这是苍穹猎鹰第226篇演化日记

经济金融领域的5个“不可能三角”

洋人不受清政府控制地大量铸造银圆，并以此大量套取“国银”汇差。

更不幸的是，国际大宗商品价格以美元计价结算的规矩并未发生改变。因此，美元贬值引发各国货币竞相贬值的后果是：恶性通胀。这对欧洲近乎灾难，因为欧洲大部分能源、生产资料需要依赖进口，所以美元贬值导致大宗商品价格暴涨，必然深深地打击欧洲制造业。

这当然是巨大的好处，不用从事生产，只需印刷货币就可以近乎无偿地占有世界其他国家的劳动。但其他国家呢？正相反，用大量人力、技术和自然资源去换取“世界公认的价值符号”——美元，然后再借给美国使用。不止于此，其他国家还必须接受美元不断贬值所带来的资产缩水。

1986年10月，里根政府力推的《甘恩－圣哲曼法案》获得了美国国会的通过，意味着美国金融业发展进入了一个放任自由、无拘无束的金融自由化的新时代。几乎同时，撒切尔夫人在英国引燃“金融大爆炸”的导火线。她宣布即日起，让自由竞争成为提高金融效率的催化剂。

②高景气+低估值的标的往往质地不如同业的一线企业，构成了主题的投资策略。

最为典型的案例是英国“皇家海盗”，而最为著名的人物，恐怕非英国大航海家弗朗西斯·德雷克莫属。1577年和1580年，德雷克因两次环行地球，在1581年4月被英国女王伊丽莎白一世亲自登船赐予皇家爵士头衔。但是，英国人心中的这位英雄，及其统率的霍金斯船队，其实就是英国皇家特许的海盗团伙，他让英国皇家的每1英镑投资，变成了47英镑的利润。

以上三点，逻辑上是不能共存的。

比如，新自由主义货币理论把消费物价上涨定义为通货膨胀——货币投放过多，而真实的历史告诉我们，在金融资本、美元升贬决定资源期货价格走势的背景下，CPI上涨往往属于输入性物价上涨。所以，货币投放往往是被动跟随价格，原材料购进价格越高，企业所需贷款数量越多，倒逼货币当局不得不去满足企业货币需求。否则，经济停滞，企业破产，而未来物价会因供给不足而出现更大涨幅。所以，必须认真分析物价上涨的原因，对症下药，而不是一味机械教条地通过货币手段去控制物价。

但近年来，中海的这顶帽子戴得越来越不稳了。

目前我们国家主要就是保持货币的完全独立和汇率稳定，严格控制进入的资本和流出的资本。

存在这种可能性。改善实体经济和压降金融杠杆本质上都属“政府出清”，与此相对应的则是“市场出清”，宏观调控的“不可能三角”可以简化为稳定增长和市场出清之间无法兼顾的“二元悖论”。如果一国对政府干预和产业政策持有强烈信心，那么它会认为稳增长中的“政府出清”痛苦更小，社会经济振荡更可控，成功几率更高。如果一国清楚它面对稳定增长和市场出清的“二元悖论”时别无选择，那么市场出清是迟早将遭遇的结局，政府熨平经济周期的努力很可能是昂贵的。

据媒体报道，尚湖世家漏水问题严重，业主们已经交涉了好几轮。

在此当口，好莱坞影星罗纳德·里根接任美国总统，而这位共和党“鹰派”人物，与早他18个月接掌唐宁街10号的英国首相、人称“铁娘子”的撒切尔夫人形成了默契。他们一致认为，凯恩斯主义过时了，指导未来经济实践的理论应当是“新自由主义”以及“货币主义”等学说。里根在其著名的就职演说中称：“政府并非解决问题的方法，政府本身才是问题所在。”这句话成为“新自由主义”经济学家极度推崇的名言，也代表了所谓“里根撒切尔主义”的基本理念，即政府只要管住通胀，其他都是市场的事，政府无需插手。

中泰证券首席分析师杨畅：一线城市房价上涨，或让货币政策制定陷入两难

墨西哥石油资源十分丰富，两次石油危机中油价大涨，这让墨西哥看到了增加石油开采和出口而推高国内经济的机会。但钱从哪儿来？这时的波蒂略接受了经济全球化、市场自由化、权益私有化、金融证券化主张，他相信，依仗墨西哥的比较优势，按照这些路径，墨西哥应当比亚洲接受了同样路径的国家更富有。所以，波蒂略大力推行私有化和金融自由化，大开国门，欢迎欧美资本流入墨西哥石油行业。

被利润蒙住眼睛的中海，保住了“利润王”的名号，却丢了自己的口碑招牌。

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岂能让欧洲统一货币搅了美元的好事？这时，一个关键性人物——亨利·基辛格——德国出生的犹太籍外交家，尼克松政府的国家安全事务助理兼国家安全委员会主任再次发挥了重大作用。实际上，除了忙于中美关系之外，他还有一项重要工作任务：找到布雷顿森林体系解体后重树美元霸权的方法。

“逆全球化”现象的出现，使得国际经济和全球治理产生了诸多不确定性的影响，导致全球自由贸易下滑、投资增长速度下降、经济增长速度停滞甚至倒退。

11月，可以背诵黄达金融学中重要的名词解释和简答题背诵

如上文所述，财政分配的“三元悖论”制约是在一定限定条件下，即既定的财政支出管理水平、政府行政成本和政府举债资金融资乘数之下的一般认识，且存在正负相关性：财政支出管理水平越高，政府行政成本越低，融资乘数越大，则越有利于减少税收、增加公共福利和控制债务及赤字水平。鉴于此，加入政府职能转型、机制创新、深化改革等其他因素，缓解财政分配“三元悖论”制约的途径主要可从以下四个方面考虑：切实提高财政支出管理水平，即“少花钱，多办事”；有效降低政府行政成本，即“用好钱，办实事”；扩大政府举债资金融资乘数，即“少借钱，多办事”；实质性地转变政府职能类型，也就是“扩财源，优事权”。

时代财经：由于汇率的波动，最近业界在讨论货币政策可能会陷入“不可能三角”的困境——资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者不可能兼得。在进一步深化金融开放的背景下，中国资本管制体系面临进一步开放的客观要求。你认为怎么样解“不可能三角”的难题？

1982年3月31日，阿根廷收复马岛的前两天，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的五月广场上发生了声势浩大的抗议示威，并快速向全国传染。民众指责加尔铁里军人政府把阿根廷经济带入泥潭。怎么办？以军事手段收复马尔维纳斯群岛，转移国内矛盾。加尔铁里成功了，1982年4月2日，马岛收复的消息传到国内，阿根廷举国欢庆，还是五月广场，还是大规模游行，但这次却是支持政府的行动。阿根廷全国12个政党和总工会一改前嫌，誓言要团结在政府周围。

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