个FU指示灯。最常见的假动作和受控活动指标是IMEI共享（96例中的55例）和异常IP跳跃（96例中的17例）。

前5名YY Live公会的财务报表显示收入差异达85.9%，支持我们的YY Live约90%的虚假收入估计

YY声称其顶级主播在2018年的收入为11亿元人民币。我们获得了这些顶级主播的5份地方信用报告，显示他们的总收入仅为1.563亿元人民币，这表明他们的收入被高估了85.9%。

然而，我们获得了这些公会的中国信贷报告，显示他们2018年的总收入仅为1.563亿元人民币。这与YY的公告数字相比，相差85.9%。我们相信，根据对中国法律纠纷的审查，即主播是由频道所有者支付的，以及我们对主要频道所有者的访谈，我们相信信用报告收入数字是对主播的支付总额。下面，我们将YY的中国信贷报告SAIC收入与YY声称的收入进行比较：

2019年第4季度，这些五个公会约占YY Live收入的28.0%。据XHL称，这五个目前仍是最大的公会，其收入占XHL 2019年第4季度YY直播收入的百分比如下所示：

我们认为，征信局报告中的1.563亿元人民币的收入与YY声称的11亿元人民币之间的85.9%的差距暗示着大规模欺诈。这个方法证实了我们的结论，YY的收入只有10%是真实的。

我们发现97.9%±10%的摩登兄弟用户可能是假的。为了确定机器人活动的程度，我们随机抽样调查了96名摩登兄弟的行为模式，这些人在摩登兄弟2020年1月30日的直播节目中送礼。我们选择这一组作为样本，因为我们相信在演出中送礼物的人都是最有可能是真的。我们也选择了摩登兄弟，因为他们在YY生态系统中是独一无二的

摩登兄弟频道的主人是YY自己。因此，毫无疑问，任何有利害关系的第三方是欺诈的幕后推手。

每天，大李在YY主持综艺节目，与其他表演者和粉丝开玩笑。这位河北人把他的840万粉丝称为李家军，他的每一条溪流都有数十万的浏览量。作为YY平台上排名第三的主播，大李每年收到的捐款达数千万元人民币。仅在2019年12月，就有2800万元人民币，占当月礼物总额的40%来自大李旗下的顶级消费者“平生”。对于一个来自河北的前普通人来说，这是一个相当不错的薪水日。

在我们整个数据收集期间，小洲是YY Live的第一名表演者。从2019年10月到2020年1月，XHL展示了3440万元人民币的礼品收入，超过了其他任何渠道。YY平台被裁掉后，这一数字达到了1720万元人民币。

然而，我们发现了小洲的秘密：与他账户关联的IMEI也与整个YY平台上的#2PU以及#8、#35、#146和#562 PUs有关：

顶级主播小洲，id：59458539，与一个顶级PUs网络共享他的IMEI

案例分析：表现出色的第二名“芮甜甜”也是如此

上面讨论的3个表现最好的人，大李、小洲和芮甜甜，与一组19391个PUs共享了IMEI，他们还与一个名为“Thin Noodle”的YY服务器用户共享了IMEI，下面将讨论这个用户。2019年12月，合并净现金流出为1.06亿元人民币。

公会-主播三角区由YY控制。为YY服务的前11位公会是从平台本身创建的，而大公会则与主播共同创建小频道，有效地打造了一个以YY为主导的分支网络。通过YY与频道所有者的密切关系，YY创造了一种第三方关系的假象，同时允许该公司保持对其生态系统的控制，这些生态系统包括虚假观众和虚增的收入。在2016年之前，主播已经被平台的公司欢聚时代雇佣并直接与之签约。然而，从2016年开始，新主播与公会签订了合同。

在过去的四年里，YY公会已经建立了新的公会，并购买了其他频道的部分或全部股份。根据SAIC的信息和我们对与渠道相关的顶级PUs所做贡献的分析，我们可以看到，排名前11位的公会控制着许多较小的公会。XHL数据显示，2019年第四季度，排名前11位的公会获得的既定礼品收入占YY公告收入的44.1%。

使用前面讨论的通过跟踪共享的、与YY相关的imei来识别YY控制的公会的方法，我们认为很可能有500个额外的公会也被YY控制。总体而言，这些公会的收入相当于YY 2019年第四季度收入的80%。

我们发现PUs与YY的联系是因为他们在网站日志中暴露了内部IP地址。这些pu连接到本地主机服务器IP（127.0.0.1）或YY的本地网络（100.64.0.0/.10）。这些用户在这里被称为YY内部网络FUs，因为除非他们在YY服务器中工作，否则他们不能与这些ip相关联。这些fu（包括人类和机器人）系统地为不同渠道所有者的各种表演者增加了礼品收入，这表明YY生态系统中存在着广泛的收入欺诈。

Killing Time在我们为期四个月的监测期内，以970万元人民币的礼品排名第四位。他还参与了两个YY频道的老板，蓝雨和奇领，超过8年。现任奇领公司渠道经理。

本地主机IP，127.0.0.1，突然出现在Killing Time的赠品模式中，我们认为这表明了一个意外的泄露，可能是由于用来掩盖用户真实来源的软件出现了暂时的故障。我们收集了8908个Killing Time的赠品交易；其中50个在我们的样本集中记录了IP地址127.0.0.1。

我们发现，在我们的监控期间，薄面条，91个顶级PU，坐在一个由机器人网络。Thin Noodle展示了智利和中国之间几乎不可能的地理IP跳转，同时还显示了本地主机IP地址127.0.0.1。

与终止时间一样，本地主机IP地址127.0.0.1似乎是意外暴露的。在12926宗薄面交易中，仅有10宗（<0.08%）显示IP 127.0.0.1。

薄面条的馈赠活动源自IP 127.0.0.1，11/20/19-2/4/20

薄面的IP在几分钟内从智利飞到中国，再飞回智利。127.0.0.1本地主机IP地址也在以下UTC 17:26发送大量礼物时被揭示，而IMEI字段变为空白，可以在日志的中间一栏看到。当下一组礼物在UTC 17:42发出时，程序继续显示智利圣地亚哥的IP地址。

来自果粒橙的礼物捐赠，一个顶级的PU和一个YY的频道室经理，显示了内部的YY IP地址以及127.0.0.1的本地主机IP，表明这个帐户上的机器人活动。

根据对另一位场控的采访，有些人的工作会以YY的Y币支付，尽管根据中国法律这是非法的。使用虚拟货币支付服务费用直接违反了中国有关在网络游戏论坛中使用虚拟货币的法律法规。下图45，46，YY发布的招聘广告向客房经理提供了“Y币的海洋”

果粒橙的赠品模式在2020年6月转变为机器人，这进一步证明YY在其平台上广泛使用机器人。虽然果粒橙是一个顶级的PU，但他同时使用内部YY网络连接的IP和127.0.0.1本地主机IP。

我们在2020年1月28日果粒橙的送礼活动中也发现了可疑的IP地址跳转。果粒橙开始用宁波的一个IP地址112.17.241.1送礼，然后在一大堆礼物中，他曝光了当地的主机IP，127.0.0.1。经过不到一分钟的快速送礼，原来的宁波IP再次被展示。虚拟专用网（YY）是用来隐藏本地IP地址或其他虚拟专用网（VPN）的真实地址。我们认为，在中国大陆，在从中国网站流式传输内容时激活VPN是非常罕见的。这会降低连接速度并降低观看体验。以下是橙汁来自本地主机IP的礼物示例：

来自本地宿主的果粒橙馈赠活动示例，127.0.0.1

在马来西亚，礼物来源于多个IP地址，但与这些地址混杂的还有来自127.0.0.1的10条礼物记录。

源于吉隆坡本地IP地址：127.0.1

IP地址113.8.150.94是YY在锁定期间使用最多的IP地址之一。从1月24日开始的13天时间里，我们的数据监控工具记录了1166个pu在这个IP地址上，他们进行了25545个独立的交易，使之成为这段时间内YY上使用最频繁的IP地址。来自同一IP块的另外三个IP块113.8.150.85、113.8.150.88和113.8.150.95紧随其后，分别为25422、24513和22407笔交易。综合起来，这四个IP产生了近10万个礼品交易：

来自113.8.150.XX IP块的礼物交易，1/24/20-2/3/20

黑龙江省的一个小城，按IP地址的标准，大概只有1.5万个。55，56这段时间不仅仅是在科维德19号的封锁期间，也在中国春节期间。在这个不寻常的时刻，在偏远的黑河发现如此大规模的个人集中在一个IP上是极不可能的。黑河市共有191132个IP地址：因此，即使城市中有1166个真正的PUs有发送虚拟礼物的冲动，但使用一个IP地址几乎是不可能的。

在IP地址113.8.150.94上进行的25545个独立交易向837名不同的表演者发送了礼物：

IP 113.8.150.94的交易数据，2020年1月24日-2020年2月3日

我们检查了这个时期IP地址113.8.150.94上的前五个PU中是否存在异常活动模式，并且我们发现所有五个最上面的PU都表示与YY连接。一个PU是YY内部网络IP用户，而其他四个记录的IP更改表明VPN使用情况：

IP地址113.8.150.94上的前5个PUs观察到异常活动模式

中国第三方数据分析应用程序Big One（与Bigo无关）在其收入估计中也提到了一个巨大的delta，并表示相信YY Live至少有20%的收入来自其约会直播业务。59,60根据2020年第一季度报告的收入，这将相当于人民币〜5.134亿元。

我们的调查人员使用数据监控技术来评估约会室在2020年第一季度的活动水平和收入。在监测期间，我们观察到YY通常每天运行大约500个直播室。我们进一步估计，在这些房间里，大约有一半的用户是“坐在机器人里的”——不活跃的用户创造了一个观众的形象。这些房间通常很少活动，有些房间的捐款几乎为零。

在监测期间，我们观察到的约会频道房间每周的最高礼品收入约为15万元人民币，而截至2020年3月，排名前10位的相亲节目每周的礼品收入从16000到99000不等。即使假设有500名相亲表演者，每个人每周能创造1.6万元人民币的收入，每月的总收入仍然只有3470万元人民币，或每季度仅为1.04亿元人民币。这比大一家婚介频道的收入估计5.13亿元至少少了79.8%。

此外，我们认为YY要么向其外商独资企业转让了约13.26亿元人民币（其中大部分将被非法转移给其海外外商独资企业），要么现金根本不存在。我们计算，截至2018年底，YY的外商独资企业现金余额为12.98亿元人民币，其中绝大多数（约11.6亿元人民币）将在海外。不过，鉴于YY SEC的抛售并未显示出重大股息或离岸贷款，我们认为YY在转移13.26亿元人民币的绝大多数资金时违反了中国资本控制，或者境外WFOE现金余额11.6亿元是假的。

下表显示了非沪亚在岸和离岸外商独资企业账面现金余额合计12.98亿元。

为了确定这一现金在岸的离岸分割，我们咨询了YY的中国信贷报告。信用报告显示，截至2018年底，在岸非华亚外商独资企业现金不超过人民币1.38亿元。下表仅显示了主要在岸非Huya外商独资企业的现金状况。

由于2018年末在岸现金余额较小，我们知道12.98亿元人民币的现金余额几乎全部来自海外：即11.6亿元人民币。见下文：

为了计算转入YY离岸外商独资企业的金额，我们查阅了YY的现金流量表。在下表中，我们首先汇总了YY VIE在2018年产生的现金总额，为33.8亿元人民币。然后，我们将该数字加到YY 2017年末的可变利益实体现金中，以得到如果没有发生转移，YY的资产负债表上会反映的金额：53.24亿元人民币。这与YY 2018年末资产负债表上实际存在的非Huya VIE现金余额不符：39.97亿元人民币。

这13.26亿元人民币的差异包括从非Huya VIE到非Huya WFOE的默示转移，因为它们在2018年从VIE现金余额中消失。YY在2018年美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中没有披露给离岸实体的相应实质性股息或贷款。然而，正如我们在上表中得出的结论，几乎所有转移的现金似乎都专门流向了海外非惠亚外商独资企业。因此，我们得出的结论是，13.26亿元人民币被转移到海外，其中绝大多数违反了中国的资本管制，或者现金根本就不存在。我们13.26亿元人民币的转账计算详情如下：

YY非Huya VIE现金流显示，向外商独资企业65转移人民币13.26亿元

上一篇：国资云概念股票(国资云概念股龙头一览)

下一篇：江阴银行上市(江阴银行招股说明书)