本文系融360专栏作者“秋晨看财经”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。

有个比较公认的结论，股市长期投资回报率约等于上市公司的年均ROE，银行业虽然有一定的特殊性，但说到底不过也还是一门生意，决定其长期的投资回报率的依旧是年均ROE。

有没有傻瓜式的方法来投资银行业？先说结论，我认为是有的，捡ROE的银行先观察，横向纵向分别从历史、同行业的角度对比各银行PB，捡PB低的时候慢慢分散买入高ROE的银行。

1看后视镜买银行靠谱吗？

我们看到的ROE都是企业过去经营的结果，诚然，过去优秀不表示未来依然持续优秀，尤其在飞速变化的科技行业，去年还是行业老大，今年可能就惨不忍睹了。

银行虽然是高杠杆经营的行业，但其生意模式确是要求稳扎稳打，一点一滴把盈利能力建立起来的，包括品牌口碑、资产规模、风控能力、储户客户，加上息差的变化也不是一蹴而就，所以传统银行业，尤其是全国性银行的盈利能力、净资产都是一点点在变化，很难像科技公司那样，出个爆款业绩就坐火箭一样蹭蹭往上窜。所以，对于银行股投资者来讲，过去3-5年的ROE仍然是最重要的指标，木有之一。

盈利能力再强，也得讲个性价比，所以要看PB。我招、兴、浦、平安都有买，但2017年以来就没再买过招行，即使7月份收到招行的分红，也是买入了兴业和平安，就是因为觉得招行性价比低了，没有对比就没有伤害。

伴随着招行股价的上涨，招粉们把招行捧上天，尤其17年一季报出来以后，招行的零售、服务是大家有目共睹的，印象中招行的资金成本仅次于农行，而且财报透明度高，零售贷款占比高，不良率低，资本充足率高，ROE持续表现优秀，赶上当下金融去杠杆，整顿表外资产的大背景，股价和四大行齐飞。而兴业、浦发、民生等其他银行的投资者只能关灯吃面。

看ROE，兴业、浦发跟招行的差距似乎没有那么大啊，为什么股价差别一下拉开那么多？这就牵扯到另外一个问题，怎么看不同银行的未来？

2未来能看得透吗？

GDP增速在往下降，银行、房地产以及很多制造业企业都告别了之前野蛮生长的阶段，纷纷表示要深耕细作，精细管理，国内的银行业也在从同质化往差异化发展。目前差异化做得最突出的两家就是招行和兴业，所以经常有机会看到招行粉和兴业粉们互撕。

我们极端一点，假设兴业银行用整整一年的净利润来处理各种坏账，2017年净资产0增长，2017年底净资产依然是17元，按照今天的收盘价，PB约为1倍；招行2017年收成很好，每股收益3元，2017年底每股净资产19元，按今天收盘价25.4元来算，PB约为1.34，仍然贵了30%多。说得再简单点，兴业银行17-19年3年白玩，估值水平才能跟现在的招行看齐。

招粉们可能会说，招行就是这么优秀，值那么多溢价，就像巴菲特后期说的那样，用合理的价格买入优秀的上市公司，长期持有。但我觉得，虽然招行过去10年一直在转型，但零售方面的优势也是持续可以看得到的，难道是17年的招行突然就习得了绝世神功，相比16年突飞猛进，一下荣登武林盟主了？我觉得估值差被拉得那么大，不过是市场无效性的有力证明。

巴菲特号称看了IBM过去几十年的年报，加上各种实地调研，足够深研了吧，不也遭遇了滑铁卢。平安银行过去总是有各种各样的题材给人期望，但业绩就是不行，后来还被传说中的民生系搞得一屁股烂账，最近，在经历了大换血之后，看上去励精图治，往零售转型，加上背靠平安这座大山，似乎又看到了希望，这次能不能有点起色谁又能说得清，不还得看后面的成绩单。我们可以谈预期，讲未来，但终究还是要落在那几个关键指标上。

投资一件很个人的事，有人喜欢集中，有人喜欢分散，有人喜欢稳健，有人喜欢成长。像我这样，觉得自己的研究能力非常有限，所以就相对分散些，对个股少点自信，但坚信看得到的价值，省时省力。有些价投喜欢抠企业经营的细节，希望把企业的方方面面扒开了揉碎了看个一清二楚，虽然我很钦佩这种打破砂锅问到底的精神，但总觉得对于投资这事来说，有点走火入魔了。

3怎么看不良贷款率

银行是高杠杆经营风险的生意，所以很多人对不良贷款率看得很重，因为不良率一定程度上反应了利润的可靠性，但即使用90天以上逾期贷款+重组这个指标代替不良贷款，国内上市银行的贷款质量基本也都在可控范围内。只要银行没破产清算，不良率这个指标的心理意义都要大于实际意义。

有企业经营经验的人都知道，只要企业还在发展，有些风险、管理上的问题其实压根都不是事，只有企业停止发展了，甚至走下坡路了，这些问题才会逐一暴露出来。2006年兴业银行6000亿的规模，假设3000亿贷款，即使10%的不良贷款率，也不过300亿，放到现在看已经不是什么大问题，发展确实是硬道理。虽然这些年银行的ROE在逐年下降，但始终还是保持着增长的势头，相比不良率，营收和利润更值得我们关注。

4怎么看资本充足率

通过资本充足率可以看得出银行杠杆使用的情况，反映出银行经营的稳健性。四大行和招行都是国内系统性重要银行，这意味着对这些银行来说，虽然发展是硬道理，但稳定压倒一切。如果流落荒岛，5年10年不能操作股票，我一定买这些银行的股票，安全第一嘛，但稳健的代价就是杠杆没用足。

从公司发展的角度来看也是如此，规模磊到一定程度，发展速度必然会降下来。下面这张银监统计的表格，是对国有大行与股份制银行2016年总体资产负债情况的对比，彼此在稳健和成长中的取舍得到了一定程度的反映。

过去这些年，更糟糕的经济环境下，国内的银行们都没因为杠杆而倒下，所以现在，只要没有出现低价增发这种恶心透顶的事，资本充足率低一些并没多大影响。

结尾再重复一下结论，传统银行业的特性决定了企业的变化相对是缓慢的，甚至等企业经营的变化反应在财报上我们再做投资决策也不迟，所以分散+高ROE+低PB的傻瓜投资策略是可行的。

作者：秋晨看财经 公众号：秋晨Coding（ID：Q_Coding）

有种方法能让你一年轻松存下5位数，关注：融360财秘，回复“5”查看。

(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

投机也要讲概率

我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就离开。如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。

做交易，最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力，心态就会扭曲。你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初出于非常有利的位置。你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。

资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。

聪明的交易者总是持有概率思维。他们通过基本面分析发现高概率事件，并利用技术分析给出的明显信号，去参与高概率事件。同时，为了防止黑天鹅事件，他们知道如何做好资金管理工作。为了表示他们对概率思维的尊重，当他们发现他们认为是高概率事件时，他们并不急于进入，而是耐心等待，等待技术分析给出他们强有力的进入信号。

在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20%以内，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20%的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。

四大选股技巧

“跌减涨增量”选股法

股价经过一段时间下跌后出现反弹，然后再次回调探底，此时成交量明显减少，低于前一次探底时的成交量水平，即出现成交量的惯性减少;随后，股价再次反弹，并且反弹时成交量明显放大，高于前一次反弹时的成交量水平，即出现成交量的惯性增长。简而言之，“跌减涨增量”就是指二次探底时缩量，二次反弹时放量。

记住：

1、衡量二次探底时成交量萎缩的标准是比较两次探底出现的地量水平，并不一定必须统计底部期所有成交量。只要二次探底时出现的地量水平低于前一次探底时出现的地量水平，就算符合我们讲的惯性减量。所谓二次放量，指的是二次反弹的初始量大于前一次反弹过程中的最大量。

2、二次探底时如果没有创出新低效果最好。

3、出现惯性减量时只能表明下跌动力不足。股价基本止跌，但还不能马上买入。只有当出现二次反弹明显放量，并且股价站稳20日或30日移动平均线时，才可以及时跟进，这样做持股时间短、获利快。

“岛形反转”选股法

股价在经过持续下跌一段时间后，某日突然跳空低开留下一个下调缺口，随后几天股价继续下沉，但股价下跌到某低点又突然峰回路转，股价向上跳空开始急速回升，这个向上跳空缺口与前期下跌跳空缺口，基本处在同一价格区域的水平位置附近，使低位争持的区域在K线图表上看来，就像是一个远离海岸的孤岛形状，左右两边的缺口令这岛屿孤立地立于海洋之上，这就是底部的岛形反转形态。

记住：

1、在岛型前出现的缺口为消耗性缺口，其后在反方向移动中出现的缺口为突破性缺口。

2、这二个缺口顺很短时间内先后出现，最短的时间可能只有一个交易日，亦可能长达数天至数个星期左右。

3、形成岛型的二个缺口大多在同呈段价格范围之内。

4、岛形反转向上当天成交量要明显放大，最好是前几日成交量的3倍以上

“三连阴”选股法

“三连阴”，顾名思义，个股K线图上连续3个交易日呈现阴线走势。但并不是所有的股票出现这种走势都会有比较理想的操作机会。一般来说，上升途中的“三连阴”往往预示着短线回调到位，一旦展开梅开二度行情，爆发力极强。然而，我们应该如何把握住这类股票的交易机会呢?

实盘案例

技术要点

1、股价在20日均线上方连续三个交易日下跌，且均为阴线走势;

2、量能呈现逐步缩小态势，基本恢复到拉升初期的平均水平;

3、三根阴线中最少有一个长阴线，跌幅在7%以上最佳。

最佳买点

1、稳健型玩家，可在“三连阴”形态形成次日，股价再度上攻时介入;

2、激进型玩家，可在“三连阴”形态即将形成当日果断追击。

“4连阳+1阴” 选股法

“4连阳+1阴”，顾名思义，就是个股出现连续4根阳线+1根阴线后，形成的交易机会。主力为什么要采取这种手法给投资者逢低介入的机会呢?其实主力是利用了市场的心理学，尤其是在行情启动的反弹初期阶段。笔哲攻种浩-心林论市 朋友们面对这样类型的个股，往往是采取观望的态度，或是看好该股已经介入也拿不住，蝇头小利就被清洗出局。

实盘案例

技术要点

1、整理末端，股价出现四小连阳，量能呈逐步放大过程，5日均线与10均线形成金叉。

2、四连阳K线均以小阳线为主，最大涨幅最好不要超过4%。

3、当四连阳出现后的第五个交易日，K线呈小阴整理，量能迅速萎缩。

最佳买点：

1、在股价即将形成“4连阳+1阴”时，当日尾盘果断出击。

2、在股价形成“4连阳+1阴”后，次日股价再创新高时，择机买入。

潜龙抄底指标，把握买点：

这个是附图指标，建议主图里用均线系统，当附图出现“抄底”信号时，要通过主图里面的均线系统来加以筛选，结合成交量有没有放大来加以筛选。公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码!

公式源码如下：

短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;

VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;

VAR3:=LLV(LOW,34);

VAR4:=HHV(HIGH,34);

长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;

判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;

VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;

底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);

STICKLINE(VAR5,0,50,8,0),COLORRED;

DRAWICON(VAR5 AND 判断底>0,60,1);

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10 AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');

DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25 AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');

VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;

DRAWTEXT( COUNT(短趋势<30 AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');

想了解更多目前A股阶段的操作技巧及公式代码，或有任何疑惑，可关注公众号越声策略(yslc188)，更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

短线选股策略：

1，必须选择在年线以上的股票，(年线----牛，熊分界线)必须选择股价站在年线以上，年线以下的股票，会对股票上涨造成沉重的压力

2.必须选择在60日线以上的股票，(60日线---主力资金生命线)，主力介入一只股票，必须有3个月的吸筹码，股价站在60线以上，60日线走平，向上勾头，主力进入拉升阶段，在60日线以下的股票，就是公司在好，业绩在高，不要关注，必须在60日线以上，跌破60日线，说明主力资金在出货，

3，必须选择流通盘在2亿以下的公司，流通盘越小越好，主力好控盘，拉升自如，

4，必须选择市盈率低的公司，越低越好，每股业绩在0.20元以上公司，每股业绩越高越好，

5，必须选择逆势飘红的股票，大盘下跌，你选择的股票翻红，拒绝下跌，说明有资金在持续买入，

6，必须选择有资金介入的公司，如;银行基金，社保基金，保险基金。大资金，一只股票如果没有资金关注，你可能拿半年。或者一年，有大资金关注的股票，你才能博取差价，等待主力拉抬，看看贵州茅台，有295家基金持有，现在股价235元，只有资金介入的公司，你才能赚钱，要靠散户介入，猴年马月才能上涨，没有资金介入的股票坚决不要碰，

7，必须选择股价低的公司，业绩高，股价低，估值偏低，与公司业绩不符合，这种股票容易吸引资金介入，价值被严重低估的成长性企业;

8，必须选择业绩高，公积金高，每股未分配利润高公司，这种公司有稳定业绩，就有稳定分红，送配

9，必须选择行业龙头，越特别的公司越好，行业竞争小，在符合以上8个条件就可以选择，行业龙头必须具有持续成长性

10，必须选择均线形成多头排列的股票，在上升通道震荡上行，这个条件非常重要，下降通道的股票不要选

注意;选择一个股票，必须满足以上10个条件里的前6个必须条件。你只有看明白了这10个必须，你就是一个赢家，学习选股技术，学会技术分析，你才能在股市中成为最大的赢家，选股主要原则，资金，流通盘，公司业绩，有一位投资家曾经说过;成功始于方法，绝大多数人之所以不成功，不是因为自己的目标出了问题，而是因为找不到最有效的方法，一个好的方法不仅能挣救一个人的命运，而且能改变千万人的人生之路。

若您对股市投资经验及技术分析感兴趣，或想与更多的股民交流，不妨关注我们的公众号：越声策略(yslc188)，干货很多!

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

声明：本内容由公众号越声策略(yslc188)提供，不代表投资快报认可其投资观点。

上一篇：1万炒股(炒股亏了1万多算多吗)

下一篇：农业银行股票行情走势图(股票行情大盘走势)