深天马Ａ（000050）11月19日公告，公司监事林晓霞于近日收到深圳证监局对其个人出具的《关于对林晓霞出具警示函措施的决定》。

（文/观察者网 吕栋）在去年AMOLED面板出货落后京东方、维信诺、和辉光电等国内厂商的情况下，深天马A（000050.SZ）认为其“有必要尽快布局柔性AMOLED生产线”。

若以最高认购上限计算，董明珠个人账上浮盈超过8亿元。对于上述方案，部分投资者认为此次员工持股计划折价过多，且过于向管理层倾斜。

据天山电子招股书，公司资产负债率呈逐年上升的趋势，主要系随销售规模扩大公司采购规模扩大导致应付票据及应付账款余额大幅上涨，且2021年末由于公司短期借款增加导致2021年末资产负债率上升。

银保监会：提高互联网贷款风险管控能力，防范贷款管理“空心化”

总体而言，新能源是当下很火的领域，未来前景也值得期待，只是格力电器能否借助珠海银隆在多元化上做得更好还有待时间检验。

（编辑：曹婧晨）

纵向对比来看，格力电器今年上半年的归母净利润增速虽然比较可观，但这主要是因为2020年同期基数较低的缘故，其实相较于2019年、2018年来说仍然是下滑的，仅相当于2017年的水平。

挖贝研究院资料显示，雅葆轩是一家专注于电子产品研发、生产和销售的企业，主要为客户提供专业的PCBA电子制造服务，产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子三大系列多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域，客户包括深天马（000050）、德力西电气（中国500强企业）、和辉光电（688538）等。

但需要提及的是，虽然不与市值涨跌挂钩，这笔新贷款还是有60%的质押“红线”在。新贷款协议规定：如果上市公司股价发生重大变化导致现有质押给贷款人的上市公司股票对应贷款余额的质押率超过60%，珠海明骏需要在发生该等情形后向贷款人提供补充担保，使得补充质押后的质押率不超过60%。珠海明骏此次的补充质押也源于此。

厦门G6 AMOLED生产线：2019年8月12日签署投资协议，设计产能48K，投资不超过480亿，建设周期30个月，目前已开工建设。

本次募资将用于新型显示模组生产线项目、厦门天马车载及IT生产线技术升级改造项目、上海天马车载生产线改扩建项目、补充流动资金等。

从最新消息来看，拿下董明珠心心念念的珠海银隆，进入高景气的新能源汽车市场被不少人视为是格力电器多元化布局的又一大动作。

事实上，本次非公开发行预案最早披露于去年8月29日。此后，深天马A根据《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》回复的相关内容等情况，进行了修订和更新。

本次非公开发行募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，有利于公司优化资本结构，增强可持续发展能力及持续盈利能力，进一步提升公司市场竞争力，为股东创造更多的价值。

光启技术：收关注函，要求说明先后两次使用募资永久补充流动资金的必要性

《华夏时报》记者查询新贷款协议也还发现，若质押率超过60%且无法提供补充担保，则珠海明骏应提前偿还新贷款的全部本金及应付利息。

去年，格力电器取得了一系列崭新技术成果。经权威机构评定，格力电器新增“高效常温催化除醛技术及在空气净化器中的应用”“空气源热泵连续供热高效热气除霜技术”“家电产品数字化实验室关键技术研究及应用”“高安全大倍率储能系统关键技术研发与应用”4项“国际领先”技术，至此格力电器共获得35项“国际领先”技术。格力“零碳源”空调技术获“全球制冷技术创新大奖赛”最高奖。作为组长单位牵头成立国家级直流控制器标准工作组，填补直流控制器标准领域空缺。

财务分析：2017-2022年净利润和营收总额总体上都在增长缓慢。2017-2022年净资产收益率较好，每股经营现金流量(元)表明公司现金流良好（除了2021年现金流低）。

目前，格力本次员工持股计划还须经公司股东大会批准，且履行中国证监会、深圳证券交易所规定需要的程序后方可实施。但外界关注的是，上一次格力收购银隆被股东大会否决的情境犹历历在目，这次同样引发小股东热议的员工持股计划又能否顺利通过？

作为对比，美的集团在多元化方面做得要好很多。

据了解，此次员工持股计划设立后将由格力电器自行管理，最高权力机构为持有人会议，由持有人会议选举产生管理委员会，监督员工持股计划的日常管理，代表员工持股计划持有人行使股东权利；管理委员会由3名委员组成，设管理委员会主任1人，均由持有人会议选举产生，员工持股计划持有人不能在管理委员会中担任职务。

图源：CINNO

自2020年12月2日达到66.79元/股的巅峰后，格力电器（000651.SZ）的股价（以下均指前复权）就进入了漫长的回调期，至今已经累跌近40%。实际上，在此期间，该公司抛出了回购、进军新能源等利好消息，只是对股价的提振效果并不明显。

而在9月28日，格力电器又释放了要注销股份的利好消息。9月29日，其股价放量上涨了3.12%，报收39.3元/股，最新总市值为2364.18亿元。

具体来看9月28日的公告，格力电器拟注销第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）以减少注册资本，其余已回购股份仍将用于实施员工持股计划。

不过，该公司最开始并没有打算注销这2.21亿股，而是另有他用。

今年5月26日，格力电器审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》（“第三期回购”）。5月31日，该公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施第三期回购公司股份。9月9日，第三期回购就已实施完毕。

据悉，其第三期回购累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份3.16亿股，占当时公司总股本的5.25%，回购均价为47.5元/股，此次回购合计耗资达150亿元（不含交易费用），约为格力电器2020年全年净利润221.75亿元的67.64%，刷新了A股史上最大单次回购金额纪录。而回购的股份则用于公司员工持股计划或者股权激励。

值得一提的是，最近一年多以来，格力电器已经开启了三轮回购，并全部顶格完成，第一期、第二期、第三期回购分别耗资60亿元、60亿元、150亿元，合计耗资270亿元，成为了A股的“回购之王”。

2019年，格力集团与高瓴资本签署股份转让协议中以46.17元/股的价格，约416.6亿受让总价拿下格力电器15%股权，而其中有一半资金是高瓴资本从银行获得的贷款。

2021年的中报显示，格力电器的归母净利润同比增长48.64%至94.57亿元，而同期美的集团的归母净利润同比增长7.76%至150.09亿元，海尔智家的归母净利润同比增长146.41%至68.52亿元。

中商产业研究院发布的《2019家用空调年度行业分析报告》显示，2019年行业总产量同比增长1.21%，行业总体销售额同比下降0.74%，行业总出口量同比下降0.82%，行业总内销量同比下降0.69%。

奥维云网（AVC）数据也显示，2020年中国家电零售市场规模为7056亿元，同比下降11.3%。分品类来看，传统大家电下滑幅度最为严峻。降幅方面，空调>彩电>厨电>冰洗。

2020年，暖通空调贡献了42.65%的营收、41.03%的利润，占比显著低于格力电器。此外，该公司的消费电器、机器人及自动化系统业务在营收和利润中的占比也比较高。

海尔智家亦是如此。该公司的电冰箱、洗衣机、厨电、空调等多个产品的占比是比较均衡的，其中空调的营收和利润的占比仅为14.3%、13.38%。

格力电器于8月31日通过参与司法拍卖公开竞拍方式，竞得珠海银隆新能源股份有限公司（银隆）30.47%股权，同时，董明珠将其持有的珠海银隆17.46%股权对应的表决权委托公司行使。

本次交易完成后，格力电器将持有珠海银隆30.47%的股权，并合计控制珠海银隆47.93%的表决权，珠海银隆将成为上市公司的控股子公司。

关于这笔交易，招商证券分析师陈东飞表示，银隆电池板块当前总体实际产能约18.31GWh/年，钛酸锂电池及新能源商用车等整车市场地位领先，随着格力实现控股，银隆的内部治理及生产经营有望得到快速恢复，叠加新能源行业当前处于政策+供需向好的双重驱动的红利期中，以及双方协同效应的释放，银隆后续业务拓展可期，格力的新能源业务占比有望持续提升。

不过，珠海银隆自身存在诸多问题，这也导致公司经审计的2020年归母净利润亏损了6.88亿元。今年1-7月未经审计的归母净利润更是亏损了7.63亿元。

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