年底临近，分级基金A类将迎来定期折算潮，仅在本周三便有多达27只分级基金宣布完成定期折算。业内人士表示，A类份额定期折算中也存在投资机会，折价率较高产品值得关注。

近80只分级基金陆续展开定期折算

分级基金A、B份额既有净值也有价格，这下复杂了很多。同时引出了投资者如何根据净值与价格进行分级基金的投资的问题。根据分级基金的A、B份额的价格与净值可以计数出衡量分级基金A、B份额投资价值的指标。具体指标如下：

本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件和临时公告。

分级基金在最初成立之时是2倍杠杆，这称作初始杠杆。之后随着B类价格的波动，杠杆会随时发生变化，此时的实际杠杆称作价格杠杆，其计算公式如下：

分级上折之轻:向上折算投资机会。在向上折算后,富国军工A的风险收益特征变化极小,因此富国军工A的隐含收益率不该发生太大的变化,其价格也不该发生太大的变化。富国军工B的溢价率将相较折算前有明显的上升,但这仅仅是一个数字现象,无所谓获益更无所谓受损。

我前段时间在微博上推荐过可以做空的银华稳进，就是文中说的弟弟，它的哥哥银华锐进是A股交易量最大的杠杆基，最近由于大盘大跌，哥哥马上就要被阉割，所以弟弟的价格一直涨，这就是A类份额做空的原理。

图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端

豆妹今天就来说说“分级基金折算”，持有分级基金的小伙伴认真看了。

阶段2: 封闭期

A：这里举两个下折产品的例子，让大家直接感受下折时“+3%”产品与“+4%”产品在遭遇下折时损失的差异。

折算基准日（T日）母基金不能申购赎回和分拆合并，但母基金和分级A正常交易。T+1日是折算日，母基金依然不能申购赎回和分拆合并，母基金和分级A也暂停交易一天。T+2日是折算完成日，分级A上午停牌一个小时后复牌交易，母基金之前暂停的业务均恢复正常。

（2）方正富邦中证保险 A ，基金代码:150329

Q：已经买了昨天下折的基金该怎么办呢？

分级基金A份额借钱给分级基金B份额用，分级基金B份额付给分级基金A份额“利息”（就是约定收益率），这个“利息”算在分级基金A份额每天的净值里，一年分级基金A份额能拿到一次，就是通过定期折算，把约定收益率通过母基金形式兑付给分级基金A份额的过程，类似于基金分红。

那就不用明白~豆妹之前也写到《这类基金可能将要消失...》，11月监管层发布的指导意见，明确表示公募基金不能进行份额分级，未来分级基金将会面临转型或强制清盘，逐渐消亡。所以不明白也没关系哒~

图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端

具体操作：投资者需要打电话问券商客服，有的需要去开户时的券商营业部办理，有的不需要，直接在证券账户上办理即可。

不需预测,只需应对。我们不需要对向上折算后,富国军工A/富国军工B的价格进行预测,只需准备充足的应对之策。如果母基金整体大幅溢价,那么申购套利或者卖出富国军工B均可;如果母基金整体均衡,富国军工B溢价大幅增加,富国军工A隐含收益率大幅上升,那么买入富国军工A或这卖出富国军工B均可;如果……那么……

如果折算前投资者持有10000份鹏华高铁基础份额，经折算后的资产为：

阶段1: 募集期

与此相反，当A溢价，B折价，下折时，溢价会逐步减小，直至接近消失，B折价率会逐步减小，体现在交易价格方面，就是对净值缩减的抵抗效应。若在某个时点上，交易价格出现了小于下折阈值的时刻，则买入持有，会有套利机会。目前折价B下折，市场尚无相关案例。

A：只能等待下折后复牌，再择机卖出。或买入相应分级基金的A份额对冲亏损。

B份额溢价率=B份额价格/B份额净值-100%

如果折算前投资者持有10000份鹏华高铁B份额，经折算后的资产为：

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