停牌近一年的烫手山芋——天津国恒铁路控股股份有限公司(*ST国恒，000594)终于等来了接盘者。

4月8日晚，*ST国恒公告，公司控股股东和实际控制人变更。尤明才从民营“船王”任元林手中接过了公司的方向舵。

目前，在A股市场上完成退市的股票共有106只，原因大致可分为连续亏损、吸收合并、私有化、证券置换、转板及违法。其中，因连续三年亏损而被退市的公司数量最多，达到47只，其次为吸收合并而退市的股票共36只，另有4家公司是由于连续四年亏损而退市，因重大信披违法被强制退市仅博元投资1家。

鉴于此，2007年4月深交所对霞客环保给予公开谴责的处分，对公司董事长陈建忠给予公开谴责的处分。而正是这次给予陈建忠的公开谴责，直接导致霞客环保的首次再融资终止，事后这也被机构投资者看成是霞客环保错失融资发展的一个良机。

时间回到2013年2月，在贵阳市新华路126号富中国际20层隐藏着一家神秘的公司，前台的铭牌显示是房地产公司，而在ST成城价值45亿元的融资预案中，这里是贵州晟润商贸有限公司的注册地。

零七股份如果维持着目前的主营不变，扭亏将是小概率事件，步入9月后留给零七股份的扭亏时间也并不是很多，而零七股份似乎也预见到了这点，在2014年末开始摒弃钛矿产品业务之后，2015年又逐渐开始剥离旅游酒店经营业务，6月16日，零七股份拟出售公司和全资子公司深圳市零七投资发展有限公司持有的深圳市格兰德酒店有限公司100%股权（其中公司持有格兰德酒店95%股权，零七投资持有格兰德酒店5%股权）。交易完成后，公司将不再持有格兰德酒店的股权。

本文源自投资时报

曾遭自家公司炮轰的任元林

日前，摆在*ST霞客面前的是一道破产重整生死题。

“中技系”崩盘留下不了局，它留下了一连串的谜团：*ST国恒9亿元募资去哪了？优道投资通过上市公司走账的十几亿资金流向了哪里？它也留下了一堆烂账：*ST国恒、ST成城由于繁杂的债务和担保无法理清，至今仍未披露2013年年报。

回顾成清波和“中技系”的发展历史，2010年之前属于传统的坐庄手法。成清波以收购法人股的方式，于2002年、2004年分别介入物华股份（ST成城）和内蒙宏峰（*ST国恒），2008年又从青海中金的手中接过了四维控股（*ST国恒）的控制权。在此期间，“中技系”创造财富的方式也十分传统，一方面将资产高溢价注入上市公司，另一方面将募集资金违规转移至“中技系”关联企业。

3月27日，新京报记者数次致电无锡融海的联系人梁军亮，均被其挂断。

“最终的重整计划草案，还将提交债权人会议、出资人会议表决，并申请无锡中院批准后生效。”*ST霞客称。

*ST霞客如何走上重整之路

三十多岁的何永刚是晟润商贸总经理，据他介绍，以何劲为首的家族在云南发迹，此后迁至贵州经营房地产。从2010年以来，借助贵州煤炭资源整合的机遇，何氏家族通过盛鑫矿业这个平台，先后收购了十二个煤矿的采矿权和两个探矿权。对于与ST成城的交易，何永刚显得颇为淡定：“卖给上市公司，回笼资金当然好。交易不成，矿还在我们手上，也无所谓。”

在当天的听证会上，*ST烯碳有关负责人表示，公司已知悉其明确触及《股票上市规则》规定的应终止上市情形，但希望考虑公司实际情况，给予公司一定的整改时间。

在A股市场，由于牌照价值的存在，不少公司在重组、借壳的路上愈战愈勇、愈挫愈奋。他们就是市场戏称的“重组专业户”，如同一位剩女虽几经周折却依然走在追求的路上一般，对并购重组优质标的充满了执着。

当3000余家中国A股上市公司即将推出2018年中报之际，中毅达上一财年的年报还在酝酿之中，个中原因只是“进场时间晚”、“沟通不充分”？

从历史经验来看，ST股中历来不缺乏牛股，而摘帽或保壳行情也通常总会从当年四季度持续至次年二季度。随着三季报的收官，统计数据发现，目前两市72家ST类公司中，今年3季度有29家实现盈利，且每股净资产为正值，未来具备了较大的摘帽可能。例如从盈利额看，三季报显示，*ST神火前三个季度实现了8.26亿元的净利润，且每股净资产也实现了3.25元。观察其扭亏原因（2014年、2015年公司分别亏损3.67亿元、16.73亿元），主要是前三季度经营形势明显好转，主营业务实现扭亏为盈。类似的如*ST黑化、*ST新集等个股，均在前两年业绩亏损的背景下，今年三季度实现盈利，且最新公布的2016年年报也显示，今年全年业绩扭亏基本已成定局。而观察近期ST股二级市场的走势也可以发现，*ST沧大、*ST神火、*ST鲁丰等多家公司都走出了一波上涨走势，股价表现不俗。

有业内人士分析认为，布局ST股主要可以从以下几方面入手。1.三季度已经扭亏的ST股。一般来说，濒临暂停上市压力的ST公司在今年都会全力以赴扭亏，三季报扭亏的品种在四季度出现亏损造成年报亏损导致暂停上市的可能性微乎其微，因此三季报扭亏之后年报扭亏基本也成定局，布局此类品种摘帽概率较大。2.看实际控制人背景。历史上看，国企ST股尤其是小市值股暂停上市的概率很小，尤其是在今年国企改革风起云涌的情况下，保壳基本不成问题，接下来的重组也是大概率事件。3.看股东人数。三季报披露截止9月30日的股东人数，滞后效应较小。如果连续几个季度股东人数都减少，户均持股数较高(一万股以上)，且股价维持相对低位震荡，预示着有主力机构正在默默吸筹，等待摘帽时刻一次性的厚积薄发。4.看绝对股价。一般来说，低价的ST股比较容易获得炒作，而10元以上甚至15元以上的品种，单靠摘帽是很难形成较大刺激，必须还有重组题材的配合。因此，符合前面几个条件的前提下，应当优选价格较低或市值较小的品种。

仲裁庭认为,上述内容是当事人的真实意思表示,内容不违反法律规定,依

*ST霞客寻觅重整投资人的消息公布后，一位“老熟人”找上门来，并且成为最后的胜利者。

自2002年以来，成清波掌控下的“中技系”不断地掏空ST成城、*ST国恒、*ST国创等上市公司，并将持股变为抵押担保的标的，但越来越疯狂的资本运作最终因信用“破产”而走到了尽头。

有券商分析师指出：“根据有关证券法律法规，若中毅达至6月28日再无法披露去年年报，该公司将被实施退市风险警示；若至10月28日还未披露年报，则将被终止上市。”

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