本周明星产品

本周推荐以下5只信托产品：

（三）资金投资领域

今年4月、6月，塔牌集团相继发出4份投资理财产品风险提示公告，均为中融信托产品。4款产品分别为“中融-融沛231号集合资金信托计划”、“中融-丰腾83号集合资金信托计划”、“中融-承安96号集合资金信托计划”、“中融-融筑421号集合资金信托计划”，购买金额合计5000万元，信托资金最终均投向地产领域。

百瑞研发中心认为，展望2023年，“稳经济”是主基调，叠加疫情形势逐渐好转，经济基本面仍将呈现复苏趋势，预计信托行业主要经营指标将有所好转。

净利润TOP10排名生变

在业内看来，新的业务分类方法全面对接资管新规，符合行业发展要求和趋势，监管套利现象将得到有效改善。

中信信托未公开披露年度相关数据，截至2022年11月，该司家族信托受托规模超625亿元，服务客户数超4300名，合作金融机构超30家。

此次，《征求意见稿》明确了信托业务分类标准和具体要求，信托公司应当以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类，下设共计25个信托品种。

值得注意是，融资类信托没有出现在意见稿中。有信托研究员分析认为，新旧分类整体框架反映出不同的发展意图，很大可能是融资类（信托贷款）业务乃限制范围，属于存量梳理中需要归入特殊的一类且需限期整改。

根据上市公司公告，界面新闻记者整理发现，截至上半年，有6家上市公司官宣“踩雷”信托产品，购买金额合计4.03亿元，违约本金超3亿元，受托人涉及民生信托、中融信托、重庆信托、中航信托、五矿信托、国通信托。

其中，金额最大的是安克创新（300866.SZ）购买的“中航信托·天启【2019】651号长沙中泛贷款集合资金信托计划”，购买金额达1亿元。

截至5月31日，安克创新共收到信托产品投资收益275.75万元，剩余本金1亿元和260.68万元投资收益存在逾期风险。

同样投资了1亿元，税友股份（603171.SH）曾购买“五矿信托-信泽投资集合资金信托计划第38期”，已经收回本金3444万元和收益561.2万元，剩余本金面临延期，信托计划到期日统一调整至2023年6月30日。

与安克创新、税友股份不同的是，塔牌集团（002233.SZ）“踩雷”多只中融信托产品，单只产品最高购买金额仅有2000万元。

例如，南华仪器（300417.SZ）6000万元购买了“重庆信托•昆明融创城项目集合资金信托计划”，债务人实质违约后，重庆信托宣布信托计划于2022年4月30日终止并设置“处置观察期”，2022年4月30日至2022年7月30日为首个“处置观察期”。

此外，向第三方转让债权也是处理方案之一。

杭州解百（600814.SH）6月29日公告显示，其购买的5000万元“国通信托▪东兴890号融创1890项目集合资金信托计划”，融资人已经构成实质违约，公司还有3928万元本金未收回。

国通信托表示，目前，已有第三方机构向国通信托表达收购本信托计划项下对融资人享有的债权的意愿，并要求国通信托尽快回复。国通信托紧急召开受益人大会，最终通过了向第三方机构转让债权的议案。

帅国让建议，投资信托产品应当转变投资理念，把风险放在第一位，获取收益放在第二位，选择实力雄厚或经营稳健的信托公司，关注底层资产以及风控措施是否有效。

塔牌集团从2021年下半年起暂停了地产类信托产品投资，截至6月28日，公司投资的地产类信托产品存量产品数量为13笔，存量产品余额为1.26亿元；杭州解百从2021年9月起暂停了地产类信托产品投资，截至6月29日，公司投资的地产类信托产品存量产品数量为2笔，存量产品余额为8928万元。

业内关心，文件中提到了“规范发挥信托制度优势和行业传统竞争优势”，那么规范对象是谁？怎么发挥信托的制度优势和行业传统竞争优势？

百瑞信托研发中心亦发文指出，2022年，受宏观经济下行、疫情反复、资本市场波动等复杂外部环境影响，信托公司经营业绩整体下滑，营业收入和净利润均为负增长，只有净资产实现了小幅正增长。

（一）成立规模

从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了56款，股权投资运用类产品成立了11款，权益投资运用类产品成立了176款，组合运用类产品成立了10款，证券投资运用类产品成立了85款，债权投资运用类产品和其他运用类产品均没有成立。

那么，从长期来看，信托行业可能发生什么样的变化？未来展业方向是怎样的？

渤海信托董事长卓逸群在工作会议上强调，2023年是公司转型发展突破年，全员要认真学习、切实落实监管精神，确保依法合规展业，推进公司转型发展迈向深入。

云南信托研究发展部研究员冯露君、王和俊在研报中分析，新旧分类整体框架反映不同的发展意图。从整体分类框架看，新的分类呈现如下特点：首先，分类维度少。原有按照资金来源、功能投向等分类被扬弃，主要防止业务边界模糊和交叉问题，实质是“规范”信托公司乱用制度优势开展通道和融资业务。其次，不涉及自营业务，目前文件暂时未对这块业务进行“规范”。最后，新的分类仅覆盖信托公司部分业务，融资类业务如何归类未有明确说法。

践行创新发展，服务科技创新。知识产权综合运用是科技强国战略的重要组成部分。在国家立法保障、产业政策支持的背景下，信托公司可以综合运用股权、债权、投贷联动、产业基金、知识产权信托等方式开展知识产权投融资业务。探索与融资担保公司合作，开发适合知识产权的信用担保产品，支持小微企业知识产权融资。

本周共有41家公司发行了276款信托产品，其中五矿信托的发行量最大，为40只。

英大信托称，2022年，面对信托行业经历的巨大变化，英大信托依托股东优势，走产业金融发展道路，年内服务电力主业规模再创新高，突破7000亿元，年内累计为电力产业链中小微企业提供线上资金服务近8000笔，支持国网租赁业务同比增长47%。

产品端方面，从市场上看，优质资产一直都是稀缺的，而资金面较为宽松。整体来看，近期部分信托产品呈现出“僧多粥少”的情况。

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