基金折算啥意思(基金折算是什么意思_)
7月10号的周五晚上一位买入了前海开源中证健康产业的同事在微信群里惊慌失措,因为他持有的这只基从原本正20%的收益率一夜降到负20%的收益率,大家纷纷在群里吐槽说这只基垃圾,跌的太狠了,涨一个月还不够一天亏的,但实际上真是如此吗?原来是分级基金的不定期份额折算在作怪。
例:
无论上折与下折,无论哪种份额,要分清净值与交易价格,无论是否折算,净值和交易价格永远是两码事,净值调整为1,并不意味着交易价格要归1,这是理解折算问题的逻辑起点。但如果份额折算成母基金份额,失去二级市场,只能按照净值赎回,只有这种情况下,可以视为按照净值交易。
1、A份额在下折时
下折条款是为了保护A端的约定收益率,使其不致于因B的净值“跌到0”而违约。目前各基金比较通行的条款是将B端净值调整为1,然后份额缩减,由于基金合同约定了份额配比,A的份额也要同比例缩减,即将其转为母基金。无论上折还是下折,被折算的部分失去了二级市场,只能按照净值交易,有点“强买强卖”味道。因此,折价和溢价,对A带来的投资价值的变化迥然不同。
2、A份额在上折时
3、B份额在下折时
B份额下折的含义,即把净值调整为1,同时把份额缩减。一般下折阈值为0.25元,因而份额需要缩减四分之三,同时A份额按照配比缩减。净值调整为1,并不意外着交易价格为1.在下折即将来临时,B的价格变化,一方面与投资者对市场的预期有关,但主要是受A的折溢价率变化的影响,是被动的。
但当A份额上升空间不大时,B份额的溢价率开始稳定。这时B份额将面临其生命周期中的杠杆最大时刻,若下折不成,则会成为抢反弹利器;若下折成为定局,则在折算完成复牌后,溢价率会随A的折价率上升而上升,会有一定幅度的上涨。如资源B,去年12月27日触发下折,其最后收盘价为0.257元,此时仍有2.7%的溢价;12月31日复牌后,该基金收于1.087元,溢价率回升至8.7%。若按市场计算,折算前后会有5.7%的价差,若折算当日买入,会有5.7%的套利收益。当日,正如分级基金的其他套利一样,前提是净值不会出现大幅度波动。
4、B份额在上折时
具体操作:打开证券账户—股票—场内开放式基金—基金赎回。
全过程完成后:
保险基金
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目前来看,公募市场上规模较高的分级基金还有不少,规模超过30亿元的分级基金还有11只,规模超50亿元的分级基金有6只:
一旦豪赌市场反弹成功,将获得数倍的超额利润,而一旦豪赌失败,就只能被折算。这样的话,一方面B类交易溢价(为了赌反弹往往需要以高于净值的价格买入,下折后溢价下降)将会回落,另一方面净值本身会因市场下跌继续缩水,遭遇所谓的戴维斯双杀。
所以,不同期限的产品,有1个月,3个月,9个月,1年期的等等,一般平台为了包装产品,会把收益率折算成年化收益。
净值:就是买入每一份基金的价格