拔出萝卜带出泥

26亿拆迁款超年利润78倍

近日，广州一家老牌上市公司，成为大家瞩目的焦点。

出售股权

对此，*ST游久表示，本次交易将有利于盘活和优化公司存量资产，为公司下一步发展创造更大空间，若上述房产出售按评估价值在本期完成交易，则扣除相关税费预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元。

拆迁获利，对于上市公司不是个例。据78财经记者统计，2019年已有超40家上市公司发布了征收事项相关公告，补偿款数亿元至数十亿元。

拆迁所得巨款填不满贸易黑洞

除了卖房产，卖地也是上市公司增厚业绩的“花招”之一。

作为1959年创建的老牌日化企业，公司近几年发展并不顺利，主营业务萎靡，净利润也一直不到5千万元。

上周，A股市场上最有名的“拆迁户”——广州浪奇，在等了五年后，终于盼来了“拆迁款”的大消息，这笔拆迁款高达25.87亿元，相当于广州浪奇去年净利润的78倍。

12月10日，广州浪奇发布公告称，因广州市城市更新改造需要，广州市土地开发中心拟对公司位于市区的一块土地进行收储。协议约定拟收储金额为21.56亿元，收储土地面积共计约11.98万平方米。

另外，根据广州浪奇收到的广州土发中心发出的说明函显示，旧厂原土地权利人申请由政府收回整宗土地的，可按同地段毛容积率2.5倍商业用途市场评估价的50%计算补偿款的方式给予评估补偿。如果广州浪奇在签署收储协议后的12个月内按时交付全部土地，广州市土地开发中心将向公司支付收储土地商业用途市场评估价的10%即4.31亿元的奖励。

也就是说，广州浪奇或最多可以拿到25.87亿的“拆迁款”。对此，广州浪奇表示，本次土地收储事项有利于盘活公司现有资产，优化资产结构，符合公司的长远发展目标。公司已按要求完成生产基地的转移工作，不再在拟收储地块内进行生产制造，故本次土地收储不会对公司正常的生产经营产生重大影响。

如果以2018年年报来看，广州浪奇实现营业收入120亿元，同比增长1.38%；归属于上市公司股东的净利润3329万元。可以发现，本次拆迁补偿款，相当于是广州浪奇一年公净利润的78倍。

比如12月12日，*ST游久发布公告称，公司拟将位于上海市浦东新区浦东南路256号501室等共计8套房产公开挂牌出售，挂牌价格参考评估机构出具的评估价值1.55亿元。

值得注意的是，出售房产，也能够让*ST游久顺利保壳。据了解，2017年和2018年，*ST游久的亏损额分别为4.22亿元和9.05亿元，而在如今保壳最为关键的2019年，*ST游久前三季度亏损1127.77万元，而倚靠卖房收入，其净利润能够顺利扭亏，成功保壳。

还比如中房股份。11月29日，中房股份公告称，拟出售持有的新疆兵团大厦裙楼一层和三层的房产，交易总额1.33亿元，预计增加公司2019年营收1.27亿元，增加净利润5100万元左右。

不过，说到卖房，今年最厉害的要数*ST海马。11月23日，*ST海马发布关于出售部分闲置房产的进展公告，称上半年计划出售的位于上海和海口的401套房产已销售318套，带来应收款1.47亿元，已收款1.2亿元，对净利润的影响金额为0.74亿元。而根据其今年上半年的推测，其预计出售上述房产将获得3.33亿元的资产处置金额，预计实现归母净利润1.7亿元。需要说明的是，截至今年三季度，*ST海马净利润亏损额度为2.01亿元。

比如今年三季度，*ST长投发布公告称，其控股子公司上海陆上货运交易中心有限公司(简称“陆交中心”)拟通过上海联合产权交易所公开挂牌方式出售陆交中心拥有的部分土地及附属建筑物，首次挂牌底价为5.4亿元。不过首次挂牌公告期届满，未征集到意向受让方，于是*ST长投将挂牌价格调整为4.86亿元。

11月底，*ST长投发布公告称，目前上述资产已被上海春光实业有限公司摘牌，成交金额为4.86亿元。11月26日，双方已经签订了产权交易合同。

事实上，如果从*ST长投的业绩来看，可以发现本次出售房产对其影响有多深。2017年和2018年，*ST长投分别亏损9370.3万元和6.74亿元。而在今年前三季度，*ST长投净利润亏损额度为5464.48万元。可以发现，本次出售土地，或能有效帮助*ST长投业绩扭亏，完成保壳的目标。

比如12月6日，*ST中孚发布公告称，公司及其控股子公司中孚铝业拟将所持有的广元中孚部分出资权及40.89%股权转让给四川豫恒实业有限公司。其中，股权转让价格为7.7亿元。

*ST中孚表示，本次股权转让完成后，不仅有利于降低公司资产负债率，改善财务结构，化解债务风险。同时，还将为公司增加约3.4亿元的净利润。从业绩来看，2017年和2018年，*ST中孚分别亏损1.89亿元和25.44亿元。而在今年三季度，*ST中孚亏损2.03亿元。可以发现，本次股权转让，对于*ST中孚保壳来讲也是至关重要。

比如*ST南糖。从业绩来看，2017年和2018年，*ST南糖连续亏损，亏损金额分别为1.94亿元和13.63亿元。而在今年前三季度，其亏损金额高达5.39亿元。可以发现，对于*ST南糖来说，保壳的时间不多了，如果年底不能实现扭亏为盈，公司将面临更为不利的处境。

而在12月9日，*ST南糖发布公告称，12月6日，公司收到南宁市武鸣区农业农村局转来的“双高”基地建设补助资金7094.08万元，收到的补助是与资产相关的补助。按照相关规定，与资产相关的补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内分期计入收益。本次公告的政府补助会对公司2019年度利润产生一定影响。

需要说明的是，上市公司还有一项增厚业绩的“法宝”，那就是政府补贴。

浪奇的利润还比不上公司得来的意外之财。在2019年，因为广州需要改造，浪奇获得了26亿的拆迁款，这也是他发展史上收入最多的一笔钱。

对于此行为，2018年6月，西安、长沙和杭州相继宣布暂停企业购房。之后，上海、深圳和南京等城市也加入到限制企业买房之中。

A股中投资房产的上市公司虽然众多，不过行至年尾，许多日子并不好过的企业，便卖房、卖地，以求冲击业绩。

编辑/ 卢泳志

（7）完成本协议项下土地及地上建（构）筑物上发生的相关水费、电费、电信费、有线电视费、煤气等专业管线使用费的缴纳并报停使用；

2012年初，广东推出“三旧改造”概念，广州浪奇作为龙头之一被炒作。而在2012年下半年，广州浪奇称将于2012年底前将旧厂生产线全部转移至广州南沙新生产基地，不再在天河区旧厂区进行生产制造，其公司股价又迎来一波强势上涨。从数据来看，自2012年12月至次年2月中旬，公司股价涨幅接近翻倍。

这就是房产的价值所在。

4月14日，广州浪奇修正2020年度业绩预告，公司原预计亏损24.6亿至35.6亿元，现修正为亏损35亿至46亿元。

下修年度业绩后，广州浪奇随即发布了《2020年度业绩快报》和《2021年第一季度业绩预告》。数据显示，去年公司净亏损42.71亿元，同比下降7060.25%，归属于上市公司股东的所有者权益为-23.73亿元。另外，广州浪奇今年一季度预计亏损0.3亿至0.45亿元。

业绩跳水，广州浪奇先归因于环境，称是化工行业安全环保政策以及突如其来的新冠疫情，给化工行业造成冲击；其次，公司表示去年的存货失踪事件也对业绩造成了影响。

时间回到2020年9月，广州浪奇自曝称5.72亿元的存货不翼而飞，但面对深交所的关注，公司却似乎有意躲避。仓储方则言之凿凿，其中一家仓储方回应称这是为了帮助浪奇“完善数据”，并没有所谓的“存货”；另一家仓储方则直接否认与浪奇签订合同。

事情并没有这么简单。2020年12月，浪奇称贸易业务存在账实不符的第三方仓库及对应账面存货从价值5.72亿扩大至8.67亿元，出事仓库也增加到了6个。

然而，“黑洞”还在持续扩大。3月22日，广州浪奇发布公告，称名下部分子公司、参股公司等共16家公司合计9.54亿元注册资本被冻结，共38个银行账户合计资金余额28.93亿元被冻结。2019年，广州浪奇的净利润只有6100多万，而这些冻结的资金相当于47年的净利润。

虽然说广州浪奇也被幸运女神眷顾过，但依旧岌岌可危。据悉，土地拆迁最多能给广州浪奇带来25.69亿的收入，但这号称“天价”的拆迁款，并不能填补广州浪奇的黑洞。

眼下，摆在广州浪奇面前的选择并不多。关于预重整，齐岩冰认为，目前广州国资委对广州浪奇有45.26%的实际控制权，因此，此次债务重整的结果，应该是由国资委继续通过其控股公司担任实际上的经营管理人，或是通过法定程序引入其他非国资的战略投资人。

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