老夫在许多书籍和媒体上看到这样的说法：持仓量增仓上行涨，持仓量减仓下行跌；持仓量减仓上行涨，持仓量增仓下行跌。这种说法有失偏颇。如果交易者按照这样的判断去做单，难免误入歧途。

这里所说的持仓量增减不包括散户的非主流持仓，因为他们的增减仓不具有持续性，对涨跌影响不大。也不包括交割月的的持仓量，因为临近交割月的合约，无论涨跌都会减仓。

昨日，包括中银理财等多家银行理财子发布致投资者的一封信。其中，对于此次债券市场的回调原因，中银理财也认为，有近期宽松幅度暂不及市场预期带来的资金面收敛和资金中枢边际抬升，也有稳楼市政策持续出台推动经济恢复斜率预期抬升，还包括防疫政策优化提升市场风险偏好等方面。

④底部筹码开始消失并完全消失（形成顶部三角形筹码）：是主力派发的明显特征，回避。但要判断是主升浪还是猎豹出击导致的上涨。如果没有主升浪，该股票日后必会再次发动一轮行情；

“近期理财出现了净值回撤，主要是因为理财产品投资的是债券市场。”一位理财经理亦表示，11月初以来受到美元再度加息和美国鹰派发言导致的情绪面波动，使得市场对资金面可能收紧的预期加强；随着疫情管控政策的调整，经济面有可能改善，导致债券利率上行，债券价格下跌。从而影响债券资产价值的下降。

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短线

⑤在一轮牛市行情中，会形成多峰筹码。股价经常会游移于最上面两个筹码密集区之间。此时忽略下面其他的筹码密集区，按双峰筹码来指导操作。

表明：多空双方分歧较大，价格走向并不被市场承认。

定投原理：固定金额投资，低价位购入更多份额，高价位购入较少份额，以此降低平均持仓成本。市场波动越大，降低持仓成本的效果越好，定投收益也越明显。

如何利用筹码去判断一个买卖时机?

本章节内容比较多，为了便于大家记忆做一个轮廓性小结：

股价下跌并快速跌穿原单峰密集，下跌到超跌区的时候，原单峰密集还是完好存在，并没有发生太大的变化，这样形态的筹码分布出现后，说明有可能是超跌V型反转，后期股价回升确认后，投资者大胆买进，当股价反弹至原单峰密集区域时出场观望。

比如说，债券基金持有的债券中，如果某只债券违约了，那么债券基金可能出现非常大的跌幅。

注意下面两张图片筹码聚集后的形态和位置，以及发散形成多峰筹码后，获利盘和亏损盘的比例。

　　另外，还有两条关于持仓量的规律也应引起投资者的关注：

　　值得欣慰的是，作为唯一一家拥有理财子公司的山东城商行，青银理财在今年2月体现出不错的业绩收益水平。

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