沪深300股指期权于2019年12月23日在中金所上市。也是中金所唯一的股指期权品种。在期权交易中，期权合约的买方可以在最后交易日的9:30-15:15向交易所提交行权最低盈利金额，交易所将据此对投资者的沪深300股指期权进行交割，那么沪深300期权到期如何交割？是实物交割还是现金交割？

沪深300期权到期如何交割？

沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种，在2010年4月由中国金融期货交易所推出。比如道富投资 作为行业领军品牌领先开发了沪深300股指期货产品，客户可任意选择50至300倍的资金杠杆比例，交易数量降至最少交易0.1手以及日内双向交易制度。

商品期货合约的现货标的物往往有具体的实物，但股指期货是以股票指数为标的物，指数并非具体实物而是一个抽象的概念。一只股票指数动辄涵盖几百只股票，购买这么多股票的组合对于投资者来说是一件较为复杂的操作，而采用现金交割则要简单快捷得多。

情绪方面看，两市涨停个股60只，跌停个股无，跌幅超过5%的个股37只。好消息是分歧日之后，接力情绪又回暖了，而且跌停个股被消灭了，等于斩断了负反馈的情绪链条。坏消息是今天涨停的一致性太强了，几乎被医药和信创两条主线霸屏了。

南华研究院金融衍生品研究中心金融资产研究总监王梦颖认为，上证50股指期权的推出主要有三方面的意义与影响：一是50股指期权的推出进一步丰富了股指衍生品序列，让市场多了一个可选择的风险管理工具，同时其推出也可以反过来促进证券市场的流动性和提高指数的关注度；二是50股指期权是现金交割的期权，和50ETF期权还是有所不同，其波动可以增加投资者观察市场的角度，进一步推动股票市场投资往专业化方向发展；三是50股指期权的推出有助于资管产品丰富其组合策略，推出更多元化的资管产品，更好地满足居民财富配置的需求。

股指期货交易的是远期指数，对于某一到期月份，股指期货一般只有一个合约可供交易。因此，股指期货产品一般只有多个不同到期月份的合约，挂牌合约数量较少。然而，股指期权却有执行价格的差异，在同一到期月份，股指期权会存在多个具有不同执行价格的合约可供交易。加上不同的合约到期月份，以及买权和卖权两类合约类型的区别，最终便会产生数倍于期货合约数量的期权合约，因此一般挂牌合约数量较多。例如，在8月19日，沪深300股指期货只有4个合约同时交易，但是沪深300股指期权会有300多个合约同时交易。

沪深300ETF期权的买卖模式应该和50ETF期权是没有什么大区别的，也就是用交易合约的方式来进行买卖。

期权合约行权时由交易所按照最后交易日的结算价进行现金交割，了结相应持仓。

“50股指期权和50ETF最大的区别在于交割，一个是现金交割，一个是现货交割。”谈及两者的区别，王梦颖向记者表示。另外，她指出，两个品种的单合约规模差距也较大，50股指期权的单合约规模是50ETF期权的十倍左右。因此，50股指期权的推出一定程度上填补了50指数在期权产品没有现金交割品种的空白。

金融期货品种成交活跃

一些期货合约可能要求以实物交付商品。在这种情况下，合约可以指定一个交付月份，即卖方必须交付基础资产而买方必须支付相应款项的月份。

但股指期权则与之有所区别，由于股指期权买卖双方的权利义务并不对等，期权的买方拥有在到期日选择是否对其未平仓头寸提出行权要求并进入交割环节的权利，即当交割对买方有利时，买方将会选择行权并进入交割环节。反之，当交割对买方不利时，买方将会放弃行权。因此，在期权到期时，对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交割手续费的实值期权来说，由于进入交割环节将会对期权的买方造成不利影响，故这几类期权一般均不会进行交割，只有实值额大于交割手续费的实值期权才有可能进入交割环节。也就是说，在股指期权合约到期时，仅有一部分实值期权会被执行并进入最终的交割环节，按照执行价格与交割结算价的差价进行现金结算。 （作者单位：永安期货）

一般来说，股指期货的交易者只可选择多头和空头两种交易方向。而股指期权合约则分为两种类型：看涨期权（Call Option）。是指买方在未来按规定的价格买入标的资产的权利。如果投资者看涨标的价格，可以购买看涨期权。当标的价格高于行权价格时，买方获益，而且价格越高，获利越多。看跌期权（Put Option）。是指买方在未来按规定的价格卖出标的资产的权利。如果投资者看跌标的价格，可以购买看跌期权。当标的价格低于行权价格时，买方获益，而且价格越低，获利越多。

沪深300股指期货合约 ：

业内人士表示，推出上证50股指期权，将为市场提供新风险管理模式，为金融企业提供更加灵活、匹配的风险对冲工具，对发展我国资本市场、促进市场资源配置、完善国内期货市场有重要意义。

50ETF期权交易技巧有哪些？

A股的股指期权上市时间：

综上所述而言，明天大概率还是冲高震荡的一天，3100点能够稳住的话，红周五概率偏大。不过没有太大的可操作性，因为往上空间不足，还是围绕结构性行情做文章就行了，简单点说重个股轻指数应对即可。方向上就不用多讲了吧，信创还是我看好的主线，今天弱转强了，继续看高一线就对了。

中金所要“上新”

交易方向不同

李彦森向记者分析道，“从上证50ETF期权上市接近8年的运行来看，取得了良好的运行效果，为投资者风险管理提供了工具。由于50ETF也是以上证50指数作为跟踪标的，二者性质比较接近。因此50ETF期权的前期运行，是对上证50股指期权的有力探索。”

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