A股2月份的行情已经收官。由于A股1月份的上涨将市场预期值拉得太满，2月份的A股市场整体表现就使得投资者大失所望了。虽有人工智能、信创等概念为市场带来了一定的赚钱效应，但主要股指在2月份几乎全线收跌，创业板指数2月累计下跌超6％，沪深300累计下跌超3％，仅有中证500、中证1000指数小幅收红。

展望3月份，随着国内经济快速恢复，叠加海外流动性和地缘扰动已在定价中得到反映，后续边际影响或将减弱，A股有望延续修复行情。此外，由于“两会”将于3月初召开，对于政策的预期升温有望为市场带来风险偏好的提振。

从历史数据来看，近12年来，上证指数“两会”后15个交易日上涨的比例达到66.7％，平均涨幅为2.30％。因此，市场投资者对于“阳春三月”的期许依然较高。

不过， A股市场仍存在诸多不确定性，因此个股风险防范必不可少。

（注： 文中列表由客观数据筛选而来，不代表个股投 资建 议，仅供参考，敬请留意。 ）

1 退市风险

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年内第三只退市股敲定。27日晚间，*ST西源发布公告，截至2023年2月27日，公司股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元。因触及面值退市条件，上交所对公司股票作出终止上市的决定。受退市危机影响，*ST西源27日百万级封单封死跌停，且已连续6个跌停板。

无独有偶，截至2月28日，*ST荣华已连续18个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司于2月25日发布关于公司股票可能被终止上市的第十一次风险提示公告，如果公司股票连续 20 个交易日的每日股票收盘价均低于人民币 1 元，公司股票可能被上交所终止上市交易。另外，经公司财务部门初步测算，预计2022年末归属于上市公司股东净资产为-43580 万元左右。若公司 2022 年度经审计的期末净资产仍为负值，公司股票将在 2022 年年报披露后被终止上市。敬请投资者理性投资，防范投资风险。

从已公布的公告来看，*ST华源、*ST金洲、*ST科林、*ST西源、*ST辅仁、*ST天马、*ST安控、*ST吉艾等多家公司近期均发布了股票可能被终止上市的风险提示公告，被提示终止上市风险的类型，包括财务类、面值类、重大违法类等，请投资者密切关注，留意其退市风险。

根据交易所退市新规，当公司收盘价连续20个交易日低于面值1元时，即会被强制退市，且不设退市整理期。截至目前，沪深两市共有4家公司股价低于1元，有17家公司股价低于1.5元，存在触发面值退市的风险，建议谨慎：

数据来源：wind，截至2023-02-28

2 业绩风险

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随着A股市场逐步成熟、退市制度逐步完善，投资者对于上市公司业绩的关注程度也明显提升，上市公司业绩往往会对于股价产生直接的影响。目前，A股已“出炉”12份年报。其中，9家公司去年净利润同比正增长。披露A股首份2022年年报的金三江在营收净利润同比双双大涨的提振下，公司股价自年报发布后至今上涨近25％。

3月开始，A股将进入年报密集披露期。数据显示，截至2月27日，共有456家上市公司披露了年2022年业绩快报，近6成公司实现净利润同比正增长，主要分布在医药生物、机械设备、电子、电力设备、计算机、基础化工行业。

根据《上市公司信息披露管理办法》规定，上市公司年报应当在每个会计年度结束之日起四个月内，中报应当在每个会计年度的上半年结束之日起两个月内编制完成并披露。

从近期盘面上来看，近期年报业绩不及预期的上市公司股价均表现羸弱，业绩与股价相关性明显。我们梳理出年报预告净利润亏损超10亿元的相关公司，请投资者警惕风险：

数据来源： wi nd， 截至2023 -02 -28

3 解禁

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数据显示，2023年3月A股将迎来3001.81亿元市值的限售股解禁，为全年第4低月份，仅高于4月、11月和12月。

从解禁市值来看，3月份有6家公司股解禁市值超百亿。3月2日上海机场迎来约488.92亿元的解禁，解禁股份为追加承诺限售股份。3月13日东岳硅材有101.79亿元的首发原始股将要解禁。3月15日软通动力将解禁111.43亿元，解禁股份为首发原始股和首发战略配售。3月23日三峡能源将迎来279.11亿元解禁，解禁股份均为首发原始股。而3月30日，中国船舶和上海莱士将分别解禁488.82亿元和108.62亿元，解禁股份均为定向增发股份。

从解禁占总股本比角度来讲，将于3月23日解禁的爱丽家居是3月解禁占总股本比最高个股，为74.7％，解禁市值为15.69亿元。3月10日解禁的雪龙集团紧随其后，解禁占比为74.56％，解禁市值为28.34亿元。贝仕达克、瑞玛精密和聚杰微纤的解禁占总股本比也超过70％，分别为71.25％、70.61％、70.37％。

通常来看，解禁股占解禁前流通股比越大，涉及的股东数量越多，对股价的影响可能就越大，请投资者警惕相关公司解禁对于股价所带来的冲击风险。3月限售股解禁占解禁前流通股比超50％的个股一览：

数据来源： wi nd， 截至2023 -02 -28

4 减持

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2023年2月份以来，共计239家上市公司发布减持计划，涉及454笔，合计减持股份数215.93亿股。其中，有266家个股重要股东减持股份占公司总股本比例超过5％。ST金鸿、兆新股份、ST浩源、正业科技、果麦文化等5家公司重要股东减持股份占公司总股本比例超过20％。

解禁代表着限售股股东获得了卖出的权力，而减持则意味着卖出权力的实施落地。通常减持计划公布后，相关股东将择机进行减持操作。需要注意的是，重要股东的减持对市场短线情绪会有影响。2月以来重要股东拟减持股份占公司总股本比例超过8％个股一览：

数据来源： wi nd， 截至2023 -02 -28

5 配股

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配股是上市公司向股东配售股票，属于再融资行为。当配 股上市流通后，由于除权的作用，股价就要下降，对于参与配股的股东来说，由于股票数量的增多，股票的市价总值不发生变化。而若放弃配股，这部分股东将因所持股票总市值的的减少而蒙受损失。

2月17日，浙商银行（601916）发布公告称，该行收到中国证监会出具的《关于核准浙商银行股份有限公司配股的批复》，核准向原股东配售50.14亿股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。请持仓客户及时关注配股信息。

本文源自券商研报精选

*ST泽达、*ST紫晶披露风险提示公告称存强制退市的可能，股价狂飙的九牧王提示股民注意市场风险，但有些股民却把风险提示当成了玩笑话，不管不顾地选择刀口舔血，这无异于飞蛾扑火。

尽管已经披露过十多次可能被强制退市的风险提示公告，但依然浇不灭投资者投机的热火。近期，头顶退市风险的*ST泽达、*ST紫晶双双上演20cm涨停。不可理喻的无厘头式炒作，让市场惊呆，令监管关注。

难道是股民没有看到上市公司多次发布的风险提示公告吗？可能并不是。更多的情况是，股民看到了，但不以为然。

部分股民显然没有把风险提示公告当回事，在他们看来，千篇一律的风险提示公告只是在走个过场。因此，上市公司按时按规地提示风险，监管层的好言相劝，都被投资者当成了耳旁风。

有些股民之所以敢参与有退市风险的股票，是因为太过“咬文嚼字”。举个例子，*ST泽达近期披露过一份“关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第十四次风险提示公告”。正是“可能”这两个字，成了个别股民较真的对象，对上市公司乌鸦变凤凰还存在很大的期盼。

但实际情况是，这些股民在问题股上有些钻牛角尖儿。其实，仔细阅读公告内容就能发现，*ST泽达明确披露了根据此前证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司可能触及重大违法类强制退市情形。如果能够深入学习一下注册制下上市公司的退市规则、信息披露要求，再结合一些过往退市的上市公司案例，相信这些股民会瞬间明白每一份风险提示公告都不是在开玩笑。

把风险提示公告当做玩笑话，暴露出部分投资者对股票市场投资风险的低估和想当然。

四连板后，九牧王披露了股票交易风险提示性公告，即便在公告中公司明确表示股票市盈率明显高于同行业指数水平，提醒广大投资者注意市场交易风险。但“杀红眼”的股民们已经不管不顾，次日公司股票继续被推上涨停板，实现五个交易日连续涨停。

股票在连续大涨后披露股票异常交易波动公告，会被股民当作是“妖股通行证”。市场上还流行一种说法，“公告反着买，别墅靠大海”。这些都是股民对风险提示公告的戏谑说法，同时也体现出了部分股民是真的不把风险提示公告当回事。

其实，股民可以统计统计曾经披露过风险提示公告的上市公司，虽然短期而言，可能有一定的投机机会，但从中长期来看，都逃不过疯狂过后一地鸡毛的结局。

如果真的把风险提示公告当做玩笑话来对待，那无异于和自己的投资行为开了一个巨大的玩笑，但玩笑话可不一定都搞笑。

自从退市新规落地两年多来，“僵尸”公司和“空壳”公司加速出清，继2021年的17家公司被强制退市后，2022年A股市场共有46家公司被强制退市。2023年会有多少家公司被强制退市？2023退市公司数量或将继续增加，随着年报大幕陆续展开，这些雷声滚滚的公司要紧急避开。

一、退市新规

2020年12月，沪深交易所发布了新修订的退市相关规则，具体包括《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等（以下简称退市新规）。退市新规主要在交易类指标、财务类指标、规范类指标和重大违法类指标等四方面以及退市流程，对强制退市指标进行了修改或完善。

简单总结为6条：

1、明确财务造假判定指标。

2、退市整理期减少至15个交易日。

3、连续20个交易日股票面值低于1元；连续20个交易日市值低于3亿元。

4、信息披露和规范运作存在重大缺陷；半数董事长对年报、半年报不保真。

5、净利润亏损并且营业收入低于1亿元将被ST，连续两年直接退市，取消暂停上市、恢复上市环节。

6、整理期首日不设涨跌幅限制，交易类退市不设整理期，一年触及财务类指标即ST，深交所设“风险警示板”单日买入不得超过50万股。

二、ST和ST*

2022年戴帽警示的公司有181家，其中ST的有131家，带*的有50家。

三、这几家要“紧急避险”

以下这些公司多少都触及退市一条或多条，属于祸不单行，多灾多难形态，2023年退市可能性极大，甚至可以说用“必然”来形容退市的命运。

1、ST凯乐（600260）

控股股东民营公司，主营主要从事光纤、光缆、通信硅管及其它通信管材等产品的研发、生产与销售

经营业绩和市值管理百孔千疮

（1）三季报营收只有6亿，已预告本年度亏损3-5亿元。相关财报里居然写着“国内唯一纤缆管三者具全的通信生产企业”、“三大电信运营商主流供应商”、“亚洲最大的通信硅管生产制造能力”，然后去年巨亏84个亿，今年到三季度卖了6个亿，亏损3-5亿，写这些牛逼哄哄的中文句子前怎么想的？

（2）控股股东所持公司部分股份被动减持及可能被继续减持。去年12月底开始，控股股东截止1月13日，10个交易日在左右共减持990万股。

（3）公司股价已经连续15个交易日低于1元，且连续经历多个跌停板。目前收出唯一一个涨停板，但股价还在0.75元，如果不连续涨停，退市几乎毫无疑问。

2、ST吉艾（300309）

控股股东民营公司，主营从事特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整服务、债转股服务等业务

多灾多难的典型

（1）近几年来，ST吉艾业绩乏善可陈。从2019年至2021年，该公司净利润持续亏损。2022年前三季度巨亏3.84亿元。基于其业绩状况，要想在第四季度咸鱼翻身，难度可想而知。

（2）控股股东想保壳，于2022年12月18日抛出不低于7亿元的捐赠，但1月3日晚，*ST吉艾发布公告称，此前公司控股股东山高速香榆承诺的7亿元现金捐赠因自身资金调度问题导致未能在约定期限内履约,不低于7个亿的捐款又不捐了，足足玩了市场一把。

（3）公司股价从1月3日后连续大跌，现已跌至0.76元。

3、ST金洲(000587)

控股股东民营公司，主营从事特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整服务、债转股服务等业务

（1）虽然是最早的黄金珠宝加工企业之一，但因为经营不善，目前核心资产已经被拍卖，。三季报营收只有6千万；

（2）2022年8月，公司收到深圳中院“(2020)粤03破503号之五”文件：因深圳前海九五企业集团有限公司（下称：前海九五）不能清偿到期债务，裁定终止重整程序并宣告深圳前海九五企业集团有限公司破产。截至本公告日，九五集团持有公司股份数量为786,676,724股，占公司总股本的37.04%，该事项可能会导致公司控制权发生变化。

（3）公司股价从12月19日跌破1元，已11个交易日，现已跌至0.85元。

4、重大违法类：ST紫晶、ST泽达等见表

四、还有这些高危公司

三季报营收不足1亿且三季报净利亏损，将面临2023退市的高危风险，最终考核将在2022年报的出炉，但提前做好风险范围非常有必要，具体情况及名单如下：

ST景谷，市值19.7亿，林业

ST目药，市值11.6亿，中药Ⅲ

ST天山，市值19.3亿，畜禽养殖

ST商城，市值19.7亿，百货零售

*ST顺利，市值15.2亿，IT服务

ST国华，市值12.9亿，软件开发

*ST雪莱，市值27.1亿，LED

ST柏龙，市值16.4亿，服装

ST新城，市值23.8亿，住宅开发

ST天成，市值24.2亿，输变电设备

ST安信，市值199.1亿，多元金融

从12月份已公布的公告来看，剔除已撤销公司股票交易规范类退市风险警示公告外，市场还有多家公司披露“可能被终止上市的风险提示报告”，请密切关注公司公告信息，留意其退市风险。

中新经纬2月16日电 16日晚间，四连板的宁夏建材发布股票交易风险提示公告，称公司重大资产重组标的中建信息，仅代理微软License、Office365及Azure云解决方案，不涉及任何ChatGPT的产品和服务，微软相关业务占中建信息业务比重仅约1%。

具体来看，宁夏建材表示，公司股票价格自2023年2月13日起至2023年2月16日收盘，已累计4个交易日涨停,股票价格累计涨幅达46.45%。公司郑重提请投资者注意：投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，切实提高风险意识，应该审慎决策、理性投资。

宁夏建材特别提醒投资者关注相关风险事项。

一是重大资产重组存在被暂停、中止、取消、审批等相关风险。

宁夏建材表示，拟通过向中建信息全体股东发行股份方式换股吸收合并中建信息并募集配套资金，同时新疆天山水泥股份有限公司拟以现金增资方式取得宁夏建材下属水泥等相关业务子公司控股权及其持有的水泥等相关业务涉及的商标等资产，该事项构成重大资产重组(以下简称“公司与中建信息重大资产重组”)。公司已分别于2022年4月29日、12月29日对外披露了上述重大资产重组预案。鉴于公司与中建信息重大资产重组的复杂性，且时间跨度较长，如交易各方生产经营、财务状况、市场环境发生不利变化，或者发生其他重大突发事件或不可抗力因素等，可能存在导致本次交易被暂停、中止或取消的风险。

宁夏建材称，因本次交易尚需履行相应的决策和审批程序后方可实施，能否取得同意或核准以及最终取得同意或核准的时间均存在不确定性，本次交易存在审批风险。

二是重组标的中建信息相关风险。

宁夏建材表示，公司重大资产重组标的中建信息主要从事ICT及其他产品增值分销及服务业务和云及数字化服务业务。中建信息分销的微软产品仅包括License、Office365及Azure云解决方案，不涉及任何ChatGPT的产品和服务。2021年中建信息涉及微软代理业务收入约人民币2亿元，占2021年度营业收入的比重仅约1%，2022年1-9月微软代理业务收入及占中建信息营业收入比重也未发生较大变化，微软相关业务占中建信息业务比重极低。请广大投资者务必注意投资风险，理性决策、审慎投资。

宁夏建材还谈到，受苏宁诉讼事项及坏账计提金额增加、主要业务导致贡献利润减少以及研发投入力度持续加强等影响，中建信息2022年前三季度归属于母公司所有者的净利润为5077.87万元，较2021年同期下降84.53%。重组预案中对中建信息2022年1-9月的业绩下滑原因进行了详细说明。中建信息经营业绩存在不确定性风险。

三是二级市场交易风险。

宁夏建材表示，公司股票于2023年2月13日、2月14日、2月15日、2月16日连续四个交易日涨停，累计涨幅大于行业内大部分公司涨幅，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大。公司股票最近四个交易日换手率累计23.99%，平均换手率6.00%，与异常波动前十交易日平均换手率1.31%相比有明显提升，成交总量累计11474.93万股，平均成交量2868.73万股，与异常波动前十交易日平均成交量627.13万股相比成交量明显放大。敬请广大投资者充分了解投资风险，谨慎、理性投资。

宁夏建材近期股价走势 来源：Wind

公开信息显示，宁夏建材主营业务为水泥及水泥熟料、商品混凝土和骨料的制造与销售。

业绩方面，宁夏建材2022年前三季度实现营业收入64.70亿元，同比增长56.07%。归母净利润5.98亿元，同比减少13.55%。(中新经纬APP)

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