股票杠杆是指投资者通过借入资本或利用融资工具来增加投资的规模和收益。它的基本原理是利用资本的杠杆效应，即以较少的自有资金借入更多的资本，从而实现更高的收益。在股票市场中，杠杆交易的方式包括融资交易、杠杆证券和期权交易等。

春节刚过，中国资本市场响起一声惊雷：A股全面实行股票发行注册制。这项酝酿多年改革举措的落地，意味着A股立即形成市场大扩容的新生态。对此，有股民解读为利好，更多的股民解读为利空。其实，亿万股民的不同解读并不重要，重要的是管理层如何定位A股，把A股导向何处。

正是基于上述四大因素的综合影响，使得我国广大中小投资者不仅无法搭乘国民经济高速发展的快车，无法享受改革开放的巨大红利，反而被形形色色的既得利益集团和贪腐链条合法或非法地吞噬掉海量血汗钱，股市投资功能基本丧失；使得股票市场本应具有的融资功能时不时丧失，影响到企业特别是中小企业的可持续发展；使得大量闲置资金对股市这个无底黑洞望而生畏，进而不断推高房价，也阶段性地不时推高一些大宗商品、农副产品、乃至于艺术品价格，影响到了各类资本合理定价，资金配置出现严重错位，制造出一个个巨大的经济泡沫；使得中国股市严重背离国际资本市场“经济晴雨表”理论与实践，成为一个巨大的“畸胎”。这还仅是经济层面的问题。

以上从行业配置的角度，最后再从交易的层面讲一下，怎么看后面的波动和风险。

全年成长空间更大，成长板块中重视数字经济。具体行业配置方面，结合政策、技术和市场面三个维度判断，我们认为成长板块中数字经济或更加值得关注。

这时跟我也混熟了，不再客套，直接叫我小钟了。他见我持有的四川长虹股票几个月都不动，不仅他自己耐烦，早抛掉买了其他赚得更多的股票，反而开始来开导我了。“小钟啊，你是不是不打麻将啊。哪天我带你去麻将桌上练练胆，整天握住一个不涨的四川长虹有什么意思嘛？”我只能笑笑，无言以对，谁让人家一来就比我赚得多呢。

更为可悲可怕的是，中国股票市场长期低迷的非理性非正常状态，不仅无法体现我国国民经济在全球领航的伟大成就，更直接导致涉足A股的2亿多中小投资者及直接相关的8亿多家人物质生活水平的整体下降，没能力消费，不敢消费。而在熊市肆虐的高峰时段，部分孤注一掷的非理性投资者更是因为投资失败、倾家荡产、债台高筑而酿成人间悲剧。毫不夸张地说，我国绝大多数涉足资本市场的中小投资者都因投资深幅受挫而失去或降低了人生幸福感。此外，完全通过资本运作方式巧取豪夺大众财富，根本不能为社会创造任何价值的既得利益金融团体，加剧了社会财富向少数人聚集，进一步加剧了我国社会贫富两极分化。而占全国总人口一大半的A股相关民众群体幸福感的不断消失和下降，怨气的不断累积，是不符合党和国家立党立国宗旨的，因为多数国民财富消失于极其不公平的股市而产生的离心力必然严重影响社会的稳定和谐，极其不利于国家的长治久安。民心向背问题解决不好，一旦出现突发社会危机，将会造成不可承受的巨大灾难也并非危言耸听！

除了经济数据和鲍威尔的评论外，投资者还将关注债券收益率上升将如何影响股市。

股市将如何应对收益率上升？

举一个反馈循环的例子。让我们来分析一下本节前面的一个陈述：如果央行降低利率，经济就会得到提振。你可能会说这是常识，是货币政策的核心逻辑。如果央行降低利率，那么商业银行就能够向企业提供更便宜的贷款，并向家庭提供更便宜的抵押贷款。

当年牛顿穷尽了经典物理学之后，皈依神学了，我对此表示理解。

从战略层面上来讲，主线非常重要。过去股票市场基本是每十年有一次大牛市，

去年底以来市场出现明显上行，指数现在已经到达3300点左右的位置。很多朋友会担心，虽然今年的环境比去年好，但市场的位置也上来了，有没有可能今年最好的时候就是现在，现在是不是兑现的时候？

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