杠杆ETF分正向杠杆ETF和反向杠杆ETF，是通过运用股指期货、互换合约等杠杆投资方法，实现每日追踪目标指数收益的正反向一定倍数（如±1至±3倍）的交易型开放式指数基金，此类产品更适合日内投机交易。

杠杆ETF一般对称发行，一般相同倍数的正负杠杆ETF同时发行，基金管理人表达市场中立态度，同时也更容易达到市场平衡，缓解市场冲击。为了达到投资目标，杠杆ETF通常采用数量化方法进行投资，以确定投资仓位的类型、数量和构成。

我们一起来看看。

数据显示，目前沪深两市一共有54只股票型杠杆基金。虽然不多，但千万别当杠杆基金是小品种。

市场人士担心, 如若2020年年底前，深成指不能继续大涨，则深成指B很可能和A类份额一起被转型或清盘，这个时间节点是B类高杠杆份额不得不考虑的问题。

像巴菲特等大师也用杠杆，但大多是保险浮存金，成本低，时间长，爆仓风险很小。

若出现公告中的极端情况——申万菱信深成指B跌破0.1元，则申万菱信深成指A和申万菱信深成指B将暂时同涨同跌、按照同比例各自承担当日亏损。同时，在申万菱信深成指B净值恢复到0.1元以上之前，B级基金杠杆特性暂时消失。

潜水近1年

对于利用杠杆基金投机，前提是对行情要有一个准确的判断，否则可能得不偿失。

终于重回0.1元！

我们从上面的走势图也可以看出来，09-10年沪深300指数估值大多时间高于16倍，收益无法覆盖杠杆成本，300杠杆快速下跌。但在12年下半年到14年中这两年里，沪深300指数估值处于10PE以下，低估值下300指数股息率提升，指数也可以赚取估值差。所以12-14年300杠杆指数并没有什么损失。

杠杆ETF的特点

版权声明：

对沪深300来说，这几年自身盈利增速在8%左右，比融资成本高，但高的有限。估值差收益如果赚不到，那很容易就导致沪深300收益无法覆盖融资成本。

高杠杆的另一面

来自海外ETF跟踪网站ETF.com的信息显示，海外ETF供应商Granite Shares日前推出新产品BABX，以1.75倍杠杆专门做多阿里巴巴。

1.75倍杠杆做多阿里巴巴

Granite Shares是美国一家前卫的ETF供应商。2022年12月13日，Granite Shares上线了BABX，以1.75倍杠杆做多阿里巴巴的ETF。这是跟踪单只股票的ETF。2022年7月，美国证监会SEC批准了单只股票ETF这一创新型品种。理由是，市场波动性上升，SEC希望提供更多的衍生工具以便投资者管理风险。

阿里巴巴ADR最新价格85.65美元。最新市值2268亿美元，约合1.6万亿人民币。

期权跟踪网站Market Chameleon的数据阿里巴巴ADR挂钩的看跌期权未平仓合约数73.24万张，截至12月22日，过去五年未平仓合约数下降了23.6% ，接近过去一年来最低水平。

净值反弹加上资金净流入，近期海外ETF规模显著增加。截至12月22日， 美国上市规模最大的三大ETF 分别为 MCHI、KWEB、FXI规模分别为75.5亿美元、65.3亿美元、51.4亿美元。

过去一个月以来，MCHI实现资金净流入超过4.55亿美元。如果时间稍微拉长，11月1日截至目前，MCHI 净流入8.26亿美元（约折合为57.69亿元）。

11月1日截至目前，FXI净流入2.25亿美元；同期，KWEB净流入2.02亿美元，三大ETF期间合计流入87.52亿元人民币。

11月以来，北向资金杀回马枪，大幅净流入。12月北向资金已净流入321.12亿元。今年以来，北向资金则已经净流入871.18亿元。

摩根士丹利日前在报告中指出，经过11月的股价大幅上涨和资金显著流入，目前全球基金对中国仍处于低配状态。以20只指数权重股为例，截至11月底，海外新兴市场或中国主动管理基金对他们中的多数仍是低配的。其中，低配幅度最大的是腾讯控股，样本范围内的基金平均低配2.4个百分点。其次是阿里巴巴基金平均低配2个百分点。20只权重股中，11只是处于被低配的状态，另外9只被高配。高配幅度最大的为贵州茅台，被高配了2个百分点。其次是百胜中国，被高配了1.8个百分点，网易被高配了1个百分点。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在同一份研究日志中指出，中国过去一个月出台的房地产利好政策，宽松防疫限制的进展也比我们和市场预期要快。与此同时，美国和其他地区的通胀压力正在放缓，美联储极鹰派的立场及美元最强的势头可能已成过去。因此，我们上调人民币兑美元明年3、6、9及12个月预测值分别至6.9、6.8、6.7和6.7（原来为7.3、7.1、7.0和6.9）。

受到中国重新开放消息的提振，人民币从11月初低点7.33，迅速回升至近日的7.0左右。由于明年一季度活动数据未必能迅速好转，瑞银估计人民币短期内在当前的水平盘整。此外，美国短期收益率在未来3个月仍有望上升，中美收益率差应该会保持，美元料不会快速下跌。

3月22日，维亚康姆宣布出售30亿美元的股票和可转换债券，其股价随后2天暴跌了30％。加上Archegos的其他持仓也不理想，其持有的百度到3月中旬时，其股价已经高位下跌20％ 以上。持仓恶化迫使采用高杠杆策略等的 Archegos触及平仓线，危若累卵。

与通常的直接投资不同，比尔·黄并没有直接持有所持仓的股票，而是通过总收益互换（total return swaps）的掉期交易来构建组合。掉期是其与投资银行之间的协议，根据股票价格的变化进行结算，真实头寸却被记在这些大型投行的资产负债表上，因此隐蔽性更好。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师萨马纳表示，尽管华尔街可能避开了一场系统性灾难，但此次崩盘是“杠杆失灵”的一个例子。这次崩盘确实让人联想现在市场中累积了多少不为人知的杠杆，包括经纪账户、期权和信贷领域。

我们拿一个例子来说明一下。

那么问题就来了！深成指B目前单位净值为0.1000元，何时能有11倍高杠杆？

无期徒刑！牛市来了，"股神"副省长却倒下了：内幕交易A股狂赚1亿多

在吸取美国几宗诉讼案的教训后，欧洲发展杠杆产品采用了先编制指数的方法：泛欧交易所中杠杆ETF被归类为“策略类指数”有15只正向杠杆ETF，全部是以杠杆指数作为标的指数的杠杆型ETF。

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