经济周期分为复苏期、繁荣期、下行期、萧条期，和金融周期相互影响。如果经济衰退遭遇金融崩溃，就会进入萧条期。

复苏期的最佳投资方向是需求会快速增长的新兴行业，其次是需求不会减少的成熟行业，但要注意企业的业绩;繁荣期投资成长股和蓝股，但前提是要低估， 繁荣后期要特别注意风险，市场一日走熊就会出现令人恐怖的杀跌;衰退期前半场尽量离场。后半场可以选择防御型行业，主要是公用事业以及分红率很高的低市盈率业。下行期即将结束是掘金的最好时机，挖掘社会的潜在需求投资相应的优质企业会有惊喜。如果熊市和下行期同步，开始阶段必须要规避风险，这是林园两次暂别市场的原因。

一般情况下，股市会走在经济之前。因为股市是预期，而经济是现实。中国股市不够成熟，和经济发展的同步性不太强。但A股和中国社会的供需关系却是密切关联的，在每个熊市中，总有个别需求强烈的个股会逆势上行。切记，选股很难，必须做足功课。

在中国，只要是炒股的人，有一个人注定会引起你的注意，他就是林园。

百度百科中是这样描述他的：

从8千到10亿 的中国股神 ，任凭多丰富的想象力，你也无法想到一个学医出身的小人物，从1989年全家拼凑的8000元人民币起步，投身中国股市。

法国路透社、英国金融时报、美国CNN、中国中央电视台……数不清的媒体都对林园进行了大篇幅的报道。

在许多人看来，林园的投资哲学与美国“股神”沃伦·巴菲特有很多相似之处，中央电视台称之为“中国股神”。2006年6月《北京青年报》还颁发给林园“中国巴菲特”的美誉。

而据最新关于林园的报道，有媒体称按照林园所持股票的价值计算，他的个人财富高达1400亿，则再次刷新了我们对他的认知。

林园从一个对股市一无所知的医生，因为时代的浪潮巨变从股市中白手起家，迄今为止又获得巨大财富的人，必然会被很多炒股者视为英雄而顶礼膜拜。甚至希求从他的蛛丝马迹中寻找到成功的经验进行复制，从而让自己也能够成功。

但有句话说得好，树大招风！林园的成功的确让很多人视他为股神、偶像，但也同时引发了很多人对他的批评，因为无论是林园每次在媒体上的公开讲话还是有关他对于股市的判断，总是和专家乃至个人理解相去甚远，甚至被怀疑其专业投资水准，因此他也被一些人冠上骗子的称号！

可以说在网络上随便搜索一下，就会发现有关林园的内容被分为两个极端。要么被吹捧到天上，要么被贬低到地下。

那么林园到底是怎样一个人，他是股市中的lucky fool，还是股市中的god of stocks？让我们从《林园炒股秘籍》中管中窥豹，一探究竟吧！

《林园投资秘籍》这本书虽然作者是王洪，但无论是王洪本人（93年入股市，一直跟随林园做上市公司研究）的专业能力，还是对林园投资心得的了解，这本书都是研究林园的一个好切口。

本书第一次发行应该是2007年，据说现在已经绝版了。现在有重新发行的对林园2006年之后的投资心得做了重新整理补充。是迄今为止有关林园投资方法总结的唯一认可的著作，所以和大家探讨一下！

林园是个lucky fool！

林园是土生土长的陕西汉中人，可以说是大山沟里长大的孩子。在林园到深圳工作的时候，也是以医生的身份开启了自己的职场之路。

可以说，在股市投资的启蒙教育方面和享誉世界的股神巴菲特完全不是一个级别。也正是因为如此，所以很多人认为林园之所以成功，完全是拜时代巨变所赐，和投资专业能力完全不搭。

lucky fool 1.

8000 元到 12 万——据林园自己回忆，89年到92年期间，他还在正式工作。股票买卖只是业余兼职。他主要是穿梭于各大营业部对深发展这只股票进行差价买卖。这段时间，林园通过各大营业部的股票价差赚得了第一桶金。

而之所以他能赚钱，是因为当时通讯水平较低，让他幸运地获得了价差套利。

lucky fool 2.

12万到1000万——在1990年到92年这段时间，中国股市开启了一波涨幅，而据林园自己回忆，他主要买了原野、锦兴、琼民源、深华新等等原始股，而这些股票上市后翻了十几倍甚至几十倍。从某种意义上来说，林园后来能在股市上赚得盆满钵满，最主要还是要归功于这12万变1000万。

而之所以他能赚钱，是因为本质上他所做的不是投资，而是投机。

lucky fool 3.

92-95年林园离开了股市，回到西安开了一家房地产公司，从事房地产行业。然后巧合的是，94年中国股市从1558到325点跌近8成。很多股票价格腰斩，让无数炒股者的资产大幅缩水。

而之所以他能保住本金，不是他投资能力多强，而是因为他离开了股市，躲过了灭顶之灾。

lucky fool 4.

1000万到1个亿——从1994年股灾后到2001年左右，中国股市有了长足的发展和进步。股市指数大约翻了6倍左右，很多个股都达到了几十倍的涨幅。

而林园从95年后关掉了房产公司，又重新拿着筹码回到了股市中。95年的股票遍地都是便宜的筹码，可以说只要你长期持有，最终都会获得不错的收获。

而正是这个阶段，林园的股票也获得了不错的收益，最终让林园的资产首次突破亿元。

而之所以他能赚钱，是因为刚好赶上了遍地的便宜筹码。

lucky fool 5.

1个亿到20亿——林园在后期的投资中，除了价值投资（但实际上按照上述股票来看，并不算价值投资，而是公司增长投资），最主要的就是加杠杆可转债套利。比如，招商银行这只股票，借了 1 亿 6000 万，买入可转债，转股后的成本 4 元，后来涨到快 20 块钱。

而之所以他能赚钱，不如说他更懂得如何投机。

lucky fool 6.

20亿到300亿——在2007 年，成立林园投资公司，募集了第一支基金，后来在 2008 年净值跌破 0.5，一度跌幅接近 60%，林园就此归隐，几乎很少出现在媒体面前。

直到2017年后茅台股票突飞猛进，成为A股的龙头之一。林园因长期持有大量的茅台股，也一战封神，成为了媒体和股民眼中的香饽饽。

而之所以他能赚钱，不如说他赶上了题材股炒作的风潮。

从那之后，林园频频出现在诸多媒体中，嬉笑怒骂都成了媒体记者追逐的对象。当然也让林园更是披上了一层神秘的面纱，成为股民津津乐道的话题人物。

读完这本书，很多有一定炒股专业基础的股民都会发现。比如林园说的 PEG 理论、老字号理论、全球化理论、无风险套利理论、小股本理论……这些模式后来都已经被历史证明了是有风险的，任何一种理论都有反例，如果照搬照套都有可能会让投资者万劫不复，财富化为乌有！

然而不争的事实是林园确实通过这些年在股市中的投资成为了亿万富豪。如果从这个角度来看，林园还真的是股市中的“lucky fool”！

既然如此，那么完全没有必要再去看林园的投资经验和方法，因为这都是误导股民的。但这和林园取得的成绩又是相悖的。到底应该怎么看待这个问题呢？

书中有一段话给了我一个启发：

“据记者观察，林园并不是一个善于从理性角度认识公司并进行投资的人，他只是凭借着对股票市场天生的洞察力，和对新鲜事物的好奇，来选择公司与行业。”

我认为这段话说得非常中肯，观察者也很敏锐。

纵观整本书的内容，再结合林园在公开场合的访谈。林园的确有其独到的对股市投资的理解和认知。

这种认知既有后来从书籍和资讯中获取的投资专业知识，也有林园结合自己过往的投资实践得出的一些经验总结。但正如书中记者的观察那样，林园并不善于从理性的角度来分析和认识企业。

反而是他天生的对股票市场的敏锐性和洞察力，以及无数实践经历让他拥有了对好质地的股票的正确判断。

除此之外，林园自身性格中敢于拼敢于尝试的能力也是很重要的因素。比如在整本书对林园投资生涯的描述中，我们能看到很多这样的例子。从8000元入市到投资股权，从毅然离开股市到大手笔买入别人不看好的股票等行为。都能充分地反映出林园性格中敢于拼敢于尝试的那一面。

再比如林园的耐性，在06年左右投资失败后的隐忍，在10年后长期持有茅台股票等等行为，都充分诠释了林园在面对挫折，面对质疑，隐忍毫不动摇，直到取得令人惊讶的投资回报为止。

总结起来看，林园的成功既有时代的功劳，也有天生性格的因素，同时也有其不为外人所知的特有投资方法。

但这种成功可能除了他之外，不可能再复制第二个出来。

所以古人说，尽信书则不如无书！

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