见习记者 文景

继嘉楠科技之后，全球第三大比特币矿机生产商亿邦国际终登陆资本市场。

6 月 26 日晚 9 点半， “比特币矿机第二股”亿邦国际在杭州“云敲钟”，正式登陆纳斯达克，其股票代码为 EBON。亿邦国际开盘后价格一路走低，盘中一度大跌27%，最低触及 3.81 美元，最终收盘价格为 5 美元，跌幅 4.4%，跌破发行价，收盘后市值为 6.55 亿美元，暂时高于行业老二嘉楠科技2.96亿美元的市值。亿邦国际在本次IPO中总计发行19,323,600股A类普通股，发行价为每股5.23美元，总募资规模约 1.0075 亿美元，总市值 6.85 亿美元。

矿机第二股的崎岖上市路

目前，亿邦国际是世界第三大比特币BPU生产商，市场份额为11%，按已售算力(BPU处理交易的速度)计算，市场分额10.9%，是名副其实的矿业巨头。亿邦主要通过区块链产品产生收入，包括矿机及相关模块和配件的销售以及提供矿机托管服务。亿邦开发了第一代商用10纳米专用集成电路芯片矿机，之后又完成了8纳米和5纳米的设计，并且将其推广到比特币之外其他虚拟货币，如莱特币和门罗币的采矿当中。

亿邦国际的上市之路相当崎岖。

2010 年 1 月，浙江亿邦国际技术有限公司成立，主要从事通信网络接入设备生产开发。

2014 年，公司开始研发 BPU。

2015 年，公司以“浙江亿邦”的名字登陆新三板。

2016 年终，发布首款比特币矿机翼比特E9+杀进比特币市场，顺利登上币圈牛市快车的亿邦在 2018 年初从新三板除牌，重组后试图转战港股市场。

2018年6月和12月，亿邦国际曾两次向港交所递交招股材料拟主板上市，但均无功而返，原因在于，当时港交所对生物医药企业和美团、小米、阿里巴巴这一类企业很热衷，但对于矿机企业则显得很冷淡。

2020 年 4 月 24 日，亿邦国际赴美上市招股说明书披露，并于 6 月 19 日更新。

2020年6月26日，亿邦国际终于实现上市之梦。

胡东其人

天眼查信息显示，亿邦国际由董事长兼CEO胡东创立，在首次公开募股之前，亿邦国际董事和高管合计持有公司48,199,651股普通股，占总股本的43.12%。其中，亿邦国际创始人、董事会主席兼首席执行官胡东持有股数占总股本的41.82%，为第一大股东；胡东的妹夫和妹妹的关联公司持有9,755,392股普通股，占总股本的8.73%。IPO后，胡东持股为35.7%，拥有91.7%的投票权，公司大部分股权控制在胡东家族手里，股权比较集中。

胡东1973年12月生，中国籍，拥有澳大利亚永久居留权。1998年本科毕业于浙江工业大学工业自动化专业；2008年取得浙江大学工商管理学硕士学位，曾担任过浙江工业大学教师，他曾在学校里负责网络管理，当过浙江工业大学网络中心副主任。正好2010年，浙江鼓励老师创业，只要把本职工作做好就行，这给了胡东很大空间。据他透露，自己2011年的时候就很关注比特币，萌生了做矿机的想法，遇到通讯行业低谷，就考虑做区块链领域的研发。2017年胡东辞职，全身心投入创业。2019年末，胡东以60亿的身价跻身中国区块链富豪榜前十。

市场并不太看好亿邦后市

比特币矿机行业目前依然处于成长期，据统计，2019年，流通的数字加密货币总市值为1934亿美元，同比增长48.5%。截至2019年12月31日，最大的数字加密货币比特币的总币值约为1319亿美元，约占所有数字加密货币总币值的68.2%。根据F&S的报告，矿机硬件的销售额（其中大部分是比特币矿机的销售额）已从2015年的约2亿美元飙升至2019年的约14亿美元，复合年增长率达到61.3%；预计2024年将进一步增长43亿美元，复合年增长率达到约24.8%。

根据Technavio去年的一份研究报告，从2018年到2022年期间，虚拟货币采矿硬件市场的规模预计将增长22亿美元以上。2018年的年增速为8%，而未来几年的复合年均增长率预期接近10%。预期增长的主要推动力来自北美和欧洲地区对设备需求的增长，以及比特币挖矿难度不断增大，将迫使矿场升级设备、提高效率等。

从行业地位看，亿邦目前是世界排名第三的矿机生产商，排名前二的分别是比特大陆和嘉楠科技。亿邦这一市场上的主要竞争者包括比特大陆、BitFur、Halong、嘉楠等。跟同样在美股上市的嘉楠科技相比，亿邦国际营收和算力都只有嘉楠科技的一半。在产品上，亿邦国际矿机的主打产品的算力为55T/s，能耗比为57W/T，而嘉楠科技的阿瓦隆A1166能耗比为47W/T，比特大陆更是将能耗比控制在30W/T以下。

图片来源：Odaily

业内人士分析认为，亿邦的营收和利润受比特币价格波动影响巨大，收入来源过于单一，亿邦收入来源主要有三部分：比特币矿机及配件销售、矿机托管和维修服务和电信网络费。其中矿机及配件销售收入占总营收比例为82.4%，为主要收入来源。亿邦在招股书中表示，比特币价格的波动将直接影响矿机销量和平均售价以及存货减记的相应波动；而一旦比特币价格继续大幅下降，将进一步削弱公司的盈利能力。

从财务数据看，亿邦表现可以大致概括为：营收急剧缩减；毛利润和毛利润率为负数；运营亏损增大。公司2018年共出售41.59万台矿机，2019年矿机销量下降到29万台。2019年营收1.091亿美元，下降65.8%，2019年净亏损4107万美元，同比大幅扩大，亿邦在招股书中表示，公司2019年净亏损扩大了 3.5 倍，原因在于地方政府退税大幅减少。2019 年，亿邦所得增值税退税不到 1 万美元，而在 2018年退税达 2736 万美元，接近亏损的数额。2020年一季度营收640万美元，同比增长6.1%，这主要得益于矿机平均售价上涨以及销售数量的增加。公司的毛利率逐年下降，从2018年的7.6%下降至2019年的-28%。

研发费用方面，2018年和2019年亿邦国际的研发费用分别为4350万美元和1340万美元。亿邦国际在招股书中表示，此次IPO募集所得资金将主要用于扩大海外业务和新业务，包括建立研发中心以及在海外开展销售和营销活动；开发并引入新的矿机；用于公司品牌营销活动以及一般公司用途。

一直以来，亿邦国际的销售模式都是面向企业级客户。其招股书显示，亿邦国际的矿机全部采用直销模式，没有任何分销商、代理商和渠道商。2018 年和 2019 年两年间，前三大客户为亿邦国际贡献了 34% 的收入，前十大客户贡献了 57%。面向大客户的模式，好处在于销售成本低，但利润低、依赖度高，一旦客户流失损失惨重。

此外，亿邦的债务问题和官司问题也值得注意。6 月 17 日，亿邦在更新的招股书中将最高募资金额从 1 亿美元提高到超过 1.44 亿美元，被解读为“公司迫切需要短期融资”，有媒体引用其较大规模的借款（可统计的未偿借款达 3200 万美元）来佐证。截至 2019 年 12 月 31 日，亿邦公司账上现金和现金等价物346万美元，长期借款1763万美元，总负债达 5704 万，资产负债率达 69.05%，较 2018 年有所上升，相较于嘉楠耘智 30.12% 可谓相当之高。截至 2019 年 12 月 31 日，亿邦国际有存货和应收账款达 6245 万美元，已超负债总额，且应收账款和存货的变现周期在 50-130 天。

上市之际，亿邦国际还有多起悬而未决的诉讼案件，这些诉讼案件的裁决将给其股价带来不确定性。这些纠纷中有不少是亿邦国际的客户对其产品质量、交付等纠纷提起的诉讼。

比如，亿邦此前卷入了与P2P网贷“银豆网”高达44亿元的黑钱纠纷。此外，2019年，亿邦与众应互联科技股份有限公司发生了合同纠纷。众应互联子公司彩量科技称向浙江亿邦、云南亿邦购买云计算服务器但只收到了6.5万台。但亿邦国际并不承认，还认为采量科技尚欠1.14亿元。

上述争议双方多次协商未果，浙江亿邦与云南亿邦分别在杭州中级人民法院、云南保山市中级人民法院提起上诉。杭州市中级人民法院已于2019年11月26日一审开庭。云南省保山市中级人民法院于2019年10月18日出具裁定书，中止审理，等杭州市中级人民法院判决后继续开庭。目前中国裁判文书网并未公布判决结果。此外，北京市公安局朝阳分局对浙江亿邦和云南亿邦涉嫌合同诈骗一案，已经立案侦查，目前案件尚在侦查过程中。

矿机三巨头日子不好过

与亿邦国际类似，矿机三巨头中其他两家矿机制造商也并不好过。行业第二的嘉楠科技2019年11月21日成功登陆美国纳斯达克，发行价9美元，成为全球首家上市的区块链相关公司，首个交易日破发，全天跌幅0.11%，收盘价为8.99美元。上市后，嘉楠耘智首季度业绩“变脸”，加逢“财务欺诈”的诉讼风波，嘉楠科技股价总体呈现波动下行趋势。今年5月12日比特币减半以来，嘉楠科技的股价一直稳步下跌。昨晚嘉楠科技股价为1.89美元，较发行价下跌79%。因为嘉楠市值的不断缩水，目前亿邦市值为嘉楠的 2.2 倍。“嘉楠耘智”的糟糕表现，让投资者担心起亿邦今后的股价。

而掌控近五成挖矿算力，行业第一的比特大陆依然深陷控制权争夺中。2019年10月29日，比特大陆创始人吴忌寒突然发难另一位创始人詹克团，试图通过一系列举措将詹克团从比特大陆彻底赶出去。目前，双方的争斗导致经营链条被切割，业务遭到极大影响，其市场份额也在逐步下降。

2018年9月底，比特大陆向港交所提交了招股书。但上市申请失败。至今，估值高达150亿美元的比特大陆上市仍遥遥无期。

有分析认为，矿机厂商的未来，主要取决于比特币行情，如果比特币市场长期处于熊市，矿机厂商的经营会受严重影响。今年6月初，比特币触及1.05万美元后无法继续突破，并在接下来的几天里暴跌了1000美元。目前，比特币价格已经连续3日收阴，空头较为强势，近日多次下行试探9000位置支撑，昨日也是于9340位置一路下行，目前价格运行于9160左右。彭博社分析师Mike McGlone的最新报告认为，比特币正在盘整。他认为，比特币正准备突破13,000美元的上方阻力位 。关键是价格不能跌破6500美元。

矿机概念股一览

目前，A股市场上的矿商概念股不少。其中，和亿邦国际强相关的有银江股份、华铁股份和众应互联。银江股份、华铁股份自 6 月以来涨势喜人，最高涨幅分别达 20%、25%，但主要是受主营业务利好影响。

图片来源：Odaily

编辑：舰长

本报记者 邢萌

2月23日，一度创下5.7万美元新高的比特币再遭重挫，价格重回“4”字头。受此影响，多只相关概念股应声下跌，其中亿邦国际、欧科云链单日跌幅均超20%。

进入2月份，比特币开启“涨涨涨”模式，价格从月初的3万多美元升至5.7万美元，频频登上热搜。记者发现，月内多个比特币矿机制造商、交易平台相关上市公司股价翻倍。据统计，即便经历今日股价普跌，相较于2月初的价格，嘉楠科技、欧科云链、火币科技的当前股价涨幅均已接近或超过200%，尤以嘉楠科技涨幅最高，月内涨幅超300%。

两只概念股单日降幅超20%

日前，比特币再次上演股价暴跌一幕，连续两日跌破5万美元。

加密数字币行情网站CoinMarketCap显示，2月22日晚8时许，比特币突然连续下跌，一度跌至4.9万美元以下（个别交易平台最低至4.7万美元），相较于当日峰值5.7万美元，单日最高跌幅超15%。

2月23日上午，比特币价格回升至5.2万美元以上，午间跌破5万美元，此后反复在5万美元上下徘徊。截至记者下午发稿时，比特币的价格为49950美元。

对此，币安中国区块链研究院首席研究员对《证券日报》记者分析道，近两日比特币暴跌的主要原因是机构在比特币5万美元上方并没有持续的买盘，虽然散户大量涌进，但有些机构已逐步抛出获利。此外，比特币自4万美元开始上涨以来并没有经历过较大级别的回调，这也直接造成了近日的暴跌。

受此影响，比特币相关概念股应声下跌。矿机制造商相关美股上市公司亿邦国际、嘉楠科技当日股价分别下跌23.96%和15.89%，加密数字币交易平台相关港股上市公司欧科云链和火币科技的单日股价降幅为22.55%和17.34%。

即便股价大幅下跌，2月份多只概念股的股价表现也远超过比特币。

记者统计发现，以2月1日价格来看，比特币价格约为3.3万美元，即使按最高价5.7万美元来比较，月内涨幅也远未到一倍，更何况目前价格已跌破5万美元，并有继续下滑趋势。

反观相关概念股，除去亿邦国际，上述其余三家月内涨幅均已接近或超过200%。其中，尤以嘉楠科技为甚，2月1日的股价不足5美元，最新收盘价则为20.85美元，月内涨幅超过300%。

作为“矿机第一股”，嘉楠科技于2019年11月份在在美国纳斯达克交易所挂牌上市，上市首日股价即破发。嘉楠科技发行价为9美元，开盘股价一度大涨近40%后骤跌，股价收于8.99美元，跌破发行价，当日下跌0.11%。此后，嘉楠科技股价表现平平，价格长期处于低位。

概念股表现本质为比特币的映射

“需要明确的是，二级市场的涉币概念股本质上都是比特币在股票市场的映射，买入这个板块的本质是看涨比特币。”国盛证券研报表示，因商业模式的差异，这类股票都或多或少地对比特币现货存在一定杠杆，其波动也会较比特币现货更大。

业内人士称，这个月比特币的强势表现虽短暂拉涨了相关概念股的股价，但从长远来看，投资者是短期逐利还是长期看好仍有待观察。目前，随着比特币等加密数字币价格大涨，市场上对于矿机发展态度有所转变、看好者增多，不过长期来看投资者仍普遍抱有疑虑。

以矿机制造商来说，在加密数字币市场萧条时期，嘉楠科技、亿邦国际为缓解资金压力相继上市凸显出挖矿行业的高风险性。

“矿机制造商的主要收入来源以矿机的销售收入为主，矿机收入基本占其总营收的90%左右，这使其对市场波动性敏感程度非常高。”陀螺研究院院长、深圳市信息服务业区块链协会副会长余维仁对《证券日报》记者表示，尤其是在熊市中，加密币价格低迷，矿机价格急速下跌，而新冠疫情也加大了宏观市场的不确定性，矿机制造商亟需谋求资金规避加密币市场的不可控风险。

某业内研究人士对记者指出，矿机业务的营收情况极其依赖加密币价格走势，而加密币市场具有高风险特征，导致矿机业务十分不稳定，投资者会对企业产生“可持续经营”上的担忧。

（编辑 乔川川）

一、市场走势

3月15日新发基金共有16只，主要为混合型基金和股票型基金，其中华安沣荣一年持有期混合A募集目标金额达70亿元；基金分红22只，多为债券型，派发红利最多的基金是长信金葵纯债一年定期开放债券型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.5730元。

金融界3月15日消息 外围市场全线反弹，周三A股三大指数全线高开，早盘沪指窄幅震荡横盘，深成指、创业板指短暂冲高后持续回落；午后沪指延续整理调试，创业板指、深成指相继翻绿，三大指数最终涨跌不一。

截至收盘，沪指涨0.55％，报3263.31点，深成指跌0.03％，报11413.43点，创业板指跌0.24％，报2337.46点，科创50指数跌0.6％，报1007.3点。沪深两市合计成交额8183.81亿元，北向资金实际净买入32.86亿元。两市37股涨停（含ST股），1股跌停。

二、基金要闻

（1）硅谷银行倒闭事件引发比特币价格两天飙升27%，国内多家公募基金开始布局数字货币业务，南方基金子公司在香港推出比特币期货ETF(3066.HK)、南方东英以太币期货ETF(3068.HK)，表示亚洲零售投资者有接触到虚拟资产的渠道；

（2）根据最新披露的上市公司2022年年报显示，全国社保基金出现在18只个股的前十大流通股名单中，新进持有硅烷龙头股—宏柏新材，持股数量约400万股，持股市值5888万元，华工科技、中科创达、皖维高新和华特达均被2只社保基金持股；

（3）对于公募基金纷纷申报央企主题指数基金产品，汇添富基金表示，央企是国民经济的支柱产业，近几年分红水平稳步提升，央企股东回报指数同时具备长期稳健回报和低回撤低波动的属性，可以帮助投资者分享央企高质量发展的红利，南方基金表示央企科技引领指数的投资价值将持续凸显，有望得到资本市场的认可，博时基金表示央企现代能源指数大多数成分股估值水平较低，盈利成长性较好。

三、3月15日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）

四、3月15日基金分红一览

五、绩优基金一览

单基金方面，剔除掉 创新封基类型 基金的影响，3月15日业绩表现最好的基金为广发中证基建工程ETF，日增长率为3.6261 %，其次为广发中证基建工程ETF联接C，日增长率为3.4642 %、广发中证基建工程ETF联接A，日增长率为3.4598 %。

分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为嘉实互融精选股票，日增长率为3.3409 %；债券型基金冠军为工银可转债债券，日增长率为1.0673 %；混合型基金冠军为西部利得港股通新机遇混合C，日增长率为3.0799 %；货币型基金冠军为渤海汇金汇添金货币B，日增长率为0.0164 % ；ETF联接基金冠军为广发中证基建工程ETF，日增长率为3.6261 % ；LOF型基金冠军为信诚中证基建工程指数(LOF)C，日增长率为3.4250 %；QDII基金冠军为广发中证香港创新药ETF(QDII)，日增长率为2.7987 %；下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

本文源自巨灵财经

①比特币站上38000美元续创历史新高，数字货币概念关注度有望升温

1月7日，比特币突破37000美元关口后，再度突破38000美元关口，续创历史新高。

华创证券指出，比特币价格大幅上涨，叠加国内数字人民币持续推行，数字货币概念关注度有望升温。

相关个股：神州信息、长亮科技、新大陆、新国都、卫士通、格尔软件、数字认证

②寒潮下煤炭库存告急，煤价上涨推动板块估值回升

1月7日，据央视新闻报道，近期受寒潮低温影响，吉林、山东等地多家电厂和供热企业电煤需求量上涨。东北通化地区气温骤降至零下30摄氏度，通化、白城等各大电厂电煤消耗量逐渐增大，部分电厂存煤达到最低警戒线。

信达证券认为，经济持续复苏拉动用电用能，叠加“寒潮”冲击下季节性需求向好，中下游煤炭库存偏低，消耗较快，进口管控虽有放松但受疫情、季节原因影响短期难以上量，总体供需改善仍需时间，煤价有望保持强势。安信证券认为，目前煤炭板块估值处于历史底部，煤价上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

相关个股：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、兖州煤业、神火股份

③快手最快下周上市聆讯，A股多家上市公司或将从中受益

媒体报道，短视频平台快手拟在下周寻求上市聆讯，最快于农历新年前进行招股。

东方证券表示，看好抖音、快手两个平台在基础设施、技术、算法、数据积累方面的领先优势，未来这些能力有望复用到更多场景创造价值。其次，随着抖快的发展，其生态体系的合作伙伴（服务商、MCN 机构、入驻商家）也将实现快速成长。

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