一、股指期货的开通要求

股指期货的开通要求其实就代表了中金所的开户要求，中金所包含了四种股指期货、三种国债期货和沪深300股指期权，开通股指时，会默认把中金所所有品种同时开通。

股指期货的开户有2种情况。

（一）股指首次开通

首次开股指期货必须满足三个要求：（1）账户资金不低于50w并验资5个交易日；（2）期货知识测试达到80分以上；（3）实盘交易10笔或者仿真盘交易20笔。

所以首次开户的投资者从期货开户到开通股指权限，整个流程需要7个交易日，也就是9天。

（二）股指二次开通

这里的二次开通并不是指第二次开期货账户，而是指第二次开股指期货的交易权限，以前开通过中金所的情况下，再次开立期货账户时，就可以直接在开户步骤里选上中金所选项，自动开通权限。

如果对开通股指有需求或者对流程有疑问的投资者可以与我沟通，我再详细讲解。

 

二、股指期货的合约要素

下面给大家详细解读一下三大股指期货的合约要素，算是给新手投资者的一个指引。

首先，要找到合约要素，先进入一个合约，然后按F10，再点击交易合约资料，这就是合约要素表，大家可以打开交易软件仔细找找就能看到。

我们一个一个看要素。

合约标的：就是股指期货的现货，对应各自的股指；

合约乘数：代表一个点的价值，沪深300和上证50一个点价值300元，中证500一个点价值200元；

报价单位：是指合约的价格是以点计价，不是元；

最小变动价位0.2点：意思是最小波动一下就是0.2个点，或者是0.2的倍数，例如0.4、0.6、0.8，没有0.3、0.5；

合约月份：当月、下月及随后2个季月，说明同时只存在四个合约，用现在9月份举例，股指期货能够交易的合约只有4个，分别是当月2109合约，下月2110合约，随后2个季月2112和2203合约，其中2109是主力合约，2112是次主力合约。

交易时间：跟股市一样，与期货市场不一样；

每日价格最大波动限制：10%；

最低交易保证金：12%；

最后交易日：合约到期月份的第三个周五，也就是最后持仓时间，用2109合约举例，9月份第三个周五是9月17日。此外，如果第三个周五是法定节假日，要顺延一个交易日。

交割日期：同最后交易日，另外交割价格是最后2小时的加权平均价；

交割方式：现金交割。

交易代码：多看几遍就记住了。

以上就是期货合约的要素，做交易之前一定要看明白这些，这样可以避免一些看起来很小白的错误。

记者 | 冯赛琪

编辑 |

11月16日，中国期货业协会（下称“中期协”）发布了2021年度全国期货市场交易者状况调查报告，为个人交易者和机构交易者描摹最新画像。

报告显示，2021年中国境内期货期权市场成交量75.1亿手(单边)，成交额581.3万亿元，同比分别增长22.1%和32.8%，连续三年大幅增长。其中，中国期货期权市场成交量占全球期货期权市场总成交量的12%。

个人交易者：近八成受过高等教育，同时多为股民

个人交易者方面，中期协调查了期货交易者基本情况，包括性别比例、受教育程度、收入情况等，以及期货交易资产配置、期货交易行为、对期货市场认识等市场实践情况。

从性别比例来看，男性比例为76.4%，女性比例为23.6%。

受教育程度方面，近八成交易者接受过高等教育。其中具备大学专科或本科学历的个人交易者占比为69.9%，具备硕士学历的个人交易者占比为8.8%，具备博士学历的个人交易者占比为0.7%。

从收入水平来看，个人交易者2021年度个人税后收入在10万-50万元之间的最多，占比60.3%，10万元以下的占比23.6%。大部分个人交易者税后年收入高于全国平均水平。

超八成的期货交易者同时也是股票投资者。

从除期货外的其他金融资产配置情况来看，排名前三的个人交易者投资金融品种分别为股票（80.5%）、存款（59.8%）和银行理财产品（47.9%）。选择债券、保险、公募基金的比率均超过25%，再次为选择投资性房地产和私募基金，占比在12%左右。选择外汇和信托的分别占比6.5%和2.9%。

期货交易资产配置方面，超八成交易者将期货交易金额占家庭金融资产的比重控制在30%以内。

个人交易者更青睐的是市场流动性好、了解程度比较高的期货交易品种，同时，交易手续费低、保证金比例小、期现货结合较好也是重要参考因素。个人交易者最青睐商品期货，分别是农产品期货（73.3%）、能源和化工期货（67.7%）、金属期货（59.5%）。

期货交易行为上，85.1%的个人交易者进行期货和衍生品交易的目的是从事趋势性交易，其他14.9%的个人交易者是为了套期保值。从资金亏损承受能力来看，超七成交易者承受亏损范围低于 30%，超八成交易者设置了止损点。

机构交易者：倾向于商品期货，多数想要对冲现货价格风险

机构交易者方面，从公司类型来看，机构交易者中产业企业合计占比近7成，私募基金占比20.8%；其余金融机构占比非常低，证券公司占比2.9%，商业银行占比1.5%，而保险机构、信托公司、企业集团财务公司、公募基金等占比均不超过1%。

从交易资金规模来看，超四成交易者可用于期货和衍生品交易的资金低于500万元，27.7%的机构交易者位于500万-2000万元之间，4.8%的机构交易者位于5亿元以上。

期货交易资产配置方面，超八成交易者参与期货交易的金额占持有金融资产的比重控制在30%以内，交易比重高于75%的机构交易者仅占2.6%。

期货交易品种上，机构交易者同样倾向于商品期货，排名前三的是有色金属期货、能源化工期货、农产品期货，分别占比53.6%、52.0%、50.1%。金融期货被选择的占比较小，其中股指期货占比26.6%、国债期货占比17.4%、外汇期货占比4.1%。

期权交易品种上，超六成交易者参与过期权交易，排名前三的是期货期权（46.1%）、股指期权（26.1%）、ETF 期权（18.0%），另有36.6%的机构交易者选择“未参与期权交易”。

另外，从机构交易者想要对冲的风险领域来看，有75.5%的机构交易者想要对冲商品现货价格风险；对冲股票(包括股指)和债券价格风险占比24.5%。

资金亏损承受能力及止损设置上，超五成交易者能接受25%以下的交易亏损；超九成设置了止损制度，其中69.3%的交易者在亏损达到25%左右时止损，23.3%在亏损达到50%左右时止损，3.4%在亏损达到75%左右时止损。另有4.0%的机构交易者选择无止损制度。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

7月18日，证监会网站消息显示，近日证监会批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。中金所也于当日发布关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关业务规则的通知等。

业内人士表示，中金所发布相关交易细则意味着中证1000股指期货和期权正式落地，本周五就可以参与交易。这是继推出沪深300、中证500、上证50股指期货以及沪深300股指期权之后，中金所又一次推出金融类新产品。与此同时，7月22日同一天，也有四家基金围绕中证1000指数发行ETF产品。

一手保证金21万元

6月22日，中国金融期货交易所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，该意见稿一经发布便引起市场关注。经过一个月的酝酿，中证1000股指期货和期权交易正式获批，业内人士一致认为，这将对指数生态圈产生重要的影响。

据了解，中证1000股指期货合约的其他主要条款与现有已上市三个股指期货产品基本保持一致。报价单位为指数点。最小变动价位设计为0.2点。合约月份为当月、下月及随后两个季月。交易方面，交易时间为9：30-11：30和13：00-15：00。

涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%，到期月份合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最低交易保证金标准设计为合约价值的8%。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。最后交易日即为交割日。交割方式为现金交割。中证1000股指期货的合约交易代码为IM。

一德期货高级分析师陈畅对《华夏时报》记者表示，根据中证指数有限公司的编制方案，中证1000指数选取的是中证800指数（沪深300＋中证500＝中证800）样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。

从风险管理的视角出发，中证1000股指期货和期权的上市给中小盘股的对冲提供了极大的便利，投资者可以使用期货和期权工具降低投资组合的系统性风险、减少中小盘股票组合的波动、控制产品风险和回撤、将相对收益转化为绝对收益。

与此同时，陈畅表示，从策略多样性角度来看，中证1000股指期货和期权的上市有助于形成覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品体系。随着中证1000系列衍生品的上市，中证1000ETF的投资交易需求也将增加，这有利于进一步丰富指数化投资和股票多空的策略应用空间。

陈畅称，通过实施市场中性策略、套利策略、备兑策略、保险策略等策略类型，更多的投资者（尤其是机构投资者）将参与到中小盘股的投资之中。对于个人投资者想参与交易，由于各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日（即7月21日）公布，因此按7月18日中证1000指数收盘价6953.93点计算，1手IM保证金约在21万元左右。

此外，中证1000股指期权合约的合约乘数为每点人民币100元，与已上市的沪深300股指期权一致。以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期权的合约面值约为70万元，略高于沪深300股指期权（约45万元）。据中金所规定，中证1000股指期权各合约的保证金调整系数为15%，最低保障系数为0.5。

值得关注的是，也是在中证1000上市交易当天，易方达、广发、富国、汇添富旗下4只中证1000ETF，也将在7月22日同天开售。业内人士表示，随着4只ETF基金的发布，这块市场的规模将越来越大。以2016年9月29日成立的南方中证1000ETF为例，经过数年经营，南方中证1000ETF已经是同类基金规模最大，规模已经达24.4亿元。

东北证券首席经济学家付鹏对《华夏时报》记者表示，企业盈利、经济基本面与市场情绪是权益市场的决定因素，股指期货更多的是从流动性与情绪角度影响行业与市场。对于个人投资者来说，能合理将中证1000股指期货和期权作为风险管理工具的比例极小，大部分个人投资者更适合通过公募基金渠道投资相关产品。

华夏基金也表示，中证1000股指期货和期权的推出，意味着能组合更多的策略，产品生态将更为丰富，改善成份股流动性的同时，也利于指数长期稳健表现，增强指数竞争力，提升指数吸引力。同时中证1000赛道市场关注度提升，量化对冲的现货需求将增加，有望吸引增量资金。

小盘股的春天要来了？

据了解，目前中金所已上市3个股指期货产品、1个股指期权产品。其中，沪深300股指期货合约是最早于2010年4月16日上市交易，上证50股指期货（IH）、中证500股指期货（IC）合约于2015年4月16日上市交易，沪深300股指期权（IO）合约于2019年12月23日上市交易。

对于中证1000股指期货和期权的上市交易，业内人士表示，中证1000股指期货和期权，将弥补小盘股指数衍生品的空白。证监会也强调，上市中证1000股指期货和期权，是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。

付鹏对《华夏时报》记者表示，中证1000指数由规模偏小且流动性好的1000只股票组成，代表了A股市场中一批小市值公司的股价表现。中证1000股指期货和期权作为小盘股指数的衍生工具，丰富了A股金融衍生品的层级。中证1000指数主要以科创相关的新兴成长行业为主，其中医药、基础化工、新能源、电子和机械等行业占比最高，覆盖的可对冲股票范围将大幅拓宽，与已上市的上证50、沪深300、中证500股指期货形成更加立体的对冲工具箱。

陈畅对《华夏时报》记者表示，中证1000股指期货和股指期权上市之前，在已经上市的股指期货和金融期权中，中小股票的对冲工具相对不足。无论是沪深300股指期权、沪深300ETF期权、50ETF期权，还是股指期货IF品种、IH品种，它们跟踪的标的指数更多代表的是大盘蓝筹股。

截至7月18日，在沪深两市上市交易的4730只股票中，有1594家来自于创业板和科创板。虽然股指期货IC品种一定程度上为投资中小市值上市公司的资金提供了保护，但其不能完全满足投资者对于中小股票和创业型、成长型公司的对冲需求。

陈畅表示，随着注册制改革的推进和A股国际化进程的不断深入，未来将有更多中小型企业和创业型公司登陆A股、甚至被纳入到国际指数体系，这意味着未来的金融衍生品市场必须有更多的涵盖中小企业和成长型公司的对冲工具。而中证1000股指期货和期权的上市，可以为境内外投资者（尤其是机构投资者）提供更丰富的风险管理和财富管理选择。

此外，根据中金所规定，对沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货和上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。由于中证1000成分股的市值在4730只股票中，属于中盘股范畴。

陈畅表示，与已经上市的三个股指期货标的指数相比，其成分股市值又相对偏小，因此在IM合约上市后，可以利用IM与IF、IH进行大小指数的结构性套利。

与此同时，从成分股的申万一级行业分布来看，中证500指数成分股分布的前五大行业分别为医药生物（9.28%）、电子（5.96%）、国防军工（5.21%）、电力设备（5.05%）和有色金属（5.04%），而中证1000则分别为医药生物（9.58%）、电子（9.49%）、电力设备（8.53%）、基础化工（7.59%）和计算机（5.94%）。

由此可见，两个指数的成长风格都较为突出，因此在IM合约上市后，可以利用IM、IC与IF、IH进行价值成长的风格套利。考虑到未来国内经济逐步复苏、宏观流动性仍维持相对宽松的大背景，预计A股市场风险有限、A股相对海外市场仍然会凸显韧性。

短期而言，随着国内经济持续复苏，宏观流动性继续边际改善的空间有限，基本面所面临的内外部挑战将导致短期市场波动加大，预计短期市场将继续呈现振荡态势。市场结构方面，在总量增速缓慢回升、宏观流动性维持宽松格局的大背景下，顺周期板块盈利修复的不确定性较大，而景气的集中将继续支撑成长风格相对收益表现。

从上下游行业结构来看，未来随着全球经济增速的放缓，大宗商品价格将会承压，随着上游原材料价格成本压力的缓解、PPI与CPI剪刀差的收敛和国内疫情防措施的优化，消费板块结构性机会值得关注。值得注意的是，2020年以来A股成长风格不仅与国内基本面息息相关，还与美债利率呈现出了较高的负相关性。

陈畅表示，若七月议息会议前后美债收益率再度出现超预期上行还会对A股成长风格形成阶段性压制，但考虑到美国经济增长将继续回落、国内政策面宽松格局仍将持续，预计美债收益率对A股成长板块的影响将逐步减弱。操作上，建议投资者可关注多IC空IH、或多IM空IH的跨品种套利。

沪深300指数是由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只A股作为样本编制而成的成份股指数，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。

 

为了帮助大家更好地了解沪深300股指期货这个品种，小编特别整理总结沪深300股指期货品种手册一份，以便大家阅读学习之用。

 

01 沪深300股指期货档案

 

 

02 沪深300股指期货合约要素及参与要求

 

1.合约要素表

 

2.交易时间

沪深300股指期货目前无夜盘交易，具体的交易时间段：

集合竞价时间：9：25—9：29

第一小节：9：30——11：30；

第二小节：13:00——15：00；

（遇节假日等特殊情况除外）

 

3.参与条件

沪深300股指期货交易必须开立期货账户，个人投资者申请开通期货账户的基本要求是：年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。

 

此外，由于期货市场实施投资者适当性制度，必须评估投资者的风险承受能力，与产品风险特征匹配方可交易相关的品种；

 

沪深300股指期货的产品风险等级是R4；

风险承受能力等级≥C4类的投资者，在满足资金条件、交易经历以及知识测试条件以后，方可参与沪深300股指期货交易。

 

沪深300股指期权的产品风险等级是R4；

风险承受能力等级≥C4类的投资者，在满足资金条件、交易经历以及知识测试条件以后，方可参与沪深300股指期权交易。

 

科普一下期货投资者适当性风险等级及匹配：

 

 

做一手沪深300股指期货需多少钱（保证金）

期货交易保证金计算公式=成交价*保证金比例*交易单位*手数

举例说明：

投资者小黑以4500元的价格买入1手沪深300股指期货，假设保证金比例为13%，则：

交易保证金=4500*13%*300*1=175500元

 

期货盘面波动一下多少钱？几下能回本？

 

 

中金所价格波动表

 

公式是这样的：

 

波动一下的盈亏=最小变动价位*交易单位，即沪深300指数波动一下盈亏=300*0.2=60元

 

那么，期货交易要波动几下才能回本呢？波动九下回本。

 

回本主要是指冲抵交易成本，期货交易成本主要是交易手续费（投资者保障基金的金额非常小，暂不计入）。

 

 

中金所交易手续费标准

 

 

沪深300指数期货的手续费是按照比例值收取的，开仓0.23%%/手，平今3.45%%/手，手续费计算公式=最新价格*交易单位*合约价值比例。最新的沪深300指数期货一手开仓费是按照成交额乘以0.23%%收取（中金所标准），假设日内按照4500价位计算，一手开仓费31.05元【4500*300*0.000023*1=31.05】。平仓费呢，平今3.45%%/手，假设日内按照4500价位计算，一手平仓费465.75元【4500*300*0.000345*1=465.75】

 

 

03 沪深300指数概述

 

沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，于2005年4月8日正式发布，以综合反映沪深A股市场整体表现。

 

沪深300指数是内地首只股指期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。

 

股指期货全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。

 

它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

 

 

04 影响沪深300股指期货价格的若干因素

 

1.宏观经济及企业运行状况

 

一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，股票价格指数会呈现不断攀升的趋势；在宏观经济运行恶化的背景下，股票价格指数往往呈现出下滑的态势。

 

同时，企业的生产经营状况与股票价格指数也密切相关，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。这就是通常所说的股市作为“经济晴雨表”的功能。

 

2.利率、汇率水平的高低及趋势

 

通常来讲，利率水平越高，股票价格指数会越低。其原因是，在利率高企的条件下，投资者倾向于存款，或购买债券等，从而导致股票市场的资金减少，促使股票价格指数下跌；反之，利率水平越低，股票指数就会越高。因为利率太低使存款和购买债券无利可图，使越来越多的投资者转而投向股票市场，从而拉动股票价格指数的上升。

 

在世界经济发展过程中，各国的通货膨胀、货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。但最近几年，西方国家往往在银行利率上升时，股票市场依然活跃，原因是投资者常常在两者之间选择：银行存款风险小，利率较高，收入稳定，但不灵活，资金被固定在一段时间内不能挪作它用，并且难以抵消通货膨胀造成的损失。

 

而股票可以买卖，较为灵活，风险虽大，但碰上好运，可获大利。所以，在银行利率提高的过程（原来较低）下，仍然有一些具有风险偏好的投资者热心于股票交易。有关汇率的讨论基本与利率相仿，即本币的升值，有利于进口，不利于出口。而有关人民币的升息、升值对股市的影响则要综合起来加以分析。

 

3.资金供求状况与通胀水平及预期

 

当一定时期市场资金比较充裕时，股票市场的购买力比较旺盛，会推动股票价格指数上升，否则，会促使股票价格指数下跌。比如目前国内大量的外汇储备，导致货币供给量增加，通常会导致股指价格上涨。当然，资金过于充裕，也可能引发通货膨胀。

 

再如zf支出增加，通常也会推动股票价格指数的上升。因为政府支出增加，将使国内资金充裕。同样，社会货币供应量的增减对股指也有影响。通常，货币供应量增加，社会一部分闲置资金就会投向证券交易，从而抬高股价；相反，货币供应量减少，社会购买力降低，股价也必然下跌。

 

由货币供应量不断增大而导致的通货膨胀，在一定限度内对生产有刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不随物价同比例上升的条件下，人们为了保值，将不再热心于存款，而转向投资股票。

 

但是，如果通货膨胀上升过猛，甚至超过两位数，那么将造成人们实际收入下降和市场需求不足，加剧生产过剩，导致经济危机，最终使股票价格下跌。

 

为何通货膨胀率水平特别高，可能导致股市下跌呢？由于通货膨胀的压力，提高利率可能增加股票卖压。一般来说，股市上涨黄金价格下挫。因为投资者普遍对经济前景看好，资金大量流向股市，股市投资火爆，金价则下降。当然金价的高低更多地与美元汇率有关系。

 

4.突发政治安全事件

 

股票价格指数的波动，不仅受经济因素的影响，而且受许多突发事件，诸如战争、政变、金融危机、能源危机等因素的影响。与其他因素相比，突发事件对股票价格指数的影响有两个特点：

 

一是偶然性。即突发事件往往是突如其来的，因此相当多的突发事件是无法预料的。

 

二是非连续性。即突发事件不是每时每刻发生的，它对股票价格指数的影响不像其他因素那样连续和频繁。国家政局稳定使人民对国内经济发展有信心，并使国家国际形象提升，能够吸引国外资金，国家公债发售信用佳，股指表现好。

 

5.经济金融政策

 

出于对经济市场化改革、行业结构调整、区域结构调整等，国家往往会出台变动利率、汇率以及针对行业、区域的政策等，这些会对整个经济或某些行业板块造成影响，从而影响沪深300成分股及其指数走势。

 

股份公司常常向银行借款，随着借款额的增多，银行对企业的控制也就逐渐加强并取得了相当的发言权。在企业收益减少的情况下，虽然他们希望能够稳定股息，但银行为了自身的安全，会支持企业少发或停发股息，因而影响了股票的价格。

 

税收对投资者影响也很大，投资者购买股票是为了增加收益，如果国家对某些行业或企业在税收方面给予优惠，那么就能使这些企业的税后利润相对增加，使其股票升值。会计准则的变化，不会实质性地影响股份公司的内在价值，但是会使得某些企业账面上的盈余发生较大变化，从而影响投资者的价值判断。

 

 

05 沪深300股指期货历史走势小结

 

沪深300股指期货自上市以来主要经历两个阶段大行情：

 

第一阶段：牛市行情

持续时间：2013年-2015年

上涨幅度：最低价1996点/最高价5400点，共计3404点。

上涨原因：一系列改革利好出台，改革牛预期走强；楼市低迷，很多资金选择股市进行投资；政府加大监管力度；央行创造了流动性宽松的环境；高杠杆配资推波助澜。

 

第二阶段：牛市行情

持续时间：2019年-2021年2月

上涨幅度：最低价2942.2点/最高价5928.8点，共计2986.6点。

上涨原因：2019年，股市持续低迷，有引发股权质押风险，政府救市，报复性反弹。当时中美贸易摩擦有所缓和。2020年，疫情后中国经济恢复最快，叠加货币宽松，大量资金流入股市。

 

 

沪深300指数历史走势图

 

 

沪深300股指期货，合约较大，波动较大，对操作者的资金要求较高。建议投资者在开始操作这个品种之前可先了解沪深300股指期货以下五方面特点，进一步提高对沪深300股指期货的深入了解。

 

①样本选择标准严格，指数代表性强；

②以自由流通量为权数，采用分级靠档法确定权重，抗市场非正常性波动强；

③市场覆盖率高，抗市场操纵性强；

④行业分布均匀，抗行业周期性波动强；

⑤成份股基本面优势强，是机构投资者乃至整个市场的投资取向标杆。

上一篇：ar概念股票龙头股(ar概念股排名)

下一篇：光伏概念股有哪些(叶飞概念股)