中航工业、国机集团等８家央企６日在京签约，在重要项目、科技转化等相关领域开展重组合作整合，这将成为央企间产业联合协作的新典范，也将开启央企间产业重组合作整合的新阶段。

相关合作内容包括：中航工业和国机集团共同发展八万吨模锻压机项目；中航工业将房地产业务全部划转保利集团，中核建设和中国一重在高温气冷堆主设备制造领域合作，兵器工业、兵器装备、中国国新对北方公司进行股权重组。

在近日由通达金融主办的第六届中国特殊资产管理与破产重整峰会现场，云集众多股权投资机构身影。

中信资本特殊机会投资部董事江晓峰透露，目前中信资本这个部门的资金管理规模约在120亿元，主要投资三大方向：一个是大型企业的信贷投资，二是困境企业的重组，第三是围绕困境企业的资产开展收购投资。

“因此，我们正与第三方产业机构开展合作，共同对困境企业开展资产重整，填补我们在产业重组的诸多短板。”一家国内大型PE机构特殊资产投资部门主管向记者透露。这种做法更大的好处，是若困境企业资产重整良好，第三方产业机构将择机溢价收购PE所持有的困境企业股权，更有助于项目退出。

2021年初，中国电科再次明确集团的三大定位——军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。

在他看来，PE机构在不良资产投资领域要博取更高的投资回报，关键在于PE机构能够发现不良资产的风险与收益不对称性。比如很多传统行业困境企业在外界看来早已资不抵债，因为投资机构更多会考虑以更低价格买入不良资产，通过资产剥离找出有价值的资产进行出售，赚取其中的价差收益；但在PE机构看来，这些困境企业的真正投资价值，在于其拥有现成的技术人员、设备与厂房，若能引入先进技术对产品开展迭代升级，加之地方政府给予的一系列扶持政策以重塑企业在整个产业链的市场地位，一旦企业起死回生，将给PE机构创造巨大的投资回报。

随着中国普天的加入，将进一步促进中国电科，在上述各领域的产品技术布局，强化数字基础设施建设实力，为中国数字经济发展，迎接国际挑战，打下良好的基础！

通过重组整合，国有资本进一步向重要行业领域集中，向优势企业和企业主业集中，国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力明显增强。

此外，国有企业三项制度改革，即劳动、人事、分配制度改革大面积、多层级破冰破局，推动“管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减”。

由于我国产业普遍存在的散乱差弱现象，行业中的企业大多数都竞争力较 弱。所以，行业中的强势企业选择产业整合战略，通过收购兼并竞争对手迅速 实现规模和市场份额扩张，最终成为行业中的领袖型企业，是完全可行的。如 果放到WTO时代的国际产业竞争背景中去考虑，中国各行各业都迫切需要领 袖型企业的出现。我个人一直认为，在当前阶段，对那些志存高远的中国企业 家来说，更合适的战略选择应该是产业整合战略，而不是所谓的高科技战略。 当然这要视不同行业的特点和企业个性而不同。有的行业和企业适合走高科技 战略路线，或者只能走高科技战略路线。

“建党百年 红色通信”活动

但最终，进行合并重组的是中国电科与中国普天，主要是由于两者的资源互补特点。

当初为了在通信行业形成竞争，把中国通信企业拆分、重组为中国电信、中国移动、中国联通等通信企业，彼此之间相互制衡，以确保行业良性发展，同时消除“垄断”可能给用户带来的弱势地位。

中国普天从传闻与中国信科重组，到实际与中国电科重组，可以看到两者背后，是整合重组思路的变化——从做大规模到做强实力。

值得注意的是，为了提升不良资产投资专业性，不少大型PE机构还专门组建特殊机会投资部门。

“若一家PE机构能通过资产重组有效救赎一家地方大型困境企业，就会大幅提升自己在地方政府部门的印象分。其结果是地方政府基金会优先考虑注资这家PE机构成为重要LP，甚至主动推荐当地拟上市企业项目，大幅降低PE机构的优质资产获取成本。”他直言。

国务院国资委的最新公告显示，武汉邮科院与电信科研院获准实施联合重组，这意味着大唐和烽火两大通信巨头正式走向合并。

重组的方式方法也将更加多样。翁杰明说，要围绕央企整体资源效率提升，以优势企业为主体，通过无偿划转、有偿收购、组建股份制公司等方式，打破企业边界，推进专业化整合，实现资源向优势企业、主业企业集中。

对于转让原因，仁和药业表示，国医投资自2013年5月设立经营以来，因发展战略以及发展模式无法满足上市公司的发展需求，其盈利水平一直得不到有效而明显的提升，且经过多重努力而始终未能有大的改善。

回顾中国电信发展历程，公司和通信行业一起，从2G到3G，再到4G、5G，跨过技术更迭的长河。在两个关键节点，中国联通（SH600050）和中国电信的合作值得一提。

2001年，中国电信再次重组，进行南北分拆。次年8月23日，原信息产业部同意中国电信集团公司在中国境内设立中国电信股份有限公司，注入上海、江苏、浙江、广东四省（直辖市）电信公司的电信业务资产，并于同年首次公开发行境外上市外资股，中国电信就此迈入大众视野。

央企十年累计上缴税费约占全国税收收入1/7

事实上除了央企间的重组外，各央企内部的整合也一直在进行。中国电建集团日前将旗下长春发电设备有限公司和长春龙源电力设备有限公司实施整合重组。中国电建将所持长春龙源全部国有产权整体无偿划转给长春发电设备公司，并对重组后的长春发电设备公司进行现金增资。重组后，长春龙源成为长春发电设备公司的全资子公司，长春发电设备公司对长春龙源实施组织、人事、经营、考核等全方位管控。

当前从几大运营商的经营数据看，似乎又重回高速增长轨道，但需要看到的是，当前的增长可能并不健康、不可持续，当前的增长一方面是5G带来的短暂的技术红利，另一方面则是政策面上的政策红利，但这两种红利都是不可持续的，从本质上，几大运营商的整体经营模式并没有发生明显的改变，最起码的，我们没有看到一个新的可接棒流量业务的产品出现。当短暂的红利消失，运营商很可能将重落低谷。

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