民营石化巨头恒力的金融资本版图继续扩围。

 

当升科技

 

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圣阳股份

 

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恒力集团发行文件显示，其金融服务业务主要由其下属子公司吴江市苏南农村小额贷款股份有限公司（“苏南小贷”）运作。苏南小贷公司成立于2009年，注册资本为2亿元，主要面向“三农”发放贷款、提供融资性担保、开展金融机构业务代理以及其他业务。

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值得注意的是，东软载波的主营与芯片有关。其2020年财报显示，公司长期坚持的发展战略是以集成电路芯片设计为源头，以智能制造为基础，开展融合通信技术平台的研发，聚焦能源互联网、智能化这两个战略新兴领域，构建“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”完整产业链。

此次恒力石化解禁涉及的股东共三位，分别为范红卫、恒能投资（大连）有限公司、恒峰投资（大连）有限公司，为公司大股东及实控人。

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不过长期来看，油价维持高位背景下，国内炼化企业随着乙烯项目审批收紧，可以通过扩产能向下游传导成本。

 

 

本周三（3月23日），“化工茅”万华化学（600309.SH）近17.16亿股定增限售股将迎来解禁。

此外，据不完全统计，锦浪科技（300763.SZ）、贝泰妮（300957.SZ）等27只股票也将在本周解禁。通联数据统计显示，按最新收盘价计算本周解禁市值超2000亿元。其中，万华化学解禁市值为1392.01亿元，占比过半，是本周解禁市值最大的个股。

行业来看，近期油价高位运行，化工企业成本抬升，化工股股价表现也不尽如人意。近60个交易日内，万华化学、荣盛石化（002493.SZ）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）股价分别下挫22.6%、16.3%、37.2%、19.1%。从最新披露的业绩情况来看，万华化学、荣盛石化分别实现了约145%、75%净利增长。

根据公告，万华化学3月23日将有17.16亿股定增限售股上市流通，占总股本比例54.65%，是解禁前流通盘的120.53%，约合解禁市值1392.01亿元。

当时定增发行价格为30.43元/股，对比最新收盘价为79.75元/股，考虑分红等因素，股东解禁收益率约190%，账面浮盈超过900亿元。

公司2021年年报显示，报告期内实现营业总收入1455.38亿元，营收首次破千亿，增长98.19%；实现净利润246.49亿元，增长145.47%；扣除非经常性损益后的净利润243.56亿元，增长155.2%。

股价表现方面，截至3月21日收盘，万华化学股价今年以来累计下跌21.04%，大幅跑输大盘。

3月18日，桐昆股份（601233.SH）公告拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元；回购价格为不超过人民币25.00元/股（含25.00元/股）；回购期限为公司自董事会审议通过之日起12个月内。预计回购数量约为0.2~0.4亿股，约占公司总股本的0.83%~1.66%。

最新公告显示，3月21日，桐昆股份通过集中竞价交易方式首次回购股份数量420万股，占公司总股本的0.174%，成交的最低价格为17.84元/股，成交的最高价格为18.00元/股，支付的总金额约为7521.13万元（含佣金、手续费等）。

恒力石化于2022年3月9日召开的第八届董事会第二十七次会议审议通过了《关于第四期以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书的议案》。同意公司使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币10亿元(含)，不超过人民币15亿元（含）；回购价格为不超过人民币30.00元/股（含）；回购期限为自董事会审议通过回购股份事项之日起12个月内。

3月11日，恒力石化实施了首次回购，涉及814.54万股，支付约1.72亿元（不含佣金、过户费等交易费用）。

与万华化学处境类似，荣盛石化业绩向好却无法带动股价，公司2021年度业绩快报显示，报告期内实现营业收入1815.35亿元，同比增长69.24%；归属于上市公司股东的净利润128.43亿元，同比增长75.72%。

具体看来，截至3月15日，刘格菘管理的“广发行业严选三年”目前持有荣盛石化5010.38万股，较去年四季度末减少了300万股；而郑澄然管理的“广发高端制造”同样在一季度内减持了该股，较去年第四季度末持仓减持197.54万股。

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进入6月以来，山东板块的市值走势一直偏弱，并且已经连续3周先下。

山东

 

 

 

得益于全球化工产品阶段性供需失衡，化工产品价格普涨，被称为“化工茅”的万华化学（600309.SH）在过去一年量增价升，营收首破千亿大关。

2022年3月14日晚，万华化学发布2021年年度报告显示，报告期内，公司实现营收1455.38亿元，同比增长98.19%；净利润246.49亿元，同比增长145.47%；基本每股收益7.85元，拟每10股派发25元现金红利（含税）。

具体来看，万华化学主营业务包括聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大板块，三大板块的营业收入、营业成本、毛利率较2020年均有所增长。其中，聚氨酯系列实现营业收入约605亿元，同比增长72.75%；石化系列实现营业收入约614亿元，同比增长132.46%；精细化学品及新材料系列实现营业收入约155亿元，同比增长94.18%。三大业务板块的毛利率分别增加0.61个百分点、9.45个百分点、2.31个百分点。

公开资料显示，万华化学是国内唯一一家拥有MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）生产技术的厂商，该材料以其性能优越、品种繁多、用途广泛，成为当今发展速度最快的材料之一，广泛用于冰箱、保温材料、汽车等行业。目前实际控制人为山东省烟台市国资委。

年报显示，2021年末，公司资产负债率达62.33%，同比增长0.95个百分点；流动负债高达980.0亿元，比上年同期增长43.84%，占负债总额的82.61%，其中短期借款高达538.73亿元。而纵观2018年-2020年，万华化学流动负债总额分别为329.80亿元、448.0亿元、681.3亿元，流动负债占负债总额的比例分别为87.57%、84.63%、82.99%，一直维持在80%以上的高位。

负债增加之下，公司利息支出也高达23.69亿元，较去年增长44.15%。

3月17日，万华化学即将迎来今年第七期短期融资券发行。根据上海清算所公布的万华化学集团第七期短期融资券发行披露材料显示，截至2021年6月30日，发行人及子公司银行贷款余额653.80亿元，其中短期借款479.41亿元，本次注册发行债务融资工具所募资金将用于偿还本部或子公司银行借款，银行承兑汇票、国内信用证到期付款，债券融资，补充营运资金，项目建设及偿还非传统类融资等，保障资金周转，改善并优化公司的债务融资结构。

万华化学称，近三年及一期（指2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-3月），发行人流动负债占负债总额的比例分别为87.57%（调整后为84.02%）、84.63%、82.99%和82.35%。一方面因发行人经营规模扩大，导致短期经营性负债增加，另一方面为降低融资成本，发行人流动负债总额占比较高，造成发行人短期偿债压力较大，存在一定的流动性风险。

3月15日，万华化学新增5家机构对其2022年度业绩做出预测，6个月内累计共28家机构，预测2022年净利润均值为259.70亿元，较去年同比增长5.36%。其中，22家机构“买入”，东北证券给出的最高预测价格为148.68元，最低预测95.00元，均价为123.18元。

然而，万华化学目前的股价显然没能跟上业绩和机构预测。自公司股价于2021年2月18日触及150.18元/股的塔尖后，便一路震荡下行。截至3月15日收盘，万华化学每股收于75.55元，跌幅为5.96%，股价腰斩的同时也创下近一年来的新低。

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