(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

短线选股必须遵守以下原则：

如果一定要给个观察期限，厂长觉得至少得是3年，经历一波牛熊。

博腾股份(300363)【机构重仓】

攻击力强的品种，必然是均线粘连，之后向上多头发散且开口较大的品种。通常来讲，开口越大上涨速度越强，但要注意最好最有持续性的应该在30--50度为好，更大的开口速度虽快但持续性往往不强。

首先，今年指数贝塔收益可能不太显著。对于今年接下来的行情，市场普遍共识是指数层面的机会可能不太显著，较大概率维持震荡局面。指数增强策略虽然也是选股，但是要参照指数，今年市场风格不明显，指数的贝塔收益也会有所减弱，所以全市场动态捕捉个股机会的策略或更具优势。

其次，指数增强策略赛道较为拥挤。去年指数增强类策略发行量较大，尤其是中证500指数增强策略聚集了较多资金，造成该赛道存在一定程度的拥挤。此外，前期热销的挂钩中证500指数的雪球产品也会在一定程度上抑制指数的波动率，造成部分指增策略超额收益获取难度增加。

内外因素共促人才回流，国内量化方舟正式起航

对冲时代：量化赛道百花齐放，量化对冲脱颖而出

第一阶段，2011至2015年上半年

以期指对冲的市场中性产品，其产品收益来源可以粗略分成两个部分：阿尔法超额收益和期现基差收益（或损失）。这一阶段的对冲类产品有几个有利条件，一是期指持续的负基差现象不明显，甚至偶有正基差；二是持续的高波动行情导致超额收益非常好做；三是典型的小盘行情，市值等风格因子的暴露就能带来较为丰厚的超额。在该阶段，简单多因子模型就有显著超额和较低的回撤，风险收益比非常突出，也获得了大量资金、尤其是稳健风险偏好资金的追捧。这类策略在2014年底的量化对冲“黑天鹅”事件中遭遇第一次大考，部分完全不做风格与行业因子中性化的策略被淘汰。

第二阶段，2015年下半年到2016年

第三阶段，2017年至2018年

指增崛起：负基差&指数低估，指数增强成为主流

新时代：全市场选股与主观多头PK

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