1月11日，多家基金公司向蓝鲸财经确认，监管部门于近期向辖下资管机构进行窗口指导，要求资管计划以后禁止通过信托放贷款，基金专户和券商资管投信托贷款被紧急叫停。

关于证券公司资产管理计划参与贷款类业务的监管规定，要求如下：

“目前中央强调去中介化，去中间环节，所以同业、资管之间的嵌套腾挪，目前肯定不被鼓励，这也间接让商业银行和通道类资管呈现出收缩趋势。”北京一家基金子公司负责人表示。

优秀的人在一起，接下来就是管理相当困难。每个人都有想法，我们这个行业，其实不是管钱的行业，事实上是管人的行业。

有熠熠生辉之处，也有血泪教训。

在采访中，有基金公司负责人告诉《每日经济新闻》记者，他们在尝试一些类信托业务，“不能做通道，我们就做主动管理型的产品”。

严监管政策的到来，连绵而且迅猛。2016年12月，证监会颁布两项新规，加强基金子公司的管理，其中首提净资本约束的要求，震动了整个基金子公司行业，被称为“史上最严”的新规。但不曾想，更沉重的打击还在后面：今年4月份，央行等部委正式发布《资管新规》，基金子公司等若接到了业务受限的第二道“金牌”；而在7月份，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》，第三道“金牌”来的又快又狠，基金子公司的非标业务几近停滞。

根据中国证券基金业协会披露的数据，至今年3月底，基金子公司的资管规模已经缩水至6.82万亿元。至今年6月底，资管规模进一步缩水至6.12万亿元。单纯从资管规模变化来计算，与监管层发布关于基金子公司监管新规的2016年底比较，缩水幅度已经高达4成。

与资管规模急剧缩水相伴的，是基金子公司新产品备案的难度不断加大。老张告诉记者，目前基金子公司的新产品备案环节，如果是“一对一”产品，仍采用机器备案方式，简单快捷；但如果是“一对多”产品，则要经过多轮的问询，备案时间大大拉长。更要命的是，如果按照第三道“金牌”的要求严格执行，基金子公司在不转型的前提下，现有业务基本停滞，公司的前途已是“生死一线间”。

8月3日，基金业协会披露了基金公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募机构资产管理业务的二季度数据。截至2017年6月30日，各类证券期货经营机构资产管理业务总规模约52.8万亿元；其实，直到2017年一季度末，资管行业规模仍呈现一路高歌猛进的态势，截至2017年3月底，整个资管规模达到53.47万亿元。

不难看出，资管行业整体规模在二季度末较一季度末出现了0.67万亿元的回落，环比降幅达1.25%。

其中，截至2017年6月30日，公募基金管理机构管理的公募基金规模为10.07万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模14.94万亿元，证券公司资产管理业务规模18.1万亿元，期货公司资产管理业务规模约2366亿元，私募基金管理机构资产管理规模9.46万亿元。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）梳理数据后发现，相较一季度末，只有公募基金业务和私募基金单季度规模出现了8%左右的增长，其他基金子公司、基金专户、证券公司、期货公司等规模都出现缩水；从绝对金额来看，基金子公司单季度规模缩水最为严重，达1.32万亿元，环比降幅达13.3%。

具体到产品，截至2017年6月30日，基金子公司“一对一”产品和“一对多”产品分别6770只、4605只，规模分别为70109.1亿元、15839.2亿元。相较一季度末，“一对一”和“一对多”业务规模分别下滑8890.97亿元、4297.45亿元。

2017年一、二季度资管规模数据变化

从基金子公司的具体规模来看，排名前20中仅有上海兴瀚资产管理有限公司略微增长2.8亿元，而民生加银资管、博时资本和平安大华汇通财富的专户规模减少均超过700亿元。

二季度子公司专户规模排名第一的是招商财富资管，月均规模为5761.01亿元。其次是浦银安盛资产管理、平安大华汇通财富、建信资本，三家基金子公司月均管理规模均超过了4000亿元。

澎湃新闻梳理数据后发现，规模缩水的情况在基金专户中也较为明显。排名前20的基金公司中有9家相比一季度专户规模都出现了下降。其中包括一季度专户规模第一的华夏基金，月均规模减少了562.48亿元；嘉实基金、财通基金、中银基金月均专户规模下降也都超过100亿元；值得一提的是，创金合信持续发力，在二季度反超华夏基金获得榜首，该公司二季度月均管理规模3586.61亿元；增长较快的则是易方达基金，二季度月均专户规模为2221.16亿元，相比一季度增加了241.62亿元。

此外，基金公司月均规模第一名仍被天弘基金牢牢占据，二季度月均资管规模达到14216.54亿元。不过，二季度非货币公募基金的排位赛则竞争激烈，工银瑞信基金以3312.59亿元的规模排名第一，较上一季度上升3位；博时基金更是单季度跃升8位至亚军宝座；嘉实基金季军 第席位在二季度并未发生变化；一季度的冠、亚军易方达和华夏基金都下滑了3位，分别位居第四名和第五名。

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